Недавно мы наткнулись на публикацию, которая спровоцировала обсуждение забвения Smart-Lab как площадки для публикации контента о финансовом рынке. 

Конечно, любой автор имеет право высказаться, но некоторые аспекты казались слишком эмоциональными либо откровенно токсичными, особенно в части обвинений @Тимофей Мартынов в инфоцыганстве и заявлений о том, что единственная цель существования Smart-Lab — это продажа билетов на мероприятия и «Мозговик».

Мы решили провести собственные тесты и анализ для того, чтобы убедиться: проект всё ещё имеет живых пользователей и как минимум пригоден для публикации уникального авторского контента, который мы и размещаем на русском языке.

 

«Самый живой»

 

На протяжении всего этого года мы размещали публикации на нескольких ресурсах одновременно — это стандартная практика, которая помогает собрать обратную связь и, конечно, понять, пишет ли наша команда интересно.

В этот список попали фактически все площадки, которые предлагают альтернативные возможности для дистрибуции, как и Smart-Lab. Наше мнение едино, и оно не проплачено Тимофеем или какой-либо другой стороной.

( Читать дальше )

🧠 Пока все обсуждают сокращения, сложности с работой и рекордные оценки Anthropic или OpenAI, главная революция незаметно происходит в самих финансовых потоках.

Последние 40 лет технологии шаг за шагом выбивают классический бизнес из колеи — от компьютеризации до интернет-сервисов.

Если еще десять лет назад крупные капиталы строились на ресурсах, производстве и административных связях, то сегодня эта модель заметно ослабевает.

— Раньше доход даже высококлассного специалиста в большинстве случаев зависел от близости к системе, власти и покровителям. 

Капитализм же дал обществу принципиально новые, точечные рычаги — венчурный капитал, технологическую гонку и возможность создавать высокорисковые, экспоненциально растущие компании.

«Контроль» 

🔵Тысячи семей, унаследовавших крупные состояния, изо всех сил пытаются удержать рычаги влияния, защищая свои ресурсы от обесценивания: AI-компании обнуляют прежние заслуги как таковые.

Это одна из причин, почему «старые деньги» судорожно пытаются реинвестировать в новые направления. Они прекрасно понимают: средства без прогрессивного прироста быстро съедаются инфляцией и темпами текущих расходов.

( Читать дальше )

[1 — Первое и наиболее важное]

📄 Нашей стороне удалось завершить частичный трансфер активов, заблокированных в результате санкций против СПБ Биржи и российской инфраструктуры, из Кейса №16 (публикация от 31 августа).

Несмотря на подводные камни и дополнительные затраты для инвестора, процесс удалось сдвинуть в позитивную фазу, где фактическому владельцу потребуются лишь время, терпение и, безусловно, поддержка.

🎓На текущей стадии прогресса мы не стали бы рекомендовать использовать инфраструктуру Индонезии в будущем для приёма заблокированных активов в связи с высокой неопределённостью и издержками, не подлежащими прогнозированию.

Цитируя инвестора: «Пусть будет проклят тот день, когда я связался с брокерами из России и СПБ Биржей».

[ 2 — Красные линии]

🧳Работа по разблокировке активов с листингом в Китае перешла в фазу сопротивления со стороны SFC: на данный момент регулятор отказывается предоставлять разрешения на вывод активов по двум обращениям, опасаясь новых санкций со стороны США.

( Читать дальше )

Многие часто задаются вопросом, почему где-то получается построить крупные компании и фонды, а в России — нет, особенно если речь идёт об инвестиционной среде или технологической отрасли.

👀 Ведь на наших глазах трансформируются многие маленькие страны, которые ещё 20-30 лет назад считались бедными, и это приятные изменения.

На мой взгляд, сформировавшийся за всю осознанную жизнь в технологичном бизнесе, построение команд и работу на глобальном рынке, всё дело в отношении к бизнесу и партнёрству в России.

Лишь после того, как человек начинает делать что-то на международном рынке и сталкивается с невероятной конкуренцией, у него меняется логика и отношение к делу.

Приходит понимание, что российские подходы не работают ни в США, ни в Китае, ни в других странах с развитыми финансовыми институтами и этикой.

🔵 Сразу скажу: я не превозношу рынки США и Китая и не идеализирую их, там есть своя специфика.

Но те факторы, которые регулярно всплывают при работе с фондами и компаниями из России и с российским менталитетом, — это нечто.

( Читать дальше )

🎊 Сегодня замечательный день для нашей команды.
Наша портфельная компания Harvey привлекла капитал по оценке $15.5B [1, 2].

Настроение праздничное — мы подписали SPA с покупателем акций на выгодных условиях и со значительной премией к текущему раунду и ждём завершения сделки.

🔵Но главное не это.

Возможно, кто-то сочтёт меня безумцем: отдав работе в private equity и на secondary-рынке более 11 лет жизни, я делаю самый рискованный шаг в своей карьере.

Особенно сейчас, когда большинство венчурных фондов пытаются привлечь сотни миллионов под управление, имея в активе лишь пару сделок уровня нашего портфеля.

Это взвешенное решение. 🕳 Я обдумывал его несколько месяцев, ведь всегда трудно делать шаг, который затронет всю команду и неизбежно приведет к сильным изменениям.

«FO»

С 15 сентября по 20 декабря каждый актив из портфеля с внешним капиталом будет выделен в отдельную SPV-структуру.

Это позволит упростить расчеты и потенциальные выходы (в будущем) вне связи с Koch Securities и основным юрлицом, где я являюсь GP и главным акционером с долей 100%.

( Читать дальше )

Тот, кто следит за технологической индустрией, не мог пропустить новость о том, что в Apple спустя долгие годы сменится CEO.

В конце 90-х и начале 2000-х компания обладала совершенно иным духом 👻, кардинально отличавшимся от того, что мы наблюдаем сегодня.

Стив Джобс — это не срежиссированный медиа-персонаж, а редчайший пример руководителя, сочетавшего интуицию и глубоко продуманную стратегию.

🧠Сегодня же, несмотря на статус «инновационной», технологическая отрасль практически лишилась непредсказуемости, вау-эффекта и смелых экспериментов.

Большинство компаний зарождается «на волне». Ее запускает точечный прорыв, прогнозируемая эволюция вычислительных мощностей или искусственное надувание целой вертикали венчурным капиталом.

🏄‍♂️Действовать в режиме ловли волны — логичная стратегия, особенно для инвесторов и спекулянтов.

Выбрать компанию, которая привлечёт несколько раундов за пару лет, — отличный шанс прокатиться на тренде и вовремя зафиксировать доход. Но у этой стратегии есть изъян: если направление или идея становится очевидной для узкой группы, скоро она станет очевидной для всех.

( Читать дальше )

📄 Рады сообщить, что наша команда подтверждает получение и реализацию лицензии OFAC для клиента, чьи активы были заблокированы в результате санкций, наложенных на российскую инфраструктуру.

Активы в размере $212 900 находятся в процессе трансфера, обработки и приема индонезийским брокером Pluang.

🇮🇩 Как сообщалось ранее, кейс №16 уникален не только комплектом юридической документации, но и юрисдикцией трансфера активов — Индонезией.

После прекращения статуса постоянного резидента Бразилии первоначально рассматривавшаяся инфраструктура стала практически недоступной вследствие требований KYC/AML, банковских политик и необходимости подтвердить актуальную страну проживания.

Заявление фактического владельца активов дважды проходило этап уточнений и QA в связи с изменениями, но это не помешало конечному результату.

🧑‍💻 В связи с утратой статуса ВНЖ Бразилии владелец активов перебрался в Индонезию в качестве цифрового кочевника, где пребывает на данный момент.

Несмотря на ограниченный опыт работы с физлицами из РФ, мы продолжаем успешно продвигаться в процессе разблокировки активов. Многолетние усилия дают результаты, особенно по мере продвижения регулятора к финалу рассмотрения обращений.

( Читать дальше )

📃 21 августа 2026 года наша команда направила в ЦБ РФ ответы регулятора SFC и их переводы на русский язык для уточнения дальнейшей работы по вопросам заблокированных акций с листингом в Гонконге.

Публикация, размещённая нами ранее и касающаяся отсутствия действий со стороны российского регулятора и других участников процесса, получила огласку и, к сожалению, была использована для намеренных провокаций.

📌Мы хотели бы четко обозначить свою позицию: вопросы разблокировки активов не должны связываться с политикой или противодействием государственным органам, несмотря на то, что контент может содержать критику в тот или иной адрес.

🧳Помимо материалов, подготовленных для ЦБ РФ, мы направили официальные запросы для уточнения технической реализации сепарации активов, правомерности действий контрагентов СПБ Банка, а также дальнейшего перевода активов из санкционной цепочки в депозитарий, согласованный с SFC.

📁Ответы и материалы будут опубликованы в открытом доступе.

«+1. OFAC Директива»

( Читать дальше )

🗓 Позавчера состоялось одно из знаковых событий для индустрии робототехники и, безусловно, для технологического рынка Китая: компания Unitree вышла на публичный рынок на Шанхайской фондовой бирже.

Большинство инвесторов и публики обратили внимание на это событие исключительно из-за взрывного роста акций в первый день торгов и высокой оценки компании.

Для нас это, безусловно, радостный день, потому что удалось инвестировать в Unitree несколькими годами ранее и аккумулировать рост акций как на частном, так и на публичном рынке, поскольку сегодня позиция была захеджирована.

◼️Несмотря на то, что позиция Koch Securities была не маленькой в сравнении с другими нашими текущими позициями, я хотел бы охладить пыл и развеять ложную информацию о том, будто мы заработали сотни миллионов долларов в результате этого IPO.

Моя личная позиция составляла менее 17% от инвестиционного блока вместе с другими LPs.

Фактически эту сделку можно считать синдикативной для Koch Securities, но ни о каких сотнях миллионов долларов речь не идет.

( Читать дальше )

Оценки частных технологических компаний заставляют хвататься за голову: практически каждый горячий пресс-релиз сообщает об оценке выше $1B.

Подобных «единорогов» стало настолько много, что отслеживать их и выбирать лучшие для портфеля крайне сложно.

В нашей команде прижилась шутка: вокруг одни миллионеры, так что обсуждать сделку на сотню тысяч долларов просто для этого рынка стало нелепо. Однако за этой шуткой скрывается тревожная тенденция.

💸 Покупательная способность той же суммы денег за последние 10–15 лет кратно упала. Этот инфляционный тренд очевиден не только в России, но и в США.

Простой пример: на запуск Slinky в 2011–2012 годах я привлекал $250K на стадии Seed / Pre-Series A. Этим средствам мы нашли применение от и до: создали продукт, вышли на рынок, дошли до клиентов, наняли топ-специалистов и даже успели масштабироваться в Азию.

Похожая история была с Teleport ($1M в 2017 году) и Stickeroid (всего $180K). В каждом из трёх случаев компании дошли до логичной точки, и их жизненный цикл завершился через M&A. Где-то всё сложилось более успешно в финансовом плане, где-то менее, но факт остаётся фактом.

( Читать дальше )