Добрый день, друзья!


Готовы расчёты по первому гонконгскому эмитенту! 👍

Сначала несколько методологических комментариев для тех, кто предпочитает анализировать финансовые показатели эмитентов самостоятельно.

Как оказалось, добротных скринеров с поквартальными финансовыми результатами по гонконгским эмитентам – нет.

В первом приближении может показаться, что неплохие данные предоставляет всеми нами любимый Трэйдингвью. У них квартальные данные есть за пару лет, что неплохо.

Однако, для Xiaomi показатели в Трэйдингвью приводятся Гонконгских долларах (HKD), а отчётность Xiaomi — в женьминьбинях (RMD), что вносит существенные расхождения в показатели от Трэйдингвью, в силу чего я был вынужден отказаться от использования их данных. 

👉 Поэтому финансовые показатели пришлось собирать вручную – с сайтов эмитентов. Это весьма трудоёмкий процесс, и поэтому глубина расчётов пока составляет всего лишь пять кварталов. В то же время, этого вполне достаточно, чтобы оценить конкурентный потенциал компании.

Хорошая новость, друзья!

СПБ Биржа наконец-то объявила о старте торгов акциями эмитентов Гонконгской биржи (первоисточник см. здесь).

На данный момент перечень эмитентов включает всего 12 компаний (см. таблицу). Однако, – и это уже прорыв. В скором времени биржа обещает увеличить количество гонконгских эмитентов до 1000.



Обязательно проведу расчёты по оценке конкурентоспособности гонконгских эмитентов в ближайшее время. Обязательно поделюсь результатами расчётов со Смарт-Лабовцами 😊. 

Добрый день, друзья!

Казалось бы, инвестиционный и спекулятивный подходы несовместимы. Однако, в наше смутное время всё настолько перемешалось, что чёрное оказывается белым, и наоборот.

Завершая весенний сезон отчётов, следует признать, что надежды на то, что мой инвестиционный портфель сможет расти против падающего рынка – не оправдались.

Против лома – нет приёма и, несмотря на то, что почти все эмитенты моего портфеля отчитались хорошо, коррекция фондовых рынков так мощно давит на котировки, что они вынуждены падать вслед за рынком. Компании роста, составляющие основу моего инвестиционного портфеля, растут быстрее рынка, но и падают быстрее него.

👉 В начале года я был уверен, что причиной падения рынков является ожидание роста процентных ставок и сокращения баланса ФРС. Поэтому, в надежде на восстановительный рост во втором квартале я свою инвестиционную систему не перестроил, за что и поплатился частичной потерей капитала.

Добрый день, друзья!


Затянувшееся падение фондовых рынков США, обусловленное проведением СВО, крайне осложняет поиск новых инвестиционных идей. Падет всё: акции, облигации, золото, криптовалюты.

В то же время, в этой кромешной тьме мне недавно удалось отыскать одну любопытную инвестиционную идею, которой я хотел бы поделиться со Смарт-Лабовцами (если здесь кого-то ещё интересует фундаментальный анализ). 

Итак, в качестве новой инвестиционной идеи хочу рассказать об американской компании компании Masimo (MASI), которая разрабатывает высокотехнологичное оборудование для неинвазивного мониторинга состояния пациентов, а также решения для автоматизации медицинских учреждений. Компания была основана в 1989 году. 


Высокий спрос на инновационные технологии Masimo обусловил отличную динамику её финансовых показателей. За пять лет (с 2017 по 2021 фискальные годы) годовая выручка эмитента увеличилась с 790 до 1239 млн. USD (на 57%), годовая чистая прибыль возросла со 125 до 230 млн. USD (на 84%), а котировки акций взлетели с 86 до 276 USD (на 321%).

📊 Совсем недавно (03.05.2022 г.) был опубликован финансовый отчёт эмитента за 1 квартал 2022 г. Квартальные результаты компании в целом совпали с ожиданиями аналитиков: рентабельность продаж превысила 15%, прирост выручки к АППГ составил 2%, а коэффициент текущей ликвидности увеличился до 4,8х (подробнее с отчетностью можно ознакомиться

Добрый день, друзья!

На фоне высокой инфляции в США и очередного повышения ставки ФРС, произошедшего на прошлой неделе, доходность 10-летних гособлигаций США превысила 3,0%.

Считается, что повышение доходности облигаций приводит к оттоку капиталов с рынка акций, поскольку облигации становятся более привлекательными для консервативных инвесторов.

Действительно, звучит заманчиво: вложиться в защитные активы под 3 % годовых в USD. Тем более, что государственные облигации США признаны самым надёжным финансовым активом.

👉 В то же время, давайте посмотрим, какую доходность получили инвесторы, которые год назад (когда начался активный рост инфляции и пошли разговоры о повышении ставки ФРС) переложились из акций в облигации.

Для этого рассмотрим котировки крупнейшего в мире облигационным биржевого фонда Vanguard Total Bond Market ETF(BND). Его котировки базируются на индексе Barclays U.S. Aggregate Float Adjusted Index, который включает диверсифицированный портфель, состоящий почти из 10 тыс. отдельных выпусков различных государственных и корпоративных облигаций.

Добрый день, друзья!

Вы прекрасно помните, что зимний сезон квартальных отчётов в США был очень драматичным для инвесторов. Такие гиганты как Meta Platforms (Facebook) и PayPal потеряли после публикации своих отчётностей по 20-25%.

А началась эта безумная волатильность с публикации финансового отчёта Netflix, капитализация которого на следующий день упала на 22% за одну торговую сессию.

👉 Поэтому, несмотря на то, что в моём портфеле нет акций Netflix, я с интересом наблюдал за отчётом компании, который был опубликован вчера после закрытия рынка.

Если говорить кратко, то квартальные результаты разочаровали инвесторов. Динамика ключевых финансовых индикаторов Netflix – отрицательная (см. график).



Прогноз продаж на следующий квартал – также негативный (прирост выручки всего на 9,7% г/г). С одной стороны, прогноз замедления темпов роста продаж был дан ещё квартал назад и уже должен быть заложен в цены.

С другой стороны, в этот раз руководство компании привело так много негативных факторов (высокая конкуренция; эффект высокой базы от пандемии; совместное использование учетных записей домохозяйствами; а также Российско-Украинский конфликт), что стала очевидней серьёзность проблем Netflix. 

 ❗️  В результате вышеперечисленного у компании впервые за много лет сократилось количество подписчиков (на 0,2 млн. при прогнозе прироста на 2,5 млн.). А самое страшное, что в следующем квартале ожидается продолжение падения количества подписчиков ещё на 2,0 млн.

Добрый день!

Друзья, никак не могу понять почему на Смарт-Лабе нет расчёта справедливой стоимости акций по методу дисконтированных денежных потоков эмитентов (DCF, Discounted Cash Flow).

Добрый день, друзья!

Вчера по итогам торговой сессии зафиксирована инверсия доходности 10- и 2-летних гособлигаций США, которая, как известно, является сильным индикатором будущего падения фондовых рынков.

Многие аналитики отмечают, что падения рынков следует ожидать на горизонте от 6 месяцев с момента инверсии.

В то же время, те из Вас, кто читал моё исследование об инверсиях за последние 25 лет (https://smart-lab.ru/blog/786784.php), понимают, что сейчас наступила повторная инверсия и поэтому тайминг обратного отсчёта идёт не на месяцы, а на недели.

Полагаю, что триггерами для начала падения могут стать апрельский пакет статистики по инфляции в США, а также майское заседание ФРС.

Sell in May and go away