комментарии БКС Мир Инвестиций на форуме

У Мосбиржи день рождения: вспоминаем о ее успехах
В декабре Московская биржа отмечает день рождения. В связи с этим событием мы решили собрать в одном тексте ее достижения и интересные факты в цифрах.

Как появилась Мосбиржа

История биржевого дела в России началась в далеком XVIII веке, но была настолько своеобразной, что едва ли можно назвать этот старт удачным. Первая биржа в Санкт-Петербурге была товарной, а биржевая площадка в Москве открылась и вовсе спустя сто лет. До Октябрьской революции ценными бумагами торговали только семь бирж в стране, а после — все площадки закрыли совсем. Все вернулось на круги своя в 1990-х, но только в 2000-х биржевой рынок окреп.

Например, Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) была главной площадкой для проведения валютной торговли. Что наиболее важно — она стала первой в России, где стали использовать компьютеры. С ее помощью Центробанк устанавливал рыночный курс рубля к доллару и другим иностранным валютам. Площадка была единственным местом, где обращались краткосрочные гособлигации РФ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставка 16%, индекс Мосбиржи 3000 п. Подводим итоги недели
Это последний в этом году стандартный выпуск шоу «Без плохих новостей». В нем — о повышении ставки Центробанка, реакции индекса Мосбиржи, недостатках показателя EBITDA и многом другом. Ведущий — Максим Шеин, директор по работе с состоятельными клиентами УК БКС.А уже в следующую субботу, 23 декабря, выйдет специальный новогодний выпуск «Без плохих новостей». Тизер — по ссылке. Не пропустите!

Смотреть БПН:

Текстовая версия: 

Всем привет! Вы на канале БКС Мир инвестиций, это шоу Без плохих новостей. С вами — Максим Шеин.

Главная тема — Банк России повысил ставку. А индекс Мосбиржи опустился ниже 3000 пунктов. 

В рубрике Advisory обсудим, чем плох показатель EBITDA. Также поговорим о важных новости недели, объявим победителей конкурса и разыграем подарки.

А для тех, кто досмотрит выпуск до конца, мы приготовили сюрприз.

Главная тема

Российский центральный банк на этой неделе в очередной раз повысил ключевую ставку. Теперь она составляет 16%. Рынок на это в моменте не отреагировал. Валютный курс не шелохнулся, а облигации даже немного выросли в цене. Это в некотором роде уже типичная реакция ОФЗ, так было почти после каждого повышения в этом году. Причина проста, инвесторы закладывались на более сильное повышение ставки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс МосБиржи на важных рубежах. Что делать с акциями
Индекс МосБиржи на этой неделе несколько раз опускался ниже уровня 3000 п., с локальных вершин просадка составляет почти 10%. Для многих участников рынка рубеж 3000 п. является крайне важным, так как здесь проходит нижняя граница бокового коридора последних месяцев. Кроме того, здесь также расположен уровень, пробой которого раскроет потенциал для снижения в рамках формации «двойная вершина».

Предлагаем рассмотреть сценарии дальнейшего развития событий.

Быки еще могут выкупить просадку. Формально уровень 3000 п. был пробит, но ускорения снижения пока не наблюдается. Покупатели могут активизироваться вблизи нижней границы годового растущего тренда. В таком случае двойная вершина не раскроется. Подтверждающим сигналом в рамках этого сценария станет возвращение выше 3000 п. с потенциалом роста к 3300 п. на горизонте нескольких недель.

Двойная вершина. Если в ближайшие дни индекс все же закрепится под 3000 п. и граница тренда будет сломлена, можно будет с большей уверенностью ожидать раскрытия двойной вершины. Потенциал снижения в таком случае будет вплоть до 2700 п. В районе данного уровня можно будет рассматривать возможность открытия длинных позиций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рынок недвижимости в 2024 г. Прогнозы и сценарии
О трендах в недвижимости пишут много, причем прямо противоположных вещей. Одни говорят, что рынок снова растет, другие считают, что он посыпался и будет падать дальше. Разберемся, где правда и что делать инвестору.

Что происходит с рынком

Официальные данные по ценам и сделкам дают Росстат и Росреестр, но оба делают это с запаздыванием на несколько месяцев. По ситуации на середину декабря есть данные за октябрь, и они в целом нейтральные.

Росреестр отчитался о росте числа завершенных сделок за месяц на 0,9%, или почти в 1,5 раза больше относительно октября предыдущего года. Но рост происходит за счет продаж, совершенных еще летом, и по ставкам минувшей весны.

Росстат дает данные не ранее III квартала (до конца сентября), и в них тоже зафиксирован рост. В среднем по стране — на 4% в новостройках и на 2,3% во вторичном сегменте, в среднем по Москве — на 7,3% в новостройках и на 3% во «вторичке».

Но и тут есть нюанс. В столице цены в новостройках растут после глубокого падения в начале года: с 375 тыс. до 293 тыс. за метр (-22%). Застройщики откатили цены до уровня «вторички» и теперь корректируют отставание.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как быстро закроется дивидендный гэп ЛУКОЙЛа

В четверг, 14 декабря, последний день с дивидендами торгуются акции ЛУКОЙЛа. Держатели бумаг получат 447 руб. на акцию, что предполагает доходность 6,4%.

В пятницу бумаги откроются с дивгэпом, который может составить около 5,5%. Учитывая высокий вес ЛУКОЙЛа в индексе МосБиржи, это окажет давление на рынок. Индекс может потерять около 0,9%.

Предлагаем оценить, как скоро может закрыться дивидендный гэп.

Что говорит история

Дивидендные гэпы ЛУКОЙЛа в последние годы закрываются довольно быстро. В среднем на это требуется 1,5–2,5 месяца. Дольше всего закрывался дивгэп в 2020 г. — потребовалось 112 торговых дней. В 2022 г. он закрылся за 76 торговых дней: формально там были две выплаты за один день, их совокупная дивдоходность составила 17,2%.





Дивидендные перспективы

В рамках дивидендной политики ЛУКОЙЛ стремится направлять на дивиденды не менее 100% от скорректированного денежного потока. Под корректировки подпадают уплаченные проценты, погашение обязательств по аренде, а также расходы на приобретение акций компании (байбэк).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс МосБиржи опустился ниже 3000. Что теперь делать
Индекс МосБиржи подошел к нижней границе диапазона 3000–3300. В моменте он опускался ниже 3000 пунктов. Какие сейчас есть варианты действий у инвесторов в случае отскока в боковике последних месяцев или выхода вниз из него, разбираемся в данном обзоре.

Пора переворачиваться

Российский рынок акций успешно рос первые восемь месяцев уходящего года, прибавляя на максимумах порядка 50%. В сентябре рост прервался, индекс ушел в боковик. Профессиональные трейдеры боковиком называют фазу рынка, когда он не растет и не падает, а торгуется в каком-то горизонтальном коридоре.

Простой подход торговли в диапазоне — покупка у нижней границы и шорты у верхней — позволяет продолжать зарабатывать, даже когда рынок не растет. Стоп-лосс можно размещать за пределами коридора. 




Сейчас шорты теряют актуальность и, скорее, пора «переворачиваться», то есть открывать лонги по фундаментально сильным и перепроданным бумагам. Среди таких можно выделить:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Индекс МосБиржи подходит к важным уровням. Как заработать инвестору
Российский рынок акций падает. Индекс МосБиржи пребывает в минусе 9 из последних 11 торговых дней. Он реализует волну снижения в диапазоне 3000–3300 пунктов, в котором находится уже 4 месяца. По мере приближения к нижней границе диапазона актуальность набора новых позиций будет расти. В данном обзоре подбираем привлекательные бумаги.

