комментарии Редактор Боб на форуме

Мать и дитя может выплатить дивиденды в размере около 40 руб. на акцию (ДД — 3,1%) исходя из оценки чистой прибыли за 1П25 и коэфициента выплат 60% — АТОН
«Мать и дитя» опубликует финансовые результаты за 1-е полугодие 2025 года в пятницу, 29 августа, в 10:00 по московскому времени. Компания ранее уже раскрыла показатель выручки в размере 19,3 млрд рублей (+22% г/г).

Мы ожидаем, что EBITDA составит 5,8 млрд рублей (+14% г/г), а рентабельность EBITDA — 30% против 32% в 1-м полугодии 2024 года на фоне активного расширения сети и консолидации сети «Эксперт» с несколько более низкой рентабельностью.

По нашим прогнозам, чистая прибыль составит 5,1 млрд рублей (+4% г/г), показав небольшой рост на фоне высокой базы финансовых доходов прошлого года (примерно в 2 раза больше, чем в текущем периоде) благодаря «денежной подушке», которая впоследствии была распределена в виде дивидендов.

Исходя из оценки чистой прибыли за 1-е полугодие 2025 года и коэффициента выплат 60%, мы предполагаем, что компания может выплатить дивиденды в размере около 40 рублей на акцию (доходность 3,1% по текущей цене).

В 12:00 Группа планирует провести телефонную конференцию по результатам, детали которой размещены на ее веб-сайте в разделе по связям с инвесторами.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Превью результатов Лукойла по МСФО за 1П2025 г.: EBITDA сократится на 34% г/г до 647 млрд ₽, чистая прибыль может упасть вдвое до 290 млрд ₽ — Ренессанс Капитал

В пятницу (29 августа) Лукойл представит результаты по МСФО за 1П25.

Мы ожидаем, что EBITDA Лукойла может сократиться на 34% г/г до 647 млрд руб. за счет ухудшения конъюнктуры рынка нефти. Чистая прибыль может упасть вдвое до 290 млрд руб., как за счет падения операционной прибыли, так и за счет убытка по курсовым разницам, вызванным укреплением рубля.

Без учета фактора обратного выкупа акций мы ожидаем дивиденд по итогам 1П25 в размере 344 руб./акц. – доходность к текущим ценам 5,5% за полугодие.

Отметим, что благодаря существенной чистой денежной позиции Лукойл может направить на дивиденды и более 100% FCF, однако в текущей слабой конъюнктуре мы ожидаем более консервативной рекомендации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Превью результатов Аэрофлот по МСФО за 1П2025 г.: выручка выросла на 10% г/г до 415 млрд ₽, EBITDA сократилась на 30% г/г до 83 млрд ₽, скорр. чистая прибыль составила 3,7 против 27 млрд ₽ годом ранее

В пятницу (29 августа) Аэрофлот представит результаты по МСФО за 1П25.

Пассажиропоток группы за период вырос на 2% г/г до 25,9 млн пассажиров, а пассажирооборот – на 3,7% до 71,1 млрд пкм. На международных рейсах рост пассажирооборота составил 7,7% г/г до 27,8 млрд пкм, а на внутренних линиях объем перевозок практически не изменился и остался на уровне 43,2 млрд пкм (+1,2% г/г). Коэффициент занятости кресел увеличился на 0,8 п.п. и составил 89,1%.

Исходя из представленных операционных результатов, мы ожидаем, что выручка группы выросла на 10% г/г до 415 млрд руб. в основном за счет роста средневзвешенной цены авиабилетов. Скорр. EBITDA сократилась на 30% г/г до 83 млрд руб. в том числе за счет роста затрат на техническое обслуживание и персонал, а также непропорционального снижения демпферных выплат и цен на авиакеросин.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная сделка между Лентой и O'KEY выглядит выгодной для обеих компаний — Альфа Инвестиции

Котировки O'KEY сегодня взлетели на 12%: гипермаркеты ретейлера может выкупить Лента. 

Что известно о сделке

Она находится в стадии необязывающего предложения (Non-Binding Offer, NBO). Его используют, когда условия ещё обсуждаются. Эксперты рынка оценивают покупку в 40–55 млрд рублей.

