комментарии Тимур Гайнетьянов на форуме

🍼🏠 Больше субсидий для девелоперов.
Интересно, что теперь напишут адепты «Вот-Вот Лопнет Пузырь Недвижимости РФ»?

В чём суть? 
Путин поручил создать новые льготные программы ипотеки для молодежи: «Представить предложения по реализации дополнительных льготных ипотечных программ для молодежи, в том числе для молодых специалистов, молодых семей», — говорится в перечне поручений.

И что? 
Ещё одна мера поддержки для девелоперов. Как много раз уже обсуждали, ни о каком сокращении льготной ипотеки и речи быть не может ввиду ценности строительной отрасли для экономики РФ.

Подобных программ либо будет больше (как говорится и для пионера, и для пенсионера), либо они будут шире (больше разных категорий граждан), либо суммы будут увеличивать (условный мат капитал или субсидии от государства на покупку могут увеличить) и т.д.

При этом 2022 не стал катастрофой для строительной отрасли, падение было существенно меньше, чем в 2014 (разбирали на прошлой неделе)

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубрика «Всё не так уж и плохо у застройщиков»
За 12 месяцев Росреестр Москвы зафиксировал 85 тыс. сделок, что хуже результатов 2021 на 14%, но если посмотреть на динамику чуть шире, то «ужас-ужас» не наблюдается.


Резкий рост последних лет обусловлен льготной ипотекой, которая по факту только расширяется, что разбирали ещё в декабре

Вторичный рынок чествует себя явно хуже, в полтора раза сильнее падение. Но опять же «ужас-ужас» не наблюдается



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор Норникеля. Мирового лидера в горно-металлургической промышленности
Недавно разбирали как будут обстоять дела у отрасли Цветных металлов в целом. Теперь разберём предметней ключевого игрока Норникель $GMKN, основными направлениями компании являются добыча и переработка полезных ископаемых, производство и реализация цветных и драгоценных металлов, а также геологоразведка. Компания является крупнейшим мировым производителем палладия и высокосортного никеля, а также одним из крупнейших производителей платины и меди


На чём зарабатывает?

Основная выручка идёт от реализации 3-х металлов: Палладий — примерно треть всей выручки, на Медь и Никель примерно по четверти выручки. При этом на компанию приходится 44% мирового рынка палладия, 22% — никеля, 2% меди

Палладий

Основным потребителем палладия является классический автопром. Он используется для систем очистки выхлопных газов. Но в этой сфере есть 2 основных негативных фактора. Первый это сохраняющееся замещение палладия платиной (как более доступный вариант), который сдерживает цены на металл. Второй момент это бурно растущий рынок электромобилей (нет выхлопных газов, нет проблем). Но Норникель проблем в этом не видит и считает, что падение спроса будет компенсировано падением предложения, что должно подержать цены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цветные металлы. Инвестиции в РУСАЛ и Норникель
Цветные металлы (медь, алюминий, цинк и др) и компании добывающие их интересны в первую очередь по причине мирового перехода на «чистую» энергию. Сейчас из-за энергетического кризиса говорить про ВИЭ (возобновляемые источники энергии) стали существенно меньше. Но сам тренд на переход никуда не делся. Цветные металлы используются из-за своих свойств, малый вес (алюминий), высокая проводимость (медь), устойчивость к коррозии (цинк) и др.

Практически весь 2022 акции Русала $RUAL и Норникеля $GMKN падали в цене, тут и СВО, и крепкий рубль, падение цен на металлы из-за надвигающийся рецессии и конечно же санкции

Изменение цен за последние 10 лет. Источник: TradingEconomics

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Цветные металлы. Инвестиции в РУСАЛ и Норникель
Цветные металлы (медь, алюминий, цинк и др) и компании добывающие их интересны в первую очередь по причине мирового перехода на «чистую» энергию. Сейчас из-за энергетического кризиса говорить про ВИЭ (возобновляемые источники энергии) стали существенно меньше. Но сам тренд на переход никуда не делся. Цветные металлы используются из-за своих свойств, малый вес (алюминий), высокая проводимость (медь), устойчивость к коррозии (цинк) и др.

