комментарии Редактор Боб на форуме

Негативно смотрим на перспективу акций Юнипро. У компании большая инвестпрограмма до 2031 г. и дивидендов здесь ждать не стоит, по крайней мере пока не решится вопрос с иностранными акционерами

Энергетическая компания представила отчет по МСФО за полгода

Результаты:

— выручка: ₽64 млрд (+2%);
— операционная прибыль: ₽17,3 млрд (-21%);
— чистая прибыль: ₽20,9 млрд (-4%).

Компания опубликовала довольно скромный отчет, из которого нельзя сделать полноценных выводов. Непонятен размер кубышки и денежных потоков

На операционную прибыль негативно повлияло снижение выручки от продажи мощности из-за окончания договора о предоставлении мощности на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС с ноября 2024 года.

Мы негативно смотрим на перспективу инвестирования в акции Юнипро. У компании большая инвестпрограмма, которая продлится до 2031 года. Дивидендов здесь тоже ждать не стоит, по крайней мере пока не решится вопрос с иностранными акционерами. Напомним, что сейчас предприятие находится под временным управлением Росимущества.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Положительно смотрим на перспективы бумаг Ozon и повышаем целевой уровень на 12 мес. до 5198 руб. (апсайд ~18%) — ПСБ

Маркетплейс Ozon отчитался за II кв. по МСФО и показал неожиданно сильные результаты.

• Выручка: 227,6 млрд руб. (+87% г/г);
• Скорр. EBITDA: 39,2 млрд руб. (-0,1 млрд руб. год назад);
• Чистая прибыль: 359 млн руб. (-28,0 млрд руб. год назад);

Отметим, что компания впервые в истории получила чистую прибыль, не связанную с разовыми доходами. Основные драйверы позитивной динамики по выручке – рост выручки от услуг (+100% г/г) и процентной выручки финтеха (+198% г/г).
Показатель скорр. EBITDA существенно вырос как в сегменте e-commerce (24,5 млрд руб. против отрицательного значения в 6 млрд руб. во 2 кв. 2024 г.), так и в сегменте финтеха (14,7 млрд руб., +149% г/г). Маржинальность по EBITDA продолжает увеличиваться: cкорр. EBITDA как доля от оборота достигла 4,1%.

Ключевым моментом считаем получение чистой прибыли без поддержки в виде разовых факторов. Также компания наращивает темпы роста GMV, рентабельность, в итоге на этот год повысила ориентиры, ожидая скорр. EBITDA на уровне 100-120 млрд руб. (70-90 млрд руб.  ранее) при росте оборота на ~40% г/г. Внушительная денежная позиция (460,5 млрд руб.) продолжает обеспечивать кратное покрытие долговых обязательств и развитие ключевых направлений бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На наш взгляд, Индия не сможет отказаться от импорта российской нефти без создания значительной волатильности на нефтяном рынке и сильного роста цен - Ренессанс Капитал

В среду (6 августа) президент США Дональд Трамп ввел дополнительные пошлины в 25% в отношении Индии из-за закупок нефти российского происхождения.

На наш взгляд, Индия не сможет отказаться от импорта российской нефти без создания значительной волатильности на нефтяном рынке и сильного роста цен.

Во-первых, мировой рынок нефти работает как сообщающиеся сосуды: если одни страны отказываются, значит, другим данные поставки станут более необходимы, и тем самым потоки должны перераспределиться.

Во-вторых, Россия – второй крупнейший экспортер нефти в мире. Будет тяжело представить сценарий, в котором, например, наш объем экспорта нефти упадет вдвое и больше не восстановится. При этом и российские власти будут максимально защищать данный ресурс, поскольку получение доходов от экспорта энергоносителей так или иначе остается основным элементом российской экономической модели.

В-третьих, большая часть перерабатываемой нефти в Индии является среднесернистой, такие, как российский бленд Urals и нефть, добываемая странами Персидского залива.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На наш взгляд, Индия не сможет отказаться от импорта российской нефти без создания значительной волатильности на нефтяном рынке и сильного роста цен - Ренессанс Капитал

В среду (6 августа) президент США Дональд Трамп ввел дополнительные пошлины в 25% в отношении Индии из-за закупок нефти российского происхождения.

На наш взгляд, Индия не сможет отказаться от импорта российской нефти без создания значительной волатильности на нефтяном рынке и сильного роста цен.

Во-первых, мировой рынок нефти работает как сообщающиеся сосуды: если одни страны отказываются, значит, другим данные поставки станут более необходимы, и тем самым потоки должны перераспределиться.