Ранее O'KEY говорил о намерении разделить бизнес: продать гипермаркеты менеджменту и развивать сеть дискаунтеров «ДА!». А Лента рассматривала покупку гипермаркетов Магнита. Значит, компания изучает разные варианты роста бизнеса.

Что думают аналитики

У O'KEY сейчас 77 гипермаркетов, которые отстают по эффективности от Ленты. Сопоставимые продажи в первом полугодии ушли в минус. EBITDA в 2024 году составила 13,4 млрд рублей, а маржинальность — 9,1%.

Если исходить из оценки EV/EBITDA в 2,6–3х, покупка обойдётся Ленте в 35–40 млрд рублей. Фактические расходы могут отличаться из-за чистого долга на балансе приобретаемых магазинов.

Сделка выглядит выгодной для обеих компаний, считают аналитики Альфа-Инвестиций

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Возможная сделка между Лентой и O'KEY выглядит выгодной для обеих компаний — Альфа Инвестиции

Котировки O'KEY сегодня взлетели на 12%: гипермаркеты ретейлера может выкупить Лента. 

Что известно о сделке

Она находится в стадии необязывающего предложения (Non-Binding Offer, NBO). Его используют, когда условия ещё обсуждаются. Эксперты рынка оценивают покупку в 40–55 млрд рублей.

Ранее O'KEY говорил о намерении разделить бизнес: продать гипермаркеты менеджменту и развивать сеть дискаунтеров «ДА!». А Лента рассматривала покупку гипермаркетов Магнита. Значит, компания изучает разные варианты роста бизнеса.

Что думают аналитики

У O'KEY сейчас 77 гипермаркетов, которые отстают по эффективности от Ленты. Сопоставимые продажи в первом полугодии ушли в минус. EBITDA в 2024 году составила 13,4 млрд рублей, а маржинальность — 9,1%.

Если исходить из оценки EV/EBITDA в 2,6–3х, покупка обойдётся Ленте в 35–40 млрд рублей. Фактические расходы могут отличаться из-за чистого долга на балансе приобретаемых магазинов.

Сделка выглядит выгодной для обеих компаний, считают аналитики Альфа-Инвестиций

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рейтинг "Держать" для акций Мосбиржи с целевой ценой 215 руб. на горизонте года. Потенциальная доходность с учётом ожидаемого дивиденда на уровне 25% - Ренессанс Капитал

Мосбиржа опубликовала финансовую отчетность за 1П25, отразив снижение чистой прибыли на 28% г/г до 27,9 млрд руб. (RoE – 22%). Снижение комиссионных доходов во 2кв25 по отношению к 1кв25 сопровождалось частичным восстановлением чистых процентных доходов и снижением операционных расходов. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для акций Мосбиржи и целевую цену на уровне 215 руб. на горизонте года. С учетом ожидаемого дивиденда за 2025 год это подразумевает совокупную доходность на уровне 25% к текущей цене.

Ожидаем рост комиссионных доходов во 2П25

Комиссионные доходы по итогам 2кв25 снизились на 3% кв/кв, но выросли на 15% г/г. Снижение по отношению к предыдущему кварталу связано со снижением объема торгов на 12% кв/кв на самом маржинальном – фондовом рынке. В июле объем торгов (см. наш Ежедневный обзор от 4 августа 2025 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестбанк Синара понизил прогноз по среднему курсу USD/RUB в 2025 г. с 91 до 86 руб. за доллар

• Рубль в последние месяцы остается сильным благодаря увеличению продаж валюты экспортерами и умеренно растущему спросу на нее со стороны участников рынка.

• В свете множества факторов, которые способствовали укреплению рубля в 1П25, полагаем, что ослабление российской валюты откладывается до конца года.

• Мы понижаем прогноз по среднему курсу USD/RUB в 2025 г. с 91 до 86.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman Sachs прогнозирует снижение цены на нефть марки Brent до уровня около $50 к концу 2026 года

Goldman Sachs ожидает, что цена фьючерсных контрактов на нефть марки Brent снизится до минимума в 50 долларов за баррель к концу 2026 года из-за увеличения избытка нефти в следующем году.

