Облигации АЛРОСА 1Р1 с переменным купоном на размещении

АЛРОСА — мировой лидер на рынке алмазов, добывающий 95% всех алмазов в России и 28% алмазов в мире. Компания занимается разведкой месторождений, добычей, обработкой и продажей алмазов. Основаны деятельность сосредоточена в Якутии, Архангельской области и Анголе.

18 сентября АЛРОСА планирует собрать заявки на приобретение выпуска облигаций с переменным ежемесячным купоном на 4 года без амортизации и оферты. Посмотрим параметры нового выпуска, финансовые показатели компании.

Выпуск: АЛРОСА 1Р1
Рейтинг: еAAA(RU) от АКРА
Объем: 20 млрд.₽
Номинал: 1000 р.
Старт приема заявок: 18 сентября
Дата погашения: 2 сентября 2028
Купонная доходность: переменная, сумма дохода за каждый день купонного периода получится исходя из формулы ключевая ставка + премия не выше 140 б.п. (1,4%) Периодичность выплат: ежемесячные
Амортизация: нет
Оферта: нет
Для квалифицированных инвесторов: нет

Согласно отчёту по МСФО за 2023 г :
— выручка 322,6 млдр.р (+9% г/г),
— чистая прибыль 85,1 млдр.р (-15% г/г),
— EBITDA 134,7 млдр.р (-4,2% г/г);
— чистый долг 36 млрд.р (рост в 3,7 раза г/г);
— показатель чистый долг/EBITDA = 0,27х (низкий уровень долговой нагрузки).
В 1 полугодии 2024 г. чистый долг снизился до 86,6 млрд.р.

В настоящее время в обращении находится 5 выпусков облигаций компании на 25 млрд р. (оферты по всем эмиссиям предстоят в мае 2025 года) и выпуск замещающих облигаций на $198,4 млн.

Выводы
Данный выпуск можно рассматривать как альтернативу ОФЗ с переменным купоном. Доходность невысокая, но надежность эмитента не вызывает вопросов (совокупная доля государства в уставном капитале компании составляет более 50%). Премия к ключевой ставке скорее всего как обычно будет ниже (скорее всего будет 1,1% как у выпуска Фосагро). Ранее разместились облигации Мособлэнерго, Новабев, Газпромнефть, КАМАЗ. Ближайших новых выпусков много: Т-финанс, АФ банк, Якутия, Рольф, МСП Банк, ВИС Финанс, ГПБ Финанс, ЯТЭК.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.