ЦБ готовит реформу по противодействию инсайду и манипулированию на рынке

Меры по противодействию инсайдерской торговле:
1. Обязательное раскрытие сделок инсайдеров: Все инсайдеры (сотрудники, имеющие доступ к закрытой информации) будут обязаны сообщать о своих сделках с ценными бумагами своих компаний. Информация о сделках «суперинсайдеров» (топ-менеджмент, члены совета директоров) будет публично раскрываться в обезличенном виде в течение 3-5 дней после сделки. Сделки остальных инсайдеров будут предоставляться только компании.
2. Введение «тихих периодов»: Компании будут обязаны устанавливать периоды перед раскрытием важной информации (например, публикация отчетности или объявление о слияниях и поглощениях), когда инсайдерам запрещено торговать ценными бумагами эмитента. Это прямое запретительное требование, а не право, как сейчас .
3. Разделение инсайдеров на категории: Появится два уровня:
> Суперинсайдеры: Высшее руководство (CEO, CFO, члены правления, совета директоров), директора по связям с инвесторами (IR). Их сделки раскрываются публично.
> Обычные инсайдеры: Остальные сотрудники с доступом к инсайду. Их сделки раскрываются только компании.
4. Расширение полномочий компаний: Эмитенты получат право запрашивать у своих инсайдеров информацию и документы для проверки соблюдения запретов на торговлю в «тихие периоды» .

Меры по противодействию манипулированию рынком:
1. Новые пороги ответственности:
> Административная ответственность: Не будет применяться к операциям манипулирования объемом менее 1 млн рублей (имеется в виду объем операций, а не доход), чтобы исключить наказание за ошибки или мелкие сделки частных инвесторов .
> Уголовная ответственность: Порог дохода для ее наступления предлагается повысить с текущих 3,75 млн рублей до 100 млн рублей .
2. Кратное увеличение штрафов: Размер административных штрафов планируется сделать кратным сумме незаконного дохода (в 3-5 раз), а не фиксированным, как сейчас .
3. Расширение определения манипулирования: Понятие «манипулирование» предлагается распространить не только на заведомо ложные, но и на вводящие в заблуждение сведения .
4. Увеличение срока давности: Срок давности по административным делам за манипулирование предлагается увеличить с одного года до трех лет .

Системные и контрольные изменения:
1. Многоуровневая система контроля: Вводится обязанность по выявлению подозрительных операций для всех участников: биржи следят за всем рынком, профучастники — за своими клиентами, эмитенты — за своими инсайдерами. Все они должны будут внедрить внутренний контроль и отчитываться перед ЦБ .
2. Новые полномочия ЦБ: Регулятор получит право выдавать публичные предостережения («желтые карточки») участникам рынка и требовать от компаний включения определенных сведений в их внутренние списки инсайдерской информации .
3. Изменение в приостановке торгов: Вместо полной приостановки торгов инструментом при подозрении на манипуляции ЦБ сможет приостанавливать в торгах конкретного нарушителя .

Сроки реализации:
> Пакет законопроектов находится на финальной стадии межведомственного согласования.
> Ожидается, что он будет внесен в Госдуму в осеннюю сессию 2025 года.
> ЦБ надеется на принятие законов до конца осенней или, в крайнем случае, весенней сессии 2026 года.
> Вступление в силу запланировано на 2026 год .

Основные цели реформы:
> Повышение прозрачности и доверия частных инвесторов к рынку.
> Создание справедливых условий для всех участников, чтобы инсайдеры не имели необоснованного преимущества.
> Ускорение и усиление ответственности за нарушения через более эффективные штрафы и контроль.
> Стимулирование компаний к внутреннему контролю за инсайдерской информацией.
Реформа направлена на комплексное ужесточение контроля и повышение прозрачности, чтобы сделать российский финансовый рынок более добросовестным и привлекательным для инвесторов.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru