комментарии Алексей С.Галицкий на форуме

Экспертное мнение

ПАО «Ставропольэнергосбыт» — перспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние удовлетворительное. Очень хороший среднегодовой прирост акционерного капитала, чистой и нераспределённой прибыли. При чём рост стабильный и хорошо прогнозируемый. Можно смело ожидать дальнейшего финансового роста компании. Наряду с сокращением долгосрочных обязательств контора становится очень даже привлекательной и я рекомендую её отслеживать. Сейчас акции находятся вблизи своей справедливой стоимости и, как только цена начнёт консолидироваться вблизи точки входа, я начну подумывать о том, чтобы контору прикупить. А пока наблюдаю. Отличным моментом для входа будет 1.3 рубля за акцию, тогда можно смело рассчитывать на 20%-ю среднегодовую доходность.

• Прогноз роста компании

Экспертное мнение

ПАО «МГКЛ» — перспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние выше среднего, однако контора не была такой всегда. До 2023 года компания была убогой, или чуть выше, но то, что она показала за первые полгода 2023-го, настораживает. Чистая прибыль растёт достаточно стабильно, но эта стабильность не отражалась на росте финансового состояния, при этом стабильность выручки оставляла желать лучшего. Вывод один, в контору вливались деньги, чтобы перед IPO показать хорошие финансовые результаты. Далее немного PR и на размещении акций контора сможет поднять денег, которыми будет закрывать долгосрочные долги, которых она уже явно перебрала. Несмотря на перспективность инвестиций в акции, сейчас бы я в них лезть не стал, а выждал бы 2-3 года и только потом начал бы присматриваться к конторе. Но вы можете рискнуть, но не покупайте если цена резко устремиться вверх. Это будет означать, что PR работает, а кто потом попадёт в длительную просадку, уже никого волновать не будет.

Экспертное мнение

ПАО «ФГК РусГидро» — неперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние хорошее. Если рассматривать компанию как кандидата для инвестиций, то лучше рассмотреть облигационную стратегию, так как контора находится в вечном флете и не растёт, что особенно важно для роста акций и стабильного заработка на них. Акционерный капитал находится примерно на одном и том же уровне на протяжении всех анализируемых периодов. Контора просто работает, ни хорошо ни плохо, а просто работает. Такая позиция приносит стабильность и спокойствие инвестору, но не даёт никакого потенциала для стабильного роста акций, поэтому цена на последние всегда будет зависеть от новостного фона в большей степени, чем от финансового состояния конторы. Покупать акции не рекомендуется по любой цене, так как вы никогда не угадаете когда цена пойдёт вверх.

• Прогноз роста компании

 Экспертное мнение

ПАО «Интер РАО» — неперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние хорошее, однако компания получила в прошлом убытки и с тех пор её нераспределенная прибыль отрицательная. За 2022 год контора не публиковала отчёт о финансовых результатах, а первую половину 2023 года сложно назвать успешной в плане выручки и чистой прибыли. Стоимость акций компании носит случайный, хаотичный характер. Рост цены на акции ничем не обоснован, а очень низкая эффективность компании и сокращение акционерного капитала способствуют её снижению. Покупать акций компании по любой цене равносильна покупке лотерейного билета.

• Прогноз роста компании

Экспертное мнение

ООО «ЛК Эволюция» — компания умеренно высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние неудовлетворительное. Финансовая устойчивость низкая. На самом деле компания большего риска, чем может показаться на первый взгляд. Во-первых, контора молодая, на рынке с 2020 года. Во-вторых, промежуточную отчётность за 2023 год не публиковала. В-третьих, финансовое состояние за это время скатилось от rlAA- до rlB+. В-четвёртых, два года из трёх контора убыточная. В-пятых, контора закредитована и денег в конторе нет, все деньги у дебиторов. Если честно, то у компании вообще ничего нет кроме 14 млрд долгосрочных обязательств и 14 млрд краткосрочных. При этом 27 млрд на счетах контрагентов в виде дебиторской задолженности и период её оборачиваемости неизвестен ввиду отсутствия отчётности, но если учесть как падает финансовое состояние конторы, то можно предположить, что оборачиваемость не очень высокая. На начало 2023 года у конторы был на счетах 1 млрд денег, но что-то мне подсказывает, что их уже нет. Контора собирается размещаться и вкладываться в неё не рекомендуется.

Экспертное мнение

АО «РКК» — допустила технический дефолт и это закономерно. Скорее всего инвесторов ждёт полноценный дефолт, так как у конторы нет 167 млн на выплату купонов и погашение номинала. Можно было бы избежать этой неприятности? Можно, тем более, что полтора месяца назад мной было описано плачевное финансовое состояние конторы.

