Итоги за 01.07.2024-31.07.2024

Долгосрок | Портфель — Итоги за 01.07-31.07

👀 Всем доброго дня!

🥸 Представляем обзор портфеля по итогам июля. Предыдущий обзор доступен по ссылке.

Взгляд на рынок

В июле как рынок акций, так и рынок облигаций снижались, но амплитуда уже меньше, чем в прошлые месяцы. Основным триггером стал жёсткий сигнал Банка России на Финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге по поводу траектории ДКП после череды негативных (в плане борьбы с инфляцией и, так называемым, «перегревом» экономики) данных.

А в пятницу ЦБ добавил ещё негатива, повысив в итоге ключевую ставку до 18% и сильно увеличив таргеты по ставке на ближайшие годы. Акции и облигации отреагировали довольно резким падением, но в последние пару дней немного восстановились. Для акций высокая ставка — значительный негатив в перспективе следующих 12 месяцев. Причина не только в высокой альтернативной доходности, которую предлагает fixed income, но и в увеличивающихся рисках резкого охлаждения экономики, хотя сейчас это может быть и неочевидно.

Для облигаций все наоборот. Повышение ставки вероятно в целом было уже в цене, т.к. после двухдневной распродажи на данный момент падение не продолжилось, а ужесточение ДКП должно повысить уверенность рынка в возможности регулятора по снижению инфляции и охлаждению экономики (для ОФЗ  чем оно сильнее, тем лучше в отличие от акций) на горизонте 1-2 лет.

Рубль в течение июня продолжил укрепляться. Проблемы с платежами и сокращение импорта приводят к снижению спроса на валюту на фоне стабильного предложения. Высокая ставка — также в пользу рубля.

Долгосрок
По итогам апреля портфель составляет 1 081.6 тыс. руб. Текущая доходность со старта портфеля — 7.0%, с начала 2024 года — 5.0%. YTD портфель обгоняет индексы RUCBHYTR и Cbonds-CBI RU Hugh Yield на 2.1 и 1.5 п.п., соответственно.

В июле пополнили портфель на 30 000 руб. — приобрели выпуск МБЭС 002Р-03, а также реинвестировали полученные купоны и сумму погашения Белуга Групп в выпуски АДТ, Солнечный Свет и паи ВИМ-Ликвидность.

Пополнения и выплаты
Сумма инвестиций — 1 030 000 рублей. Наблюдаем за текущий рыночной конъюнктурой и изучаем потенциальные точки докупа позиций за счет увеличения инвестиций. Были выплачены купоны по выпускам Белуга Групп, Солнечный Свет, Лайм-Займ, Фордевинд, МТС-Банк, Мани Капитал и ГК Самолет на 11.3 тыс. руб. Был погашен выпуск Белуга Групп — аннуализированная доходность составила 15.3%.

⚡️ Всем приятной недели!

@DolgosrokInvest
01 августа 2024 г.