( Читать дальше )

▪️Серебро: памп в 10.5 раз (!) от минимумов 2020 года, в 4.2 раза с начала 2025 года, в 2.7 раза с начала июня 2025 (начало ралли в серебре), в 3.14 раза с начала сентября 2025 (ускорение ралли), в 2.5 раза с 21 ноября (параболический взлет), почти 70% с начала 2026 и 71.6% от минимумов 31 декабря 2025.

▪️Золото: памп в 3.85 раза с минимумов 2020, в 2.13 раза с начала 2025 года, в 1.7 раза с 20 августа 2025 (интенсификация ралли в золоте), рост на 34.3% с 9 декабря 2025 (ускорение ралли), +29.7% с начала 2026 и +31% от минимумов 31 декабря 2026.

🔘По золоту и серебру лучшее начало года за всю историю существования активов!

🔘Внутридневная волатильность обновила рекорды – максимум за всю историю торгов.

🔘Объемы торгов рекордные.

🔘По совокупности индикаторов (амплитуда движения, разлет от скользящих средний, комплекс индикаторов перекупленности по дневным, недельным и месячным барам), — текущий взлет является рекордным с января 1980, как по серебру, так и по золоту.

🔘По серебру 9 месяцев подряд положительного закрытия – рекордная серия за весь период торгов.

( Читать дальше )

На пресс-брифингах с мировыми лидерами, на пресс-конференциях со СМИ по важным событиям, на презентациях и торжественных мероприятиях, на митингах со своей паствой, в кабине министров в Белом доме, короткие вылазки с пресс-пулом в самолете или на лужайке около Белого дома – везде все одно и тоже.

В этом смысле Трамп абсолютно предсказуем. Правда в Давосе градус абсурда был выкручен на максимум, а концентрация бреда, вранья и троллинга достигла апогея.

Что важно всем понять в контексте считывания сигналов и намерений от Трампа?

● Не существует никакой другой причины для всей медиа движухи, кроме центральной и генеральной цели: надувание величия, самопиар, самовозвеличивание, понты, привлечение внимания, развлечение.

Очень многие делают ошибку, закапываясь в исторические нюансы, сложную иерархию противоречий различных властных группировок, финансово-экономические дисбалансы, пытаясь усложнить диспозицию, додумывая то, чего нет. Все до абсурда проще.

● Логика практически всех действий Трампа лежит в плоскости, либо мести за обиды, отсутствие должного уважения к его персоне или нежелания выполнять его требования, либо из-за необходимости перманентной подпитки своего величия через общественное внимание, контроль и самопиар.

( Читать дальше )

Трамп не изменяет своему фирменному стилю. Выступление в Давосе по форме и содержанию практически не отличалось от любого регионального митинга в США перед собственной паствой.

Все тот же стиль, но немного в другой пропорции: 15% приветствия и троллинга, 84% бахвальства, позерства и самовозвеличивания с бесконечным циклом самоповторов и 1% новой информации.

Это феерический концентрат запредельной лжи (95%) и манипуляции фактами (5%), грандиозного по форме идиотизма, гротескного позерства, обостренных галлюцинаций, лингвистических манипуляций, клинического нарциссизма, самолюбования с ритуалом общественного унижения.

Я (Трамп) самый велий и прекрасный, спаситель мира, а вы все – паразиты, которые должны США.

• Всего год моего правления и США не видели таких показателей более 100 лет.

• Год назад США были мертвы, теперь это самая горячая страна планеты (его коронное).

• У нас будет 5.4% роста ВВП, мы бы могли сделать 20 или 25% роста ВВП, но пусть будет 5%.

( Читать дальше )

Для выстраивания нового мирового порядка (старый мировой порядок, как известно «захворал» и «вышел из чата») нужны:

• Ресурсы (в очень широком смысле, но в основном замыкаемые на экономическую и финансовую мощь).

• Интеллект (технологическое, научное и когнитивное превосходство).

• Мера внутренней связанности и консолидированности элиты и общества.

• Решительность/сила воли для слома старого порядка и длинная воля для создания нового порядка.

• Долгосрочное стратегическое планирование (требуется иного времени для стандартизации правил, инфраструктуры, доверия и зависимости контрагентов).

• Трансграничный культурный код (способность проецирования и насаждения культуры, идей и ценностей во внешний мир).

