Российская экономика в 2024 году

Росстат финализировал расчеты по валовой добавленной стоимости основных секторов российской экономики, но вместе с этим значительно пересмотрел ретроспективные данные в лучшую сторону.

Расхождение достигает 1.5-1.7%, т.е. по новым данным накопленный экономический рост с середины 2022 по 3кв24 оказался на 1.7% выше и это весьма внушительное отклонение.

Росстат показал аномальный рост российской экономики в 4кв24 – 1.55% кв/кв SA, что является самым сильным ростом с 3кв23 (1.75% кв/кв SA) после 0.89% в 3кв24, 0.78% в 2кв24 и 1.20% в 1кв24.

С 3кв22, когда российская экономика перешла к росту среднеквартальный рост составил 1.23%, что вдвое интенсивнее, чем в 2017-2019.

Относительно докризисного 4кв21 экономика выросла на 7.4%, полностью компенсировав кризис 2022, возвращаясь в тренд 2017-2019 с явным опережением.

Валовая добавленная стоимость секторов российской экономики выросла на 1.47%, но интересна декомпозиция этого прироста, за счет чего рост произошел?

• Обрабатывающее производство внесло 0.38 п.п в общий рост всех секторов на 1.47%;
• Оптовая и розничная торговля – 0.3 п.п;
• Финансы и страхование – 0.29 п.п;
• Деятельность в области культуры, спорта и развлечений – 0.19 п.п (здесь искажения сезонного сглаживания, реальный эффект значительно меньше);
• Добыча полезных ископаемых – 0.12 п.п;
• Информация и связь (за счет ИТ сектора) – 0.11 п.п;
• Госуправление и обеспечение военной безопасности – 0.11 п.п.

Выше представленные сектора формируют 58.8% от российской экономики, соответственно остальная часть экономики (41.2%) интегрально в нуле. В явном минусе было только сельское хозяйство с вычетом 0.28 п.п от совокупного роста всех секторов.

За год экономика выросла на 4.5% (4кв24 к 4кв23), а за весь год рост на 4.34% г/г vs 4.08% г/г в 2023.

При этом ВДС секторов экономики выросла на 4.04% г/г (4кв24 к 4кв23), а какой вклад секторов?

• Обрабатывающее производство – 1.21 п.п в общем росте на 4.04%;
• Финансы и страхование – 0.98 п.п;
• Госуправление и обеспечение военной безопасности – 0.69 п.п;
• Оптовая и розничная торговля – 0.64 п.п.;
• Информация и связь – 0.4 п.п;
• Строительство – 0.17 п.п.

В совокупности выше представленные лидирующие сектора внесли 4.09 п.п в общем росте на 4.04%, представляя 50.8% экономики, т.е. другая половина экономики интегрально в символическом минусе.

Поэтому говоря о росте экономики, помним, что растет только половина экономики. В 2024 несколько секторов были в минусе: сельское хозяйство с негативным вкладом 0.37 п.п., добыча – 0.12 п.п и операции с недвижимым имуществом – 0.15 п.п.

Это и есть актуальный профиль российской экономики.

t.me/spydell_finance/7438