В январе объемы маржинальных счетов резко снизились, что соответствует снижению котировок S&P500

На графике:
▪️бордовая линия – годовая динамика маржинальных счетов в США;
▪️сиреневая линия – годовая динамика капитализации фондового рынка США (5000 акций);
▪️красная линия – объёмы маржинальных счетов в миллионах долларов (левая шкала);
▪️желтая линия – индекс Wilshire 5000.

ВЫВОД
1️⃣В январе любители левериджа испугались заголовков об ужесточении монетарной политики ФРС и геополитических рисках, но размеры левериджа по историческим меркам остаются огромными – такое наблюдалось лишь перед двумя предыдущими рецессиями (начало и конец 00-х).
2️⃣Депрессивный февраль наверняка вынудит леверидж на фондовом рынке США сократиться еще больше – что, в целом, очень даже хорошо, так как будет сигнализировать о «сдувании пузыря» на рынке американских активов.
3️⃣Вполне вероятно, что пока объем «плечей» не сократится до уровня докризисных максимумов – американские активы будут оставаться под давлением.

=============================================
За оперативной информацией по финансовым рынкам приглашаю всех желающих в свой канал Телеграмм: teleg.run/khtrader

Чтобы ни писали аналитики – стагфляционные процессы в США замедляются

С точки зрения австрийской школы стагфляция – это процесс, при котором цены производителей на конечные товары растут быстрее, чем потребительские цены: производители не могут в полной мере перекладывать издержки на потребителя. При этом бизнес-цикл должен быть в состоянии рецессии – или, как минимум, активно к такому состоянию стремиться. Мы наблюдали такой процесс в цикле «великой стагфляции» в середине 70-х (на графике эта область обведена черным).

На графике:
▪️синяя линия – разница годовых темпов роста отпускных производственных цен и потребительских цен: мы видим, что показатель снижается – производители находятся в более удобном положении, их издержки перекладываются на потребителя в большей степени;
▪️красная линия – индекс бизнес-цикла от аналитиков ОЭСР: наблюдаем процесс охлаждения делового цикла, однако динамика вполне умеренная и показатель значительно выше нуля.

Состояние запасов нефтепродуктов на ведущих хабах на прошлой неделе – информация от Platts

▪️По данным Топливной ассоциации Японии (PAJ), на прошлой неделе запасы топлива и сырой нефти в Японии остаются без изменений – в районе минимумов прошлого года.
▪️В Сингапуре запасы нефтепродуктов снизились, отойдя от годовых максимумов.
▪️В Фуджайре (ОАЭ) на прошлой неделе наблюдается резкое и мощное снижение запасов нефтепродуктов – уровни на минимумах за год.
▪️Запасы нефтепродуктов в США немного отошли от текущих максимумов, но остаются высокими; по данным API, запасы бензина и дистиллятов на прошлой неделе сократились. Сегодня увидим данные от Минэнерго США.

ВЫВОД
Очень странно выглядит снижение запасов на хабах Фуджайры; с учетом того, что Фуджайра снабжает Европу – можно предположить, что это результат военных маневров в странах Европы, хотя это не более чем предположение. По крайней мере, высокий сезон на физическом рынке нефти еще не начался, поэтому объяснить такое снижение естественными причинами сложно.
По остальным хабам все более-менее стабильно.

==================================

Минэнерго США прогнозирует профицит баланса природного газа в США на весь текущий год

На графике:
▪️гистограмма – баланс рынка природного газа в США (спрос/предложение);
▪️красная линия – запасы природного газа в США.
▪️Как мы видим, Минэнерго прогнозирует профицит баланса рынка газа в текущем году в объеме от 15 до 30 млрд куб. фут/д (среднее значение – 20 млрд куб. фут/д; см. правую шкалу). Соответственно, до октября ожидается рост запасов с 1500 до 3500 куб. футов. Разумеется, с приходом новой зимы запасы, как обычно, будут сезонно сокращаться.

ВЫВОД
Нынешняя зима подходит к концу, и с марта ожидается сезонный рост газовых запасов – осенняя паника по поводу возможной нехватки канула в лету. С учетом того, что нынешние цены пока сезонно высоки, а также беря во внимание снижение деловой активности и ужесточение монетарной политики властей – более чем уверен, что в ближайшее время цены опустятся к отметке в районе 3 долларов за 1 млн БТЕ.

=======================================

За оперативной информацией по финансовым рынкам приглашаю всех желающих в свой канал Телеграмм: teleg.run/khtrader

Новости финансовых рынков. Выпуск от 13.02.2022г
Взгляд трейдера на новостной фон и как он влияет на финансовые рынки. Обзор финансовых рынков за неделю, еженедельные выводы и грядущие события. В этом выпуске сделал акцент на информационный фон в западных СМИ вокруг конфликта Россия-НАТО, фон вокруг цен на нефть, а также заголовки СМИ на тему снижения фондового рынка США.