Завьялов Илья Николаевич про рынок.

Перед тем как вы погрузитесь в изучение статьи, обратите внимание на тот факт что всё упомянутое в ней не является финансовой рекомендацией для принятие более взвешенного решения просьба провести свое собственное исследование.

NYDIG о четвёртом квартале

В третьем квартале 2024 года биткоин вырос на 2,5%, хотя его торговля оставалась в узком диапазоне $54K-$70K. Одним из ключевых событий квартала стали продажи со стороны крупных держателей, включая правительство США и кредиторов обанкротившейся Mt Gox, что оказало давление на рынок. Несмотря на это, на цену биткоина сильнее повлияли опасения относительно возможных будущих продаж, чем реальные транзакции. Традиционные активы, такие как золото и акции, показали лучшую доходность, однако биткоин остаётся лидером 2024 года по совокупной доходности.

По мнению NYDIG третий квартал обычно является самым слабым для биткоина (при использовании медианной доходности — средние значения искажаются за счет всплесков), поэтому небольшой прирост актива в этом квартале не удивителен. Биткоин обычно испытывает трудности в летние месяцы, и этот год не стал исключением. В сентябре биткоин нарушил обычную тенденцию, показав рост, хотя этот месяц обычно является самым слабым.

VanEck: стейблкоины росли сильнее 

В сентябре 2024 года Sony Bank и Revolut анонсировали собственные стейблкоины, а Blackrock объединился с Ethena для создания нового стейблкоина UStB, поддерживаемого ончейн-фондом BUIDL. Cтейблкоины продолжают занимать ключевые позиции на криптовалютном рынке, обслуживая более 87% объемов торгов на крупных биржах, таких как Binance. Большинство стейблкоинов привязаны к доллару США и поддерживаются фиатными активами. За последний год рынок стейблкоинов вырос на 39x, значительно опередив рост биткоина. Также компании-партнёры, такие как Coinbase и Binance, активно сотрудничают с эмитентами стейблкоинов, разделяя доходы от их использования, что приводит к частым пересмотрам партнёрских соглашений. VanEck отмечает феноменальные результаты FDUSD — гонкогский First Digital USD, который стремительно вырос в объёме торгов на рынке Биткоина.

Coinmetrics о волатильности в середине 2024 года

Данные CoinMetrics показывают значительный всплеск волатильности биткоина в конце июля 2024 года, когда начались выплаты кредиторам Mt.Gox и произошли крупные переводы ETH на биржи от Jump Crypto. 5 августа краткосрочная волатильность превысила 200% из-за резкого падения цены биткоина и ликвидации позиций с плечом, когда цена опустилась до $53K. Этот период был отмечен повышенной 30-дневной волатильностью и последующим снижением к сентябрю. Несмотря на давление со стороны ликвидаций и продаж, ликвидность биткоина остаётся стабильной, с глубиной рынка до $150M и среднесуточным объёмом торгов около $12B.

Критическая уязвимость в btcd 

Антуан Пуансо опубликовал на сайте Delving Bitcoin сообщение о планируемом раскрытии 10 октября ошибки консенсуса, затрагивающей полный узел btcd. Используя данные приблизительного опроса активных полных узлов, Пуансо предположил, что уязвимыми являются около 36 узлов btcd (хотя 20 из этих узлов также уязвимы к уже раскрытой уязвимости консенсуса). В ответном письме разработчики btcd из Lightning Labs подтвердили существование уязвимости и сообщили, что она была устранена в версии btcd 0.24.2. Всем, кто использует более старую версию btcd, рекомендуется обновиться до последней версии, которая уже была объявлена критически важной с точки зрения безопасности.

Макро 

Рецессия в США пока остается базовым сценарием Ecoinometrics, поскольку несколько ведущих индикаторов рынка труда по-прежнему указывают на рост уровня безработицы в США. Она может оказаться не столь пагубной для биткоина и других криптоактивов. Напротив, она может привести к росту ожиданий снижения ставок ФРС и ослаблению доллара США. Рост глобальной ликвидности (уже приводили в канале) окажет сильную поддержку таким активам, как биткоин, в ближайшие месяцы и вплоть до 2025 года.

Инфляция снижается, особенно инфляция PCE (Индекс персональных потребительских расходов), которая является стандартным показателем:

• Основной показатель снизился до 2,3%.

• Базовый показатель — Core CPI — снизился до 2,7 % (но выравнивается).

• Core services CPI снизилось до 3,3% (также выравнивается).

Число заявок на пособие по безработице в последние недели остается неизменным, сообщает Ecoinometrics и комментирует: ситуация на рынке труда перестала ухудшаться.

Действия Народного банка Китая (PBoC) по снижению ключевых процентных ставок и увеличению ликвидности в банковской системе положительно отразились на рынке криптоактивов, включая биткоин. В сентябре PBoC снизил ставку по годовым кредитам до рекордно низкого уровня в 2%, а также ввёл дополнительные меры по поддержке рынка недвижимости и инъекции ликвидности. Это стало частью глобальной тенденции к смягчению денежно-кредитной политики, в которую также включились ФРС, ЕЦБ и Банк Англии. ETC Group приводит соответствующую инфографику бля Банка Китая в отдельности.

Исторически золото демонстрирует хорошие результаты в период смягчения денежно-кредитной политики, с ожидаемой средней доходностью около 25% в течение 500 дней после первого снижения ставки. Несмотря на текущий разрыв между притоком средств в золотые ETF и ростом цен, спрос со стороны западных инвесторов начинает восстанавливаться. В сочетании с инфляционными рисками и геополитической нестабильностью, золото имеет потенциал для достижения $2,800 за унцию в ближайшее время. VanEck также отразил сильную динамику накопления золота развивающимися странами в основных ключевых исторических периодах современной истории.