Призыв к осторожности! Оказывается всем игрокам нужно дисконтировать сегодняшнее веселое настроение. Сообщение МБ с сайта биржи:

1.04.2015. Московская Биржа сообщает, что 1 апреля для поднятия настроения участников торгов ко всем котировкам на бирже добавлялось 5%. 2 апреля Московская биржа будет торговать по старым правилам.
 
 

За прошедшие сутки цены энергоносителей приостановили свое снижение. Бравурные прогнозы о готовящемся подписании документов по ядерной программе Ирана пока не находят подтверждения, хотя степень напряжения крайне высока и информагентства отмечают, что переговоры «шестерки» и Ирана в Лозанне вошли в решающую фазу. Между тем прибывшие на встречу министры иностранных дел были сдержанны в своих оценках перспектив переговоров. Да и контанго в 10% между ценами августовских и майских фьючерсов на WTI свидетельствует о перевешивании ожиданий роста цен. А пока рынки замерли в ожидании результатов встречи. Тем временем на графиках можно еще раз изучить пляски цен на событиях вокруг Йемена и предвкушениях возможных новых поставок нефти из Ирана.

Пока данные из США немного отошли на второй план, и цены двух сортов нефти, начиная с 10 марта, изменяются практически синхронно. Спред между ценами Brent и WTI уже 20 дней совершает лишь небольшие колебания вблизи 8 долларов за баррель.

Прошедшая неделя принесла много волнений, но не дала сильных движений на рынке. Особенно динамичными были события на Украине. Однако вспыхнувший конфликт между Коломойским и Порошенко завершился отставкой днепропетровского губернатора и в основном вновь переместился в непубличную плоскость. События вокруг Йемена и динамизм ситуации вокруг Ирана давали много пищи для размышлений. Да и переговоры относительно долга Греции тоже приближаются к своему апофеозу. Представленный Грецией план не устраивает кредиторов, но приближаются сроки очередного платежа и сторонам придется принимать окончательные решения. Даже только развитие указанных событий обещает сделать интересной и наступающую неделю.
 

На нашем рынке наиболее интересным движением является взаимодействие курса доллара с интересным уровнем поддержки. Феерическое снижение национальной валюты приостановилось на прошлой неделе после достижения уровней в 57 рублей за доллар. В понедельник укрепление рубля продолжилось. Соображения о сокращении предстоящих выплат по внешним долгам в апреле и в мае, а так же отлаженные механизмы предоставления валютных РЕПО в значительной мере уже отработаны динамикой валютного курса. А произошедшее укрепление рубля в снизило образовавшееся еще в конце прошлого года спекулятивное напряжение. В дальнейшем динамика бивалютной корзины обещает быть чуть более спокойной и вновь развиваться с большей оглядкой на то, что происходит на рынке нефти.

Свежая порция данных от компании Baker Haghes: за неделю количество работающих буровых установок в США снизилось еще 2%. Снижение продолжилось, хотя темп снижения сильно замедлился против пятипроцентных сбросов в предыдущие недели. За 4 месяца потери уже составляют 45,6%. С марта прошлого года минус 761 штука. Обвал числа работающих буровых в Канаде еще более впечатляющий. Там за неделю остановлено еще 20 буровых, а работает только 120 штук. За год количество работающих буровых установок уменьшилось на 60% (снижение до 40% отуровней годичной давности).


Обвальное падение работающих буровых становится ординарным и не оказывает даже краткосрочного воздействия на цены. Тем более, что сохраняется ставшая уже привычной картинка, когда обвал числа буровых продолжает сочетаться с ростом добычи. Самого интересного в этой картинке ждем в ближайший месяц. 

Цены на нефть и нефтепродукты в прошедшие пару дней совершали незначительные консолидирующие колебания, во многом повторявшим корректирующе движения доллара. (Когда доллар растет, номинированные в долларах фьючерсы на нефть становятся дороже для держателей других валют, и наоборот). Чуть более выраженным было движение по американской нефти марки WTI. Однако в целом можно сказать, что рынок нефти находится в консолидирующем периоде. Так, месячные изменения цены тяготеют к нейтральной зоне.

