Владимир Литвинов, что значит Лукоил теряет 0.7% ??? Он вырос на 4.2%!!! Прежде чем делать некие выводы, нужно внимательно обращаться с факт...
Владимир Литвинов, где лукойл теряет? что вы пишете + 4% да разворота по графику не видно но позитив все таки присутствует и по рублю, так к...
Владимир Литвинов,
Для похода индекса к 2 200, как мне видится, надо постараться пробить 2120 и неплохо бы после его сверху протестить для ...
🇷🇺 Рынок РФ изо всех сил старается удержаться выше отметки в 2000 п., закрыв неделю в минус 0,6%. Высока вероятность отскока к уровню в 2200 п. Этому способствует подписание Украиной соглашения по зерну и снижение ставки ЦБ до 8%. Не считаю эти события среднесрочными драйверами роста, поэтому к широкомасштабным покупкам не готов.
Доллар завершил неделю с околонулевой динамикой. Старания ЦБ по сдерживанию курса национальной валюты пока не увенчались успехом. Может быть изменение бюджетного правила поможет экспортерам, но поступательный рост доллара ожидаю лишь осенью.
В лидеры роста недели врываются застройщики. ПИК прибавил 5%, ЛСР 10,2%, Самолет 5,9%. Последний выглядит в текущей фазе рынка сильнее прочих. Продление льготной ипотеки помогает поддержать спрос на недвижимость, но стоит помнить, что в 2023 году девелоперы могут остаться без этого драйвера.
Нефтегазовый сектор торгуется разнонаправленно. «Бездивидендный» Газпром находит сил прибавить 2,3%. Турбина для Северного потока застряла в Германии, но возобновление поставок газа не за горами. Ожидаю рост объемов экспорта уже в августе текущего года к уровням июля. Сохранившая уровень экспорта Роснефть растет на 2,9%, а вот Лукойл теряет 0,7%, и не дает повода вернуть его в портфель.
🇷🇺 Рынок РФ изо всех сил старается удержаться выше отметки в 2000 п., закрыв неделю в минус 0,6%. Высока вероятность отскока к уровню в 2200 п. Этому способствует подписание Украиной соглашения по зерну и снижение ставки ЦБ до 8%. Не считаю эти события среднесрочными драйверами роста, поэтому к широкомасштабным покупкам не готов.
Доллар завершил неделю с околонулевой динамикой. Старания ЦБ по сдерживанию курса национальной валюты пока не увенчались успехом. Может быть изменение бюджетного правила поможет экспортерам, но поступательный рост доллара ожидаю лишь осенью.
В лидеры роста недели врываются застройщики. ПИК прибавил 5%, ЛСР 10,2%, Самолет 5,9%. Последний выглядит в текущей фазе рынка сильнее прочих. Продление льготной ипотеки помогает поддержать спрос на недвижимость, но стоит помнить, что в 2023 году девелоперы могут остаться без этого драйвера.
Нефтегазовый сектор торгуется разнонаправленно. «Бездивидендный» Газпром находит сил прибавить 2,3%. Турбина для Северного потока застряла в Германии, но возобновление поставок газа не за горами. Ожидаю рост объемов экспорта уже в августе текущего года к уровням июля. Сохранившая уровень экспорта Роснефть растет на 2,9%, а вот Лукойл теряет 0,7%, и не дает повода вернуть его в портфель.
Главное задачей для инвесторов в 2022 году становится правильный выбор сектора. Компаний, которые в условиях санкционной войны способны наращивать объемы продаж и сохранять рентабельность. Нефтегазовый сектор пока вызывает больше вопросов, так как не публикует результаты деятельности. А вот Пятерочка радует нас публикацией отчетов, поэтому погрузимся в операционные результаты за 2 квартал 2022 года.
Итак, чистая выручка ритейлера увеличилась за период на 18,6% до 101,7 млрд рублей. Сопоставимые продажи LFL растут на 11,7%. Компания продолжает открывать магазины (за квартал 300 шт.), развивает новый формат жестких дискаунтеров «Чижик» (6,8 ярдов выручки за квартал, рост x28), а также прирастает в сегменте e-grocery (выручка цифровых бизнесов +38,4%).