Как заработать в боковике

Вероятный переход рынка от растущей динамики к консолидации предполагался неоднократно с сентября. Боковиком трейдеры называют фазу рынка, когда он не растет и не падает, а держится в каком-то горизонтальном диапазоне. В частности, в середине ноября отмечалось, как можно заработать в таких условиях. 

Логика простая: нужно покупать акции возле нижней границы коридора и продавать возле верхней. Стоп-лосс можно размещать за пределами коридора. 

Пока шорты сохраняют актуальность, но при выходе в диапазон 2985–3020 можно закрывать короткие позиции и открывать длинные в расчете на новую волну роста в рамках боковика на 7–10%. Даже если рынок сходит чуть ниже, на уровнях 2930–2940 есть поддержка восходящего тренда.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прощай, Чарли Мангер. Вспоминаем принципы инвестирования миллиардера


Чарли Мангер — экономист, вице-председатель совета директоров компании Berkshire Hathaway и многолетний партнер Уоррена Баффета — скончался 28 ноября. Он родился 1 января 1924 г. и не дожил до своего столетнего юбилея чуть более месяца.

Помимо должности вице-председателя Berkshire Мангер был адвокатом по сделкам с недвижимостью, председателем и издателем Daily Journal, филантропом и архитектором.

«Berkshire Hathaway не смогла бы достичь своего нынешнего статуса без вдохновения, мудрости и участия Чарли», — приводятся слова Уоррена Баффета в пресс-релизе компании.

Вспоминаем принципы, по которым жил и работал один из ярчайших игроков мира финансов и инвестиций.

Про инвестиции

Мангер не считал инфляцию значимым фактором в своей инвестиционной стратегии.

«Мне 98,5 лет, и я повидал много инфляции. <…> За свою долгую жизнь я уже многое пережил. Это не обескураживает».

Не заботили инвестора и текущие макроэкономические тенденции.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портфели БКС. Замены в фаворитах и аутсайдерах

На текущей неделе российские компании продолжат публиковать финансовые и операционные результаты за III квартал, и в отдельных бумагах может наблюдаться повышенная волатильность. Однако наш нейтральный взгляд на рынок остается без изменений на фоне геополитических рисков.

Добавляем Магнит вместо Мечела в краткосрочные фавориты, а в аутсайдерах меняем ОГК-2 и Сегежу на РУСАЛ и ЛСР.

Краткосрочные идеи

Краткосрочные фавориты:

• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем хороший дивидендный поток на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.

• Мосбиржа — выигрывает от жесткой монетарной политики ЦБ.

• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.

• Сбер — релиз стратегии 6 декабря может стать катализатором.

• Заменяем Мечел на Магнит — в ближайшей перспективе ритейлер может торговаться лучше рынка на фоне позитивных корпоративных событий.

Исключаем Мечел из краткосрочного портфеля на фоне отсутствия существенных краткосрочных катализаторов. После публикации хороших операционных результатов за III квартал и на фоне отросших цен на уголь в азиатском регионе следующим катализатором станет публикация операционных результатов за IV квартал в конце I квартала 2024 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Налоговый период 2023 подходит к концу. Что нужно знать инвестору

Каждый инвестор хочет заплатить налоги и жить спокойно. Но для этого необходимо знать множество нюансов, чтобы налоговый период прошел без проблем. Мы собрали для вас полезную информацию.

Если вы торгуете только акциями или фьючерсами, то налоги спишутся автоматически со свободного остатка на брокерском счете в последний рабочий день года. Но, если у вас много разных инструментов или специфических операций, то есть разные нюансы. Рассмотрим налоги с разных ракурсов, чтобы со счетом было все в порядке.  

Про ставки налога 

Налоговый период — это отрезок времени, равный календарному году, в течение которого определяется налоговая база и рассчитывается сумма налога, которую нужно заплатить.

Налогооблагаемая база рассчитывается следующим образом: от полученного дохода на финансовых рынках вычитаются убытки и подтвержденные расходы (комиссии). От получившейся суммы исчисляется и удерживается налог по ставке:

• Для резидентов РФ — 13%, если налоговая база меньше или равна 5 млн руб. Если сумма больше — то 15%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Портфели БКС. Замена в краткосрочных фаворитах

Мы ожидаем, что индекс МосБиржи краткосрочно продолжит торговаться в широком боковике 3300–3000 п. На повестке дня остаются геополитические риски, а ЕС готовит очередной пакет санкций. 

В краткосрочных идеях добавляем Татнефть-ао вместо НОВАТЭКа в списке фаворитов. Долгосрочные идеи без изменений.

Краткосрочные идеи

📈 Краткосрочные фавориты:

• ЛУКОЙЛ / Роснефть — потенциальные дивиденды при текущих ценах на нефть и слабом рубле.

• Мосбиржа — жесткая монетарная политика позитивна для биржи. 

• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г. 

• Сбер — публикация стратегии 6 декабря.

• Мечел — ожидаем сильные операционные результаты в конце ноября.

• Заменяем НОВАТЭК на Татнефть — нефтяная компания будет позитивно реагировать на восстановление котировок нефти.

Исключаем НОВАТЭК из списка лидеров в связи с возросшими рисками, связанными с предстоящим запуском первой очереди «Арктик СПГ – 2» в декабре, поскольку санкции теперь нацелены на логистику проекта, а не на его способность производить. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

БКС Мир инвестиций,
Подскажите пожалуйста что значит «в соответствии с п. 12 Указа Президента РФ № 665 от 09.09.2023 в рамках соответствующ...

Владимир Московкин, здравствуйте!
В соответствии с п. 12 Указа Президента РФ № 665 от 09.09.2023 определена очередность выплат, которая будет осуществлена за счет денежных средств, хранящихся на счетах типа «И».
Эта очередь определена именно Указом Президента.
БКС не имеет отношения к определению очередности выплат и, как Брокер, будет осуществлять распределение денежных средств на основании отчета Вышестоящего Депозитария.

Ссылка на указ № 665: publication.pravo.gov.ru/document/0001202309090001?ysclid=lmivrympu6353283222.

Популярность СПГ в мире растет. Что будет с Газпромом и НОВАТЭКом

На мировом рынке стремительно растет популярность СПГ. Россия прежде всего за счет НОВАТЭКа может стать одним из основных игроков. Тем временем Газпром стремится перенаправить поставки трубопроводного газа на восток, а также активно запустить свои собственные проекты по СПГ.

Главное

• Фундаментальные изменения на мировых рынках газа:

За последние 10 лет торговля СПГ стремительно росла.

Объем производства с 2012 г. по 2022 г. увеличился на 218 млрд куб. м (+67%).

Ждем роста еще на 250 млрд куб. м к 2028 г. (+46%).

Доля СПГ в объеме реализации увеличится с 41% в 2012 г. до 65% в 2028 г.

• Россия станет крупнейшим игроком на рынке СПГ.

НОВАТЭК будет лидером: несколько проектов, включая «Арктик СПГ – 2».

Газпром перенаправит трубопроводный газ на восток, стремится увеличить производство СПГ.

Акции обеих компаний недооценены, дисконты 22% и 8% по P/E.

В деталях

СПГ: большие изменения в мировой торговле газом в ближайшие 5 лет. Последние годы добыча СПГ в мире стабильно растет и достигла 542 млрд куб. м в 2022 г., увеличившись за десять лет на 218 млрд куб. м (+67%). Этот тренд будет и дальше набирать обороты: к 2028 г. добыча СПГ может вырасти еще на 250 млрд куб. м, +46%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Популярность СПГ в мире растет. Что будет с Газпромом и НОВАТЭКом

На мировом рынке стремительно растет популярность СПГ. Россия прежде всего за счет НОВАТЭКа может стать одним из основных игроков. Тем временем Газпром стремится перенаправить поставки трубопроводного газа на восток, а также активно запустить свои собственные проекты по СПГ.

