Мораторий на банкротство для металлургических компаний, предложенный в сентябре 2025 года, может оказать разнонаправленное влияние на ключевых игроков отрасли, таких как ММК, Северсталь, НЛМК и Мечел.

Влияние на Мечел (MTLR)
— Прямая выгода: Мечел, имеющий долговую нагрузку в 252,7 млрд руб. и соотношение долг/EBITDA 8.8х, является основным кандидатом на поддержку. Мораторий временно защитит компанию от кредиторов, позволит реструктурировать долги и избежать банкротства.
— Риски: Если мораторий не сопровождается мерами по фундаментальному оздоровлению бизнеса, долгосрочные перспективы останутся под вопросом. Кроме того, возможное искажение рыночных механизмов может снизить дисциплину менеджмента.

Влияние на НЛМК (NLMK)
— Стабильность: НЛМК имеет относительно устойчивое финансовое положение. Мораторий может предоставить косвенную выгоду, снижая системные риски в отрасли и поддерживая общие рыночные настроения.
— Инвестиционные возможности: С учетом прогноза роста акций до 130 руб. и возможного ослабления рубля, компания может воспользоваться периодом стабильности для инвестиций в модернизацию.

( Читать дальше )

Группа «Эталон» планирует проведение вторичного публичного предложения (SPO) акций объемом до 400 млн штук. Это решение связано с намерением компании приобрести у своего мажоритарного акционера, АФК «Система», 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость» за 14,1 млрд рублей. Портфель приобретаемой компании включает 42 объекта в Москве и Санкт-Петербурге, которые «Эталон» планирует использовать для строительства жилых и коммерческих проектов классов премиум и бизнес.

Цели финансирования: Средства, привлеченные в результате допэмиссии, будут направлены на финансирование сделки по покупке «Бизнес-Недвижимости». Такой подход позволит «Эталону» избежать увеличения долговой нагрузки в условиях высоких процентных ставок.
Возможный объем размещения: Компания уточняет, что заявленный объем эмиссии (400 млн акций) утвержден с запасом. Фактическое количество размещенных акций может быть меньше и будет зависеть от рыночной конъюнктуры и параметров размещения.

( Читать дальше )

Меры по противодействию инсайдерской торговле:
1. Обязательное раскрытие сделок инсайдеров: Все инсайдеры (сотрудники, имеющие доступ к закрытой информации) будут обязаны сообщать о своих сделках с ценными бумагами своих компаний. Информация о сделках «суперинсайдеров» (топ-менеджмент, члены совета директоров) будет публично раскрываться в обезличенном виде в течение 3-5 дней после сделки. Сделки остальных инсайдеров будут предоставляться только компании.
2. Введение «тихих периодов»: Компании будут обязаны устанавливать периоды перед раскрытием важной информации (например, публикация отчетности или объявление о слияниях и поглощениях), когда инсайдерам запрещено торговать ценными бумагами эмитента. Это прямое запретительное требование, а не право, как сейчас .
3. Разделение инсайдеров на категории: Появится два уровня:
> Суперинсайдеры: Высшее руководство (CEO, CFO, члены правления, совета директоров), директора по связям с инвесторами (IR). Их сделки раскрываются публично.
> Обычные инсайдеры: Остальные сотрудники с доступом к инсайду. Их сделки раскрываются только компании.

( Читать дальше )

О компании Steplife:
Профиль деятельности: Steplife является российским производителем биопротезов, специализирующимся на разработке и производстве модульных протезов нижних конечностей, включая интеллектуальные коленные модули с микропроцессорным управлением (например, модель «Aktiv 2» и «Steplife P5»).

Технологии: Продукция компании включает инновационные решения, такие как удалённая настройка через Bluetooth, автоматическая адаптация походки, длительный срок работы батареи (до 5 дней), а также пневматические и бионические модули, которые обеспечивают естественность движений и безопасность пользователей.

Рынок и конкуренция: Компания позиционируется как лидер в рамках импортозамещения в России, предлагая продукты, которые по качеству сопоставимы с немецкими аналогами, но при этом на 30–40% дешевле. Это особенно актуально в условиях санкций и ухода с рынка западных производителей, таких как Össur.

Производственные мощности: Текущий объём производства оценивается примерно в 5 000 протезов в год, что покрывает лишь часть внутреннего спроса (потребность в России оценивается в ~150 000 человек).

( Читать дальше )

Разберем отчетность компании за 1п2025

Ключевая информация о компании:

• Деятельность: Розничная продажа мужской одежды под брендами Henderson и Hayas через собственную сеть магазинов, агентов и онлайн.
• Статус: Публичная компания, акции торгуются на Московской бирже (тикер HNFG) с ноября 2023 года.
• Основной владелец: Рубен Арутонян (контролирует 78.31% акций).

Ключевые финансовые результаты (1 полугодие 2025 г.)

Компания демонстрирует противоречивую динамику: высокие темпы роста выручки, но резкое падение прибыльности.

Показатель	6м 2025, тыс. руб.	6м 2024, тыс. руб.	Изменение
Выручка	10 814 084	9 232 121	+17.1%
Операционная прибыль	2 090 830	2 267 994	-7.8%
Чистая прибыль	964 311	1 433 140	-32.7%
EPS (на акцию)	0.02384	0.03543	-32.7%

Вывод: Бизнес растет, но становится менее эффективным. Рост выручки достигнут за счет опережающего увеличения операционных и процентных расходов.

( Читать дальше )

Объем и период продаж
— С 5 сентября по 6 октября 2025 года Минфин будет ежедневно продавать валюту и золото на сумму около 1,4 млрд рублей.
— Общий объем операций за указанный период составит 31,5 млрд рублей.

Причины увеличения продаж
— Основная причина — недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета. В сентябре 2025 года ожидается недобор в размере 21 млрд рублей, а в августе он составил 10,5 млрд рублей.
— Это связано с снижением объемов добычи нефти и газового конденсата, падением экспортных цен на нефть (например, цена на нефть Urals опускалась до $59,84 за баррель), а также укреплением рубля, что негативно влияет на рублевые поступления от экспорта энергоресурсов.

3. Контекст бюджетного правила
— Согласно бюджетному правилу, если фактические нефтегазовые доходы ниже плановых, Минфин компенсирует разницу за счет продажи валюты и золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Это позволяет избежать прямой эмиссии рублей и снизить инфляционное давление.
— Цена отсечения для расчетов в 2025 году установлена на уровне $60 за баррель нефти Urals. Операции проводятся преимущественно в китайских юанях, а не в долларах или евро.

( Читать дальше )

Большинство российских инвесторов рассматривает пенсию лишь как дополнительный бонус, а не как часть основного дохода в будущем. Многие полагаются на то, что смогут сами накопить. Хотя сама по себе идея не полагаться только на государство — верная, отношение «лишь как дополнительный бонус» может быть опасно, если:

· Недооценивать важности пенсии. Полное игнорирование официального трудового стажа и отчислений в ПФР может лишить человека даже этой базовой поддержки.
· Совершать несистемные инвестиции. Если человек рассматривает инвестиции как игру или спекуляцию, а не как долгосрочное планирование, высок риск потерять свои накопления из-за неопытности или паники.
· Не соблюдать дисциплину. Легко потратить деньги, которые были отложены «на пенсию», на сиюминутные крупные покупки, если нет жесткой финансовой дисциплины.

Как превратить пенсию в надежный фундамент? Современный подход

Правильная стратегия — это не отказ от государственной пенсии, а ее разумное дополнение и диверсификация источников дохода в старости. Это называется «трехступенчатая пенсионная система»:

( Читать дальше )

Центральный банк России 26 августа 2025 года зарегистрировал проспект обыкновенных акций АО «Дом.РФ», что является ключевым этапом в подготовке к проведению первичного публичного размещения акций (IPO) компании.

Ключевые детали IPO «Дом.РФ»

Планы и сроки проведения IPO:
Размещение запланировано на ноябрь 2025 года. Первоначально планируется продажа 5% акций, но при благоприятных рыночных условиях доля может быть увеличена.

Оценка компании: По данным МСФО на 30 июня 2025 года, собственные средства «Дом.РФ» составляют 394,96 млрд рублей. В Минфине рассчитывают, что в ходе IPO компания может быть оценена в размере одного капитала, то есть примерно в 395 млрд рублей .

Ожидаемый объем привлечения средств: В октябре 2024 года предполагалось, что IPO может привлечь не менее 15 млрд рублей, но точная сумма будет зависеть от рыночной конъюнктуры и итоговой оценки компании .

Изменение доли государства: В декабре 2024 года был принят закон, позволяющий сократить долю государства в «Дом.РФ» со 100% до 50% плюс одна акция. Это необходимо для проведения IPO и получения статуса публичного акционерного общества (ПАО).

( Читать дальше )

Анализ финансового состояния ПАО «ГК Самолёт» по итогам 2024 года, проведенный на основе представленной консолидированной финансовой отчётности, выявляет ряд негативных тенденций и областей риска.

1. Ухудшившиеся показатели

а) Снижение прибыльности:

• Чистая прибыль за 2024 год составила 8 158 млн руб., что более чем в 3 раза меньше, чем за 2023 год (26 098 млн руб.).
• Прибыль до налогообложения также значительно сократилась: 8 638 млн руб. в 2024 году против 33 066 млн руб. в 2023 году.
• Основные причины падения прибыли:
• Существенный рост финансовых расходов (проценты по кредитам): 79 979 млн руб. (2024) против 41 665 млн руб. (2023). Это напрямую связано с резким повышением ключевой ставки Банка России.
• Рост операционных расходов: Коммерческие и административные расходы увеличились.
• Снижение доходов от долевого участия и отсутствие доходов от выгодной покупки, которые были в 2023 году.

( Читать дальше )

Ключевые заявления и позиции сторон

1. Заявления Дональда Трампа:
· По мирному процессу: Трамп выразил уверенность в завершении конфликта, но отметил, что урегулирование оказалось сложнее, чем ожидалось. Он подчеркнул, что конкретные детали гарантий безопасности для Украины пока не обсуждались, но США выступят в роли «резерва» .
· Об отношениях с Россией: Трамп заявил, что его хорошие отношения с Владимиром Путиным важны для мирового мира, и это снизило риски третьей мировой войны. Он также упомянул обсуждения с Путиным о сокращении ядерных арсеналов и привлечении Китая к процессу денуклеаризации .
· О Зеленском: Трамп назвал Зеленского «величайшим торгашом» из-за его способности получать финансовую помощь от США .
2. Заявления Владимира Зеленского:
· О переговорах с Россией: Зеленский настаивает на немедленном прекращении огня и готов обсуждать территориальные вопросы только на личной встрече с Путиным. Он подчеркивает, что Конституция Украины не позволяет отказываться от территорий или обмениваться землями.

( Читать дальше )