ОПЕК представило свой ежемесячный обзор по итогам ноября. Главными графиками обзора на этот раз они выбрали динамику коммерческих запасов стран потребителей нефти, а так же динамику разницы между спросом и предложением.

Из первого графика видим, что замедление наращивания запасов грозит перейти в  стадию снижения. Но уверенно такой переход видимо произойдет лишь тогда, когда будет выбран навес избыточной добычи. За истекшие 2 года тренд его снижения становится все более очевидным. Вместо 2,1 mb/d излишков в 1-3 кварталах 2015 года рынок нефти плавно опустился до излишка 1,1 mb/d в 1-3 кварталах 2016 года. Более того в последние полгода (2-3 кварталы) излишки находятся существенно ниже 1 mb/d.

Пока стараниями ОПЕК навес излишнего предложения еще сохраняется. В октябре страны ОПЕК нарастили добычу на 236,7 tb/d. В основном рост добычи картеля произошел за счет стараний Ирака, Ливии и Нигерии. Иран в этом месяце прибавил скромные 27,5  tb/d. Вот с такими раскладами картель подходит к своему ключевому заседанию 30 ноября. 

Важнейший вопрос перспективы это встреча министров ОПЕК в Вене 30 ноября. ОПЕК в Алжире объявило о своем намерении изучить, как ограничить добычу в пределах между 32,5 мб / д и 33,0 мб / д. МЭА не берется предсказать исход 30 ноября встречи, но масштаб задачи велик: по оценкам МЭА члены ОПЕК добывали 33,8 мб/д в октябре, что выше верхней границы обозначенного диапазона. Это означает, что ОПЕК должна согласиться на значительное сокращение добычи, чтобы уложится в обозначенные в Алжире рамки.

Независимо от результата, встреча в Вене будет иметь большое влияние на возможное, и часто откладывание балансирование рынка нефти. Но это не единственный фактор в игре. Россия, по оценкам МЭА, в 2016 году увеличит добычу на 230 кб/д и может увеличить добычу в 2017 году еще на 200 кб/д.  За счет роста добычи в Бразилии, Канаде и Казахстане, общий объем добычи не входящих в ОПЕК стран возрастет на 0,5 мб/д в следующем году, по сравнению с падением на 0,9 мб/д в 2016 г. Это означает, что 2017 может быть еще одним годом роста мирового предложения нефти.

Фоном для динамики цен нефти стала сильная нестабильность на большинстве рынков в день объявления результатов голосования в США. Первые страхи и провалы на многих рынках были связаны с возникавшей неопределенностью после первых предварительных результатов голосования. На фоне ожидания возникновения возможной нестабильности сильно подскакивали цены золота, падали фондовые рынки, резко подрастали доходности казначейских облигаций. После того, как победа Трампа стала свершившимся фактом, признанной Клинтон и Обамой обстановка разрядилась, золото возвратило рынку возникшую прибавку к цене. Фондовые рынки вернулись к довыборному состоянию. Правда пока напряженной остается ситуация с облигациями США — там продолжился рост доходности.

Но все-таки количество умиротворяющих факторов перевешивает. Так после сильного падения в наиболее напряженные моменты индекса доллара, затем он вновь вернулся на траекторию неторопливого подрастания. Сильная встряска рынков пока не вывела их из состояния относительного равновесия.

EIA опубликовало недельные данные по запасам и добыче нефти. За неделю, закончившуюся 4 ноября 2016 года, коммерческие запасы нефти в США  выросли на 2,432 млн. баррелей (до 485,01 с 482,578 млн. баррелей неделей ранее). 
Запасы моторного топлива на этот раз за неделю снизились на 2,8 млн. баррелей (до 221,0 с 223,8 млн. баррелей неделей ранее). Нетто импорт нефти и нефтепродуктов за неделю пал на 2,017 mb/d (до 4,342 с 6,359 mb/d в предыдущую неделю). Импорт нефти за неделю снизился в среднем на 1,56 mb/d.  Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов за неделю снизились на 7 млн. баррелей. (до 2028,9 с 2035,8 млн. бар. неделей ранее). Но в этом пока нет чего-то слишком экстраординарного. 

