Облигации ЯТЭК 1Р4 с переменным купоном на размещении

«Якутская топливо-энергетической компания» (ЯТЭК) — газодобывающая компания, на долю которой приходится 86% добываемого газа в Республике Саха (Якутия).

25 сентября ЯТЭК планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 3 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.

Выпуск: ЯТЭК 1Р4
Рейтинг: A(RU) от АКРА
Объем: 1,5 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 25 сентября
Планируемая дата размещения: 30 сентября
Дата погашения: через 3 года
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 275 б.п. (2,75%).
Периодичность выплат: длительность 1 купонного периода составит 2 дня, со 2-го по 37-й — 30 дней.
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: да


Показатели и цифры компании
— 1967 год- основание компании;
— 7 дочерних компаний;
— 10 лицензионных участков и месторождений;
— ежегодный объем добычи газа более 1,96 млрд. м3;
— на территории Якутии реализуется 30% конденсата газового стабильного (КГС), произведенного компанией ЯТЭК. Основным потребителем является ЖКХ;
— компания реализует пропан-бутан автомобильный (20...22 тыс. т. — 65 % от всего объема рынка Якутии).
— продукция компании в 2023 году поставлялась в 16 регионов России, экспорт осуществлялся в 4 страны (Монголия, Китай, Киргизия, КНДР).



Согласно отчёту по МСФО в 1 полугодии:
— чистая прибыль составила 1,015 млрд р. (-30,8% г/г);
— выручка 5,039 млрд р. (+16,8% г/г);
— чистый долг 6,836 млрд.р (-7,3% г/г).

Согласно отчёту по МСФО за 2023 г.:
— выручка 8,254 млрд.р (+8,8% г/г);
— чистая прибыль 2,235 млрд.р (+22% г/г);
— чистый долг 7,314 млрд.р (-5% г/г);
— EBITDA 3,49 млрд.р (+5% г/г);
— показатель чистый долг/EBITDA в 2023 г. уменьшился с 2,3х до 2,1х (умеренный уровень долговой нагрузки).




Ключевым проектом долгосрочной стратегии компании является проект Якутский сжиженный природный газ (СПГ), который включает в себя строительство газопровода до п.Аян и возведение завода СПГ на берегу Охотского моря для выхода на азиатский рынок. Запуск проекта запланирован на 2030 г.

Вывод
Компания выпускает востребованную продукцию на внутреннем и внешних рынках, обладает большими запасами газа.  Из минусов стоит отметить возможное дальнейшее снижение чистой прибыли во втором полугодии 2024 года, санкции, под которыми компания находится с 2022 года, концентрация добычи на одном месторождении и малый размер компании. Но расширение позиции компании на внутреннем рынке и рынке Азии — позитивный сигнал. В размещении участвую.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.