Блог им. spydell-telegram
Резкая смена политики Банка России с авг.23 (я очень подробно описывал эти процессы год назад и аргументировал причины невозможности дальнейшего роста рынка).
Высокие ставки не позволяют консолидировать крупный капитал в рынке акций, т.к. безрисковые инструменты создают ультимативную альтернативу.
Но, черт побери, как же растет эта американская паскуда с сильнейшим пампом в истории человечества, когда дивидендная доходность стремится к 1%, тогда как низко-рисковые инструменты дают в 4-5 раз выше доходность?
Концепция «невозможности роста акций в условиях высоких ставок по безриску» актуальна для «компаний стоимости», т.е. бизнес с низкими темпами роста и сформированной, предсказуемой структурой бизнеса, где отсутствуют или невозможны радикальные изменения или трансформации.
Американский рынок растет на «компаниях роста» (тот самый ТОП-7), где высокая структурная подвижность, бизнес находится в активной фазе экспансии с высоким потенциалом роста. Да, конечно, отклонение минимум в 1.7 раза от справедливой стоимости по верхней границе, а рост основан на ИИ-галлюцинациях, но структура бизнеса предполагает быстрые изменения.
В России нет емких «компаний роста» относительно выручки, прибыли и капитализации всего рынка, за исключением избранных имен среди технологического сектора (Яндекс, ВК, Диасофт, Астра и другие), но они не оказывают решающее значение и имеют свои проблемы – ограничение масштабирования из-за закрытия глобального рынка.
На рынке, как и всегда доминируют нефтегаз, металлурги, электроэнергетика и финансовый сектор. Доминирующие компании в структуре российского рынка акций являются «компаниями стоимости», где приоритетной оценкой является норма дивидендной доходности, которая проигрывает безрисковым инструментам.
Показывая более низкую дивидендной доходность, доминирующие компании сейчас и в ближайшей перспективе в основном генерируют только риски и проблемы (падение цен на сырье, санкционные угрозы, нестабильная клиентская база, рост издержек и т.д), что в контексте условий (высокая доходность безриска) не позволяет консолидировать крупный капитал в этом направлении.
Хотя часть инвесторов все же распределяет денежный поток в акции, но фактор дивидендов сходит на нет. Рынок был устойчив до мая на ожиданиях дивидендной доходности и балансировался на фактическом распределении дивидендов в июне-июле. В августе дивидендный фактор полностью ушел – нет ожиданий, за исключением локальных промежуточных дивидендов в 4кв24, но и нет денежного потока от распределенных дивидендов.
Что имеем?
Нерезидентов на рынке нет, крупный российский капитал не заинтересован в рынке при текущем балансе рисков и уровне доходности безриска, а спекулянты и лудоманы были срезаны затяжным боковиком – разочарованы и капитулировали.
Почему при депозитах в 50 трлн нет притока денег в рынок? Крупный капитал уже встроен в рынок и расклады здесь описаны выше.
По остальным потенциальным участникам: главная причина низкого проникновения рынка акций в структуре сбережений домашних хозяйств заключается в низком доверии к подобному типу инвестиций и в отсутствии культуры инвестирования, что связано с недостатком финансовой грамотности.
Низкое доверие к рынку можно решить через качество корпоративного управления, обращенное в сторону повышения лояльности инвесторов через рост доли акционерной политики (дивиденды и байбэк) в структуре распределения денежных потоков, повышение открытости и качества корпоративной отчетности, усиление диверсификации структуры рынка (расширение представленных секторов в рынке, а не только сырьевые компании). Все это долгосрочные процессы.
Что может развернуть российский рынок? Смягчение ДКП и/или появление триггеров к росту компаний (рост сырья, как наиболее вероятный сценарий, т.к. ослабление санкций даже не рассматривается).
Краткосрочно, сейчас рынок акций интересен — реверсивные импульсные движения на таких уровнях вполне вероятны, но среднесрочного потенциала пока нет, по крайней мере, до цикла снижения ставок.
https://t.me/spydell_finance
Бумаги же не все падают, а те, где как раз много нерезов. Лукойл, Сбер, Мосбиржа.
Сколько их кстати?
А вы откуда пишите? с Курска?
а кто виноват — ещё не читается?
справедливый
полезный
печальный
значит мой выигрыш в прошлом годы был не мой вовсе
это горько осознавать
но будем жить дальше
Они адекватны такому падению рынка?
Мечел.
Падение идёт полгода
Я х1000 правда выжал за пять лет но все это теперь неважно...
Срочно Учу китайский —
«Я не ел три дня»
И т д
А чем Вас не устраивает господин Зюзин?? Он по-своему просто прекрасен, когда-то я его знал лично
меня не устраивает не какой то там Зюзин...
Меня не устраивает кое кто другой,
+ ставка растет
+ СВО
+ деньги с рынка уходят.
ничего сверх естественного.
Если будет такой сценарий то вашим наследникам
А. Будет непросто доказать право владения акциями
Б. Найти их
Эйфория от чего? Назовите мне повод для эйфории.
Например изобретение термоядерной Росатомом ,.или полет Роскосмоса на Марс, или новая мегатруба с оплатой в три тарифа… или хотя бы чёрно-белый планшет Чубайса! Где он кстати ?!
Да это был отскок от падения 2022.
Да ещё и Разогнанный аферистами!!!!
Как можно переоценить рынок который скукоживается?
2. Причин коррекции много. И имхо, это не события на СВО и не ставка. В 00ых рынок рос и вширь и вверх на всяких, не всегда приятных для страны событиях и сопоставимо высоких ставках.
3. Одна из причин — посмотрите на график кормилицы) В нем есть часть ответа
4 Ну и тд))
в 00 был
А. После-дефолтный отскок
Б. Росла нефть!!!
В. Люди ждали перспектив.
Но В 2004 произошло первый надлом… однако перла вверх нефть что дало в 2006 первый пик в Газпроме по 16$
И там же начали выходить первые иностранцы спровоцировав его небольшой откат вниз,
А вот уже Массовый слив начался в 2008 который идёт до сих пор посмотрите на Газпром или ВТБ
Не исключаю, что «слив» с 2008 г. закончился в 2022 году, в феврале и нас теперь ждет перебалансировка рынка пока нефть в даунтренде.
ведь Никуда не денется бурятское золото, татарская нефть, якутские алмазы, краснодарская пшеница.
Чтобы понять, что падение только началось, достаточно в телеграме посмотреть видео боёв и двухсотых под Курском.
Реально же — кто-то из новоявленных «инвесторов» влип в маржин колл.
Непонятно другое. Почему мы в ответ на это не могли их не выпускать? Назло амерам. Но тут, как всегда, куколдизм на первое место вышел
А кто держал 300 млрд долл за рубежом вместо того чтобы вкладывать в промышленность?
Экономия от пенс реформы в 30 раз меньше! И ее провели все равно! а тут вы про какие акции…
Вместо развития промышленности надо было держать деньги за границей да ещё и под такой финал?
Возможно, кстати, это одна из причин почему рынок так колбасит. Большая часть фрифлоута уже два года заморожена и вообще не торгуется
У вас одежда импортная? А телефон? А ПК? А авто? А обувь? А майка? А носки тоже белорусские?
О чем вы рассуждение то?
Вы сами то доживёте до того дня?
Как вам Москвич-3 кстати ,?