Стареющее население и риски для банковского сектора

   Старение населения, одна из главных глобальных демографических тенденций ближайших десятилетий, оказывающая значительное влияние не только на экономический рост и государственные расходы, но и на стабильность банковского сектора. Недавнее исследование Кристиана Шмидера из Банка международных расчетов и Патрика Имама из МВФ, проведенное на данных 28 развитых стран за 2000-2022 годы, выявило двойственное влияние старения населения на банковскую систему.

   С одной стороны, старение населения приводит к снижению среднего риска платежеспособности в банковском секторе из-за сокращения спроса на кредиты. Согласно гипотезе жизненного цикла, по мере старения люди склонны больше сберегать и меньше брать в долг. Это подтверждается эмпирическими данными: в наиболее «пожилых» странах банки демонстрируют более низкое соотношение кредитов к активам и более высокое соотношение депозитов к кредитам по сравнению со странами «среднего возраста».

   С другой стороны, избыточные депозиты вынуждают банки искать новые источники доходности, что может приводить к увеличению рисков. Снижение спроса на кредиты в сочетании с ростом сбережений оказывает понижательное давление на процентные ставки, сужая чистую процентную маржу банков. В поисках более высокой доходности банки могут увеличивать кредитное плечо и инвестировать в более рискованные активы, такие как деривативы или стартапы. 

   Исследование Шмидера и Имама показало, что в периоды серьезного экономического стресса банковские системы «стареющих» стран более восприимчивы к негативным шокам, что указывает на повышенный уровень системной хрупкости. Это объясняется тем, что старение населения вынуждает банки пересматривать свои бизнес-модели и искать новые источники прибыли, что может приводить к накоплению скрытых рисков.

   Банки могут адаптироваться к демографическим сдвигам различными способами, каждый из которых несет свои риски. Консолидация финансового сектора через слияния и поглощения может привести к появлению «слишком больших, чтобы рухнуть» организаций. Диверсификация за счет смежных финансовых продуктов, например, кредитно-дефолтных свопов, может оборачиваться значительными потерями. Увеличение подверженности суверенному риску через инвестиции в государственные ценные бумаги ограничивает возможности поддержки банков со стороны государства во время кризисов. Международная экспансия в поисках более доходных рынков может приводить к накоплению рисков в зарубежных филиалах и дочерних компаниях.

   Ключевая проблема заключается в том, что риски, связанные со старением населения, могут долгое время игнорироваться регулирующими и надзорными органами, поскольку демографические изменения разворачиваются постепенно, а на первых этапах трансформации банковская система может даже выглядеть более устойчивой. Авторы исследования сравнивают эту ситуацию с синдромом «лягушки в кипятке» и призывают регуляторов внимательно следить за изменениями в банковских стратегиях, предпринимаемыми для повышения прибыльности в условиях старения населения.

   Таким образом, старение населения создает новые вызовы для банковского сектора, требующие пересмотра традиционных бизнес-моделей и стратегий. Хотя на первый взгляд старение может повышать устойчивость банковской системы за счет снижения спроса на кредиты, в долгосрочной перспективе оно может привести к накоплению скрытых системных рисков.