Мы ожидаем увеличения избытка нефти в среднем до 1,8 млн баррелей в день с 4-го квартала 2025 года по 4-й квартал 2026 года, что приведёт к росту мировых запасов почти на 800 млн баррелей к концу 2026 года

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Снижаем целевую цену по акциям НКХП c 630 до 580 руб./акц. При этом мы повышаем рейтинг до ДЕРЖАТЬ на фоне снижения рыночной цены бумаг — Ренессанс Капитал

В понедельник (25 августа) НКХП представил результаты по МСФО за 1П25. Как мы и ожидали, основные финансовые показатели продемонстрировали существенное снижение на фоне сокращения грузооборота. На наш взгляд, результаты второго полугодия будут в существенной мере завесить от динамики курса рубля и результатов уборочной компании.

Снижение выручки на фоне падения грузооборота

Как мы писали ранее, под влиянием ряда факторов, основными из которых стали сокращение валового сбора зерна год к году в 2024 году и укрепление курса рубля, грузооборот НКХП за 1П25 снизился втрое год к году до 1,5 млн тонн. В результате выручка компании сократилась в 2,5 раза до 2,1 млрд руб., а EBITDA – в 4 раза до 928 млн руб. Чистая прибыль за период составила 931 млн руб., что в 3,4 раза меньше г/г. Негативный эффект на прибыль был частично скомпенсирован ростом чистых процентных доходов вдвое до 607 млн руб. По нашей оценке, во втором полугодии грузооборот и, как следствие, финансовые показатели, будут в существенной мере завесить от динамики курса рубля и результатов уборочной компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По нашей оценке, свободный денежный поток ВИ.ру сократился вдвое до 3,6 млрд ₽, а чистый долг (без учета аренды) на конец периода составил 8,7 млрд ₽. Соотношение чистый долг / EBITDA (IAS 17) – 1,1х

Во вторник (26 августа) ВИ.ру представили результаты по МСФО за 1П25. Несмотря на снижение количества заказов на 6% г/г до 12,1 млн штук, выручка компании увеличилась на 14% г/г до 87 млрд руб., что обусловлено ростом среднего чека на 24%. Рост среднего чека, в свою очередь, связан как с ростом стоимости товарной корзины, так и изменениями в структуре клиентской базы – увеличением доли B2B-продаж (+6,5 п.п. г/г до 73,7%).

Валовая прибыль выросла на 29% г/г до 28,4 млрд руб. Рост рентабельности обусловлен в том числе увеличением доли СТМ и эксклюзивного импорта в товарной выручке на 2,3 п.п. г/г до 13,6%.

Показатель EBITDA (IAS 17) увеличился на 3% г/г до 3,7 млрд руб. Рост затрат на коммунальные и эксплуатационные расходы (+86% г/г до 1,1 млрд руб.) и рекламу (+49% г/г до 1,3 млрд руб.) оказал давление на рентабельность.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB ждут, что объёмы продаж Инарктики смогут превысить уровни 2024 г. не раньше чем в 2026-м. В 2025 г. аналитики прогнозируют снижение продаж на 19% г/г

В четверг «Инарктика» отчитается по МСФО за первое полугодие

Аналитики ждут слабых результатов: они полагают, что из-за сверхнормативных потерь рыбы год назад операционные и финансовые показатели компании оставались под давлением.

По оценкам SberCIB, продажи сократились почти на 40%. Причина — на конец 2024 года количество рыбы весом больше 4 кг в воде было очень маленьким.

Выручка упала на 34%. Однако рост средней цены реализации на 9% год к году должен был частично нивелировать сокращение продаж. EBITDA снизилась на 31%, рентабельность составила 42%. Чистая прибыль достигла 4,3 млрд ₽ после убытка 1,4 млрд ₽ в первом полугодии 2024 года, когда компания столкнулась со сверхнормативными потерями продукции.

К концу первого полугодия объём рыбы в воде мог немного сократиться по сравнению с концом 2024-го. В первые шесть месяцев этого года «Инарктика» активно продавала рыбу весом больше 4 кг, но ещё не начала зарыблять садки мальками.

