С начала июля индекс МосБиржи упал уже почти на 18%, при том, что в целом с начала года – на 30%.
Российский рынок на открытии недели решительно «пробил дно», опустившись в какой-то момент до 1896 пунктов – практически до уровней осенней «мобилизации» 2022 года.
Не последнюю роль в этом сыграли дивидендные отсечки сразу в нескольких акциях, занимающих существенный объем в индексе МосБиржи. Так, в понедельник очистились от дивидендов бумаги «Сбера», ВТБ, «Дом.рф», «Транснефти», «Ростелекома», «Базиса».
Рыночная конъюнктура этого года вряд ли будет способствовать быстрому закрытию гэпов.
Вероятно, что относительно быстро отыграет падение, скорее всего, только «Сбер». Это самая ликвидная фишка на рынке, с понятной прибылью и предсказуемыми дивидендами. 
Текущий взлет ГПнефти (4,7%), Лук (4,85%), МосБиржи (6,2%) и особенно ФосАгро (6,6%) полагаю связан с принудительным закрытием коротких позиций.

• НОВАТЭК выигрывает от ориентации на газовый бизнес внутри России.
• Транснефть защищена государственным регулированием тарифов на прокачку.
• Татнефть выделяется эффективным распределением капитала и сильным денежным потоком.
• Роснефть сохраняет позитивный взгляд благодаря существенному снижению производственных расходов в первом квартале 2026 года.

    Акции “Газпрома” в ходе торгов опускались ниже84 рублей, обновив минимумы 2008 года. В моменте они немного подросли до 85,5 рубля, но все равно динамика отрицательная.Основная причина — затянувшиеся переговоры по “Силе Сибири — 2” и давление Китая как единственного крупного покупателя российского газа.

     На Китай приходится более 50% экспорта “Газпрома”, и у компании практически нет альтернатив для наращивания поставок в другие регионы. Чтобы расти, нужно продавать именно в Китай, и этот расклад прекрасно понятен китайской стороне, которая настаивает на ценах на уровне внутренних российских цен (около 50 долларов за тысячу кубов).
     По слухам, Пекин предложил не возобновлять переговоры по “Силе Сибири-2”, пока Россия не пойдет на уступки по цене.