• См. экспертное мнение от 06.11.2023 г.

Экспертное мнение

ПАО «Ижсталь» — неперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние неудовлетворительное. Среднегодовой прирост акционерного капитала, нераспределенной и чистой прибыли рассчитать не представляется возможным, так как компания в части анализируемых периодов была убыточная. Не совсем понятен и абсолютно необоснован бурный рост акций в июле-сентябре 2023 года. Контора только последних полтора года, как вывела акционерный капитал из минуса и накопила первых плюс 65 млн рублей нераспределённой прибыли. Кроме того, за 2022 год контора не публиковала отчёт о финансовых результатах. Если кратко, то стоимость акций неоправданно высока даже сейчас, на фоне снижения, однако цена ещё не достигла своей справедливой стоимости и ей ещё предстоит снизиться, как минимум в два раза. Порадуемся за тех кто 5 сентября скинул бумаги и посочувствуем тем, кто их приобрёл. Ну а мы понаблюдаем, поскольку в акции этой конторы входить рискованно по любой цене.

• Прогноз роста компании

Экспертное мнение

ООО «Джетленд» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния переменная, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли показывает, что контора только с 2022 года показывает положительные результаты, все предыдущие периоды контора была убыточной. Высокий рейтинг в предыдущие периоды обусловлен не выдающимися финансовыми результатами, а банальным вливанием денег в контору в виде добавочного капитала. Как только удалось стабилизировать состояние конторы, часть добавочного капитала была выведена в 2021 году. Несмотря на положительную чистую прибыль в отчётном периоде, убытки компании растут, также как и растёт долг компании. Структура капитала неудовлетворительная. Практически весь капитал является заёмным. Компания закредитована. Долгосрочная долговая нагрузка растёт. Почти половина денег компании лежит на счёте, что не рентабельно. Несмотря на наличие денег, растёт кредиторская задолженность и долги. Одним словом, компания не умеет управлять деньгами и сколько бы она не заняла, легче ей от этого не станет. Инвестировать в компанию не рекомендуется, чтобы она про себя не пела, а поёт она прекрасно.

Экспертное мнение

ООО «Транс-Миссия» — компания умеренно высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние неудовлетворительное. Финансовая устойчивость ближе к средней. Динамика финансового состояния относительно стабильная за последних 2 года, с перспективой роста. Динамика чистой прибыли нестабильная, колоколообразная. Скорее всего 2023 год контора закончит с объёмом чистой прибыли значительно ниже 2022 года. Контора закредитованная, неликвидная. Помимо облигационного долга, у компании солидный долгосрочный долг со стороны. А это значит, что те деньги, которые контора получает от размещения, как мёртвому припарка. Учитывая то, что контора всегда занимала, а прогресс неочевиден, то можно смело предполагать, что деньги вновь занимаемые идут не на развитие, а на решение текущих финансовых проблем. А проблемы у компании есть, хотя бы потому, что у конторы из 1.8 млрд ресурсной базы, 1.4 млрд в дебиторской задолженности. При этом только за 6 месяцев 2023 года, эта задолженность увеличилась в 2 раза с 770 млн, до 1.4 млрд. Естественно растёт кредиторская задолженность и её чем-то надо погашать. Одним словом, контора увязла в неплатежах и деньги ей сейчас ой как нужны, но я сам не буду этой конторе помогать и вам не советую в неё инвестировать.

Экспертное мнение

ПАО «Селигдар» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Компания с хорошим финансовым состоянием, но нестабильным ввиду своей финансовой составляющей. Контора предназначена для финансирования дочерних структур, поэтому не сможет показывать стабильно растущей выручки, чистой прибыли и акционерного капитала. Поэтому на акциях конторы заработать можно в моменте, если повезёт, зарабатывать же стабильно и много в долгосроке проблематично, опять таки из-за нестабильности конторы. Летний рост цен был абсолютно необоснованным, не связанным с финансовым ростом конторы. Видимо кто-то контору пиарил, а после подтверждения низкой выручки и чистой прибыли цена пошла к своей справедливой стоимости. Остаётся посочувствовать тем, кто начал заходить на максимуме. Тем не менее, если контора будет работать с теми же темпами роста, что и последние 6 лет, то прикупившись по справедливой стоимости, не стоит ожидать среднегодовой прирост стоимости акций более 15% к концу срока инвестирования.

Экспертное мнение

ООО «Газпром Капитал» — компания среднего инвестиционного риска. Контора финансовая и перекладывает финансы с места на место так, что следов не отыскать. Конечно, среди других подобных контор это монстр, которого просто не выключить. Финансовое состояние хорошее, финансовая устойчивость удовлетворительная. Динамика финансового состояния с 2019 года восходящая, выше порога надёжности. С чистой прибылью такого нет и не будет в виду специфики операционной деятельности. У таких контор, то густо, то пусто, то убытки и это надо отслеживать прежде чем инвестировать в контору. Контора незакредитована в виду большого собственного капитала. Ликвидность обеспечена только краткосрочными финансовыми вложениями и дебиторской задолженностью. Других денег у конторы нет, совсем нет. Высокий рейтинг и отсутствие закредитованности достигнуты не выдающимися финансовыми показателями, а довливанием денежных средств из вне в виде добавочного капитала. Другими словами, когда не удаётся конторе подзаработать столько сколько надо, в неё вливаются деньги. Инвестировать в контору надо с осторожностью не более 2-3% от портфеля и обязательным мониторингом финансовой отчётности.

Экспертное мнение

ПАО «Саратовский НПЗ» — компания низкого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость на высоком уровне. Динамика финансового состояния стабильная много лет, выше порога надёжности. Динамику чистой прибыли отследить проблематично из-за отсутствия отчётов по финансовым результатам за 2021-2022 гг. Однако можно предположить, что компания закончит год с результатом по чистой прибыли не хуже 2020 года. Контора не закредитована, но сильно неликвидна. Ликвидность достигается, по всей видимости, дебиторской задолженностью, так как она и кредиторская задолженность относительно стабильны в объёмах. Структура капитала, большей частью, состоит из собственных денег, распределение капитала по статьям, сбалансированно. Замечено, что конторы с подобной структурой капитала не сильно нуждаются в долгосрочных облигационных займах и стараются обходиться своими силами плюс, конечно же, акциями.

• Экспертное мнение об акциях конторы

Экспертное мнение

ПАО «Транснефть» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Динамика финансового состояния с перспективой дальнейшего роста. Динамика чистой прибыли восходящая. По 2022 году контора не публиковала отчёт о финансовых результатах. Компания закредитованная, неликвидная. Ввиду роста чистой прибыли, долгосрочная долговая нагрузка умеренная. Недостаток ликвидности может быть компенсирован за счёт дебиторской задолженности, то есть не самым надёжным способом. Структура капитала неудовлетворительная, на 4/5 состоящая из заёмных денег. Большая часть денег в финансовых вложениях, как долгосрочных, так и краткосрочных. Одним словом, контора финансовая и нефти в глаза не видела. Денег в конторе нет, разве что 27 млрд рублей, но по сравнению с 0.5 трл рублей кредиторской задолженности, это копейки. Прежде чем инвестировать в контору, проверьте её на предмет судебных разбирательств с кредиторами, но инвестировать в неё я однозначно не рекомендую.

Экспертное мнение

ПАО «Группа ЛСР» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Из-за своей финансовой структуры и нестабильности, контора малопривлекательна. На ней стабильно и долго зарабатывать не получиться, хотя бы потому, что её чистая прибыль и акционерный капитал большей частью времени не растут, а когда растут, раз в пятилетку, то и акции подтягиваются. Процесс роста чистой прибыли «искусственный» поэтому не стоит ожидать, что так будет всегда, а это значит, что снижению цены на акции быть, что сейчас и происходит. И, если цена не опустится до точки входа, думать о покупке акций не стоит. На точке входа тоже риск большой, так как непонятны перспективы роста акционерного капитала. Одним словом. Хотите спать спокойно? Не входите. Заработать на конторе можно в моменте и по чистой случайности, закономерно увеличить свой капитал за счёт этой компании не получится.

• Прогноз по другим акциям

Экспертное мнение

ПАО «Мегафон» — компания максимального инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость критические. Динамика финансового состояния стабильно у плинтуса. Динамика чистой прибыли переменная, с периодическим вбросом денег в контору для решения финансовых проблем. Компания закредитована, как последняя лизинговая контора. Ликвидность может быть достигнута только за счёт дебиторской задолженности. Справедливости ради стоит отметить, что дебиторская задолженность сокращается, что нельзя сказать о долгах. Краткосрочные долги сокращаются за счёт роста долгосрочных. Долгосрочная долговая нагрузка существенная. Структура капитала не сбалансированная, практически полностью состоящая из заёмных денег. Контора никогда не сможет вернуть долги за счёт операционной деятельности, только за счёт новых займов. Инвестировать в контору не рекомендуется.