Операционный цикл выращивания рыбы довольно долгий, и аналитики ждут, что объёмы продаж компании смогут превысить уровни 2024 года не раньше чем в 2026-м. В 2025 году они прогнозируют снижение продаж на 19% год к году.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогнозируем снижение чистой прибыли Мосбиржи в 2025 г. на 32% до 54,1 млрд руб. из-за падения процентных доходов, что предполагает оценку на уровне 7,8x по P/E и ДД ~ 10% - АТОН

Московская биржа — результаты за 2-й квартал 2025 года по МСФО:

Комиссионные доходы биржи увеличились на 14,9% г/г (-3,4% кв/кв) до 17,8 млрд рублей за счет роста объемов торгов финансовыми инструментами. Чистые процентные доходы составили 14,3 млрд рублей, сократившись на 32,8% год к году, но показав рост на 41,7% относительно предыдущего квартала, в котором имело место разовое падение процентных доходов, при этом клиентские остатки показали несущественное снижение относительно 1-го квартала 2025 года.

Операционные расходы сократились на 2,1% г/г, в основном благодаря снижению расходов на персонал на 28,2% г/г, что связано с высокой базой по выплатам в рамках программы долгосрочной мотивации (LTIP) во 2-м квартале 2024 года и роспуском начисленных премий за 2024 финансовый год. При этом остальные расходы продолжают расти — биржа отчиталась о росте расходов на техническое обслуживание (+55,3% г/г), амортизацию (+45,2% г/г) и маркетинг (+40,6%). Компания сохраняет прогноз по росту операционных расходов на 2025 год в районе 20-30%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз результатов Башнефти за 1П25 г.: выручка снизится на 13% г/г до 490 млрд ₽, EBITDA сократится в 2,7 раза г/г до 38 млрд ₽, чистый убыток составит 14 млрд ₽ — Ренессанс Капитал

В пятницу (29 августа) Башнефть представит результаты по МСФО за 1П25.

Мы ожидаем, что выручка компании снизится на 13% г/г до 490 млрд руб.

EBITDA может сократиться в 2,7 раза г/г до 38 млрд руб. из-за снижения рублевых цен на нефть и инфляции операционных расходов.

Мы также оцениваем, что Башнефть получит чистый убыток в 14 млрд руб. впервые с 2020 года, в основном из-за существенного падения операционной прибыли и убытка по курсовым разницам от укрепления рубля.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили бумаги Ростелекома и исключили Банк Санкт-Петербург

Топ-10 российских акций

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Ростелеком»

Добавляем акции «Ростелекома» в ожидании решения Банка России по ставке и высокой чувствительности бумаг к её изменению. Наши расчëты показывают, что при снижении ставки дисконтирования на 1 п.п. прогнозная стоимость обыкновенных акций Ростелекома растёт более чем на 20%. Среднесрочные драйверы роста — принятие новой стратегии развития и возможная монетизация дочерних компаний, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Банк «Санкт-Петербург»

Исключаем акции на фоне рекомендации дивидендов за 1-е полугодие ниже наших оценок и консенсус-прогноза.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили бумаги Ростелекома и исключили Банк Санкт-Петербург

Топ-10 российских акций

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Новые позиции: «Ростелеком»

Добавляем акции «Ростелекома» в ожидании решения Банка России по ставке и высокой чувствительности бумаг к её изменению. Наши расчëты показывают, что при снижении ставки дисконтирования на 1 п.п. прогнозная стоимость обыкновенных акций Ростелекома растёт более чем на 20%. Среднесрочные драйверы роста — принятие новой стратегии развития и возможная монетизация дочерних компаний, — рассказал инвестиционный стратег брокера ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

Исключённые позиции: Банк «Санкт-Петербург»

Исключаем акции на фоне рекомендации дивидендов за 1-е полугодие ниже наших оценок и консенсус-прогноза.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB повысили таргет для бумаг Ozon до 5 900 ₽ (апсайд — 33%) с оценкой "покупать" на фоне хороших результатов за 2 квартал 2025 г.

Аналитики повысили таргет для бумаг Ozon

Всё потому, что результаты компании за второй квартал превысили ожидания SberCIB.

— Год к году торговый оборот Ozon вырос на 51% — выше ожиданий на 5%. Число активных пользователей увеличилось до 60,5 млн, а к концу года аналитики ждут, что этот показатель составит 62,5 млн человек. 
— Частотность заказов во втором квартале увеличилась на 36%, достигнув 30 заказов на каждого активного пользователя в год. Аналитики считают, что это связано с ростом доступности ассортимента и небольшими сроками доставки в регионах.
— Аналитики ждут, что средний чек в 2025 году снизится на 5%. И дальше будет расти примерно на уровне инфляции на фоне нормализации частотности.
— Менеджмент увеличил прогноз по росту оборота с 30–40% до около 40%. По мнению аналитиков, это выглядит консервативно: они прогнозируют увеличение на 44%.

