комментарии Редактор Боб на форуме

Инвестор Майкл Бьюрри сравнил текущую ситуацию на фондовом рынке США с пиком пузыря доткомов перед его обвалом в начале 2000-х

Инвестор Майкл Бьюрри сравнил текущую ситуацию на фондовом рынке с пиком пузыря доткомов перед его обвалом в начале 2000-х, пишет Bloomberg со ссылкой на его блог Cassandra Unchained.

По мнению Бьюрри, индекс Nasdaq 100 ждет резкий разворот после скачка, поднявшего оценки техкомпаний до неоправданно высоких уровней. Он подсчитал, что Nasdaq 100 торгуется с P/E 43, а не 30, как считает Уолл-стрит. Аналитики, возможно, завышают прогнозы доходов быстрорастущих компаний более чем на 50%.

«Мы свидетели истории. На фондовом рынке в этом нет ничего хорошего», — написал Бьюрри, сравнив происходящее со «сценой за несколько минут до кровавой автокатастрофы». Он также указал на резкий скачок акций производителей чипов: индекс PHLX Semiconductor вырос на 70% с конца марта.

Бьюрри посоветовал воздержаться от коротких продаж акций из-за дороговизны пут-опционов и риска неудачных сделок. Он рекомендовал зафиксировать прибыль от недавнего ралли и снизить долю акций в портфелях, особенно техноогических. «История показывает… что в результате цены значительно снизятся», — убежден инвестор.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль в ближайшее время продолжит укрепление по отношению к юаню и доллару до уровней 10 ₽ за юань и 70 ₽ за доллар — Алор Брокер
Рубль, скорее всего, в ближайшее время продолжит укрепление по отношению к юаню и доллару в результате увеличения притоков валюты и слабого спроса на нее, полагает главный аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
 

Пара юань/рубль продемонстрировала в понедельник уверенный выход вниз из длительного боковика вокруг отметки 11 руб. за юань. По технике движение должно продолжиться. Не исключаем возможности увидеть эту пару около 10 руб. за юань, а курс доллара в районе 70 руб./$1

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль в ближайшее время продолжит укрепление по отношению к юаню и доллару до уровней 10 ₽ за юань и 70 ₽ за доллар — Алор Брокер
Рубль, скорее всего, в ближайшее время продолжит укрепление по отношению к юаню и доллару в результате увеличения притоков валюты и слабого спроса на нее, полагает главный аналитик инвестиционной компании «Алор Брокер» Андрей Зацепин.
 

Пара юань/рубль продемонстрировала в понедельник уверенный выход вниз из длительного боковика вокруг отметки 11 руб. за юань. По технике движение должно продолжиться. Не исключаем возможности увидеть эту пару около 10 руб. за юань, а курс доллара в районе 70 руб./$1

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Слабый рубль не выгоден правительству и ЦБ. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года — УК Альфа Капитал

Почему слабый рубль не выгоден правительству и Центробанку, агентству “Прайм” пояснил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал» Александр Джиоев:

• Слабый рубль разгоняет инфляцию, борьба с которой — приоритет.

• Возобновление валютных операций Минфина в мае не несет существенных рисков: технически это возврат к режиму «до марта». Основной фактор — торговый профицит и продажа валюты экспортерами.

• Резкие движения курса (на 10% за месяц) краткосрочны и редко вызваны макроэкономикой.

• При текущей нефти выше цены отсечения и инфляции вблизи таргета целенаправленного ослабления рубля не будет. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Слабый рубль не выгоден правительству и ЦБ. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года — УК Альфа Капитал

Почему слабый рубль не выгоден правительству и Центробанку, агентству “Прайм” пояснил руководитель группы макроэкономики и фондового рынка УК «Альфа Капитал» Александр Джиоев:

• Слабый рубль разгоняет инфляцию, борьба с которой — приоритет.

• Возобновление валютных операций Минфина в мае не несет существенных рисков: технически это возврат к режиму «до марта». Основной фактор — торговый профицит и продажа валюты экспортерами.

• Резкие движения курса (на 10% за месяц) краткосрочны и редко вызваны макроэкономикой.