Тут стоит учесть, что основной вклад в рост выручки вносит инфляция, ударно прирастающая в период повышения ставки ЦБ. Продовольственная инфляция во 2 квартале 2022 года составила 19,5%. Замедление темпов роста в 3 квартале окажет сдерживающий эффект. Также катализатором роста становятся онлайн-продажи, которые были успешно консолидированы и теперь представлены сервисами «Vprok. ru Перекресток», экспресс-доставка, 5Post и «Много Лосося».
🛒 К слову, за полугодие результаты похожи. Общие продажи компании выросли на 18,8% до 1,3 трлн рублей. Немного смущает средний чек, который вырос всего на 9,2% и общее кол-во покупателей +8,9%. Как заявляет сама компания, население переходит на модель бережливого потребления на фоне сокращения реальных доходов.
Из негативного можно отметить продолжающееся падение чистой розничной выручки «Карусели» во 2 квартале на 47,2%. Не удивлюсь, что этот сегмент бизнеса будет в скором времени продан. Только вот найти покупателя в кризисный период становится сложной задачей.
Структуру расходов и прибыли мы обсудим после публикации соответствующих данных, но компания похоже выходит из штопора, привлекая к себе внимание инвесторов. Однако не стоит забывать какие колоссальные риски несут в себе бумаги компании, которая зарегистрирована в Нидерландах, а про дивиденды вообще можно пока забыть. Именно это не дает инвест-идеи полностью раскрыться.
Индекс Мосбиржи продолжает консолидироваться возле психологической отметки 2000 пунктов. В лидерах роста накануне были бумаги Газпрома, которые потяжелели на 2% на новостях о продолжении поставки природного газа по трубопроводу Северный поток. Плановый ремонт завершается сегодня. Ранее ходили слухи, что Путин принял решение «не включать» газопровод после ремонта.
Последний месяц неплохо выглядят бумаги IT-сектора, где в лидерах роста Яндекс и OZON. Инвесторы скупают акции на ожиданиях позитивной квартальной отчетности, которую эмитенты скоро представят на суд общественности.
Сталевары и золотодобытчики вновь в лидерах падениях. Цены на металлопрокат и золото падают, а себестоимость производства растет. Если в прошлые кризисы спасала девальвация рубля, то сейчас мы видим обратный эффект. По ММК в понедельник выйдет статья с разбором операционного отчета за полугодие.
Для черной металлургии текущая ситуация более критичная, поскольку они остались без ключевых экспортных рынков, а поставки в Поднебесную не покрывают затрат на производство. Про щедрые дивиденды отечественных сталеваров в этом году можно забыть. Возможно, что выплат не будет и в обозримом будущем.
🤦Целый детектив разворачивается в акциях ТМК. Во вторник на лентах раскрытия корпоративной информации появилась информация, что Совет директоров рекомендовал дивиденды за 6 мес. 2022 года в размере 9,68 руб. Инвесторы обрадовались двузначной дивидендной доходности и шустро скупали акций, однако в среду информациях о решениях СД исчезла. Вообще не удивлен.
Бумаги застройщиков пользуются неплохим спросом на этой неделе. Завтра Центробанк России проведет очередное заседание, где может снизить ключевую ставку до 9%, что благоприятно для девелоперов, которые могут рассчитывать на рост сделок по продаже недвижимости за счет ипотеки. Греф и Костин ждут снижения ключевой ставки до 7% осенью. Реализация такого сценария сулит застройщикам рост продаж к 4 квартале. Если ПИК и ЛСР мне не интересны, то вот Самолет надо бы разобрать еще раз.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс Мосбиржи продолжает консолидироваться возле психологической отметки 2000 пунктов. В лидерах роста накануне были бумаги Газпрома, которые потяжелели на 2% на новостях о продолжении поставки природного газа по трубопроводу Северный поток. Плановый ремонт завершается сегодня. Ранее ходили слухи, что Путин принял решение «не включать» газопровод после ремонта.
Последний месяц неплохо выглядят бумаги IT-сектора, где в лидерах роста Яндекс и OZON. Инвесторы скупают акции на ожиданиях позитивной квартальной отчетности, которую эмитенты скоро представят на суд общественности.
Сталевары и золотодобытчики вновь в лидерах падениях. Цены на металлопрокат и золото падают, а себестоимость производства растет. Если в прошлые кризисы спасала девальвация рубля, то сейчас мы видим обратный эффект. По ММК в понедельник выйдет статья с разбором операционного отчета за полугодие.
Для черной металлургии текущая ситуация более критичная, поскольку они остались без ключевых экспортных рынков, а поставки в Поднебесную не покрывают затрат на производство. Про щедрые дивиденды отечественных сталеваров в этом году можно забыть. Возможно, что выплат не будет и в обозримом будущем.
🤦Целый детектив разворачивается в акциях ТМК. Во вторник на лентах раскрытия корпоративной информации появилась информация, что Совет директоров рекомендовал дивиденды за 6 мес. 2022 года в размере 9,68 руб. Инвесторы обрадовались двузначной дивидендной доходности и шустро скупали акций, однако в среду информациях о решениях СД исчезла. Вообще не удивлен.
Бумаги застройщиков пользуются неплохим спросом на этой неделе. Завтра Центробанк России проведет очередное заседание, где может снизить ключевую ставку до 9%, что благоприятно для девелоперов, которые могут рассчитывать на рост сделок по продаже недвижимости за счет ипотеки. Греф и Костин ждут снижения ключевой ставки до 7% осенью. Реализация такого сценария сулит застройщикам рост продаж к 4 квартале. Если ПИК и ЛСР мне не интересны, то вот Самолет надо бы разобрать еще раз.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
С начала 2022 года количество дивидендных бумаг на российском рынке резко сократилось, а некоторые компании отказались от публикации отчетности. Несмотря на неопределенность, на рынке до сих пор присутствуют компании, к которым надо присмотреться.
Вчера меня пригласили на канал «Газпромбанк Инвестиции», чтобы в дружелюбной обстановке обсудить вместе с Андреем Ваниным, на что обращать внимание при выборе акций, какие дивидендные компании интересны, а каких бумаг сейчас лучше избегать.
Слушайте в записи на YouTube:
С начала 2022 года количество дивидендных бумаг на российском рынке резко сократилось, а некоторые компании отказались от публикации отчетности. Несмотря на неопределенность, на рынке до сих пор присутствуют компании, к которым надо присмотреться.
Вчера меня пригласили на канал «Газпромбанк Инвестиции», чтобы в дружелюбной обстановке обсудить вместе с Андреем Ваниным, на что обращать внимание при выборе акций, какие дивидендные компании интересны, а каких бумаг сейчас лучше избегать.
Слушайте в записи на YouTube:
После публикации отчетности за 2021 финансовый года акции Softline накрыло лихорадкой. Изначально импульсный скачок составил более 40% и далее в течение недели котировки прибавили еще 20%. Стоит ли бежать скупать акции или перед нами очередной разгон, давайте разбираться.
По отчетности видим сильный прирост выручки +33% г/г до $2 млрд. При этом компания вышла в прибыль $11 млн, против $2 млн убытка годом ранее. На первый взгляд результаты отличные, но есть один нюанс. Чистая маржинальность составляет всего 0,5%. Это на порядок меньше, чем у продуктового ритейла, который сам не может похвастаться высокой рентабельностью.
💬 Чем опасна такая ситуация? Низкая маржинальность создает огромный «рычаг», при котором незначительное отклонение расходов будет сильно влиять на прибыль.
Например, себестоимость продаж за 2021 год у Softline $1 660 млн. Будь она хоть на 0,66% выше, компания уже бы не вышла в прибыль. С другой стороны, сократи Softline затраты на 1%, чистая прибыль выросла бы в 2 раза.
Бумаги Московской биржи ушли в забытье. Да и что вспоминать скучную историю, когда на рынке есть Газпром со своей «Русской рулеткой». Тем не менее Мосбиржа активно публикует операционные результаты, по которым мы можем оценить перспективность бумаг.
Но вначале я хотел бы акцентировать внимание на продаже председателем правления Мосбиржи Юрием Денисовым своего пакета бумаг. На руках он оставил всего 9 акций, а 800 тысяч продал 4 июля. Мне всегда нравилась вера руководства в свою компанию. Про корабль я молчу…
Итак, что у нас с результатами за июнь? Число физических лиц на бирже впервые превысило 20 млн, а открытых счетов стало больше 34 млн. Продолжается дублирование счетов подсанкционных брокеров. Не считаю эти результаты органическим ростом. На таком рынке очередь из инвесторов не стоит.
А вот что радует, так это доля частных инвесторов в объеме торгов. В июне она составила 74%. Теперь мы с легкостью можем говорить, что на рынке правят физ лица из России, не забывая про инсайдеров, маркетмейкера и бубна, в который бьет Минфин и ЦБ.
Цена нефти Brent обвалилась до минимума за три месяца. Котировки сырья снижались накануне на новостях о росте запасов нефти в США. Да и скорое окончание соглажения ОПЕК+ добавит ложку нефти в мировой рынок. Сегодня видим отскок, но динамика все ещё настораживает.
Это самое страшное для нефтяников. Весь период с начала СВО на фоне схлопывания объемов экспорта, денежные потоки держались лишь за счет роста цен на энергоносители. Мало того что у нас дисконт к нефти марки Brent, так еще теперь и цена пошла вниз.
К слову о дисконте, правительство России разработало план создания национальной платформы для торговли нефтью, дабы отвязать нашу Urals от Brent. Знает ли только последняя об этом?
Домашнее задание: «Найди три причины покупать Лукойл»...
Причины покупать остальные компании ищем в Telegram-канале «ИнвестТема»
Цена нефти Brent обвалилась до минимума за три месяца. Котировки сырья снижались накануне на новостях о росте запасов нефти в США. Да и скорое окончание соглажения ОПЕК+ добавит ложку нефти в мировой рынок. Сегодня видим отскок, но динамика все ещё настораживает.
Это самое страшное для нефтяников. Весь период с начала СВО на фоне схлопывания объемов экспорта, денежные потоки держались лишь за счет роста цен на энергоносители. Мало того что у нас дисконт к нефти марки Brent, так еще теперь и цена пошла вниз.
К слову о дисконте, правительство России разработало план создания национальной платформы для торговли нефтью, дабы отвязать нашу Urals от Brent. Знает ли только последняя об этом?
Домашнее задание: «Найди три причины покупать Лукойл»...
Причины покупать остальные компании ищем в Telegram-канале «ИнвестТема»
Индекс Мосбиржи второй день подряд завершил торги ниже отметки 2100 пунктов. В лидерах падения была нефтянка на фоне снижения котировок черного золота. Российский сорт нефти Urals сейчас торгуется по 3800 рублей за бочку, что на 31% меньше показателей годичной давности.
У российских нефтяников сейчас две проблемы: гигантский дисконт к Brent и крепкий рубль. И если первую проблему решить невозможно в текущих санкционных реалиях, то второй вопрос активно обсуждается финансовыми властями, но пока никакого положительного сдвига мы не наблюдаем.
USDRUB вновь торгуется ниже 59 и на будущей неделе мы можем увидеть снижение котировок к 57 на фоне налогового периода. Отечественным корпорациям придется заплатить много налогов как за июнь, так и за 2 квартал, что сформирует устойчивый спрос на рубль на внутреннем валютном рынке.
Президент России Владимир Путин подписал закон о льготах для российских айтишков – ставка по налогу на прибыль составит 0% до 31 декабря 2024 года. В IT-секторе интересными выглядят бумаги Яндекса и Positive Technologies, которые скоро опубликуют отчетность за 2 квартал и могут порадовать инвесторов неплохими результатми.
Газета «Коммерсантъ» опубликовала интересную статью про отечественных металлургов, где утверждается, что в июне они работали с отрицательной маржой. К примеру, Северсталь, которая в последние годы являлась мировым лидером по маржинальности бизнеса, в начале лета работала с рентабельностью минус 46% на экспорт и плюс 1% на внутреннем рынке. Экспорт страдает от крепкого рубля, и металлурги давно бьют тревогу!
📈Глава НАУФОР Алексей Тимофеев заявил, что розничные инвесторы по-прежнему активно открывают брокерские счета и скупают подешевевшие активы. Такая ситуация вполне логичная, поскольку ставки по банковским депозитам сейчас в два раза ниже инфляции и населению хочется хоть как-то переиграть инфляцию.
В следующую пятницу Банк России может в очередной раз снизить ключевую ставку, что еще больше увеличит дифференциал между ставками по депозитами и инфляцией. Ждем решения, а также отчетов компаний за полугодие. Их мы будем разбирать в первую очередь.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс Мосбиржи второй день подряд завершил торги ниже отметки 2100 пунктов. В лидерах падения была нефтянка на фоне снижения котировок черного золота. Российский сорт нефти Urals сейчас торгуется по 3800 рублей за бочку, что на 31% меньше показателей годичной давности.
У российских нефтяников сейчас две проблемы: гигантский дисконт к Brent и крепкий рубль. И если первую проблему решить невозможно в текущих санкционных реалиях, то второй вопрос активно обсуждается финансовыми властями, но пока никакого положительного сдвига мы не наблюдаем.
USDRUB вновь торгуется ниже 59 и на будущей неделе мы можем увидеть снижение котировок к 57 на фоне налогового периода. Отечественным корпорациям придется заплатить много налогов как за июнь, так и за 2 квартал, что сформирует устойчивый спрос на рубль на внутреннем валютном рынке.
Президент России Владимир Путин подписал закон о льготах для российских айтишков – ставка по налогу на прибыль составит 0% до 31 декабря 2024 года. В IT-секторе интересными выглядят бумаги Яндекса и Positive Technologies, которые скоро опубликуют отчетность за 2 квартал и могут порадовать инвесторов неплохими результатми.
Газета «Коммерсантъ» опубликовала интересную статью про отечественных металлургов, где утверждается, что в июне они работали с отрицательной маржой. К примеру, Северсталь, которая в последние годы являлась мировым лидером по маржинальности бизнеса, в начале лета работала с рентабельностью минус 46% на экспорт и плюс 1% на внутреннем рынке. Экспорт страдает от крепкого рубля, и металлурги давно бьют тревогу!
📈Глава НАУФОР Алексей Тимофеев заявил, что розничные инвесторы по-прежнему активно открывают брокерские счета и скупают подешевевшие активы. Такая ситуация вполне логичная, поскольку ставки по банковским депозитам сейчас в два раза ниже инфляции и населению хочется хоть как-то переиграть инфляцию.
В следующую пятницу Банк России может в очередной раз снизить ключевую ставку, что еще больше увеличит дифференциал между ставками по депозитами и инфляцией. Ждем решения, а также отчетов компаний за полугодие. Их мы будем разбирать в первую очередь.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
Индекс Мосбиржи демонстрирует явную слабость. Попытка выйти вверх из треугольника, который формировался с февраля провалилась, и котировки устремились к локальным минимумам. На это есть несколько причин.
Во-первых, низкая ликвидность нашего рынка. По данным ЦБ, большинство акций нерезидентов было скуплено физическими лицами. В Банке России опасаются, что преобладание толпы в объеме торгов акциями сделает рынок более волатильным и чувствительным к новостному фону.
Место нерезидентов заняли физики. Теперь мы двигаем рынок?
Во-вторых, большинство компаний в индексе представлено экспортерами. Укрепление национальной валюты бьет по их денежным потокам, а значит и по будущим прибылям. Возврат инвестиций через дивиденды не представляется возможным. Большинство экспортеров оставили деньги при себе. Кейс Газпрома тому подтверждение.
По котировкам бьёт не только дорогой рубль, но и снижение нефтяных цен. В скором времени заканчивается соглашение ОПЕК+ без которого Саудиты могут увеличить объемы добычи. На этом настаивает США.
Вчера рассмотрели первую пятерку отраслей и их итоги за первое полугодие. Сегодня продолжаем секторальный анализ…
Нефтегазовый сектор
Самый обсуждаемый сектор с февраля текущего года потерял 35%. Много пишу про отрасль, поэтому отдельно останавливаться не буду, дав лишь несколько тезисов. Постоянная борьба между падением объемов продаж в результате санкций и взлет цен на спотовом рынке энергоносителей, идут рука об руку. Выиграет тот, кто сможет быстрее переключиться на другие рынки. Тут Роснефть и Газпром выглядят бенефициарами, однако на последнего давит отказ от дивидендов, поэтому в капитализации теряют все.
Электроэнергетика
Работа на внутреннем рынке проглатывает санкционную повестку, позволяя просесть всего на 27%. В секторе всегда присутствовала проблема низкой маржинальности. Компании хоть и наращивают объемы отпуска электроэнергии по повышенным ценам, но страдают от роста операционных расходов. К тому же некоторые представители несут в себе метку недружественного мажоритария. Юнипро, Энел, ТГК-1. Все они пострадали именно из-за структуры акционеров. А вот ИнтерРАО со своей кубышкой выглядит чуть сильнее остальных.
