Что такое флоатеры и зачем они нужны?⁠⁠

Термин «флоатеры» в инвестиционной практике применяют к облигациям. В переводе с английского языка float — это плавать, поэтому флоатеры — это облигации с плавающей доходностью или с плавающей ставкой купона.

В отличие от классических облигаций, по которым мы можем в момент выпуска посчитать итоговую доходность к погашению, по флоатерам этого не сделаешь. Потому что ставка привязана к изменяющемуся основанию — зачастую это или ключевая ставка ЦБ или ставка RUONIA.

Флоатеры бывают как государственными так и корпоративными. Найти государственный флоатер в списке облигаций довольно легко даже по названию, так как такие ОФЗ имеют отметку «ПК», то есть плавающий купон.

Флоатеры наиболее востребованы у инвесторов в период роста инфляции, ужесточения денежно-кредитной политики и роста ключевых ставок. Потому что их доходность будет следовать за рынком, в отличие от облигаций с постоянным купоном, которые теряют свою цену при описанных выше событиях. Наиболее выгодным считается покупка таких бумаг непосредственно перед ростом ключевой ставки.

Облигации с плавающим купоном выгодны не только для инвесторов, но и для эмитентов этих бумаг. С одной стороны, выпуски флоатера более востребованы и интересны в неспокойное финансовое время. А с другой стороны, эмитент не несет дополнительных процентных расходов на обслуживание такого облигационного долга при снижении ключевой ставки.

За последний год рынок облигаций с плавающей доходностью значительно вырос, что выглядит вполне логично и отражает нынешнюю ситуацию на денежно-кредитном риске. Но также на популярность флоатеров повлияла и методика расчета доходности. Если раньше выплата купона осуществлялась раз в полгода и ставка фиксировалась на начало купонного периода, то теперь ставка купона перечитывается ежедневно, а выплаты, зачастую, носят месячный или квартальный горизонт.

Зачастую флоатеры дают доходность выше ключевой ставки или ставки RUONIA, так как инвестору приделается еще и премия за риск в виде. Такая премия или надбавка зависит от кредитного риска бумаги и, зачастую, варьируется от 120 б.п. до 350 б.п., то есть плюс 1,4-3,5% к основанию.

Большинство флоатеров доступны для покупки неквалифицированным инвесторам после успешного прохождения тестирования.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.