Практически весь 2022 акции Русала $RUAL и Норникеля $GMKN падали в цене, тут и СВО, и крепкий рубль, падение цен на металлы из-за надвигающийся рецессии и конечно же санкции

Изменение цен за последние 10 лет. Источник: TradingEconomics

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выбираем золотодобытчиков

Это пост как продолжения пятничного поста: «Пора инвестировать в акции золотодобывающих компаний РФ?», в котором я постарался расписать общую картину для всех золотодобытчиков как я её вижу в настоящий момент и общих драйверах роста.

Теперь перейдём от общего к частному, кратко пройдёмся по компаниям из этого сектора: Полюс Золото, Полиметалл, Селигдар и пару слов напишу про Лензолото $LNZL, если не написать, кто-нибудь да спросит про неё в комментариях, а разбирать подробно смысла нет, так как компания была золотодобывающей раньше, а после продажи своих активов — это просто пустышка, инвестировать в неё не стоит

Полиметалл $POLY
Хороший середнячок, стабильно входящий в ТОП-10 крупнейших золотодобытчиков мира и второй по величине производитель золота в России с активами в РФ и дружественном нам Казахстане.

После начала СВО компанию бросало то в жар, то в холод, были и планы по продаже активов РФ, и смена юрисдикции на более дружественную, с острова Джерси в британской юрисдикции на Гонконг, КНР, ОАЭ или Казахстан (редомициляция). Вся эта неопределённость оказала сильное давление на акции компании. Сверху ещё и отсутствие дивидендов расстраивают.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Выбираем золотодобытчиков

Это пост как продолжения пятничного поста: «Пора инвестировать в акции золотодобывающих компаний РФ?», в котором я постарался расписать общую картину для всех золотодобытчиков как я её вижу в настоящий момент и общих драйверах роста.

Теперь перейдём от общего к частному, кратко пройдёмся по компаниям из этого сектора: Полюс Золото, Полиметалл, Селигдар и пару слов напишу про Лензолото $LNZL, если не написать, кто-нибудь да спросит про неё в комментариях, а разбирать подробно смысла нет, так как компания была золотодобывающей раньше, а после продажи своих активов — это просто пустышка, инвестировать в неё не стоит

Полиметалл $POLY
Хороший середнячок, стабильно входящий в ТОП-10 крупнейших золотодобытчиков мира и второй по величине производитель золота в России с активами в РФ и дружественном нам Казахстане.

После начала СВО компанию бросало то в жар, то в холод, были и планы по продаже активов РФ, и смена юрисдикции на более дружественную, с острова Джерси в британской юрисдикции на Гонконг, КНР, ОАЭ или Казахстан (редомициляция). Вся эта неопределённость оказала сильное давление на акции компании. Сверху ещё и отсутствие дивидендов расстраивают.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пора инвестировать в акции золотодобывающих компаний РФ?
Не смотря на то, что золото хорошо выросло последние пару месяцев по итогам года всё ещё в минусе. В целом 2022 был не простой для золота. В марте цена поднималась выше $2050, а в сентябре и октябре чуть-чуть не доходила до $1600

Но всё это меркнет по сравнению с тем, что выпало на долю отечественных золотодобытчиков. 2022 оказался совсем не простым, но тем не менее пока в планах сохранить объём производства на уровне прошло года

Информации о значительных дисконтах на золото РФ пока нет. Проблемы с высокотехнологичным оборудованием нет. При этом акции золотодобытчиков упали с начала года очень сильно. Polymetal $POLY на 70%, Полюс Золото $PLZL на 40%, Селигдар $SELG на 25%

Все основные риски уже реализовались. Санкции на золото РФ уже ввели, рекордное укрепление рубля $USDRUB в прошлом (скорей всего), дно по золоту тоже в прошлом (доходности гос облигаций США вряд ли покажут существенный рост, как и рост индекса доллара).

Само золото думаю ещё немного скорректируется, всё-таки сильный был рост с октябрьских минимумов. Но среднесрочно стоимость золота будет расти, так как ФРС переходит к смягчению своей позиции, шаг поднятия ставки становится меньше, а скоро мы услышим о паузе в повышении. Добавьте к этому рекордные по объёмам покупки золота ЦБ Китая и Индии. Текущих наших главных партнёров.

Акции золотодобытчиков РФ выглядят интересными. Можно понемногу формировать позицию.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пора инвестировать в акции золотодобывающих компаний РФ?
Не смотря на то, что золото хорошо выросло последние пару месяцев по итогам года всё ещё в минусе. В целом 2022 был не простой для золота. В марте цена поднималась выше $2050, а в сентябре и октябре чуть-чуть не доходила до $1600

Но всё это меркнет по сравнению с тем, что выпало на долю отечественных золотодобытчиков. 2022 оказался совсем не простым, но тем не менее пока в планах сохранить объём производства на уровне прошло года

Информации о значительных дисконтах на золото РФ пока нет. Проблемы с высокотехнологичным оборудованием нет. При этом акции золотодобытчиков упали с начала года очень сильно. Polymetal $POLY на 70%, Полюс Золото $PLZL на 40%, Селигдар $SELG на 25%

Все основные риски уже реализовались. Санкции на золото РФ уже ввели, рекордное укрепление рубля $USDRUB в прошлом (скорей всего), дно по золоту тоже в прошлом (доходности гос облигаций США вряд ли покажут существенный рост, как и рост индекса доллара).

Само золото думаю ещё немного скорректируется, всё-таки сильный был рост с октябрьских минимумов. Но среднесрочно стоимость золота будет расти, так как ФРС переходит к смягчению своей позиции, шаг поднятия ставки становится меньше, а скоро мы услышим о паузе в повышении. Добавьте к этому рекордные по объёмам покупки золота ЦБ Китая и Индии. Текущих наших главных партнёров.

Акции золотодобытчиков РФ выглядят интересными. Можно понемногу формировать позицию.

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК $NVTK и рост цен на Газ

Стоимость газа плавно растёт, с минимум октября в районе $1000 стоимость газа подбиралась сегодня к $1600 за тысячу кубов. Снова стали проскальзывать сообщения, что зимой цены на газ могут вернуться к $3000 и выше

Перспективы Газпрома $GAZP в условиях вынужденного сокращения поставок выглядят крайне туманными. Как и перспективы дивидендов. Новатэк в свою очередь более понятен и интересен

Новый проект СПГ «Арктик СПГ 2», первую линию которого на 6,6 млн т/г компания планирует запустить (по заявлениям менеджмента) по плану в 2023, как и вторую в 2024. С третьей могут быть задержки, пока план запуск в 2026, так как импорт технологии сжижения и турбин затруднён

При этом Европейские страны за первые 10 месяцев увеличили импорт СПГ РФ на 42% год к году (до 17,8 млрд куб. м.)

Сейчас 🇷🇺 РФ является вторым крупнейшим поставщиком с долей в 20%, лидерство у 🇺🇲 США — 42%, замыкает тройку 🇶🇦 Катар — 13,7%

Т.е. Отказ Европы от российского СПГ минимальный (как и риск «низкого» потолка цен на газ). Более реальный на мой взгляд вариант, что государство может «попросить» продавать СПГ в «нейтральные» страны, так как на глобальном рынке есть определённый дефицит, что в итоге разгонит цены на СПГ на Европейском рынке

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Стоит ли покупать Яндекс под разделение?
Сейчас активы Яндекса $YNDX принадлежат Yandex N.V. (Нидерланды). И сегодня голландская материнская компания объявила, что совет директоров начал стратегический процесс рассмотрения вариантов реструктуризации

Что это значит? 
Обсуждается процесс разделения на две части: 
В РФ остаются: Поиск и реклама (основные деньги генерирует), электронная коммерция, доставка, (в том числе фуд тех) и другие услуги. Бренд остаётся в РФ

А к международной части перейдут перспективные разработки: автономные автомобили, разметка данных, облака (особенно обидно), образование. Всё очень перспективно, но пока не приносит существенные деньги

Получается в РФ остаётся то, что деньги приносит сейчас, а в международную компанию уходит то, что будет приносит куда большие деньги, но потом (и если). 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Тинькофф $TCSG теряют 2,4% на отчёте, стоит ли покупать?
Сегодня компания опубликовала результаты за 9 месяцев и 3 квартал 2022

Первое, что бросается в глаза, так это количество клиентов Тинькофф продолжает расти. По итогам 3 квартала 26,3 млн +42% год к году(г/г) и 8% кв/кв. Это хорошая основа для последующей монетизации, так как у Тинькофф много различных сервисов: Кредиты, Инвестиции, Мобильная связь, Сервисы для Бизнеса и т.п.