У рынка пока нет сил ни для активного продолжения снижения, ни для более вразумительного подрастания. Цены американской нефти немного подскочили от минимальных уровней января. Но сигналов для более выраженного движения пока не наблюдается. Угроза продолжения снижения еще сохраняется. Резко влетевшая в феврале разность цен между европейской нефтью марки Brent и американской WTI имеет тенденцию к снижению. Цены европейской нефти, несмотря на отличия от поведения WTI, скорей всего будут двигаться в фарватере изменений WTI.

Акции Газпрома в последнее время сильно снижаются в цене. С начала марта потери составили более 15%. Тому есть несколько причин. Во-первых, это связанная с санкциями и снижением цен на нефть, происходящая с начала марта коррекция рынка, которая привела к более, чем десяти процентному снижению индекса ММВБ.

 

И это стало основной составляющей слабости цен акций Газпрома. Однако падение акций компании идет с некоторым опережением. Держатели акций волнуются в преддверие намеченных на сегодня трехсторонних переговоров по поставкам газа на Украину. Главный вопрос состоит о судьбе скидки. Однако даже без ее учета цены на газ для Украины составят не более 330 долларов за 1000 м3. О перспективах получения за газ до $500 сейчас приходится забыть. Это произошло в связи с произошедшим двукратным снижением цен на нефть. Да и цены поставляемого в Европу газа будут в 2015 году  существенно ниже, чем в прошлом. Изменившаяся ценовая конъюнктура гарантирует слабые финансовые показатели компании по итогам ближайших кварталов. А еще дополнительные споры и штрафы, как с европейскими потребителями, так и с Украиной могут пробить дополнительную брешь в бюджете компании. Так, распространенные Интерфаксом подсчеты показывают, что потери Газпрома от попытки противодействовать реверсу газа на Украину составили 5-6 млрд. долларов. Еще большие потери будут от снижения цен. Будут новые проблемы со штрафами. Вызывают озабоченность затягивающиеся переговоры по скидкам на газ для Турции, которая в связи с началом строительства альтернативных маршрутов поставок газа в Европу будет чувствовать усиление своих переговорных позиций. Снижение денежных потоков компании будет отодвигать реализацию, а иногда даже ставить под вопрос некоторые инвестиционные планы компании.

На рынке энергоносителей за прошедшие сутки был продемонстрирован уверенный рост цен, составив компанию другим рынкам. По итогам суток цены росли практически на все активы, включая энергоносители, золото и драг металлы, другие товарные группы, сильно подросли фондовые рынки и цены на гособлигации США. На валютных рынках было отмечено снижение доллара против большинства валют.

Во вчерашнем  релизе ФРС произошли изменения. Из текста исчезло слово «терпеливый» (patient). ФРС теперь указывает, что ставка начнет повышаться, когда будет заметно дальнейшее улучшение на рынке труда. Реакция рынка произошла на появление большей определенности в динамике ставок и возросшей уверенности рынка в оживлении экономики. Хотя формально ФРС даже ухудшил ожидания по росту экономики. Форсированного повышения ставки делать, конечно, не предполагается. Более того, глава ФРС Джанет Йеллен подчеркнула, что отсутствие слова «терпеливый» не означает, что ФРС в своих действиях будет нетерпеливой. И, вероятно, реальное повышение ставок будет более плавным, чем предполагалось ранее.

Цены на энергоносители в прошедшие сутки продолжили дружно снижаться. Только по ценам на газ снижение цен не столь убедительно. Наступление весеннего тепла не способствует росту цен. Правда и по нефти тоже сезонное снижение потребления. Например, в США со средины февраля это хорошо просматривается на объемах суммарного потребления нефти и нефтепродуктов. Кроме того там продолжается рост объемов добычи нефти даже несмотря на форсированное торможение буровых работ. Отчасти с этим связано сильное снижение нефтяных цен в США, которое уже привело их к минимальным отметкам января.

 

Такое ощущение, будто рынок уверовал в возможность роста добычи даже без бурения новых скважин. Однако это не так. Особенностью сланцевых месторождений является уменьшение объемов добычи нефти на типичной скважине на 60% в год. Такое снижение можно компенсировать только бурением и запуском в эксплуатацию новых скважин. Сейчас там только для сохранения объемов добычи на фиксированном уровне нужна постоянная работа как минимум 600-800 буровых установок. А их количество стремительно приближается к данному уровню.