• Международная легитимность (способность навязывания собственной воли и эффективное несиловое принуждение для исполнения, т.к. силовой вариант никогда не работает в долгосрочной перспективе).

( Читать дальше )

2025 был тяжелым, а 2026, вероятно, станет еще сложнее из-за усиления существующих макро-дисбалансов в России, усиления внешнего давления, жесткой ДКП и потенциального давления на бизнес с целью покрытия кассовых разрывов российского бюджета.

Турбулентность на рынках развивающихся стран и структурные сдвиги в глобальной торговле, экономике, финансовой системе со смещением геополитического ландшафта ставят перед российским корпоративным и государственным сектором вызов, выходящий за рамки привычного анализа цен на ресурсы и устоявшихся паттернов управления.

Речь идет о фундаментальном изменении скорости среды. Мы вошли в фазу, когда внешние вводные обновляются быстрее, чем стандартные бюрократические циклы успевают их обрабатывать.

В этой реальности критическим фактором выживания становится не столько объем накопленных резервов устойчивости, сколько институциональная гибкость – способность системы делегировать ответственность и ускорять прохождение сигналов от рынка к исполнителям.

( Читать дальше )

Речь идет не просто об установлении исторических максимумов (все без исключения рынки находятся на хаях), но здесь важна скорость и масштаб приращения капитализации, соизмеряя с условиями.

Одно дело ползти буквально на несколько процентов в год в 2017 году (пусть и без откатов и с низкой волатильностью) после отрезвляющих 2015-2016 (период жесткой коррекции и повышенной волатильности), находясь на низкой базе по корпоративным мультипликаторам в фазе экономического подъема 2017-2019, но другое дело рекордный в истории памп 2023-2026 при полном отсутствии проциклических бычьих условий.

Если Тайвань, Корея и Израиль тотально отлетели в зону полной невменяемости, для Канады и Японии – это «прострел» сильно выше долгосрочных средних в фазе очень высокой перекупленности, тогда как Европа, Сингапур вышли из состояния 15-20 летней стагнации на максимумы, сохраняя остатки обратной связи с реальностью, а Австралия возле максимумов, но в долгосрочном коридоре. Про США ранее было сказано достаточно.

( Читать дальше )

Когда даже для самых тупых дойдет, что проекция ожиданий несоизмерима с возможностями, хотя сами по себе возможности вне всяких сомнений могут быть фантастическими в определенных сценариях.

Я настолько подробно описывал в 2024-2025 всю специфику LLMs на экономическом и технологическом уровне (буквально сотни страниц), что даже повторяться не собираюсь в обзорном материале. Тогда я одним из первых (если не первый) формировал нарративы, которые становились мейнстримом спустя несколько месяцев в отраслевых и бизнес изданиях.

Однако, именно 2026 станет годом экспоненциальной интеграции ИИ-решений и ИИ-сервисов в потребительские, коммерческие и государственные проекты и задачи.

Нет ни одного противоречия между коллапсом пузыря и периодом масштабного развертывания ИИ в экономике.

Просто перейдем в эпоху, когда обновления ИИ-сервисов будут такой же рутиной, как обновления BIOS к материнской плате или прошивок к сетевым маршрутизаторам.

С ноября 2023 года буквально каждый релиз или даже анонс флагманских версий LLM приводил к «оргазмическому взвизгиванию», когда в режиме полной потери рассудка, в запущенной форме психоза, в истерике и агонизирующем экстазе скупали все, что имело хоть какое отношение к ИИ, пусть даже сходства в названиях.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Сейчас динамика рубля похожа на «шизофренический марафон» в тотальном отрыве от фундаментальных диспропорций и композиции факторов риска.

С точки зрения стандартной макроэкономической логики, не существует обоснования текущим уровням по рублю – все это похоже на «шутку, розыгрыш».

Однако, мы сейчас живем в особой реальности агрессивных схематозов и отхода от рыночного ценообразования.

Оценивая валютный рынок, необходимо понимать, что:

— Больше нет привычного валютного рынка, т.к. значительная часть оборота является «теневой» на внебиржевом рынке с середины 2024, где затруднительно оперативно оценивать валютные балансы и диспропорции.

— Все типичные макромодели сломаны или даже уничтожены после нарушения естественного трансграничного денежного потока внутренних и внешних контрагентов с 2022 года.

— Большая часть финансовой статистики засекречена или сильно ограничена, а финансовый сектор в РФ является основным провайдером валютной ликвидности.

( Читать дальше )