• Экспертное мнение и рейтинг других контор

Экспертное мнение

ПАО «Мегафон» — компания максимального инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость критические. Динамика финансового состояния стабильно у плинтуса. Динамика чистой прибыли переменная, с периодическим вбросом денег в контору для решения финансовых проблем. Компания закредитована, как последняя лизинговая контора. Ликвидность может быть достигнута только за счёт дебиторской задолженности. Справедливости ради стоит отметить, что дебиторская задолженность сокращается, что нельзя сказать о долгах. Краткосрочные долги сокращаются за счёт роста долгосрочных. Долгосрочная долговая нагрузка существенная. Структура капитала не сбалансированная, практически полностью состоящая из заёмных денег. Контора никогда не сможет вернуть долги за счёт операционной деятельности, только за счёт новых займов. Инвестировать в контору не рекомендуется.

• Экспертное мнение и рейтинг других контор

Экспертное мнение

ПАО «Абрау — Дюрсо» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Контора стабильно нуждается в деньгах, поэтому перекладывает их с места на место в поисках выгодного решения. Динамика финансового состояния нисходящая с перспективой стабилизироваться выше плинтуса. Динамика чистой прибыли нестабильная, синусоидальная, что указывает на незащищённость ваших инвестиций. Контора хоть и незакредитована, но сильно неликвидна, очень сильно. 1 млрд кредиторской задолженности возвращать нечем, все деньги в долгосрочных финансовых вложениях. Одним словом, контора эта финансовая и никогда не будет показывать интересные инвестору финансовые результаты. Из бумаг у конторы только акции, но и в них я рекомендую входить с умом, а лучше вообще не входить.

Полный расклад по конторе

Рейтинг и финансовое состояние эмитента

Анализ финансовых зависимостей эмитента

Прогноз финансового роста эмитента

Прогноз роста акций эмитента

Экспертное мнение

ПАО «Инарктика» — компания среднего инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость удовлетворительные. Динамика финансового состояния переменная, выше порога надёжности. Динамика чистой прибыли относительно стабильная, с перспективой роста. Нестабильность чистой прибыли и финансового состояния связано с тем, что контора отчасти финансовая. Около половины всего капитала находится в долгосрочных финансовых вложениях. Вторая половина в дебиторской задолженности и в прочих оборотных активах (каких?) Контора незакредитованная и неликвидная. Ликвидность нулевая. Это значит, что в конторе денег нет. Небольшие долги по краткосрочным и долгосрочным обязательствам погашаются за счёт дебиторской задолженности. То есть контора сильно зависима от внешних факторов. Глядя на графики, складывается впечатление, что контора упёрлась в финансовый потолок. И если это так, то ближайшие год-два контора будет падать. Инвестировать в компанию следует с осторожностью, объёмом 2-3% от портфеля и ежеквартальным просмотром финансовой отчётности компании. Особое внимание следует уделить изучению отчётности по итогам 3 квартала 2023 года, так как в марте у конторы намечается погашение, конторе пора начинать доить дочек, иначе удачи не видать всем.

Экспертное мнение

АО «АФК Система» — малоперспективная компания с точки зрения инвестиций в акции. Финансовое состояние конторы слабое. С 2016 года контора 5 лет была убыточной. Убытки закрываются периодическим доением дочек. Контора финансовая и никогда не будет показывать стабильных финансовых результатов. С 2016 года контора заработала немногим больше, чем принесла убытков. На таком фоне, ни о каких прогнозах роста акций говорить не приходится. Стоимость акций всегда была и будет спонтанной. На подобных конторах в долгосроке зарабатывать не получится. В акции компании входить не рекомендую по любой цене, особенно сейчас. Если не убедил, то можно попробовать войти от линии входа на графике, но и в этом случае, доходность на ближайшие 6 лет не превысит 10% в год, без учётов дивов и при условии, что контора будет работать не хуже чем работала последние 6 лет. Однако динамика выручки компании говорит о том, что лучше контора работать не может, только хуже, да и 5 убыточных лет из 7-и говорят сами за себя.

Экспертное мнение

ООО «Фармфорвард» — компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Компания имеет финансовые дыры и латает их всеми доступными способами, теперь и облигационными займами. Динамика финансового состояние нестабильная с перспективой снижения, ниже порога надёжности. Динамика чистой прибыли плавно растущая и по итогам 2023 года скорее всего упрётся в прошлогодний уровень. ВОзможно конторе нужны деньги, чтобы двигаться дальше вверх. Однако, контора закредитованная и неликвидная. Долговая нагрузка высокая. Ликвидность отсутствует от слова совсем. На что может контора рассчитывать так это на дебиторскую задолженность. Однако дебиторская задолженность растёт и вместе с запасами составляет практически весь капитал компании. С такой структурой капитала неудивительно, что кредиторская задолженность также растёт. Одним словом, круговая порука — вернут нам, вернём мы. В таких бизнесах я не участвую и вам настоятельно не рекомендую.