Пермэнергосбыт: всё идет по плану (кроме ставки ЦБ). Отчет за 3 квартал 2024

• Выручка: 10,7 млрд. (+10,4%)
• С/с: 9,8 млрд. (+9,7%)
• Финансовый доход: 170 млн. (х2.2)
• Прибыль: 477,5 млн. (x2)

👉Основную идею по Перми подробнее разбирал здесь

✅Тот случай, когда картинка лучше слов. Результат в цифрах отличный, новые тарифные надбавки дали фору к растущей себестоимости. Прибыль для низкого сезона рекордная

💰При этом, финдоход – даже ниже прошлого квартала, т.к. в конце мая заплатили годовые дивиденды. Далее, в 4кв и по году в целом – однозначно тоже будут новые рекорды

📋Держат хорошее сальдо «прочих» доходов и расходов – как я понимаю, оно отражает резервирование под неплательщиков и последующие взыскания

🔮В 4 квартале пессимистично (со скидками на возожный рост резервов и себестоимости) жду прибыль не меньше 600, оптимистично 800+. Годовая 1900-2100, с пейаутом 70-80% это дает вилку дивиденда 30-36 руб. – 12-14% годовых к текущей цене ~250 руб.

В норме тут был бы очевидный апсайд к 400 рублям, т.к. Пермь исторически отсекается ниже 10% (в т.ч. и в этом году, уже с КС 16%), но как оно будет сейчас, когда рынок уже принял новую реальность высокой ставки – пока прогнозов не имею

👉Позиции сейчас нет, хочется дешевле. План по пампам с дампами здесь перевыполнили летом, но рассчитываю, что осенью-в начале зимы возможность купить еще будет (обычно окошко до января, дальше начинается дивидендный разгон)

✅Мой телеграм, где много интересного: https://t.me/mozginvest
(пишу про облигации и акции РФ, ЦФА)