Следом финансовый результат. Выручка показывает двузначный процентный рост год к году (в том числе из-за роста клиентской базы). Это тоже в плюс для компании.

Что в минус? Чистая прибыль упала до 10,1 млрд руб. (за 9месяцев 2021 было 46,8 млрд руб.). Если брать только 3 квартал, то чистая прибыль 5,9 млрд руб. против 16,5 млрд руб. годом ранее. Т.е. снижение на 64% г/г. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть аккуратно подбирается к $100, а стратегический нефтяной резерв (SPR) США стремительно пустеет и стал уже ниже 400 млн. баррелей.
США продолжают выкачивать нефть из SPR, чтобы поддерживать низкие цены на топливо у себя и проспонсировать отказ Европейских стран от нефти РФ. Сейчас самый низкий уровень с Мая 1984. За последний год в рынок вылили примерно 240 млн баррелей, чтобы уменьшить инфляционное давление и глобальный дефицит нефти



Параллельно ОПЕК+ сокращают добычу, чтобы получить более высокие доходы от нефти. Учитывая, что сливать SPR осталось недолго, даже если примут решение о дополнительных объёмах он всё-таки конечен. Так что компании нефтегазового сектора РФ вроде Лукойла $LKOH и Роснефти $ROSN ещё могут приятно удивить инвесторов вместе с дорогой нефтью 

-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Отчёт Московской биржи $MOEX за 3 квартал 2022

Компания демонстрирует хорошую устойчивость бизнес модели во время кризиса. В отчёте есть позитивная динамика, да и доходы упали не так сильно, вот только отказ от дивидендов расстроил

Ключевые моменты:
— Показатель EBITDA +27,5% г/г (11,9 млрд руб.)
— Чистая прибыль +29,3% г/г (8,7 млрд руб.)
— Общие операционные расходы +8,8% г/г (до 5,4 млрд руб)
— Комиссионные доходы -14,3% г/г (до 8,9 млрд руб)
— Отказ от выплаты дивидендов за 2021





Несмотря на, то что комиссионные доходы упали достаточно существенно компания смогла нарастить чистую прибыль. К сожалению, подробной финансовой информации в отчёте нет, скорей всего сильно порезали расходы

Суммарно за 9 месяцев года чистая прибыль составила 25,1 (8,1+8,3+8,7) млрд руб. Для сравнения за весь 2021 было 28,1 млрд руб. Так же растёт и процент чистой прибыли квартал к кварталу, что даёт нам (инвесторам) уверенность, что дивиденды мы всё-таки увидим, правда, скорей всего, уже в следующем году. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На чём растёт ФосАгро $PHOR?

Сегодня фондовый рынок РФ без особой динамики. Индекс ММВБ в символическом минусе на 0,1% опустившись до 2173. Выделяются бумаги ФосАгро которые прибавляют +4,3%

Одна из причин может быть в том, что завтра компания планирует опубликовать отчетность за 3 квартал 2022 по МСФО и инсайдеры рассчитывают на новые дивиденды компании после хорошего отчёта

У компании стабильная дивидендная политика которая предполагает ежеквартальную выплату дивидендов. А для расчёта размера дивидендов совет директоров исходит из объема консолидированного свободного денежного потока. Завтра посмотрим на результаты и разберём подробнее

Пока же можно сделать вольное предположение, что если цены на удобрения держатся на высоких уровнях (благодаря высоким ценам на газ), то и выручка должна показать рост

Для тех кто сильное переживает из-за точки входа, то среднесрочные перспективы у компании смотрятся хорошо, плюс компания застрахована от санкций, так как является одним из крупнейших мировых производителей минеральных удобрений