С учётом новых данных аналитики уточнили прогнозные темпы роста финансовых показателей и пересмотрели ставки дисконтирования. Новый таргет — 5 900 ₽.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что выручка Роснефти во 2кв25 г. сократится на 27% г/г до 1,9 трлн ₽, EBITDA сократится почти вдвое до 0,427 трлн ₽, а чистая прибыль более чем в 5 раз до 0,068 трлн ₽

В пятницу (29 августа) Роснефть представит результаты по МСФО за 2кв25. Мы ожидаем, что выручка компании сократится на 27% г/г до 1,9 трлн руб. на фоне снижения рублевых цен на нефть, рентабельности нефтепереработки, а также падения рентабельности экспорта сорта ВСТО. По этим же причинам EBITDA Роснефти может сократиться почти вдвое до 427 млрд руб.

Мы также оцениваем, что чистая прибыль компании снизится более чем в 5 раз г/г и составит 68 млрд руб. на фоне падения показателя EBITDA и роста чистых процентных расходов.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Консенсус-прогноз от независимых аналитиков по ключевым финансовым показателям Озон Фармацевтика на 2025 г.

В консенсус-прогноз включены оценки 11 аналитиков следующих организаций:

1. Альфа-Банк
2. Атон
3. КИТ Финанс
4. Компания БКС
5. Ньютон Инвестиции
6. Сбербанк КИБ
7. Финам
8. Т-Банк
9. Цифра брокер
10. Эйлер Аналитические Технологии
11. Mozgovik research

Консенсус-прогноз отражает среднюю оценку 11 независимых аналитиков по состоянию на 26 августа 2025 года. В состав консенсуса включены данные моделей, актуальность которых подтверждена не позднее 6 месяцев назад. Данные оценки не являются мнением ПАО «Озон Фармацевтика» и её менеджмента.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Синара повысили целевую цену по бумагам МГКЛ на 10% до 4,3 ₽ за акцию и сохранили рейтинг покупать

• После публикации финансовых результатов МГКЛ за 1П25, которые превзошли наши ожидания по росту EBITDA и чистой прибыли, мы пересмотрели оценки в сторону повышения.

• Активное развитие ресейла и повышение операционной эффективности стали ключевыми причинами увеличения наших финансовых прогнозов и, соответственно, ожиданий по дивидендным выплатам.

• В результате целевая цена акции выросла на 10% и теперь составляет 4,3 руб. Рейтинг по бумаге остался без изменений — «Покупать».

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB повысили прогнозы МД Медикал Груп на 2025–2026 годы: по выручке — на 1–2%, по EBITDA — на 2–7%, по чистой прибыли — на 2–9%.

В пятницу «МД Медикал Груп» раскроет финансовые результаты за первое полугодие

По оценкам SberCIB, год к году выручка увеличилась на 22%, валовая прибыль и EBITDA — на 18 и 14% соответственно. Причины снижения рентабельности — запуск большого числа клиник за последние 12 месяцев. Чистая прибыль прибавила 2%. Давить на неё могло и сокращение процентных доходов.

За первое полугодие этого года совет директоров компании может рекомендовать выплатить по 40 ₽ на акцию, дивдоходность — 3,2%. Аналитики не исключают, что выплату, возможно, перенесут на более поздний период: финансирование покупки клиник ГК «Эксперт» не завершено.

А ещё эксперты обновили оценку и таргет по акциям «МД Медикал Груп». Причины — сильные операционные результаты за первое полугодие, июльское понижение ключевой ставки и новый прогноз от SberCIB.

Аналитики повысили прогнозы на 2025–2026 годы: по выручке — на 1–2%, по EBITDA — на 2–7%, по чистой прибыли — на 2–9%. Причины — более сильный рост средней цены услуг. Совокупные дивиденды могут составить 85 ₽ на акцию за 2025 год и 103 ₽ — за 2026-й. Дивдоходность — 6,7 и 8,1% соответственно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>