• По предварительной оценке, дефицит фед. бюджета в 2025 г. сложился в размере 2.6% ВВП – ₽5 645 млрд ($72.6 млрд), что соответствует оценкам.

• Бюджет исполнен в соответствии с целевыми параметрами — первичный структурный дефицит с поправкой на сальдо бюджетных и межгосударственных кредитов в 2025 г. составил 1.2% ВВП.

• Объем доходов бюджета в 2025 г. составил ₽37 284 млрд ($479.5 млрд), что на 1.6% выше объема поступления доходов за 2024 г.

• Объем расходов бюджета за 2025 г. составил ₽42 928 млрд ($552 млрд), превысив показатели предыдущего года на 6.8% г/г.

• Налоговый закон, подписанный Трампом в прошлом году, привел к самому большому дефициту в американской истории, не считая войн, пандемии или глобального финансового кризиса.

• Можно было бы ожидать, что держатели американских казначейских облигаций будут в шоке. Но если выходки мистера Трампа и напугали инвесторов, они этого не показали.

• Япония обременена колоссальными долгами. Франция переживает медленно разгорающийся финансовый кризис. Британия по-прежнему страдает от низких темпов роста и высоких налогов. Дядя Сэм, возможно, по уши в долгах, но, по крайней мере, американская экономика продолжает расти.
  
  

headlines GEO

• В янв. 2026 г. Трамп подписал меморандум о выходе США из 66 международных организаций и остановке их финансирования. Среди них 31 структура по вопросам климата, экономики, демографии, миграции, связанная с ООН.

• Сокращение финансирования в глобальные экономические программы в перспективе может ослабить позиции американских компаний на международном рынке и сократить доступ к сетям сотрудничества для американского бизнеса.

• Кроме того, реализация подобной стратегии чревата подрывом доверия западных союзников к США и уничтожением прежних рамок сотрудничества между ними, а также лишением возможности влияния штатов на глобальные вопросы и статуса державы, вносящей ключевой вклад в их разрешение.

headlines GEO

• Эскалация протестов в Иране вызвала опасения по поводу поставок иранской нефти, экспорт которой в мировом масштабе составляет 2%. Этот же показатель для Ирана в 1970-е гг. равнялся 7.5%. Остановка ее добычи спровоцировала мировой энергетический кризис во время революции 1979 г.

• Последнее событие аналогичное по масштабу влияния на потребление нефти произошло в 2019 г., когда хуситскими формированиями были атакованы нефтяные объекты в Саудовской Аравии. Это привело к сокращению предложения нефти на 5.7%. Тогда рынок нефти вырос на 15% в период с 16.08 по 16.09.

• Однако нивелировали нефтяной шок запасы других нефтеэкспортеров. Основываясь на данных о росте цен в период кризиса 2019 г. и учитывая объемы экспорта иранской нефти, в случае полной остановки экспорта нефти из Ирана стоит ожидать рост цен примерно на 5.2%.

• Инфляция в США оставила 2.7% в годовом исчислении и 0.3% в месячном исчислении, в обоих случаях совпав с ноябрьскими значениями и соответствуя ожиданиям рынка.

• Давление цен заметно ослабло в энергетическом секторе, что было вызвано снижением цен на бензин, в то время как цены на природный газ выросли более резко.

• Рост цен ускорился на продукты питания и жилье.

The Kobeissi Letter:

«Госдолг США в 2025 году достиг рекордных 38.5 трлн. долларов.

За прошлый год национальный долг, согласно официальным данным, вырос на 2.3 трлн. долларов, что эквивалентно 6.3 млрд. долларов в день. При таких темпах общий долг США вырастет до 40.0 трлн долларов уже в августе.

С 2020 года долг США взлетел на 15.3 трлн. долларов, демонстрируя среднегодовой рост в 2.6 трлн. долларов. Это означает, что сейчас федеральный долг США составляет 285 733 доллара на каждое домохозяйство.

Долговой кризис в США ускоряется.»

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro) для трейдеров, инвесторов и экономистов

headlines M:

В 2025 году мировая инфляция продолжает замедляться – большинство развитых экономик возвращаются к целевым уровням.

-Инфляция в США двигается к целевому уровню ФРС в 2%, но пока находится выше таргета. ФРС продолжает цикл смягчения ДКП.

-В странах Еврозоны инфляция колеблется вокруг целевого значения в 2%, а ЕЦБ в 2025 продолжил цикл снижения ставок.

-Инфляция в Китае остается на уровне, значительно более низком, чем таргет в 3%. Сохраняются дефляционные риски, из-за чего НБК проводит стимулирующую ДКП.

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro). Для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про Венесуэлу и цены на нефть):

Несмотря на ожидания и опыт предыдущих политических потрясений в Венесуэле, цена на нефть 5-го января за первые 10 часов торгов снизилась на 1.5%, однако к концу дня показала дневной рост в 1.3%. Отсутствие резкого скачка цены обусловлено несколькими факторами.

Дневной объем экспорта нефти из Венесуэлы обеспечивал менее 1% мирового потребления. Арест танкеров со стороны США уже в декабре привел к значительному сокращению поставок нефти из страны. Однако ощутимой реакции рынка на это не последовало. Кроме того, уже 5-го января появились сведения о частичном возобновлении поставок после их полного прекращения в день американского вторжения.

Главным же фактором выступает то, что контроль США над нефтяной отраслью Венесуэлы приведет к восстановлению производства и росту поставок. Возвращение в страну американских нефтяных корпораций будет способствовать обновлению инфраструктуры и, самое важное, снятию санкций. Стоит отметить, что наращивание добычи еще на 500 тыс. баррелей в сутки обойдется примерно в $10 млрд и займет несколько лет.

headlines GEO (про «С-400»):

С-400 «Триумф» – российская зенитная ракетная система большой и средней дальности. Разработка орудия началась в 1990-е гг. в НПО «Алмаз». Первые испытания проходили с 1999 по 2003 гг. на полигоне Капустин Яр.

«Триумф» предназначен для перехвата БПЛА и крылатых ракет, борьбы с самолетами, ограниченных противоракетных задач. Его мультизадачность создает преимущества перед другими заграничными аналогами подобных систем.

С-400 мобильна и может быстро сменить позицию, а также интегрироваться в общую систему ПВО. По сравнению с С-300* и аналогами предыдущих поколений, С-400 предлагает значительное увеличение дальности, радиуса действия и универсальности.

Орудие применялось в ходе операции РФ в Сирии и СВО на Украине. Экземпляры С-400 были поставлены Белоруси, Турции, Ирану и Китаю. Российские ЗРС** применялись и в индо-пакистанском конфликте 2025 г.: их эффективность в перехвате ракет и беспилотников отметил премьер-министр Индии Моди.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов