Министерство финансов России планирует значительное увеличение объемов продажи иностранной валюты и золота

Объем и период продаж
— С 5 сентября по 6 октября 2025 года Минфин будет ежедневно продавать валюту и золото на сумму около 1,4 млрд рублей.
— Общий объем операций за указанный период составит 31,5 млрд рублей.

Причины увеличения продаж
— Основная причина — недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета. В сентябре 2025 года ожидается недобор в размере 21 млрд рублей, а в августе он составил 10,5 млрд рублей.
— Это связано с снижением объемов добычи нефти и газового конденсата, падением экспортных цен на нефть (например, цена на нефть Urals опускалась до $59,84 за баррель), а также укреплением рубля, что негативно влияет на рублевые поступления от экспорта энергоресурсов.

3. Контекст бюджетного правила
— Согласно бюджетному правилу, если фактические нефтегазовые доходы ниже плановых, Минфин компенсирует разницу за счет продажи валюты и золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ). Это позволяет избежать прямой эмиссии рублей и снизить инфляционное давление.
— Цена отсечения для расчетов в 2025 году установлена на уровне $60 за баррель нефти Urals. Операции проводятся преимущественно в китайских юанях, а не в долларах или евро.

Историческая справка
— Это не первое подобное действие Минфина. В январе 2024 года ведомство уже продавало валюту (объемом 69,1 млрд рублей за месяц), а с февраля 2024 года по начало апреля 2025 года осуществляло только покупки.
— В апреле 2025 года Минфин также переходил к продажам (на 35,9 млрд рублей) из-за отклонения доходов от прогноза в марте на -65,6 млрд рублей.

Влияние на курс рубля
— Эксперты считают, что объемы продаж недостаточны для значительного влияния на курс рубля. Например, в апреле 2025 года ежедневные продажи валюты Минфином и Банком России (до 10,5 млрд рублей) не привели к существенным изменениям курса.
— На курс рубля больше влияют другие факторы: геополитическая ситуация, соотношение экспорта и импорта, динамика потоков капитала, а также процентные ставки ЦБ.

Решение Минфина увеличить продажи валюты и золота направлено на компенсацию недобора нефтегазовых доходов и стабилизацию бюджета. Однако эти меры носят технический характер и вряд ли окажут значительное влияние на курс рубля, который продолжит определяться более широкими экономическими и геополитическими факторами.

Больше аналитики и новостей в нашем TG канале
https://t.me/xyzcapitalru