Блог им. M2econ
Это макрообзор за 14 неделю 2024 года.
Выделю один сюжет: ВВП в феврале вырос на 7,7% (Минэк). Правительство, ЦБ, МВФ, ВБ будут вынуждены пересматривать свои прогнозы 2024 года в сторону повышения. Наш прогноз, напомню, +4,5%.
(все недельные обзоры здесь)
Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Затем подробности по каждому сюжету с иллюстрациями.
Мировая экономика
Экономика России
Инфляция в Турции по итогам марта составила 68,5%.
Рост цен всё сильнее опережает рост денежной массы. По итогам февраля реальная денежная масса уже два месяца подряд сжимается.
Данные за март будут известны позже.
Прогноз: если рост денежной массы продолжит отставать от роста цен (= реальная денежная масса продолжит сжиматься), то это негативно скажется на экономическом росте в Турции.
Инфляция в Еврозоне по итогам февраля составила 2,6%.
Денежная масса сократилась чисто символически, на 0,7%. Падение денежной массы замедляется. Соответственно, и реальная денежная масса сжимается уже не так быстро, как раньше.
Если в августе падение составляло -7,1% годовых, то в феврале уже -3,2%.
Некоторые наблюдатели следят за балансом ФРС (он падает). Но, с точки зрения влияния на денежную массу, важнее следить за денежной базой. А она растёт.
С 5,3 трлн долларов в феврале 2023 она выросла до 5,9 трлн в феврале 2024.
Отношение денежной массы к денежной базе (денежный мультипликатор) снизилось до 3,5 по итогам февраля 2024 года. Чем ниже мультипликатор, тем ниже риски в банковской системе, при прочих равных.
Обратите внимание: Великая депрессия (1929-1933) и Великая рецессия (2008-2009) начинались при высоком мультипликаторе (7 и 8,6, соответственно).
Сейчас мультипликатор в США (3,5) даже ниже, чем в России (4,04). Риски Великих потрясений невелики.