Блог им. IlyaToporov

Вакханалия на рынке облигаций

Автор статьи - https://t.me/buynotsell.

***
Вакханалия на рынке облигаций

Похоже, что черного понедельника не будет, т.к. все раскупили.
Разберем подробнее ситуацию на рублевом и валютном долговых рынках.

Несколько новостей.

1. С 01.12 повысят тарифы РЖД. Этот негатив усугубит инфляцию 2024 года, но поможет горизонту 2025 года.
Сигнал на то, что ЦБ метит в таргетирование на следующий год и готов все беды оставлять в году текущем.

2. Недельная инфляция составила 0,19%. Во всем виноваты огурцы.
Фон скорее негативный, заседание 20 декабря будет интересным.

3. Вероятность ставки ЦБ 23% становится все более очевидной (в резюме ЦБ по ставке прямо говорится о том, что на заседании 01.11 рассматривался вариант с повышение на 300 бп сразу до 22%. Приняли решение сразу не шокировать рынок). Также ЦБ отмечает перегрев в корпоративном секторе. Готов продолжать ужесточать ДКП до момента, пока невосприимчивые к ставке компании не станут более восприимчивыми.

Теперь к деталям.

Активно снижаются доходности по ОФЗ, RGBI уже выше 100.
Вакханалия на рынке облигаций

Источник такого позитива никому неизвестен (допускаю, что в комментариях мне ответят). Вообще ситуация очень сильно напоминает спекуляцию от какого-то крупного проф/непроф участника.

Если брать конкретные примеры, то биды в стакане ОФЗ появились еще в четверг. На выходных, как многим стало известно из СМИ, именно в четверг состоялся звонок Трампа и Путина. Совпадение? Не думаю.
Вакханалия на рынке облигаций

Показательным станет аукцион Минфина. Если он пройдет также тихо, как и предыдущие, то на долговом рынке точно не стоит ждать продолжения позитива. Скорее наоборот.

На валютном долговом рынке происходит еще большая вакханалия. При этом есть сразу несколько оснований полагать, что мы увидим еще большее снижение доходностей:

1. Случилось послабление со стороны ЦБ, в системе появилась дополнительная юаневая ликвидность (достаточно просто посмотреть на юаневую RUSFAR), еще и физиков активно завлекали валютными доходностями. А до октября всем было страшновато.
Вакханалия на рынке облигаций
Вакханалия на рынке облигаций

Например, Газпром-37 вырос в моменте с 68% до 80% (+15% в USD за неделю).
Вакханалия на рынке облигаций

2. Второй важный фактор — объем погашений валютных облигаций в 2025 году. Рынок оценивает его примерно в 10 млрд долларов США (к слову, это четверть всего объема валютных облигаций, который корпоративный сектор никак не сможет восполнить).

3. Доходности по валютным инструментам в один момент могут оказаться даже ниже, чем на внешних рынках. И текущие доходности 10%+ в Газпроме-34 и 37 могут через пару месяцев оказаться подарком.
Вакханалия на рынке облигаций

***

Веду канал https://t.me/buynotsell в Telegram, где разбираю новости финансов (и не только).

Подписывайтесь, чтобы не пропустить ничего интересного.

★1
8 комментариев
А что именно есть вакханалия-то?
офз бычат физики… посмотрим на аукционы
avatar
 На выходных, как многим стало известно из СМИ, именно в четверг состоялся звонок Трампа и Путина
зачем же от нас эту 'новость' скрывали, целых три дня? хм…

Трамп — настоящий пацан! Пацан обещал — пацан сделал! На следующий же день и побежал — звонить!!!
avatar
Трамп позвонил Путину чтобы узнать что делать дальше )
Похоже, что черного понедельника не будет, т.к. все раскупили.

«Кто вчера умер — сегодня жалеет» ©
avatar
Ну да, а биткоин вчера скакнул более, чем на 10% тоже от того, что прявился проф или непроф участник рынка? У людей массово проснулась тяга к риску. Это явление уже назвали трампоралли. Причину нужно искать в стадном поведении животных. 😜
avatar
Бред сивого кобеоя.)

теги блога Илья Топоров

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн