Вправо

9 июня я писал о том, что нас ждет «период противной и безтрендовой волатильности» и в целом пока что сценарий себя реализует (рынок почти флэт с того момента). В моменте я сфокусировался на торговле валютой (risk/reward в лонге USDRUB по 82/83 все таки казался интересней), так как акции в целом продолжают выглядеть не супер привлекательно. По моему, инвесторы не получают компенсацию (доход) за такую волатильность (об этом и был пост 9 июня) ну и в целом крепкий рубль и ставка (точнее неопределенность по ней) давят на апсайд, а дивиденды/ликвидность поддерживают рынок. Такой себе уроборос, который можно отторговывать, но не бай энд холд, который все-таки немного для другого режима рынка имо.

Сценарий с 200 бп хайка, о котором я писал под прошлое заседание, сначала многим показался через чур агрессивным, но сейчас большая часть домов прогнозируют 18% на июльском заседании. Имхо ЦБ идет с лагом, так как пытаются ориентироваться на ближайшие принты, которые никак не отражают окончание льготных ипотек (кстати акции девелоперов достаточно бодро выглядят на этом фоне, можно даже попробовать пошортить). К чему это я, дюрация в ОФЗ может снова начать смотреться привлекательно. Длина после продолжительного падения начала консолидироваться (не хочется ловить большой падающий тренд), и в случае хайка на 18% я думаю что дохи могут даже припасть. Да и в целом, совокупностью свертывания фискального стимула с монетарным ужесточением (ожидаемым) не плохая отправная точка для такой сделки (процентов 25-30 позы теоретически можно собрать до ЦБ и там смотреть).

По идеям, о которых я писал в этом году, Ростелеком +- там же где я о нем писал, т.е намного сильнее рынка, но долг компании в текущем сетапе, несмотря на драйверы, будет конечно поддавливать на апсайд (при этом новая стратегия и IPO ЦОД уже скоро). Бриллиантовый костыль aka Алроса все же должна опубликовать хорошие цифры за первое полугодие, но отсутствие цифр в совокупности с ростом ожиданий по ставке не помогают, поэтому тут лучше просто ждать отчетов.

Имхо на текущем рынке лучшее что можно делать — это торговать l/s. Можно просто посмотреть на динамику Сбера против всего остального (не говорю уже про мои шорты типа ОВК/Сегежа). Лонг кволити против шорта тех, кто страдает от поднятия ставки больше других тд и тп. Ну а в целом до заседания ЦБ продолжится противная и безтрендовая волатильность.

https://t.me/trendismyfriendd