Во-вторых, Россия – второй крупнейший экспортер нефти в мире. Будет тяжело представить сценарий, в котором, например, наш объем экспорта нефти упадет вдвое и больше не восстановится. При этом и российские власти будут максимально защищать данный ресурс, поскольку получение доходов от экспорта энергоносителей так или иначе остается основным элементом российской экономической модели.

В-третьих, большая часть перерабатываемой нефти в Индии является среднесернистой, такие, как российский бленд Urals и нефть, добываемая странами Персидского залива.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем позитивный взгляд на Ozon, который торгуется с оценочными мультипликаторами EV/EBITDA 2025П 10х и EV/EBITDA 2026П 6,5х - это привлекательные уровни — АТОН
Оборот (GMV) сегмента электронной коммерции увеличился на 51% г/г до 958,4 млрд рублей, а количество заказов — на 61% г/г до 539,4 млн рублей. Общая выручка Группы выросла на 87% г/г до 227,6 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась до 39,2 млрд рублей (против практически нулевого показателя во 2-м квартале 2024) благодаря росту как финтех-вертикали (14,7 млрд рублей, +149% г/г), так и электронной коммерции (24,5 млрд рублей по сравнению с убытком в 6,0 млрд рублей во 2-м квартале 2024). Компания вышла на безубыточность по чистой прибыли в 359 млн рублей против убытка в 28,0 млрд рублей во 2-м квартале 2024. Компания повысила целевой показатель роста GMV на 2025 год до 40% против 30-40% ранее, а целевой показатель EBITDA — до 100-120 млрд рублей против 70-90 млрд рублей ранее.

Результаты оказались сильными — они превзошли консенсус-прогноз «Интерфакса» почти на 6% по GMV и на 37% по EBITDA. Сегодня Ozon проведет звонок с инвесторами, на котором может более подробно рассказать про результаты и тренды. Мы сохраняем позитивный взгляд на Ozon, который, по нашим расчетам, торгуется с оценочными мультипликаторами EV/EBITDA 2025П 10х и EV/EBITDA 2026П 6,5х — это привлекательные уровни, на наш взгляд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперт считает, что катализатором дальнейшего снижения доллара может стать назначение нового главы ФРС, который готов быстро снизить процентные ставки
По мнению Билла Кэмпбелла, управляющего портфелем DoubleLine Capital, доллар, скорее всего, продолжит падение. И катализатором этого процесса может стать назначение нового главы Федеральной резервной системы, который готов быстро снизить процентные ставки.

«У доллара есть потенциал для дальнейшего снижения», — отметил Кэмпбелл в интервью. В сентябре 2024 года под управлением DoubleLine Capital находилось активов на сумму 95 миллиардов долларов

После слабого начала года доллар в июле 2025 г. впервые за месяц показал рост. Однако аналитик Кэмпбелл уверен в его долгосрочном падении из-за опасений инвесторов по поводу большого дефицита бюджета США и их диверсификации в другие регионы.

На доллар влияет стремление президента Трампа снизить стоимость заимствований. Он неоднократно критиковал главу ФРС Пауэлла. Трамп заявил, что вскоре назначит нового главу ФРС вместо ушедшей в отставку Адрианы Куглер, что даёт ему шанс найти сторонника снижения ставок. Выдвинутый президентом кандидат в губернаторы может сменить Пауэлла после истечения его срока в мае. Трамп отрицает планы уволить Пауэлла досрочно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущая фаза развития VK оказывает негативное влияние на котировки, но не ставит под сомнение устойчивость бизнес-модели на долгосрочном горизонте - Совкомбанк Инвестиции

13 августа VK опубликует отчет по МСФО за 1П25. Ожидается, что отчетность отразит фазу трансформации бизнеса, связанную с реализацией ключевых проектов.

Ключевые ожидания

— Выручка за 1П25: умеренный рост +4% г/г — ниже рыночных ожиданий, но объяснимый временным перераспределением ресурсов на стратегические инициативы.
— EBITDA: возможна корректировка прогнозов, однако компания сохраняет потенциал для восстановления маржинальности в среднесрочной перспективе.
— Социальные платформы и медиаконтент: сегмент демонстрирует стабильность в условиях высокой конкуренции.

Контекст текущих результатов

— Государственные проекты цифровизации требуют значительных инвестиций, что временно ограничивает свободный денежный поток (FCF). Однако эти инициативы укрепляют долгосрочные позиции компании как ключевого технологического партнера государства.
— Рекламный рынок: динамика доходности рекламных сервисов (ВКонтакте, Одноклассники, Дзен, VK Видео) соответствует текущим рыночным трендам, при этом компания испытывает сильное конкурентное давление на перегретом рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ИКС 5 выглядят привлекательно на долгосрок и подойдут тем, кто хочет получать стабильный доход и видеть рост бизнеса и котировок - Альфа-Инвестиции

Ретейлер поделился операционными результатами за II квартал:

— Выручка увеличилась на 21,6% год к году — до 1,17 трлн рублей
— Сопоставимые продажи группы выросли на 13,9% год к году из-за повышения среднего чека на 12,2% и трафика на 1,5%
— Выручка Чижика подскочила на 82,9% год к году — до 104 млрд рублей

Формула успеха

— Щедрые дивиденды. ИКС 5 уже поделился солидным специальным дивидендом с доходностью 19%. До конца года эксперты ждут ещё выплату, которая может превысить 350 рублей на акцию.
Дальше менеджмент планирует распределять прибыль дважды в год: за предыдущий отчётный год и за девять месяцев текущего.
— Лидер в потребительской рознице. Ретейлер уже занимает крепкие позиции и стремится расширить свою долю рынка. Для этого он увеличивает торговые площади, развивает направление дискаунтеров и онлайн-продажи
— Технологии и инновации. Компания активно внедряет роботизацию и автоматизацию в бизнес-процессы, чтобы повысить эффективность.

Акции ИКС 5 выглядят привлекательно на долгосрок и подойдут тем, кто хочет получать стабильный доход и видеть рост бизнеса и котировок.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Придерживаемся нейтрального взгляда на бумаги Фикс Прайс. Компания продолжает терять трафик и проигрывает конкуренцию другим представителям ритейла и маркетплейсам - Т-Инвестиции

Fix Price объявила, что с 6 августа 2025 года ее глобальные депозитарные расписки (ГДР) исключены из листинга на Московской и СПБ биржах. Это решение стало частью широкого процесса смены основного листинга бумаг с иностранного на российский.

С 20 августа на Московской бирже планируется старт торгов акциями ПАО Фикс Прайс под новым тикером FIXR. Напомним, что ранее ГДР компании торговались под тикером FIXP.

С 1 января 2025 года ГДР с иностранной пропиской могли торговать только квалифицированные инвесторы. С переходом на акции ПАО Фикс Прайс торги станут доступны всем инвесторам без ограничений. Владельцы бумаг вновь смогут без проблем реализовать все права акционеров: получение дивидендов и участие в общих собраниях.

Аналитик Т-Инвестиций Михаил Коньков придерживается нейтрального взгляда на бумаги Фикс Прайс, так как компания продолжает терять трафик и проигрывает конкуренцию другим представителям ритейла и маркетплейсам.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По мнению аналитиков Газпромбанк Инвестиции металлургический и строительный сектора будут оставаться под давлением в третьем-четвертом квартале 2025 г.

По оперативной информации, в июле, а также в первые шесть месяцев 2025 года наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

Грузооборот

— В июле 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 5,1% и составил 198,3 млрд тарифных т·км.
— В январе — июле 2025 года грузооборот уменьшился год к году на 1,5%, составив 1448,5 млрд тарифных т·км.

Объем погрузки

— В июле 2025 года объем погрузки снизился на 5,4% год к году и составил 92,1 млн тонн.
— В январе — июле 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 7,3%, а объем погрузки сократился до 646,6 млн тонн.

Погрузка в разрезе видов продукции

За семь месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД большего снизился по следующем типам грузов: зерно (–35,6%, до 11,6 млн тонн), промышленного сырья и формовочных материалов (-19,4%, 15,9 млн тонн), черных металлов (–16,9%, до 30,8 млн тонн) и металлолома (-34,6%, до 4,4 млн тонн), строительных грузов (–17%, до 56,3 млн тонн). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–4,7%, до 115,8 млн тонн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По мнению аналитиков Газпромбанк Инвестиции металлургический и строительный сектора будут оставаться под давлением в третьем-четвертом квартале 2025 г.

По оперативной информации, в июле, а также в первые шесть месяцев 2025 года наблюдалось снижение грузооборота и объема погрузки на сети РЖД.

Грузооборот

— В июле 2025 года грузооборот снизился по сравнению с аналогичным периодом 2024 года на 5,1% и составил 198,3 млрд тарифных т·км.
— В январе — июле 2025 года грузооборот уменьшился год к году на 1,5%, составив 1448,5 млрд тарифных т·км.

Объем погрузки

— В июле 2025 года объем погрузки снизился на 5,4% год к году и составил 92,1 млн тонн.
— В январе — июле 2025 года снижение погрузки к аналогичному периоду прошлого года составило 7,3%, а объем погрузки сократился до 646,6 млн тонн.

Погрузка в разрезе видов продукции

За семь месяцев 2025 года объем погрузки на сети РЖД большего снизился по следующем типам грузов: зерно (–35,6%, до 11,6 млн тонн), промышленного сырья и формовочных материалов (-19,4%, 15,9 млн тонн), черных металлов (–16,9%, до 30,8 млн тонн) и металлолома (-34,6%, до 4,4 млн тонн), строительных грузов (–17%, до 56,3 млн тонн). В связи с ремонтами на ряде НПЗ уменьшилась отгрузка нефтяных грузов (–4,7%, до 115,8 млн тонн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Несмотря на риски «навеса» после перерегистрации, Озон остается нашим главным фаворитом — Совкомбанк Инвестиции

Компания Ozon готовится к перерегистрации в РФ, и ключевой вопрос для инвесторов – объем возможного «навеса» акций после возобновления торгов.

Ключевые неопределенности

— Доля АФК «Система»
Официально – 31,5%, но мы допускаем, что АФК могла докупать акции через Euroclear по дисконту, доведя долю до контрольной (50%+1%).
Покупка дополнительных 20% могла стоить 80-100 млрд руб. (5-7% от долга АФК на конец 2024 г.).

— Оценка «навеса» при разных сценариях доли АФК:

31,5%: более значительный объем продаж
50%+: умеренный навес.

Ожидаемые даты

— Остановка торгов расписками: конец августа – начало сентября.
— Старт торгов российскими бумагами: конец сентября – начало октября.

Наш взгляд

Несмотря на риски «навеса», Озон остается нашим главным фаворитом в покрытии. Компания демонстрирует:

— Лидерство в e-commerce;
— Устойчивый рост выручки и GMV;
— Потенциал к восстановлению маржи.

Рекомендация: Покупать на коррекциях.


Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком начал строительство сети метеостанций в Татарстане,к концу года планируется установить 100 штук в разных районах республики

Ростелеком совместно с Республиканским информационно-вычислительным центром (РИВЦ) Минсельхозпрода Татарстана приступил к реализации пилотного проекта по строительству сети метеостанций в республике, которая обеспечит точность прогнозов погоды и позволит более эффективно планировать сезонные сельхозработы.

«В июле мы завершили первую очередь строительства нашей сети и уже успели протестировать систему. К концу года планируем установить более 100 метеостанций во всех районах Татарстана», — прокомментировал директор республиканского филиала Ростелекома Павел Гонцов.

В составе первой очереди в 25 муниципальных районах республики установлены метеостанции, оснащенные датчиками температуры, направления и скорости ветра, атмосферного давления, количества осадков и уровня ультрафиолетового излучения. Данные передаются аграриям и доступны через браузер или мобильное приложение.

Сеть метеостанций для агромониторинга в Татарстане строится в рамках нацпроекта «Экономика данных и цифровая трансформация государства». Оборудование позволяет получать прогноз погоды на несколько дней вперед с точностью до 95%. Встроенной аккумуляторной батареи хватает на девять месяцев автономной работы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акционеры УБРиР одобрили присоединения к нему ВУЗ-банка, офисные сети банки полностью объединили еще в 2021-2022 гг.

Акционеры ПАО Уральский банк реконструкции и развития на внеочередном собрании 4 августа одобрили реорганизацию ПАО в форме присоединения к нему ВУЗ-банка.

«В 2015 году Агентство по страхованию вкладов выбрало УБРиР в качестве инвестора для финансового оздоровления ВУЗ-банка. Программу финансового оздоровления, согласованную с Банком России, наша команда реализовывала на протяжении 10 лет. Санация будет завершена до конца сентября присоединением ВУЗ-банка», — отметил президент УБРиР Алексей Долгов.

УБРиР станет правопреемником ВУЗ-банка после присоединения и будет отвечать по всем его обязательствам в отношении кредиторов и должников, включая обязательства, оспариваемые сторонами. Офисные сети банки полностью объединили в 2021-2022 годах. В конце сентября обслуживание клиентов завершит дополнительный офис Университетский ВУЗ-банка.

www.interfax.ru/business/1039916

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минпромторг вместе с крупнейшими ритейлерами разрабатывает стандарты на готовую еду,чтобы вывести ее но новый уровень и сделать еще безопаснее

Минпромторг РФ работает с крупнейшими торговыми сетями, среди которых Магнит, X5, Вкусвилл, Лента, Яндекс лавка и другие, над созданием стандарта на готовую еду. Об этом говорится в сообщении министерства по итогам посещения статс-секретарем — замглавы Минпромторга Романом Чекушовым фабрики-кухни «Азбука вкуса».