Главное

• Фундаментальные изменения на мировых рынках газа:

За последние 10 лет торговля СПГ стремительно росла.

Объем производства с 2012 г. по 2022 г. увеличился на 218 млрд куб. м (+67%).

Ждем роста еще на 250 млрд куб. м к 2028 г. (+46%).

Доля СПГ в объеме реализации увеличится с 41% в 2012 г. до 65% в 2028 г.

• Россия станет крупнейшим игроком на рынке СПГ.

НОВАТЭК будет лидером: несколько проектов, включая «Арктик СПГ – 2».

Газпром перенаправит трубопроводный газ на восток, стремится увеличить производство СПГ.

Акции обеих компаний недооценены, дисконты 22% и 8% по P/E.

В деталях

СПГ: большие изменения в мировой торговле газом в ближайшие 5 лет. Последние годы добыча СПГ в мире стабильно растет и достигла 542 млрд куб. м в 2022 г., увеличившись за десять лет на 218 млрд куб. м (+67%). Этот тренд будет и дальше набирать обороты: к 2028 г. добыча СПГ может вырасти еще на 250 млрд куб. м, +46%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Девелоперы установили исторический рекорд по продажам. Что дальше
Публичные застройщики Самолет, ЛСР и Эталон показали рекордные продажи за III квартал 2023 г. Такой рост позитивен для финансовых результатов компаний. Вместе с тем повышение процентных ставок может оказать влияние на продажи в дальнейшем, а ключевым фактором поддержки станут субсидированные ипотечные госпрограммы. 

Главное

• Рекордный III квартал 2023 г. — рост спроса и расширение предложения на фоне повышения ключевой ставки ЦБ и ослабления рубля, а также расширения географии присутствия и роста предложения у компаний.

• За 9 месяцев 2023 г. — средний рост продаж на 72% г/г.

• С учетом роста продаж ждем рекордный 2023 г. Но рост процентных ставок может оказать давление на спрос в IV квартале 2023 г.

• Рекомендации:
— Самолет — «Покупать»
— ПИК — «Покупать»
— Эталон — «Покупать»
— ЛСР — «Продавать».





В деталях

Рекордный III квартал 2023 г. — рост спроса и расширение предложения. III квартал стал рекордным по объемам продаж в денежном выражении для всех публичных застройщиков, раскрывших операционные результаты. Квартальные темпы роста в среднем составили около 60% к/к.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Девелоперы установили исторический рекорд по продажам. Что дальше
Публичные застройщики Самолет, ЛСР и Эталон показали рекордные продажи за III квартал 2023 г. Такой рост позитивен для финансовых результатов компаний. Вместе с тем повышение процентных ставок может оказать влияние на продажи в дальнейшем, а ключевым фактором поддержки станут субсидированные ипотечные госпрограммы. 

Главное

• Рекордный III квартал 2023 г. — рост спроса и расширение предложения на фоне повышения ключевой ставки ЦБ и ослабления рубля, а также расширения географии присутствия и роста предложения у компаний.

• За 9 месяцев 2023 г. — средний рост продаж на 72% г/г.

• С учетом роста продаж ждем рекордный 2023 г. Но рост процентных ставок может оказать давление на спрос в IV квартале 2023 г.

• Рекомендации:
— Самолет — «Покупать»
— ПИК — «Покупать»
— Эталон — «Покупать»
— ЛСР — «Продавать».





В деталях

Рекордный III квартал 2023 г. — рост спроса и расширение предложения. III квартал стал рекордным по объемам продаж в денежном выражении для всех публичных застройщиков, раскрывших операционные результаты. Квартальные темпы роста в среднем составили около 60% к/к.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Novabev Group. Взгляд и рекомендации БКС

Мы начинаем аналитическое покрытие Novabev Group (бывшая Beluga Group) с рекомендацией «Покупать» и целевой ценой на 12 месяцев 7000 руб. за акцию. Учитывая внушительные планы роста за счет активного открытия магазинов, считаем, что компания должна торговаться с премией 38% к историческому мультипликатору P/E (6,1x).

