​IPO МТС-банк. Буду ли участвовать?

Один из самых быстрорастущих банков на рынке РФ МТС-банк до 25 апреля проводит сбор заявок на участие в первичном размещении акций (IPO). Банк входит в топ-25 по размеру активов и занимает первое место в сегменте кредитования на приобретение товаров (POS-кредитов). Является частью технологической экосистемы МТС. Посмотрим параметры выпуска, отчетность.

Ценная бумага: акции МТС-банк, тикер MBNK (первый уровень листинга)
Ценовой диапазон: 2350...2500 ₽ на одну акцию
Объем размещения: 15% от всего количества акций
Капитализация компании: от 70,6 до 75,1 млрд. ₽
Лот: 1 лот = 1 акция
Прием заявок: до 25 апреля
Старт торгов: 26 апреля
Минимальная сумма для участия: от 5000 ₽ (ВТБ), от 2500 ₽ (Альфа), от 10000 ₽(Сбер и Тинькофф)

Финансовые показатели компании и ее особенности
— 1993 г. год основания компании (до 2012 г. банк назывался Московский банк реконструкции и развития);
— 4702 сотрудника (на 2022 г.);
— структура портфеля: 52% кредиты наличными, 22% кредитные карты, 17% POS-кредиты, 8% ипотечные кредиты;
— 3,8 млн.человек — активная аудитория банка;
— согласно отчету за 2023 г. чистые процентные доходы компании составили 35,88 млрд.₽ (+46% г/г);
— чистая прибыль 12,46 млрд.₽ (рост почти в 4 раза, в 2022 г. было 3,29 млрд.₽);


— капитал 76,3 млрд.р (+19% г/г);
  — кредитный портфель 347,7 млдр.р. (+44%);
— депозиты 332 млрд.р (+29%);
— рентабельность капитала (RОE) 19% (ниже чем у конкурентов Тинькофф и Сбера);
— P/E (отношение цены компании к прибыли) = 6;
— P/B (отношение капитализации к собственным средствам) = 0,98.

Дивидендная политика компании предполагает выплату от 25 до 50% чистой прибыли начиная с 2025 года.

Вывод
МТС-банк справедливо оценен, предложение интересное. Из возможных рисков для компании стоит отметить высокую ключевую ставку (дорогие кредиты) и снижение реальных доходов населения. Банк может нарастить клиентскую базу за счет пользователей МТС, которых более 80 млн. человек.

В размещении участвую. Книга заявок уже была переподписана в первый день, аллокация будет небольшая как у Астры и Диасофта.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.