«С целью упорядочивания работы фабрик-кухонь, кулинарий Минпромторгом России совместно с Роскачеством уже разработан ГОСТ (Р 55889-2024) (введен в действие 01.06.2025), который адаптировал обязательные требования системы управления производством пищевой продукции (ХАСПП) для производителей готовой еды. Уверен, что наша работа с бизнесом повысит прозрачность процессов и выведет сферу „готовой еды“ на новый уровень», — отметил Чекушов.

Закрепление понятия «готовой еды» в правовом поле позволит конкретизировать требования безопасности под эту категорию с учетом всех особенной сырья, приготовления и хранения. 

tass.ru/ekonomika/24720543

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минпромторг вместе с крупнейшими ритейлерами разрабатывает стандарты на готовую еду,чтобы вывести ее но новый уровень и сделать еще безопаснее

Минпромторг РФ работает с крупнейшими торговыми сетями, среди которых Магнит, X5, Вкусвилл, Лента, Яндекс лавка и другие, над созданием стандарта на готовую еду. Об этом говорится в сообщении министерства по итогам посещения статс-секретарем — замглавы Минпромторга Романом Чекушовым фабрики-кухни «Азбука вкуса».

«С целью упорядочивания работы фабрик-кухонь, кулинарий Минпромторгом России совместно с Роскачеством уже разработан ГОСТ (Р 55889-2024) (введен в действие 01.06.2025), который адаптировал обязательные требования системы управления производством пищевой продукции (ХАСПП) для производителей готовой еды. Уверен, что наша работа с бизнесом повысит прозрачность процессов и выведет сферу „готовой еды“ на новый уровень», — отметил Чекушов.

Закрепление понятия «готовой еды» в правовом поле позволит конкретизировать требования безопасности под эту категорию с учетом всех особенной сырья, приготовления и хранения. 

tass.ru/ekonomika/24720543

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Повелителя американских подлодок Медведева вновь избрали председателем совета директоров Ростелекома

Зампред Совбеза РФ Дмитрий Медведев вновь избран председателем совета директоров Ростелекома, сообщили в госкомпании. Впервые на эту должность Медведев был избран в конце 2024 года

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МТС банк собираются оштрафовать за рекламу о 50-процентном кешбэке при открытии брокерского счета и покупке ценных бумаг

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) признала ненадлежащей рекламу МТС Банка, за это ему грозит штраф.

«Реклама в радиоэфире содержала привлекательную информацию о получении кешбэка в размере 50% при открытии брокерского счета и покупке ценных бумаг в приложении банка. Однако сведения об иных условиях акции и получении бонусов в ролике отсутствовали», — отметили в службе.

Там пояснили, что, например, участие могли принять только новые клиенты сервиса «МТС инвестиции», а также те, кто открыл брокерский счет менее полугода назад. Кроме того, на каждом этапе акции было доступно получение кешбэка в размере 50%, но не более 500 рублей в месяц.

Действия МТС Банка могли ввести потребителей в заблуждение, организации выписано предписание о прекращении нарушения. 

tass.ru/ekonomika/24720251

Авто-репост. Читать в блоге >>>

II полугодие для Ростелекома также может быть слабым, но, с учетом начала цикла снижения ставки, финансовое положение в 2026 г. может заметно улучшиться - Цифра брокер

Финансовый отчет Ростелекома, по мнению экспертов, не оправдал надежд: темпы роста выручки вялые, чистая прибыль демонстрирует значительное падение из-за высоких процентных расходов, долг растет, а свободный денежный поток стал отрицательным. Аналитики не исключают слабых показателей и во II полугодии.

Тем не менее, начало снижения ключевой ставки дает основания полагать, что к 2026 году положение Ростелекома стабилизируется, а улучшение экономической конъюнктуры откроет возможность для IPO его дочек – РТК-ЦОД и Солар.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На следующей неделе Мосбиржа начнет торги на срочном рынке расчетными фьючерсными контрактами, привязанными к длинным облигациям США

Московская биржа 12 августа начнет торги на срочном рынке расчетными фьючерсными контрактами на акции инвестиционного фонда iShares 20+ Year Treasury Bond ETF.

«Активы фонда на 99% состоят из долгосрочных казначейских облигаций США. Средневзвешенный срок до погашения облигаций в портфеле фонда — 25,8 года», — сообщила площадка.

Ключевые параметры фьючерсного контракта: торговый код — TLT (короткий код — TL); базовый актив — акции инвестиционного фонда iShares 20+ Year Treasury Bond ETF; котировка — в долларах США за 1 акцию; лот контракта — 10 акций фонда.

Расчеты по контрактам будут проходить в рублях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>