🏃‍♂️ Почему я не бегу со всех ног в фиксы?

Зачем сейчас все эти акции, когда есть бонды/вклады/ликвидность (назовем их общим словом «фиксы») с доходностью выше среднего по рынку акций за прошлые годы?

В последнее время рынок насквозь пропитался этим тезисом. Справедлив ли он? Ну, как минимум заставляет задуматься. Задумался. Продолжаю оставаться львиной долей портфеля в акциях, не спеша собираю LQDT. Не доходности ради, а из тактических соображений. В конечном счете потом это окажется в акциях, либо пойдет на уплату налога.

🥱 Почему доходность фиксов меня не вдохновляет?

✔️ Никогда РЕАЛЬНАЯ положительная доходность не бывает безрисковой!

Имеем два варианта. Либо реальной доходности там нет и масоны рисуют циферки настоящая инфляция выше официальной. Либо доходность есть, но она сопровождается риском увидеть еще более высокую доходность в будущем)) Вплоть до того, что текущая доходность станет не интересной в новых реалиях.

✔️ Ок, допустим ничего такого не случится и все пойдет по ожидаемому и комфортному сценарию с постепенным снижением ставки. В таком случае доходность в фиксах будет падать В какой-то момент, забитые ликвидностью портфели начнут перекладываться в акции. Вы уверены, что сможете вовремя переобуться? Реакция рынка может быть стремительной и поспешной. Достаточно одного только запаха смягчения ДКП, как акулы хомяки приплывут на него стаями и начнут переоценивать все что плохо и хорошо лежит.

✔️ Если жизнь продолжит бить ключом и инфляцией по голове, акции относительно спокойно переживут турецкий сценарий и впитают все в котировки. Пусть не сразу, не все, но впитают. Фиксам будет сильно больнее, особенно тем, платежи по которым не привязаны к ставке плавающим образом.

✔️ В акциях я способен зарабатывать доходность выше среднерыночной. На рынке я надолго и тратить тело капитала не собираюсь. Так зачем же мне гнаться за медью, рискуя упустить золото?

🛍 Призываю ли отказаться от покупки фиксов совсем? Конечно нет, я лишь делюсь своим опытом. Более того, считаю, что 5-10-20% таких инструментов в портфеле для большей маневренности и опциональности действий точно не повредит. Но точно уж не радикальные 50-100%.

🫡 Вас устраивает текущая доходность в облигациях? Хотите зафиксировать ее надолго? ИДИТЕ И КУПИТЕ! Чем больше людей будет думать так, тем дольше я смогу покупать акции, не боясь переплатить за них. Спасибо гравитации ставок.

💪Еще больше интересных мыслей у меня в Телеграме!