Фонд SBHI (Халяльные Инвестиции) - инвестируем по законам шариата. Честный обзор

Не халяВные, а халяЛЬные! Ещё в конце 2021 года Сбер запустил первый в своем роде индексный фонд на халяльные инвестиции с тикером SBHI, соответствующий (по заявлениям самой УК) нормам и законам шариата. SBHI по сей день остается единственным БПИФом на Мосбирже с приставкой «халяль». Мне стало интересно, и я подготовил авторский разбор фонда SBHI.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

💰О фонде SBHI

Биржевой фонд SBHI начал торговаться на Мосбирже 18 ноября 2021 г.

📈БПИФ SBHI повторяет динамику индекса исламских инвестиций MXSHAR, который рассчитывается Мосбиржей (да, есть и такой).

⛔В состав индекса МосБиржи исламских инвестиций НЕ МОГУТ входить ценные бумаги компаний, осуществляющих азартный, игорный или алкогольный бизнес, а также бизнес, связанный со свининой. Кроме того, частично запрет распространяется и на компании, вынужденные прибегать, например, к займам у традиционных банков.

☪️По заявлению Мосбиржи, в состав индекса включены акции, прошедшие проверку наблюдательным советом шариатского комитета на соответствие нормам шариата. Проверку проводит не абы кто, а специальный комитет из представителей Global Islamic Financial Services Firm  — ведущей мировой консалтинговой организацией с большим опытом и практикой в исламском финансировании.

👉Итак, мы видим, что определенные сферы являются харамными, поэтому Новабев и Черкизово мы в фонде SBHI точно не встретим. Признаюсь честно — в правилах шариата я не силён, так что буду оценивать SBHI всё-таки с инвестиционной точки зрения, а не с религиозной.

📍 Ранее я рассказывал про фонд SBMX, который занимает наибольшую долю в моем портфеле среди всех индексных фондов, которые я держу. Он опирается на главный бенчмарк российского рынка — индекс Мосбиржи полной доходности (тикер MCFTR).

🚀С сентября 2022 по настоящее время динамика индекса исламских инвестиций уверенно опережает индекс широкого рынка. В последние полгода это расхождение особенно усилилось. Получается, исламские инвестиции работают гораздо лучше, чем обычные!

Управляет фондом SBFR — АО УК «Первая».

УК «Первая» — бывшая «дочка» Сбербанка, ранее работавшая под брендом «Сбер управление активами». В апреле 2022 года банк продал 51% долей юрлицу «Сб Благосостояние» — владельцу управляющих компаний «Сбер Управление Активами» и «Сбер Фонды Недвижимости». Владельцем остальных 49% долей стала «Система Телеком активы», дочерняя компания АФК «Система».

Источник: pravo.ru

🤷‍♂️Как видите, по факту после всех этих перепродаж Сбер всё равно управляет фондом SBFR через УК «Первая», а вторым акционером УК является АФК «Система». Вряд ли можно назвать такой тандем ненадёжным или не вызывающим доверия.

💸Совокупная комиссия — 0,8% от среднегодовой стоимости чистых активов.

📍Страница фонда на сайте УК

⚙️Параметры фонда SBHI

📊Состав фонда SBHI

По состоянию на май 2024, в состав индекса входило 12 бумаг. Причем наибольшую долю (больше 11%) в фонде SBHI занимают расписки OZON. Интересный расклад для исламского инвестирования. Получается, что маркетплейс — самый халяльный, по мнению УК «Первая»?

📑Далее по убыванию веса в фонде идёт НЛМК с долей 9,8%, Северсталь (9,6%), Лукойл (9,1%), НорНикель (9%), Алроса (8%), Юнипро (8,5%), ММК (8,5%), Татнефть (8,4%), Fix Price (8,3%) и другие.

✅Плюсы фонда SBHI

● Стабильно обгоняет индекс Мосбиржи. Доходность в прошлом не означает доходность в будущем, но SBHI уверенно уделывает широкий рынок на протяжении вот уже почти двух лет, даже с учетом комиссии.

● Налоговая льгота на дивиденды. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд дивидендные выплаты. Т.к. дивы полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.

● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных акций из «халяльной» линейки, а также на их последующую ребалансировку и отслеживание новостей по каждой из них.

● Надежность УК — максимальная. Фонд управляется крупнейшим банком страны.

⛔Минусы фонда SBHI

● Приличная комиссия УК — 1,1%. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за «прокладку» в виде фонда.

● Отсутствие денежного потока. Все дивы реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от акций инвестор получать не будет.

● Непрозрачное управление. Фонд вроде бы индексный, но по факту постоянно происходят ребалансировки и замена активов по желанию УК.

🤔Резюме от меня

💼Фонд SBHI может подойти тем инвесторам, которым принципиально инвестирование по нормам шариата и которые не хотят самостоятельно отбирать халяльные компании. Впрочем, не только им — ведь фонд на самом деле показывает отличную доходность по сравнению с индексом Мосбиржи. Получается, это именно «нечистые» компании тянут рынок вниз?

В фонде не так много активов, но они довольно качественны. Реально ли они халяльные или нет, пусть решают эксперты. Лично я фонд SBHI никогда не держал в портфеле и пока не планирую, но следует отдать должное Сберу за интересную и (как выяснилось) выгодную задумку, успевшую пройти проверку временем.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

Другие разборы фондов от меня:
📍 Фонд TITR — Тинькофф Российские Технологии. Первый фонд на IT-акции РФ
📍 Фонд TLCB — Тинькофф Локальные валютные облигации. Самый полный обзор фонда
📍 Фонд SBLB: первый фонд на длинные ОФЗ от Сбера. Честный обзор

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth