Фьючерсы на золото в наиболее активной контрактной позиции впервые в этом месяце понесли потери за неделю вследствие укрепления позиций доллара на фоне отсутствия подвижек в согласовании нового финансового пакета стимулирования экономики в Конгрессе США и роста числа случаев заражения вирусом Covid-19 в Европе.



Министр финансов Стивен Мнучин в четверг сообщил спикеру Палаты представителей Нэнси Пелоси о предпринимаемых президентом Дональдом Трампом усилиях заставить сопротивляющихся республиканцев в Сенате поддержать любые меры по финансовому стимулированию экономики, которые возможно согласовать с демократами. Доллар получил поддержку ввиду тупиковой пока ситуации в этом вопросе, в свою очередь рост числа случаев заражения коронавирусом в Европе также помог усилению доллара, поскольку инвесторы ищут зоны безопасности на фоне нового раунда ограничительных мер.

Рассчитываемый информагентством Bloomberg индекс американского доллара вырос за прошлую неделю под воздействием этих факторов после снижения по итогам двух предыдущих недель.

( Читать дальше )

Пандемия Covid-19 вызовет значительные изменения в структуре глобального роста при еще более доминирующей роли Китая.

Согласно расчетам Bloomberg с использованием данных Международного валютного фонда, ожидается, что доля мирового роста ВВП, приходящаяся на Китай, увеличится с 26,8% в 2021 году до 27,7% в 2025 году.



Это будет соответственно более чем на 15% и 17% больше, чем доля США в ожидаемом росте мирового объема производства в вышеуказанные годы. Индия, Германия и Индонезия замыкают пятерку стран с наибольшим вкладом в рост глобального ВВП в следующем году.

Согласно последним данным выходящего с определенной периодичностью и опубликованного на этой неделе исследования МВФ «Перспективы мировой экономики», МВФ прогнозирует сокращение мирового ВВП на 4.4% в этом году, что является улучшением по сравнению с падением на 4.9% в июне. В следующем году МВФ ожидает рост на 5.2%.

По оценкам МВФ, ВВП Китая в следующем году увеличится на 8.2% (что на один процент ниже апрельской оценки), но и этот сильный показатель обеспечит более четверти глобального роста. Ожидается, что экономика США вырастет в пределах 3.1%, что составит 11.6% мирового роста в 2021 году по паритету покупательной способности.

( Читать дальше )

Индийский фондовый индекс бомбейской биржи S&P BSE Sensex, в листинг которого включены 30 крупнейших компаний Индии, продемонстрировал рост десятую торговую сессию подряд, поскольку инвесторы незадолго до закрытия активизировали покупки несколько подешевевших до этого акций из числа «голубых фишек».

Индекс S&P BSE Sensex закрылся с повышением на 0,4%, завершив свою самую длинную прибыльную серию за 13 лет и компенсировав более ранние потери в этот день на 0,9%. Другой фондовый индекс NSE Nifty 50 прибавил 0,3%, также зафиксировав выигрышную череду в 10 дней, что стало его лучшим показателем за более чем пять лет.

Инвесторы скупали акции в финансовом и банковском секторах в ожидании дальнейших мер по смягчению условий кредитования на слушаниях в Верховном суде страны, которые должны были состояться сегодня. Однако уже после завершения биржевых торгов, Верховный суд перенес слушание по этому вопросу на 2 ноября. Центральный банк Индии и федеральное правительство призвали Верховный суд отклонить просьбы заемщиков о продлении каникул по обязательствам погашения кредитов

( Читать дальше )

По данным Goldman Sachs Group Inc., доллар может упасть до минимумов 2018 года из-за растущей вероятности победы Джо Байдена на выборах в США и прогресса в разработке вакцины против коронавируса.



«Риски смещены в сторону слабости доллара, и мы видим относительно низкие шансы на наиболее укрепляющий позиции доллара результат — победу г-на Трампа в сочетании со значимой задержкой вакцины», — написали стратегические эксперты, в том числе Зак Пандл, в аналитической записке в пятницу. «Успех демократов на предстоящих выборах в США и благоприятные новости о сроках создания вакцины могут вернуть взвешенный курс доллара и индекс DXY к минимумам 2018 года».

Индекс доллара США ICE упал почти на 3,5% в этом году, торгуясь чуть выше значения 93 в понедельник, поскольку инвесторы реагировали на беспрецедентные меры финансового стимулирования экономики и провозглашение длительного периода минимальных процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы, старающейся смягчить тяжкие последствия пандемии коронавируса. Индекс торговался ниже значения 89 в 2018 году, и есть вероятность возвращения к этому уровню при дальнейшем снижении более чем на 4%.

( Читать дальше )

Акции авиакомпаний сумели обойти индекс S&P 500. В первую неделю октября авиационный сектор вырос на 6,7% по сравнению с выигрышем в 2,5% индекса S&P 500.

Инвесторы, похоже, делают ставку на то, что Вашингтон еще раз окажет финансовую помощь этой отрасли, к тому же растут надежды на вакцину от коронавируса и более широкое восстановление экономики. Авиакомпании также укрепили свое финансовое положение и теперь, похоже, обладают в целом достаточной ликвидностью на срок не менее 18 месяцев при текущем уровне спроса.

Но аналитики предупреждают, что следующие несколько месяцев будут сложными. Закрытие международных границ и строгие правила карантина остаются в силе, а число внутренних перелетов после лета демонстрирует тенденцию сокращения.

Действительно, с марта ежедневные пассажиропотоки не превышают дневного диапазона от 800 000 до 900 000 пассажиров, отмечает аналитик Citigroup Стивен Трент. Объемы международных полетов восстанавливаются медленно. По его словам, цены остаются низкими, в результате чего выручка отрасли упала на 75–80% в годовом исчислении. Данные по продаже билетов также указывают на то, что октябрь будет слабее сентября, хотя некоторые признаки указывают на стабилизацию цен.

( Читать дальше )

Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Nasdaq (NDAQ), оператора глобальной фондовой биржи. Мы положительно оцениваем стратегию компании, направленную как на органический рост, так и на точечные сделки M&A, которые позволяют ей выходить на новые перспективные рынки, расширять спектр предлагаемых продуктов и услуг, а также наращивать клиентскую базу. При этом нам нравится фокус Nasdaq на увеличение в выручке доли нетранзакционных доходов, таких как доходы от технологических и информационно-аналитических услуг. Отметим также, что в краткосрочной перспективе компания выигрывает от повышенной волатильности на рынках, что находит свое отражение в увеличившихся объемах торгов.

Финансовый отчет Nasdaq за 2-й квартал 2020 г. был достаточно сильным. Чистая выручка увеличилась на 12.2% г/г до $699 млн. и превзошла консенсус-прогноз на уровне $685 млн. Улучшение результатов наблюдалось во всех сегментах, при этом органический рост выручки составил $75 млн. В сегменте Market Services доходы подскочили на 21.6% до $276 млн., что было обусловлено резко выросшими объемами торгов, в Corporate Services – повысились на 2.4% до $126 млн. Выручка подразделения Information Services выросла на 9.8% до $213 млн., а доходы сегмента Market Technology поднялись на 6.3% до $84 млн. Скорректированные операционные расходы повысились лишь на 1.6% до $327 млн. Как результат, скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22.6% до $372 млн., и операционная рентабельность улучшилась на 4.9 п.п. до 53.2%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 26.2% до $1.54 и на 9 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

( Читать дальше )

Китайский юань привлекает внимание в качестве маловолатильного защитного актива после своего лучшего за 12 лет квартала.

Внутренний курс юаня вырос почти на 4% за трехмесячный период с окончанием 30 сентября, что является наибольшим квартальным выигрышем с начала 2008 г., в то время как его офшорный аналог поднялся более чем на 4%. Это отодвинуло на второй план традиционные защитные валюты G-10, такие как швейцарский франк и японская иена, и это замечательный поворотный момент, учитывая, что девальвация юаня всего пять лет назад спровоцировала широкий рыночный обвал.



Успехи Китая в борьбе с коронавирусом и эффективные действия по преодолению его негативных экономических последствий обусловили как хвалебные отзывы, так и приток инвестиций, а также спровоцировали слухи о том, что юань может стать новым защитным активом для людей, не склонных к риску. Конечно, страна по-прежнему жестко контролирует свой обменный курс по отношению к корзине валют и определяет, сколько денег может пересечь ее границы (что осложняет жизнь многим международным управляющим активами), но эти меры также стабилизировали валюту даже в условиях усиления ценовых колебаний в других местах.

( Читать дальше )

Компании из Кремниевой долины оказались главными драйверами восстановительных процессов на Уолл-стрит после достижением фондовым рынком минимума 23 марта. Причин тому две. Вопервых, большой вес акций FAANG в основных индексах. А во-вторых, внушительные результаты акций технологических компаний в целом, обусловленные гораздо меньшей чувствительностью их бизнеса к негативному воздействию пандемии коронавируса, а также резким спросом на их продукты услуги в условиях массового перехода людей на удаленную работу из-за карантинов и других ограничений.

Для тех инвесторов, кто ранее не проявлял интереса к высокотехнологичному сектору, поясним, что FAANG – это аббревиатура, обозначающая пять самых популярных и наиболее эффективных и крупных технологических компаний: Facebook, Amazon.com, Apple, Netflix и Alphabet.

К счастью, есть акции и других технологических компаний помимо проверенных на практике именитых составляющих FAANG, которые также выглядят привлекательно как для покупки на месяц вперед, так и для долгосрочных инвесторов. Ниже представлены пять лучших технологических акций для покупки в октябре:

( Читать дальше )

Акции Японии наконец-то выросли до рекордного максимума, установленного на пике эры «пузыря» 1980-х годов, по крайней мере, согласно одному из индикаторов фондового рынка страны.

Nikkei 500, индекс, который включает на 275 компаний больше, чем эталонный индекс Nikkei 225 Stock Average, вырос в понедельник до рекордного уровня, превысив максимум закрытия в декабре 1989 года. Причем это произошло на фоне того, что Nikkei 225 продолжает находиться существенно ниже рекордного уровня 38 915.87 пунктов (также достигнутого в том же году), несмотря на более чем семилетнее беспрецедентное смягчение денежно-кредитной политики. В этом году индекс голубых фишек снизился на 0,6%, а индекс Nikkei 500 прибавил 7,7%.



Своим успехом более широкий индекс Nikkei 500 обязан компаниям, которые не входят в Nikkei 225. Например, акции Nintendo подскочили в цене на 37% с начала года на фоне вызванного пандемией беспрецедентного всплеска спроса на ее консоль Switch и в значительной степени способствовала позитивной динамике индекса Nikkei 500 в этом году. А Keyence, производитель систем промышленной автоматизации, который когда-то в перечне самых дорогих компаний страны уступал только Toyota Motor, занимает второе место по величине выигрыша в составе Nikkei 500. Еще один изготовитель продукции для промышленной автоматизации SMC и мебельная торговая сеть Nitori Holdings также сыграли не последнюю роль в состоявшемся ралли, и все они не представлены в Nikkei 225.

( Читать дальше )

Группа инвесторов, правильно спрогнозировавшая достижение дна фондовым рынком в марте, пока все еще не заинтересована в приобретении подешевевших во время нынешней распродажи акций. Вместо этого они увеличивают объемы продаж, подавая неприятный сигнал любым игрокам, следующим принципу «покупай на падении».

Руководители и должностные лица компаний, входящих в S&P 500, в течение последних четырех недель активно избавлялись от акций своих фирм. Продажи настолько выросли по сравнению с покупками, что оценка скорости инсайдерской активности, отслеживаемая Sundial Capital Research, указала на самый быстрый выход из акций с 2012 года.


Хотя на решения инсайдеров о продаже могут влиять и другие факторы, помимо стоимостных оценок, подобное поведение этих персон (вероятно, наиболее осведомленных о своем бизнесе) вряд ли обнадеживает фондовый рынок, где индекс S&P 500 близок к тому, чтобы показать худший сентябрь со времен мирового финансового кризиса. Падение индекса на прошлой неделе увеличило его отступление от рекордной отметки 2 сентября до 9,6% и практически свело к нулю выигрыш с начала этого года.

( Читать дальше )