US CPI/DXY/QQQ/SPY/GOLD/OIL/BTC

Инфляция в США в марте ускорилась до 3.5% yoy (на 0.3% выше февраля). Core CPI 3.8% yoy (флет к прошлому месяцу). А динамика super-core CPI (less housing) ускорилась 3m annualised до 8.2% и 4.8% yoy. Я уже писал в прошлом посте о цуцванге в котором оказался ФРС, так как расходы по обслуживанию гос. долга растут по экспоненте, но с такими сильными данными ни о каком снижении ставки и речи идти не может. Это важно для всех рынков, потому что это будет давить на все валютные пары в сторону укрепления USD (ставлю на паритет EURUSD в этом году т.к. очень вероятно, что ЕЦБ снизит ставку уже в июне) и соотвественно будет давить на товарные рынки (пока мы этого не видим) и акции в США (с большОй долей выручки non-US). Акции сильно зависят от крепости доллара. Дно в акциях в 2022 году было достигнуто только после разворота DXY и поэтому поход доллара на север, может сильно давить на динамику активов.

Sharpe Ratio за последние 6 месяцев NASDAQ 100 — 2.7, S&P 500 — 3.4. Цифры конечно хорошие, но маловероятно что такой risk adjusted return устойчив, тем более на уровне широких индексов. NASDAQ 100 флэт с 12 февраля, то есть последние 3 месяца сходил ровно в никуда. Обычно консолидации в индексах (особенно в таких волатильных) происходят перед большим движением и имхо все что мы видим (и ставки и доллар) будут давить на рынок. Но рынок стоит как скала и не реагирует ни на более высокие ставки, ни на крепкий доллар и на мой взгляд локально именно сезон отчетностей (если не будет хвостов) будет решающим фактором для определения дальнейшей динамики (а планка задрана уже достаточно высоко). В общем все ждем насколько ожидания от темпов AI гонки будут расходиться с действительностью (быстрее бы, а то пут спреды горят).

Золотишко конечно потеряло всякую чувствительность к ставкам (что приводит в замешательство среднестатистический финансовый разум). Как я уже писал, в предыдущих постах, золото — это не выбор центральных банков, а скорее его отсутствие после развития ситуации с конфискацией российских ЗВР. Также, после прецедента с российскими ЗВР такая динамика в золоте может означать ускоренные покупки перед каким-то геополитическим событием (но думаю это маловероятно). В общем золото существует в новой парадигме (в отрыве от корреляции со ставками) и я думаю продолжит свой рост (хотя может и не такой быстрый). Кстати наш бет на акции золотодобытчиков вместо золота продолжает аутперфомить, за последний месяц GDX +19% vs spot Gold +11%.

Многие недооценивают риск начала реальной войны между Ираном и Израилем после инцидента в Сирии. Изолированный инцидент в Сирии был бы не так страшен, если бы не ситуация в Секторе Газа и уже горячий конфликтом Израиля с многочисленными иранскими прокси. Иран не только финансовый институт для своих прокси, но еще и соратник/«старший товарищ», который в такой момент будет терпеть удары от Израиля? + надо помнить что Иран > это руководство Ирана, у которых на кону помимо внешней репутации (перед прокси/союзниками), есть внутренняя. Наверняка в Иране, как и везде, есть более агрессивно настроенная часть руководства страны (ака партия войны), которая будет толкать ситуацию в сторону ответных действий/реакции. Пока я писал этот пост, Израиль объявил о потенциальной атаке от Ирана в ближайшие 48 часов. Я это все к чему, июньские $100 колы на Brent выглядят как хороший/дешевый хедж. Если ничего не случится можно продать +- там же, если случится (надеюсь нет) увидим свечу проходящую через $100 как нож через масло.

BTC магнитит к $70k (и снизу и сверху), но халвинг 22 апреля должен запушить на ATH. Технически тоже выглядит булиш. Это все что я знаю про BTC («Что я знаю о бриллиантах? Что я знаю о бриллиантах… Кажется их из Антверпена привозят»).

https://t.me/trendismyfriendd