• При текущей нефти выше цены отсечения и инфляции вблизи таргета целенаправленного ослабления рубля не будет. Однако он постепенно ослабнет до 80–85 за доллар к концу года.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цены на нефть будут продолжать резко колебаться, пока не станет ясно, достигнут ли Иран и США соглашение о прекращении войны — Citigroup

Макс Лейтон из Citigroup отметил, что предсказать сделку с Ираном крайне сложно: рынок будет метаться. На текущей неделе нефть Brent колебалась между 115 и 96, а в четверг опустилась ниже $100 на надеждах о переговорах.

При этом сохраняется дефицит физических поставок из-за задержек отгрузок. Лейтон указал на буфер в 700–800 млн баррелей, который рынок «агрессивно проедает», но эффект растянется во времени.

Эксперт подчеркнул, что нужны реальные шаги Ирана и США к сделке, чтобы снизить прогноз цен. В прошлом месяце Citigroup повысил базовый прогноз Brent до $110 за баррель, перенеся ожидаемое открытие пролива на конец мая. По мнению Лейтона, текущая ситуация может длиться годами.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Альфа-Инвестиций не ждут дивидендов Газпрома в 2026 году, в 2027 году шансы есть
Дивидендная политика предполагает выплату 50% скорректированной чистой прибыли, если чистый долг / EBITDA не выше 2,5х. На практике Газпром учитывает потребность в инвестициях и свободный денежный поток.

2026 год: выплат не будет

За 2025 год Газпром заработал 1,3 трлн рублей, а чистый долг / EBITDA на конец года = 2,1х. Но свободный денежный поток составил всего 294 млрд рублей. Скорее всего, вместо скромных выплат акционерам Газпром предпочтёт контроль долговой нагрузки и инвестпрограмму.

2027 год: шансы есть

Доходы могут вырасти: топливо подорожало. А ещё Газпром намерен снизить капитальные затраты. Оба фактора поддержат свободный денежный поток, что делает выплаты более реальными.
Но возможности будут ограничены. У компании 6,7 трлн рублей общего долга, могут понадобиться деньги на «Силу Сибири — 2» и есть риск повышенных налогов. Пока рынок не закладывает дивиденды в цену акций Газпрома.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты CNBC допускают дальнейший рост цен на золото и серебро при мирном соглашении США и Ирана

Цены на золото и серебро обновили рекорды в 2025 году. Эксперты CNBC допускают дальнейший рост при мирном соглашении США и Ирана.

В начале апреля 2026 года спотовая цена на золото достигла $4750 за унцию (+1,2%) на фоне новостей о возможном урегулировании конфликта. Серебро также выросло.

За 2025 год золото подорожало на 66%, серебро — на 135%. Однако в начале 2026 года рынок стал волатильным. С началом конфликта в феврале 2026 года роль золота как убежища ослабла под влиянием факторов: ставки, укрепление доллара, закрытие позиций.

Росс Норман, гендиректор Metals Daily: золото было перекуплено, дилеры фиксировали прибыль.

Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management: золото полезно при рыночных потрясениях — в марте 2026 года оно компенсировало убытки от падения акций.

Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis: спад цен — временная консолидация. Центробанки и правительства будут уходить от госбондов США в золото из-за инфляции.

Пол Уильямс, управляющий директор Solomon Global: фундаментальные факторы роста серебра сохраняются.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты CNBC допускают дальнейший рост цен на золото и серебро при мирном соглашении США и Ирана

Цены на золото и серебро обновили рекорды в 2025 году. Эксперты CNBC допускают дальнейший рост при мирном соглашении США и Ирана.

В начале апреля 2026 года спотовая цена на золото достигла $4750 за унцию (+1,2%) на фоне новостей о возможном урегулировании конфликта. Серебро также выросло.

За 2025 год золото подорожало на 66%, серебро — на 135%. Однако в начале 2026 года рынок стал волатильным. С началом конфликта в феврале 2026 года роль золота как убежища ослабла под влиянием факторов: ставки, укрепление доллара, закрытие позиций.

Росс Норман, гендиректор Metals Daily: золото было перекуплено, дилеры фиксировали прибыль.

Фрэнсис Тан, главный стратег по Азии в Indosuez Wealth Management: золото полезно при рыночных потрясениях — в марте 2026 года оно компенсировало убытки от падения акций.

Филипп Гийселс, главный стратег BNP Paribas Fortis: спад цен — временная консолидация. Центробанки и правительства будут уходить от госбондов США в золото из-за инфляции.

Пол Уильямс, управляющий директор Solomon Global: фундаментальные факторы роста серебра сохраняются.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цифра брокер подтверждает рекомендацию «покупать» для акций МГКЛ с прогнозной стоимостью 4 рубля за штуку (апсайд 67%)

«Цифра брокер» подтверждает рекомендацию «покупать» для акций «МГКЛ» («Мосгорломбард») с прогнозной стоимостью 4 рубля за штуку.

Эмитент отчитался по итогам 2025 года: бизнес уверенно масштабируется. Ключевой драйвер — оптовая торговля драгметаллами. Структура выручки диверсифицируется, ускоряется направление ресейла.

Темпы расширения бизнеса выглядят устойчивыми, а потенциал отдельных направлений еще не реализован. На текущих уровнях рынок не до конца отражает масштабы и качество роста МГКЛ, что делает бумаги интересными с точки зрения оценки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки Минфина скорее ограничат укрепление рубля, чем приведут к его ослаблению. Прогноз на май: рубль останется крепким в диапазонах 73–78 за доллар — Совкомбанк

• Минфин с 8 мая возобновляет покупки валюты по бюджетному правилу, но объём (110,3 млрд руб. за период, 5,8 млрд в день) оказался намного ниже ожиданий рынка (300–400 млрд руб.).
• Это вызвало укрепление рубля – участники рынка, ставившие на ослабление, закрывают короткие позиции.
• С учётом корректировки ЦБ (продажи 4,62 млрд руб. в день) чистая покупка валюты Банком России составит 1,18 млрд руб. в день. Покупки Минфина скорее ограничат укрепление рубля, чем приведут к его ослаблению.
• Прогноз на май: рубль останется крепким в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань, 86–92 за евро.
• В пользу рубля – высокие цены на нефть (около 100 долл. за баррель в апреле, ожидание 95 в мае) и ключевая ставка 14,5%. Сезонный рост спроса на валюту (импорт, поездки) эти факторы не перевесит.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Покупки Минфина скорее ограничат укрепление рубля, чем приведут к его ослаблению. Прогноз на май: рубль останется крепким в диапазонах 73–78 за доллар — Совкомбанк

• Минфин с 8 мая возобновляет покупки валюты по бюджетному правилу, но объём (110,3 млрд руб. за период, 5,8 млрд в день) оказался намного ниже ожиданий рынка (300–400 млрд руб.).
• Это вызвало укрепление рубля – участники рынка, ставившие на ослабление, закрывают короткие позиции.
• С учётом корректировки ЦБ (продажи 4,62 млрд руб. в день) чистая покупка валюты Банком России составит 1,18 млрд руб. в день. Покупки Минфина скорее ограничат укрепление рубля, чем приведут к его ослаблению.
• Прогноз на май: рубль останется крепким в диапазонах 73–78 за доллар, 10,7–11,4 за юань, 86–92 за евро.
• В пользу рубля – высокие цены на нефть (около 100 долл. за баррель в апреле, ожидание 95 в мае) и ключевая ставка 14,5%. Сезонный рост спроса на валюту (импорт, поездки) эти факторы не перевесит.

Источник 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциал для коррекции доллара существует, но его снижение может оказаться менее глубоким, чем кажется на первый взгляд — Reuters
Оптимизм по поводу возможного завершения конфликта с Ираном вернул доллар к довоенным уровням. Индекс доллара (DXY), выросший примерно на 3% за первый месяц войны благодаря статусу защитного актива и опасениям по поводу энергошока в Европе и Азии, полностью отыграл эти прибавки. Три ключевых фактора для доллара: 

1. Нефть и монетарная политика. Нормализация цен на нефть может ускорить смягчение риторики ФРС и снизить давление на ставки. Война и скачок цен на энергоносители фактически убрали из прогнозов ФРС два ожидавшихся снижения ставок в 2024 году, одновременно повысив ожидания для еврозоны и Великобритании. Однако эксперты предупреждают: даже при быстром завершении конфликта стабилизация топливных рынков займет несколько месяцев, что замедлит возврат инфляции и центробанков к довоенным траекториям. Назначение Дональдом Трампом Кевина Уорша на пост председателя ФРС может усилить ожидания смягчения политики в США, но Уорш столкнется с сопротивлением региональных руководителей ФРС на фоне устойчивых данных по рынку труда и экономике. В Европе ястребы недавно доминировали, но слабая база роста ограничит их возможности для раннего ужесточения при падающей нефти.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Незначительные объёмы Минфина не приведут к заметному ослаблению рубля — Банк Санкт-Петербург

Минфин объявил о планах купить валюту в мае на 110,3 млрд руб., тогда как рынок ожидал 300–400 млрд руб. Причина расхождения — низкие нефтегазовые доходы апреля (855,6 млрд руб., превышение базового уровня всего на 21 млрд руб.) и крупные выплаты по демпферу (207,5 млрд руб. против 15 млрд руб. уплат в марте).

С учётом коррекции на продажи ЦБ с пятницы впервые с начала 2022 года начинаются чистые покупки валюты, но лишь в объёме 1,2 млрд руб./сутки. Такие незначительные объёмы не приведут к заметному ослаблению рубля. В мае курс CNYRUB, вероятно, будет двигаться вблизи 10,80–11,20 руб./юань.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Незначительные объёмы Минфина не приведут к заметному ослаблению рубля — Банк Санкт-Петербург

Минфин объявил о планах купить валюту в мае на 110,3 млрд руб., тогда как рынок ожидал 300–400 млрд руб. Причина расхождения — низкие нефтегазовые доходы апреля (855,6 млрд руб., превышение базового уровня всего на 21 млрд руб.) и крупные выплаты по демпферу (207,5 млрд руб. против 15 млрд руб. уплат в марте).

С учётом коррекции на продажи ЦБ с пятницы впервые с начала 2022 года начинаются чистые покупки валюты, но лишь в объёме 1,2 млрд руб./сутки. Такие незначительные объёмы не приведут к заметному ослаблению рубля. В мае курс CNYRUB, вероятно, будет двигаться вблизи 10,80–11,20 руб./юань.



Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты по-прежнему ждут существенного роста покупок валюты по бюджетному правилу в июне — до 330 млрд ₽. При таких операциях справедливый курс рубля будет ближе к 80 — SberCIB

Минфин заявил, что в мае объём покупок валюты по бюджетному правилу с учётом объёма отложенных операций за март — апрель составит 110 млрд ₽.

Это на 240 млрд ₽ меньше, чем ждали аналитики и чем предполагал рыночный консенсус. В результате итоговые покупки валюты ЦБ на рынке с учётом зеркалирования трат ФНБ будут незначительными — 20 млрд ₽ в мае.

Это, вероятно, связано с разовыми факторами — меньшим объёмом НДД (налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья) и большими выплатами из бюджета нефтеперерабатывающим компаниям по дэмпферу и обратному акцизу.

Предполагая, что в мае, как и в апреле, средняя цена российской нефти составит $95 за баррель, эксперты по-прежнему ждут существенного роста покупок валюты по бюджетному правилу в июне — до 330 млрд ₽, а итоговых покупок ЦБ — до 230 млрд ₽.

При таких операциях справедливый курс рубля в июне, вероятно, будет ближе к 80 за доллар. Особенно если в ближайшие недели конфликт на Ближнем Востоке начнёт двигаться к завершению, а цены на сырьё в мире перестанут расти.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты по-прежнему ждут существенного роста покупок валюты по бюджетному правилу в июне — до 330 млрд ₽. При таких операциях справедливый курс рубля будет ближе к 80 — SberCIB

Минфин заявил, что в мае объём покупок валюты по бюджетному правилу с учётом объёма отложенных операций за март — апрель составит 110 млрд ₽.

Это на 240 млрд ₽ меньше, чем ждали аналитики и чем предполагал рыночный консенсус. В результате итоговые покупки валюты ЦБ на рынке с учётом зеркалирования трат ФНБ будут незначительными — 20 млрд ₽ в мае.

Это, вероятно, связано с разовыми факторами — меньшим объёмом НДД (налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья) и большими выплатами из бюджета нефтеперерабатывающим компаниям по дэмпферу и обратному акцизу.

Предполагая, что в мае, как и в апреле, средняя цена российской нефти составит $95 за баррель, эксперты по-прежнему ждут существенного роста покупок валюты по бюджетному правилу в июне — до 330 млрд ₽, а итоговых покупок ЦБ — до 230 млрд ₽.

При таких операциях справедливый курс рубля в июне, вероятно, будет ближе к 80 за доллар. Особенно если в ближайшие недели конфликт на Ближнем Востоке начнёт двигаться к завершению, а цены на сырьё в мире перестанут расти.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Синара повысили рейтинг по акциям Роснефти до «Покупать», потенциал роста достигает 32%

• Акции Роснефти за последний месяц подешевели на 12% (индекс МосБиржи снизился на 6%), причем падение происходило на фоне стабильно высоких цен на нефть.

• Так, в апреле цена «Юралс» для налоговых целей составила $95 за баррель против $43 в январе — феврале.

• Ситуация в Персидском заливе, складывающая с середины апреля, не дает оснований надеяться, что судо-ходство через Ормузский пролив в скором времени восстановится.

• Наша целевая цена установлена исходя из прогноза на 2026 г. на уровне $50 за баррель «Юралс», но эта оценка выглядит теперь крайне пессимистичной.

• Однако потенциал роста в акциях Роснефти достигает уже 32%, поэтому рейтинг по ним повышаем до «Покупать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики брокера ВТБ Мои инвестиции ожидают снижения котировок золота до $4000 за тройскую унцию в течение года

Аналитики брокера «ВТБ Мои инвестиции» ожидают снижения котировок золота до $4000 за тройскую унцию в течение года. По их оценкам, металл ведёт себя как рисковый актив: пересмотр инфляционных ожиданий и прогнозов по ставкам центробанков оказывают на него негативное давление. Золото столкнулось с тройным ударом: фиксация прибыли спекулянтами, продажи центробанков для поддержки валют и сокращение закупок ювелирами после резкого роста цен.

Согласно данным Всемирного совета по золоту за первый квартал 2026 года, общий спрос сократился до 1195 тонн (против 1330 тонн в 4К25). Спрос ювелирной отрасли упал до минимума с 3К20 — 335 тонн (было 428 тонн). Фонды ETF приобрели всего 62 тонны (в 4К25 — 174,9 тонны), при этом в марте зафиксирован отток в 84,5 тонны. Центробанки, напротив, нарастили чистые покупки с 207,6 до 243,7 тонн.

«Статистика за второй квартал, вероятно, сильнее отразит последствия блокировки Ормузского пролива. Мы сохраняем скептический взгляд на золото и ждём постепенное снижение котировок к $4000 за унцию в течение года», — пишут эксперты брокера.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока свой прогноз по курсу доллара до конца 2026 не меняем — 78 ₽/$ во 2К26 и 82–84 ₽/$ к концу года, однако риски смещены в сторону более крепкого рубля — Астра Управление Активами

Минфин анонсировал покупку валюты и золота в мае на 110,3 млрд руб. (5,8 млрд руб. в день) с учётом отложенных операций за март–апрель. Это намного меньше ожиданий рынка (300–400 млрд руб.) и нашей оценки в 450 млрд руб.

Чистый спрос на валюту со стороны Минфина в мае останется крайне незначительным при растущей валютной выручке экспортёров. В сочетании с подавленным импортом (в том числе из‑за жёсткой политики ЦБ) и низким оттоком капитала это поддерживает стабильность рубля. Наш прогноз по курсу до конца 2026 года — 78/USD во 2К26 и 82–84 к концу года, однако риски смещены в сторону более крепкого рубля.

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>