В последние часы относительного спокойствия на рынке энергоносителей зафиксировано небольшое подрастание цены. (Исключением стало продолжение снижения цен на бензин). Рост цен на нефть происходил на фоне общего оптимизма на рынках, которое было вызвано новым резким смещением ожиданий по выборам президентом США госпожи Клинтон. Сегодня день голосования и остается уже совсем немного времени, когда станут известны первые итоги выборов, а также первая реакция проигравшего кандидата. Рынки с некоторой тревогой вспоминают заявления Трампа о непризнании итогов выборов в случае его проигрыша. Думается, что выходящие в среду традиционно важные результаты по запасам и добыче нефти в США останутся в тени сообщений новостей по итогам выборов. (Возможно, что цены занимают лишь удобную позицию для последующего сильного рывка). И лишь по прошествии  времени рынок нефти начнет реагировать на текущие новости и вспоминать о предстоящей через три недели встрече ОПЕК и прочих важных новостях.

Строящийся газопровод «Сила Сибири» рассчитан на экспорт газа в Китай с запланированной экспортной производительностью в 38 млрд. куб. м в год. Это будет грандиозный объект протяженностью около 3000 км. (Только первая его очередь от Чаянды до Благовещенска составляет 2200 км). Стороны условились, что за строительство трубы на нашей территории полностью отвечает Газпром, а китайская сторона ответственна за продолжение трубопровода на территории КНР.


Ист.: Газпром

При реализации таких огромных проектов трудно предусмотреть все и уложиться в запланированные сметы и сроки. Тем более это трудно сделать в отдаленных и слабо обжитых регионах, где будет пролегать маршрут трубопровода. Впрочем, некоторым утешением может служить то, что у Газпрома почти все проекты такие,  и они часто вылезают за временные и ценовые границы изначальных задумок. Так, что для окончательного «подкругления» стоимости проектов приходится изначальные прикидочные оценки умножать на иррациональный множитель порядка π=3,14...

Выборы в США вышли на финишную прямую, и внимание всех рынков будет приковано к происходящим там событиям и первым осмыслениям итогов голосования. На этой неделе в США находится точка бифуркации, после которой будет определяться путь дальнейшего движения страны и многих мировых процессов. Победителю необходимо будет набрать 270 голосов от 538 членов «коллегии выборщиков».

Проходившие на прошлой неделе заседания центральных банков в основном не изменили процентных ставок и сопроводительной риторики. Для ФРС США это находит простое объяснение именно близостью предстоящих выборов президента страны. ФРС не решилось сформулировать однозначный прогноз на повышение ставки в декабре, но сопроводительное заявление включает в себя достаточное количество ястребиных сигналов, которые подчеркивают намерение о повышении ставки 14 декабря. Такому решению благоприятствует и последний отчет по рынку труда (количество новых рабочих мест +  161K против 175K прогноза, безработица снизилась с 5 до 4,9%, рост зарплат +0,4%мм против +0,3% месяцем ранее, что позволяет предсказывать дальнейшее оживление инфляции). В результате на сегодня только менее трети респондентов полагает, что ставка будет сохранена и на декабрьском заседании Комитета.

EIA опубликовало недельные данные по запасам и добыче нефти. За неделю, закончившуюся 28 октября 2016 года, коммерческие запасы нефти в США выросли на 14,4 млн. баррелей (до 482,578 с 468,158 млн. баррелей неделей ранее). По вышедшим накануне данным API запасы нефти на неделе 22-28 октября выросли на 9,3 млн. баррелей. Опрошенные агентством Рейтер аналитики прогнозировали рост на 1,013 миллиона баррелей. EIA   в очередной раз посрамила выходившие накануне данные API, и, тем более, прогнозы аналитиков.

Можно сказать, что тренд на снижение запасов в прошедшую неделю получил смертельную рану. Во всяком случае, угроза пересечения кривых запасов за 2015 и 2016 год стала временно неактуальной. А кривая разности объемов запасов (за 2016 — за 2015) как ошпаренная отскочила от прироста в 20 mb.

Цены энергоносителей нефти в последний день октября показали существенное снижение. По ценам нефти некоторое разочарование вызвала невнятица результатов встречи нефтепроизводителей в Вене. Существенных дополнений к результатам Алжира получено не было. А ценам нефти в сегодняшнем «приподнятом» состоянии необходимы новые стимулы для роста. Так, цены нефти марки Brent опустились до 48 долларов за баррель. Как раз вблизи этих уровней сегодня проходит сильная диагональная линия поддержки.

После достижения сильного уровня поддержки цены нефти технично отскочили, показав весьма убедительный коррекционный рост и прибавив около одного доллара за баррель. Правда, нужно иметь в виду экспирацию ближайших фьючерсов — с первого числа нового месяца происходит переход на более поздний фьючерсный контракт.