Главное

• Масштабная стратегия роста за счет расширения розничной сети. E-commerce поддержит средний чек и, вероятно, рентабельность. 

• Более 30 собственных и свыше 100 импортных брендов поддержат маржу.

• Дивиденды выросли с нуля в 2018 г. более чем до 100% чистой прибыли.

• Наша рекомендация — «Покупать», целевая цена 7000 руб. за акцию.

• Торгуется с ‘23п/’24п P/E 6,8x против исторического среднего 6,1x. Быстрый рост в ближайшей перспективе требует премии в 38%.

• Риски: потребители могут перейти на менее маржинальную продукцию.

В деталях

Стратегия роста выглядит достижимой, предполагает наращивание розницы. В 2021 г. Novabev поставила перед собой ряд стратегических задач, направленных на удвоение выручки к 2025 г. относительно 2021 г. Ключевой элемент — увеличение количества магазинов ВинЛаб до 2500 к 2024 г. с 1001 в 2021 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что ждать от акций Мечела дальше
Котировки обновляют максимумы с 2012 г. Что ждать от бумаги дальше?

Цены на уголь

Цены на коксующийся уголь продолжают заметно расти и достигли максимальных уровней с марта этого года, установившись на отметке $365 за тонну. Такая динамика происходит на фоне сокращения экспорта из Австралии — в сентябре он снизился на 7% за месяц, по данным SteelMint. Падение экспорта обусловлено в том числе закрытием ряда шахт крупного игрока BHP.

Отметим, Австралия — крупный производитель коксующегося угля с долей в мировом производстве около 15%. Также она является крупнейшим экспортером: доля в 50–55% в мировом экспорте, по данным Международного энергетического агентства.

Активный спрос на потребление наблюдается в Индии, которая является крупнейшим импортером коксующегося угля в мире с долей около 20–25%.

Кроме того, на угольных шахтах Китая недавно произошло несколько аварий, что привело к закрытию или приостановке работы некоторых из них.

Взгляд БКС

Мечел начал восстанавливать производство коксующегося угля с апреля этого года после слабых результатов в I квартале 2023 г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Последнее время брокер сильно деградировал. Набрали абсолютно не профессиональных сотрудников которые ничего не знают. Простые орг. Вопросы ...

Вадим, добрый день.
Очень жаль, что нам не удалось оправдать ваших ожиданий. Ваши замечания приняты к сведению. Отметим, что торговля в приложении БКС Мир инвестиций юридическим лицам не доступна, вы можете воспользоваться веб-версией.

Готовимся к параду IPO. Какие компании могут появиться на Мосбирже
В последние месяцы о своем намерении провести IPO на Московской бирже заявили несколько компаний. Где-то процесс уже пошел, а кто-то еще думает. Собрали все ожидающиеся и ближайшие IPO.

По состоянию на 5 октября, с начала года на Мосбирже появились 2 новые бумаги — Genetico и CarMoney.

Уже вот-вот



• ГК Астра — российский разработчик защищенного инфраструктурного программного обеспечения. С 13 октября акции будут включены в список бумаг, допущенных к торгам. Старт ожидается в течение октября, обзор компании можно найти здесь.

• ЕвроТранс — оператор сети АЗС «Трасса». Размещение бумаг ожидается 21 ноября. Свежий обзор компании — в отдельном материале.

• Henderson — сеть магазинов мужской одежды. Точной даты пока нет, но компания стремится к размещению в течение IV квартала 2023 г.

• Калужский завод «Кристалл» — ликеро-водочный завод. Дат и параметров пока нет, но IPO планируется в течение IV квартала 2023 г.

• МГКЛ — материнская компания старейшей сети ломбардов в России Мосгорломбард. В компании полагают, что размещение может пройти в текущем году «с высокой вероятностью».

Авто-репост. Читать в блоге >>>