Как и Exxon Mobil, Chevron Corporation берет свое начало от Standard Oil в 1911 году. Этот факт делает эти компании своего рода «сестрами». Длинная дивидендная история растущих дивидендов — это то, что делает этих двух гигантов близкими. Шеврон увеличивала дивиденды 28 лет подряд (ожидается очень маленькое увеличение дивидендов в 29-й раз). Эксон Мобил увеличивала дивиденды 34 года подряд. На рисунке ниже представлена дивидендная история Шеврона.

Хотя дивидендная история Шеврона впечатляет, последние два года были для компании не сильно впечатляющими из-за сильного снижения цен на нефть. Несмотря на это снижение, Шеврон показывает доходность лучше рынка за последние 10 лет.

LinkedIn стал первой жертвой российского бана компаний, которые хранят данные пользователей за пределами России. В соответствии с агентством Интерфакс, Мосгорсуд признал законным решение Роскомнадзора о блокировке LinkedIn из-за нарушений требования закона о хранении данных в России. Facebook и Twitter — на очереди. Эти социальные сети также не хранят данные российских пользователей в России.

LinkedIn могут забанить уже в понедельник. Компания может обжаловать решение суда или переместить данные российских пользователей на серверы, расположенные в России.

Роскомнадзор уже сообщал LinkedIn о нарушении требований закона. Однако ситуация может быть спорной, поскольку за обработку данных пользователей, находящихся за пределами США отвечает LinkedIn Ireland, а не LinkedIn Corporation, расположенная в США (претензии Роскомнадзора адресованы LinkedIn Coprporation).

Победа Дональда Трампа может показаться большой неудачей для Китая. В своей кампании Трамп потратил немало времени на то, чтобы называть Китай жуликом, который ворует американские рабочие места, и победа Трампа означает, что Вашингтон будет придерживаться более жесткой позиции в торговле, относительно китайской валюты и других спорным вопросам.

Тем не менее китайские политики приветствуют президента Трампа. Со своим националистским вдохновением, он в конечном счете послужит интересам Китая, а на Америки. Конечно, Трамп вызовет некоторые сложности в краткосрочной перспективе. Поднебесная нуждается в том, чтобы американцы покупали китайские товары и китайская экономика нуждается в американских инвестициях, чтобы модернизировать свое производство. Те ограничения, которые Трамп пригрозил использовать против Китая — повышение тарифов, пересмотр торговых соглашений, называя страну «валютным манипулятором» — могут нанести вред росту Китая, т.к. Китай борется с ростом задолженности, избыточными производственными мощностями и стагнацией экспорта.

После выборов в США все словно с ума посходили: народ бунтует, кто-то просто бастует, кто-то уже устроил перестрелку в Сиэттле, в Калифорнии какие-то активисты собираются в 2018 голосовать за выход из США (Calexit, Калексит), кто-то более прагматичный, провел анализ акций, которые выиграют от президентства Трампа: 

• В энергетике: Chevron Corp.9(CVX) и Exxon Mobil Corp.(XOM)
• В оборонке: Lockheed Martin (LMT) 
• В банковской отрасли: J.P. Morgan Chase & Co. (JPM)
• В здравоохранении тоже есть на что посмотреть: Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX), Celgene Corp. (CELG) — не путайте с Colgate :)

Весь мир остановился, все теперь мусолят: «Трамп то, Трамп се, а теперь будет это, а теперь будет это....».

Exxon Mobil Corporation (XOM) имеет длинную историю, которая берет свое начало от своего предшественника Standard Oil. Standard Oil — одна из самых легендарных историй успеха американского бизнеса, эта компания может считаться отцом-основателем американской нефтяной индустрии. В 1904 (почти на рыночном пике) Standard Oil контролировала 91% производства нефти и 85% конечных продаж в США. Standard Oil была основана в 1870 году Джоном Рокфеллером. Компания начианалась как партнерство между Джоном Рокфеллером и его братом Вильямом.

Компания росла такими быстрыми темпами, что в 1911 году Верховный Суд США разделил компанию по антимонопольным соображениям. Стандарт Ойл была разделена на 34 компании, которые включают в себя многие крупные компании в настоящий момент, такие как Exxon Mobil и ее ближайшего конкурента Chevron Corporation (CVX). В настоящий момент Эксон Мобил является крупнейшей нефтяной корпорацией в мире с капитализацией 359 млрд. долл. Для сравнения 2-ая крупнейшая компания в мире Royal Dutch Shell (RDS-A) имеет рыночную капитализацию 208 млрд. долл.

Automatic Data Processing (ADP) берет свое начало в 1949 году, когда она была основана 21-летним предпринимателем Генри Таубом (Henry Taub). Automatic Data Processing (далее — АДП) начала свою деятельность с одного клиента, а десятилетие спустя она выросла в лидера отрасли по обслуживанию платежных ведомостей. АДП в настоящий момент насчитывает более 600 тыс. клиентов по всему миру. Акция генерировала хорошие прибыли за последнее десятилетие. Картинка ниже показывает, как изменились инвестиции в АДП относительно Сиплого за последние 10 лет.

АДП имеет длинную историю выплат и повышения дивидендов. Компания увеличивала выплаты акционерам 41 год. АДП — единственный дивидендный аристократ в ИТ-секторе. Быстрое развитие технологий делает создание длительного конкурентного преимущества в ИТ-секторе очень сложным. АДП — это исключение, а не правило.

В ноябре 2015 года АДП повысила дивиденд на 8,1%. Годовой дивиденд составил 2,12 долл. на акцию,

Акции

Если Трамп победит: рынки отреагируют на это отрицательно, волатильность повысится, особенно сильно это проявится на активах, чувствительным к процентным ставкам. В долгосрочной перспективе акции будут «на коне».

Если победит Клинтон: небольшое ралли после недавнего снижения из-за Трампа. Фармацевты и банки будут проигрывать рынку из-за опасения изменений в регулировании отраслей.

Доллар США

При Трампе: доллар упадет по отношению к валютам развитых стран, особенно по отношению к швейцарскому франку, японской иене — это будут безопасные гавани. По отношению к валютам развивающихся стран — будет расти из-за протекционистских настроений, мексиканский песо пострадает особенно сильно. Позднее бакс може укрепиться из-за налоговых поблажек и увеличения трат населения.

При Клинтон: доллар вырастет относительно валют развитых стран по мере того, как фокус будет смещаться к повышению ставко ФРС.

Законодательство требует, чтобы REIT выплачивали не менее 90% прибыли в качестве дивидендов. При таких условиях тяжело увеличивать дивидендные выплаты каждый год. Очень мало пространства для ошибки из-за высокого коэффициенты выплат. Если прибыли падают (а каждый бизнес имеет периоды спада), то велика вероятность того, что и дивиденды по REIT упадут. Вот почему не следует ожидать, что среди REIT будут дивидендные аристократы. Это удивительно, но 1 REIT затесался среди «аристократов»: НСР. Эта компания выплачивает увеличивающиеся дивиденды 31 год подряд.

В дополнение к дивидендной истории, НСР имеет также высокую дивидендную доходность — 6,4% (помнится, мы восхищались дивдоходностью AT&T) — это самый высокий уровень среди аристократов. Акция держалась лучше рынка последние 10 лет, но в последние несколько лет стала «буксовать». Доходность относительно Сиплого — показана на рисунке ниже (как для НСР, так и для Сиплого доходность учитывает дивиденды).

Только представьте себе — американцы просыпаются 9 ноября — а победитель в президентской гонке не объявлен! Звучит фантастически? Вовсе нет. Поскольку Клинтон и Трамп умопомрачительно близко идут в ключевых штатах, то аналитики начинают увеличивать вероятность пересчета результатов голосования, что отложит итог.

Трамп заявил, что будет держать страну в «подвешенном состоянии» в вопросе, будет ли он принимать результаты выборов. Скажем так: ни Клинтон ни Трамп не имеют значительного перевеса в достаточном количестве штатов, чтобы получить требуемые 270 и больше голосов в Коллегии Выборщиков.

В большинстве штатов — но не во всех — можно потребовать пересчета голосов: в 43 штатах проигравший кандидат или другая связанная сторона может ходатайствовать о пересчете голосов. В некоторых Штатах пересчет может запускаться автоматически.

AT&T — единственный аристократ в секторе телекоммуникаций. Причем AT&T выделяется даже среди дивидендных аристократов — она имеет необычную дивидендную доходность 4,9% (в валюте, Карл! 4,9% дивдоходности — не самый плохая дивдоходность даже для российского рынка). Компания выплачивает увеличивающиеся дивиденды 32 года подряд. Ожидается очередное повышение дивидендов в середине декабря 2016 года. Дивидендная история AT&T приведена на рисунке ниже.

Одно из ошибочных представлений о дивидендных акциях заключается в том, что они дают доходность ниже среднего в обмен на текущий денежный поток в виде дивидендов. AT&T слегка переигрывает рынок за последнее десятилетие. Результаты показаны на рисунке ниже.