Блог компании Альфа-Инвестиции | Золото: прогноз цен на май-июнь

Главный металл в понедельник, 20 мая, в очередной раз обновил исторический максимум. Новый рекорд — $2454 за унцию. В рублях один грамм золота подорожал до 7000 впервые за месяц. Разбираем варианты развития событий.

Почему растёт золото

Основной драйвер роста — геополитический. В выходные стало известно о крушении вертолёта, на борту которого находился президент Ирана Ибрахим Раиси. Гибель главы иранского государства произошла на фоне военного обострения с Израилем.

Золото отреагировало на новость ещё в ночь на понедельник, когда открылись первые торги в Азии. Европейские площадки позднее подхватили тренд. В сумме с начала месяца золото в плюсе почти на $150 (+6,5%). 

В рублях прирост не такой сильный, поскольку доллар в мае снижался против российской валюты. Но всё равно с минимальных отметок месяца (около 6700 руб. за грамм) металл прибавил почти 300 руб. (более 4%).

Консенсус-прогнозы аналитиков

Геополитика — временный и плохо предсказуемый драйвер. Данные сайта Cbonds говорят, что большинство аналитиков не ожидали нового взлёта цен на золото и не закладывали его в свой прогноз.

По ситуации на начало 20-х чисел мая средний прогноз аналитиков для золота на конец квартала (до конца июня) составляет $2275 (-6,5%) при ожидаемом долларе 93 руб. Это даёт 6800 руб. за грамм с потенциалом -2,5%.

Консенсус-прогноз зарубежных аналитиков также говорит о снижении цен на золото. Диапазон оценок до конца июня: от $2000 до $2450 за унцию, в среднем $2200. Таким образом, потенциал снижения — 10%. Прогнозов роста цены нет.

Позиции трейдеров в России

На срочном рынке (в сегменте фьючерсов) золото торгуется с номиналом и в долларах (GOLD-6.24), и в рублях (GLDRUBF). В первом инструменте доминируют трейдеры-юрлица, во втором — физлица.

В долларовом контракте практически равновесие: более 5000 тыс. частных трейдеров ставит на рост золота и чуть меньше — на падение. В сумме у них 148 тыс. купленных фьючерсов против 124 тыс. проданных (54% и 46%).

В рублёвом контракте внутри позиций физлиц есть заметный перевес в пользу покупателей: 2700 трейдеров ставит на рост, и лишь 400 — на падение. Суммарно у них 297 тыс. и 180 тыс. позиций, или 62% против 38%.

Технический анализ золота

Новый виток восхождения наверх стартовал ещё в начале мая, поэтому поддержка со стороны спроса явно есть. Однако объёмы на внешних рынках не такие внушительные, какими были в апреле.

Визуально есть среднесрочный восходящий тренд. Покупатели могут активно ловить бумагу вблизи отметки $2400 за унцию, но без новых драйверов могут не удержать цену. Поход на новые максимумы тоже под вопросом.

Линии Боллинджера, которые показывают наиболее вероятный коридор для колебания цены, говорят о том, что золото случайным образом отклонилось от выбранной траектории. Ставить на продолжение роста рискованно.

Выводы

• Новый скачок цены на золото вызван случайным разовым фактором — событиями вокруг Ирана и нервной реакцией трейдеров.
• Консенсус-прогнозы в России и за рубежом не закладывают сколько-нибудь заметного ралли золота и ожидают отката к ценам начала мая.
• Несмотря на взятие нового максимума, золоту пока не удаётся закрепиться на этих уровнях, технический анализ говорит не в пользу роста.
• Наиболее вероятный сценарий до конца июня: стабилизация цен на золото на уровнях $2300–2400 за унцию и 6700–7200 руб. за грамм.
• Долгосрочно золото остаётся интересным инструментом; наиболее доступный вариант вложения — обезличенный счёт (ОМС), цены на котором близки к биржевым.

Купить золото и другие металлы в Альфа-Банке можно по ссылке.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции