👩‍🍼 Мать и Дитя радует выручкой, "кубышкой", дивидендами и среднем чеком

Мать и дитя ( $MDMG ) обнародовала очередную отчетность — за второй квартал и за первое полугодие 2024 года.

Согласно представленным данным, общая выручка компании составила 8,1 млрд рублей за второй квартал 2024 года (+22,1% к результату аналогичного квартала прошлого года) и 15,760 млрд рублей (+22,6% год к году) за первое полугодие 2024 года.

Рост общей выручки обусловлен ростом доходов от посещения клиник, стационарного лечения, числа родов.

📌 В разбивке по территориальному признаку выручка такова.

Выручка госпиталей в Москве достигла 3,97 млрд рублей (+27,9% г/г) за второй квартал и 7,82 млрд рублей (+26,4% г\г) за первое полугодие. В первую очередь, за счет увеличения объема помощи, оказываемой в условиях стационаров, и росту числа родов.

Выручка госпиталей в регионах также значительно выросла, но слабее, чем в Москве: на 15,7%, до 2,16 млрд рублей во втором квартале и на 18,4% г\г, до 4,19  млрд рублей за полгода 2024. Особенно существенное влияние на результат регионального сегмента оказали госпитали в Тюмени, Новосибирске, Уфе и Самаре.

Несколько слабее оказалось изменение выручки амбулаторных клиник. В Москве и Московской области по итогам второго квартала она выросла на 8,1% г\г, составив 777 млн. рублей и на 9% г\г,  до 1,48 млрд рублей за первое полугодие.
Зато в регионах рост за второй квартал составил аж 26% (достигнут размер 1,2 млрд рублей) и 27,5% г/г (до 2,23 млрд рублей) за полугодие.

🤔 Обращает на себя внимание рост долговой нагрузки Группы. По состоянию на конец июня 2024 года он составил 1,3 млрд рублей, что на 31% больше показателя на конец марта.

Чистая денежная позиция на балансе $MDMG на конец июня составила 13,3 млрд рублей 👍
В начале июля на выплату дивидендов компания направила 10,6 млрд рублей.

Общий объем капитальных затрат в первом полугодии 2024 года составил 946 млн рублей.

📌 Компания предоставила данные и об операционных показателях. Ключевые из них за первое полугодие 2024 года таковы:

Количество койко-дней увеличилось на 6,8% г/г до 75 518.
К тому же, произошел рост среднего чека: +15% г/г до 102,3 тыс. рублей в Москве и +8% г/г, до 41,3 тыс. рублей в регионах.

Выросло и количество амбулаторных посещений: +19,3% г\г (до 1 183 219 шт.). В этом направлении также вырос средний чек: +8,5% г\г, до 6 тыс. рублей в Москве и +9,6% г\г, до 2,4 тыс. рублей в регионах.

Количество принятых родов также выросло: +20% г/г, до 5 402 шт.
Аналогично, рост среднего чека произошел как в Москве, так и в регионах: соответственно, на +22,1% г/г до 556,4 тыс. рублей и + 13,4% г/г, до 224,2 тыс. рублей.

Количество пункций ЭКО выросло на 3,8% до 9 704 шт.
Средний чек вырос и здесь: +5,5% г\г до 298,8 тыс. рублей в Москве и +11,4% г\г до 289,7 тыс. рублей в регионах.

Что тут можно сказать?

🤔 Бизнес компании растет по всем направлениям.
🤔 Чистую прибыль компания не указывает, но зато указывает размер чистой денежной позиции. Он положителен, а значит, сумма на счетах компании больше ее финансовых обязательств на эту сумму. Это – “кубышка”. Компания может получать на нее процентный доход, что при высоких ставках на рентабельность окажет позитивное влияние.
🤔 Отмечу повсеместный рост среднего чека по всем направлениям и территориям. Компания перекладывает инфляцию на потребителей. Для нее нынешняя жесткая ДКП Центробанка в этом смысле в плюс.
🤔 А вот на фоне роста ставок увеличение долга на треть за один только квартал может напугать. Но, во-первых, это не говорит о том. что он будет так расти и дальше. Скорее всего, такое увеличение окажется разовым. А, во-вторых, “кубышка” кратно больше размера долга. В общем, проблемы здесь не вижу.

☝️Учитывая все вышесказанное, считаю, что к компании можно присмотреться.

©Биржевая Ключница