Сегодня мы наблюдали нейтральное открытие российских индексов. На прошлой неделе ситуация на нашем рынке несколько стабилизировалась благодаря тому что в фонды, инвестирующие в Россию вторую неделю подряд наблюдается приток средств. Появилась ясность относительно дополнительного налогообложения металлургических компаний – налоговый пресс усиливаться не будет. Благодаря этому акции компаний черной металлургии за неделю выросли на 3%-9%. Дополнительный позитив после встречи Путина и Меркель получили акции Газпрома. Появилась также уверенность, что проект Северный поток будет реализован в срок. Не случайно акции Газпрома выросли за неделю на 2%. Вчерашний день также не испортил настроения инвесторов. Цены на нефть остаются на высоком уровне. На прошлой неделе мы писали о наличии бычьих расхождений на графике нефти – нефть выросла. Но сейчас пора закрывать «длинные» позиции.

Вчера индекс МосБиржи вырос на 0,23%, но в актив «быкам» это не запишем – рубль к доллару ослаб на 1,12%. Без роста акций Сбербанка индекс будет топтаться на месте. Вчера обыкновенные акции этого эмитента провалились вниз на 2,1%. Аналитики компании ВТБ Капитал считают, что обыкновенные акции Сбербанка через 12 месяцев будут стоить 360 рублей. Посмотрим…  Отчетность по МСФО, которую сегодня опубликует банк — это не ключевой фактор. Главное – санкции США. Государство пыталось вырастить из банка игрока мирового уровня, а теперь эта стратегия абсолютна не актуальна. Дочкам банка на Западе спокойно работать не дадут, кроме того в случае принятия санкций Сбербанк не сможет проводить стандартные долларовые расчеты через корреспондентские счета в банках США. Пока не будет полной ясности по санкциям инвесторы будут обходить эти акции стороной. С технической точки зрения, можно будет поверить, что ситуация с обыкновенными акциями Сбербанка выправляется, когда котировки закрепятся выше июньского минимума 200.

Сегодня индекс РТС находится на отрицательной территории – инвесторы ждут результатов встречи делегаций Китая и США по торговым вопросам, которая закончится завтра. Сенсаций не ожидается, но комментарии Трампа после этой встречи для рынка важны. Индекс РТС может в ближайшие дни вырасти в район 1110 пунктов, но на масштабный рост я бы не рассчитывал. В этом году конгресс США введет новые санкции и самое печальное они могут коснуться госбанков, а в первом квартале именно акции Сбербанка об были драйверами роста.

 Кроме того, текущий рост нефти носит технический характер (я ранее писал о наличии «бычьих расхождениях» на графике Brent) и долго не продлится. Инвесторы оценивают влияние ожидающегося снижения запасов нефти в США и, с другой стороны, планов правительства США выпустить на рынок часть стратегического резерва нефти. Американской правительство выпустит на рынок 11 млн баррелей нефти из Стратегического нефтяного резерва (Strategic Petroleum Reserve, SPR). Ожидается, что этот шаг поможет избежать чрезмерного ужесточения нефтяного рынка из-за восстановления санкций на иранскую нефть. Кроме этого, инвесторы ожидают выступления главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в конце недели. Выпуск нефти из SPR, запланированный на период с октября по декабрь, воспринимается участниками нефтяного рынка как попытка ослабить влияние антииранских санкций и понизить цены на бензин для американских избирателей. Возобновление антииранских санкций вступит в силу в начале ноября, а сразу после этого – 6 ноября – в США пройдут промежуточные выборы. Объемы запасов сырой нефти в США, согласно прогнозам экспертов, опрошенных Bloomberg, за прошедшую неделю упали на 2 млн баррелей. Официальные данные от минэнерго США выйдут сегодня.