• Ближайшие 1-2 года будут «нестабильными» из-за одновременного влияния трёх ключевых факторов: долг, политический конфликт в США и геополитика.
• Глобальный долговой кризис уже оказывает давление на различные сектора рынков, включая частный капитал и венчурные фонды.
• Рынки находятся в пузыре, сравнимом с пузырём 2000 года, но не с кризисом 1929.
• Политическая напряжённость США усилится к выборам 2026 года, что усугубит риски при высоких процентных ставках и концентрации рыночного лидерства.
  
  

Андрей Костин (про долларизацию):

• Доллар можно считать оружием, мощнее ядерного, и США готовы использовать его в качестве инструмента для достижения целей.

• В мировой финансовой системе наблюдается дедолларизация: доля американской валюты в международных резервах достигла самого низкого показателя за 30 лет, составив 58%.

• Крупные экономики уходят от расчетов в долларах, что говорит о разрушении доверия к доллароцентричной МВФС.

• Санкции против России стали еще одним фактором трансформации МВФС, ускорив изменения.

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro) для трейдеров, инвесторов и экономистов

США захватили в венесуэльской акватории находящийся под санкциями нефтяной танкер, о чем заявил в среду Трамп. Венесуэла оценила произошедшее как пиратство и заявила, что обжалует этот инцидент в международных организациях.

Действия Соединенных штатов заставили судовладельцев и судоходные компании рассмотреть вариант вывода судов из венесуэльских портов. Осложняют ситуацию и возможные санкции в отношении грузоперевозок из Венесуэлы со стороны США.

Вашингтон может предпринять действия и в отношении других 30 нефтяных венесуэльских танкеров, попадающих под ограничения. Ранее США включили в санкционный список танкеры флота PDVSA* и иные суда, связанные с ней.

Произошедшие события отразились на рынке нефти, вызвав рост в 2%. Однако с конца сессии прошлого дня по настоящий момент рынок скорректировался на 1.4%.

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов
*государственная нефтегазовая компания Венесуэлы

ЦБ РФ (про инфляцию):

• В ноябре рост цен замедлился, после ускорения в октябре, инфляционные ожидания населения повысились на фоне разовых проинфляционных факторов.

• Рост кредитования ускорился в октябре, но такая динамика в целом согласуется с траекторией возвращения инфляции к 4%.

• Для возвращения инфляции к цели в 4% требуется продолжительный период жесткой ДКП, и ее замедление с большой вероятностью случится в 2027 году, а не в 2026.

Трамп (про Украину и РФ)
18:20 по мск., 09.12.2025

«Думаю, сейчас важный момент, чтобы провести выборы на Украине. Они используют войну как повод не проводить выборы, но я думаю, украинский народ должен иметь такой выбор. И, возможно, Зеленский бы выиграл. Я не знаю, кто бы выиграл.

Если команда Зеленского не читает соглашение, потенциальное соглашение — это непросто с Россией, потому что у нее преимущество. И оно всегда было. Они гораздо сильнее в этом смысле. Я отдаю людям Украины и украинской армии огромную оценку за храбрость. Но вы знаете, в какой-то момент размер побеждает.

Еще задолго до Путина существовало понимание, что Украина не будет вступать в НАТО. Когда Зеленский впервые стал президентом и впервые встретился с Путиным, он сказал: мне нужны две вещи. Я хочу вернуть Крым, и мы будем членами НАТО. И сказал он это не в самой приятной форме».

headlines GEO - Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов

Олег Вьюгин* (про экономику РФ):

Из-за спада бюджет недополучит доходы, и властям придётся либо урезать расходы, либо наращивать дефицит. Новые заимствования возможны только через операции репо, что ускорит инфляцию и сведёт эффективность высокой ставки на нет.

headlines MACRO - Канал о глобальной макроэкономике (Global Macro) для трейдеров, инвесторов и экономистов

* Экономист, бывший замглавы Минфина

Белый Дом (про новую стратегию нацбезопасности):
Декабрь 2025

Управление европейскими отношениями с РФ потребует серьезных усилий со стороны США в дипломатии — как для восстановления условий стратегической стабильности на евразийском пространстве, так и для снижения риска конфликта между РФ и ЕС.

Война в Украине привела к парадоксальному эффекту — росту внешней зависимости Европы, прежде всего Германии. Сегодня немецкие химические компании строят одни из крупнейших перерабатывающих заводов в Китае, используя российский газ, который невозможно получить на родине.

Большинство европейцев хочет мира, но это стремление не отражается в политике, главным образом из-за подрыва демократических процессов в этих странах.

Наша цель должна состоять в том, чтобы помочь Европе скорректировать ее нынешнюю траекторию. Нам нужна сильная Европа, чтобы успешно конкурировать и совместно предотвращать доминирование любого противника на европейском континенте.

Наш широкий подход к Европе должен сосредоточиться на:

headlines GEO (про Украину и Европу)

С начала СВО европейские оборонные концерны оказывают поддержку Украине в снабжении вооружением. В лице английской «BAE Systems» Украина получает стабильного подрядчика поставок и обслуживания артиллерии.

Итальянскими компаниями было продано оружия более, чем на $756.7 млн: основная доля пришлась на крупнейший оборонный концерн «Leonardo». Французская «Thales» в 2024 г. подписала с Украиной три контракта на поставку систем связи, БПЛА и ПВО.

Вследствие этого, индекс оборонной промышленности Европы выступает одним из индикаторов для оценки мирного процесса. С 6 августа, когда началась подготовка к саммиту на Аляске, по 27 августа оборонный индекс оборонного рынка Европы упал на 2.7%.

Однако с 29 сентября по 26 ноября индекс показал рекордное в этом году снижение на 13.2%, что объясняется потенциальной ставкой инвесторов на скорое мирное соглашение. Это позволяет фиксировать реальную, а не «декларативную» разработку мирного плана, которая отразилась на динамике европейского оборонного рынка.

Алан Гринспен*:

«Человеческая психология — двигатель финансовых циклов. Периоды иррационального оптимизма раздувают цены активов намного выше фундаментальных значений, а когда ожидания разворачиваются, воздух выходит стремительно. Проблема для регуляторов в том, что пузыри видны только задним числом, но ущерб от них очевиден всегда»

headlines M. 
* 13-ый председатель ФРС (1987-2006)