Фонд SBLB Долгосрочные гособлигации: первый фонд на длинные ОФЗ от Сбера. Честный обзор

В линейке интересных индексных фондов пополнение. На российском рынке появился первый биржевой фонд на долгосрочные ОФЗ с тикером SBLB. Сильно подозреваю, что «LB» в конце означает «Long-term Bonds». Подготовил самый полный авторский разбор нового фонда.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь! 

 

О фонде SBLB

Новый биржевой фонд SBLB начал торговаться на Мосбирже 5 апреля 2024 г.

📊В составе фонда — государственные облигации (ОФЗ) с длинным сроком до погашения и дюрацией более 7 лет.

📈БПИФ SBLB повторяет динамику индекса полной доходности RUGBITR7Y+, который рассчитывается Мосбиржей и в который как раз и входят длинные ОФЗ.

Полная доходность означает, что в расчёт индекса включаются как изменение стоимости тела ОФЗ, так и накапливающиеся купонные выплаты.

⏳Время для начала торгов действительно выбрано удачно  — дальние ОФЗ сейчас один из наиболее перспективных активов по потенциальной доходности в преддверии снижения ключевой ставки. Я говорю об этом уже несколько месяцев и сам довольно активно набираю позиции в длинных ОФЗ.

Управляет фондом SBLB — АО УК «Первая».

УК «Первая» — бывшая «дочка» Сбербанка, ранее работавшая под брендом «Сбер управление активами». В апреле 2022 года банк продал 51% долей юрлицу «Сб Благосостояние» — владельцу управляющих компаний «Сбер Управление Активами» и «Сбер Фонды Недвижимости». Владельцем остальных 49% долей стала «Система Телеком активы», дочерняя компания АФК «Система».

Источник: pravo.ru

🤷‍♂️Как видите, по факту после всех этих перепродаж Сбер всё равно управляет фондом SBLB через УК «Первая», а вторым акционером УК является АФК «Система». Вряд ли можно назвать такой тандем ненадёжным или не вызывающим доверия.

💸Совокупная комиссия — 0,8% от среднегодовой стоимости чистых активов.

📍Страница фонда на сайте УК

Сценарии доходности фонда SBLB с сайта УК «Первая»

Параметры фонда SBLB

● ISIN: RU000A108355
● УК: «Первая» (Сбер)
● Тип активов: ОФЗ
● Валюта активов: рубль
● Валюта торгов: рубль
● Цена пая: ~10 руб.
● Отслеживаемый индекс: RUGBITR7Y+
● Комиссия фонда: 0,8% (нехило)
● Доступен неквалам: да

✅В Сбере фонд торгуется без комиссии брокера.

Состав фонда SBLB

На текущий момент (апрель 2024) в состав индекса RUGBITR7Y+ входит 5 ОФЗ-ПД, а именно:

 

◉ОФЗ 26243 – погашение 19.05.2038 (через 14 лет). Вес в индексе 26,5%.

◉ОФЗ 26240 – погашение 30.07.2036 (через 12 лет). Вес в индексе 21,4%.

◉ОФЗ 26238 – погашение 15.05.2041 (через 17 лет). Вес в индексе 20,7%.

◉ОФЗ 26233 – погашение 18.07.2035 (через 11 лет). Вес в индексе 18,3%.

◉ОФЗ 26230 – погашение 16.03.2039 (через 15 лет). Вес в индексе 13,1%.

По сути, если купить эти ОФЗ в таких же пропорциях, то можно повторить динамику фонда SBLB, только без комиссии 0,8% в год, которую удерживает УК за управление.

🤔Тогда в чём собственно смысл фонда?

✅Плюсы фонда SBLB

● Налоговая льгота на купоны. По российскому законодательству, БПИФы не платят налоги на поступающие в фонд купонные выплаты. Так как купоны полностью реинвестируются обратно в фонд, эти «лишние» деньги будут продолжать работать на прирост стоимости пая.

● Экономия времени. Не нужно тратить время на отбор и покупку отдельных длинных ОФЗ, а также на их последующую ребалансировку.

● Надежность — максимальная из возможных. В составе фонда только государственные долговые бумаги, а сам фонд управляется крупнейшим банком страны.

⛔Минусы фонда SBLB

● Комиссия УК — 0,8%. При покупке бумаг напрямую вы не платите комиссию за «прокладку» в виде фонда.

● Отсутствие денежного потока. Все купоны реинвестируются, поэтому никаких «живых» денег от облигаций инвестор получать не будет.

● Отсутствие гибкости в выборе сроков. Не получится тонко «настроить» срок погашения облигаций под конкретную инвестиционную цель.

🤔Резюме от меня

💼Фонд SBLB отлично подойдет тем ленивым (или очень занятым) инвесторам, которые хотят поучаствовать в идее потенциального роста долгосрочных ОФЗ в ближайший год-два, но при этом не хотят заморачиваться с выбором и покупкой отдельных дальних бумаг. Комиссия за управление фондом будет отчасти скомпенсирована налоговой льготой фонда на купоны.

При этом фонд выгоднее покупать на обычный брокерский счёт или ИИС типа А, т.к. в этом случае купоны по отдельным ОФЗ облагались бы НДФЛ. А вот на ИИС типа Б или на новый ИИС-3 покупать длинные ОФЗ через фонд не имеет большого экономического смысла, т.к. вы и так будете освобождены от всех налогов.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

 

Другие разборы фондов от меня:
📍Фонд Тинькофф Квадратные метры (TKVM): вложиться в московскую недвижку за 5 рублей
📍Фонд «Дивидендные акции» TDIV от Тинькофф. Состав, комиссии, нюансы
📍Фонды денежного рынка в рублях на Мосбирже: куда вложить деньги

--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Тинькофф Пульс: sid_the_sloth