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инарктика $AQUA («Русская аквакультура»). Стабильно платит дивиденды и выигрывает на волне импортозамещения

Сегодня совет директоров Инарктика $AQUA («Русская аквакультура») рекомендовал выплатить дивиденды в размере 15 руб (2.5%) на акцию за 9 месяцев 2022. Ранее в этом году компания уже дважды выплачивала дивиденды, за 6 месяцев 15 руб, а за первые три 8 руб

Акции компании, одни из немногих, кто находятся на уровне до СВО, попробуем разобраться, есть ли у компании возможности для продолжения стабильных выплат и дальнейшего роста цены акций

Компания относится к бизнесу сельского хозяйства, а именно занимается выращиванием рыбы. В этом году у компании открылось отличное окно возможностей заменить импортные поставщиков на отечественном рынке. Ситуация схожая как у Белуги $BELU, акции которых периодически упоминаю

Основная продукция — красная рыба и карповые (на два основных направления приходится 80% продукции). И выращивание красной рыбы Одно из самых интересных направлений в бизнесе компании. Цены на лососевых выросли на треть с начала года. Само направление и раньше было высоко маржинальное из-за соотношения расходов на корм к приросту массы и цены продажи, а спрос на красную рыбу растёт. Что хорошо для последующих дивидендных выплат

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Взяли 2100 по ММВБ 🥳
Дивидендные выплаты поддерживают рынок РФ. Как обсуждали на прошлой неделе одни только дивиденды Газпрома $GAZP могут серьёзно поднять рынок. К примеру ЦБ прогнозирует, что обратно в акции будет реинвестировано 200–300 млрд рублей только из дивидендов Газпрома. А есть ещё компании поменьше, чьи дивиденды приходят инвесторам, мне к примеру сегодня пришли от НОВАТЭКа $NVTK, а вчера от Белуги $BELU

В общем на этом сегодня индекс ММВБ вырос сразу на 3,23% до 2 130. В лидерах роста тяжеловесы рынка Газпром и Сбер $SBER прибавляют по +5% за один день, если Газпром будет продолжать так расти, то и дивидендный гэп скоро будет закрыт

В перспективе нас ждут ещё возможные крупные дивиденды от Роснефти $ROSN, сегодня компания объявила о созыве 11 ноября совета директоров по дивидендам за 9 месяцев 2022. И возможно Лукойл $LKOH порадует своих акционеров

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Неуверенность Северстали

Прежде чем разбирать отчёт, на минутку вспомним, что за этот год компания столкнулась с колоссальными проблемами. От разрыва цепочек поставок, до закрытия привычных высоко маржинальных рынков. От сильно крепнущего рубля, до сильного роста конкуренции на внутреннем рынке. Просто держите это в голове, смотря на цифры

А теперь переходим к результатам за 3 квартал 2022 и первые 9 месяцев 2022 года. Можно выделить основные моменты:

• — Производство чугуна +1% г/г (8,13 млн тонн)
• — Производство стали -8% г/г (7,97 млн тонн)
• — Продажи стали +2% г/г (8,12 млн тонн)
• — Продажи полуфабрикатов +20% г/г (1,28 млн тонн)
• — Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) -2% г/г (3,61 млн тонн)

Первое впечатление, что Северсталь $CHMF показала более чем достойные результаты по объёмам производства и продаж в тех условиях, в которых она оказалась. Несмотря на санкции смогла продолжить реализовать продукцию. Так же есть положительная динамика если сравнивать самый сложный 2-й с 3-им кварталом:

• — Производство чугуна +16% кв/кв
• — Продажи стальной продукции +38% кв/кв
• — Продажи продукции ВДС +17% кв/кв

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Интересны ли сейчас акции НОВАТЭК?
Сегодня были утверждены дивиденды за первую половину 2022 года в размере ₽45 на акцию (₽136 млрд). По цене закрытия Доходность 4,67%

Несмотря на нервозную обстановку на ожиданиях завтрашнего подписания договоров о вступлении в состав РФ новых территорий, а так же выступления Президента. Новатэк сегодня снизился незначительно, на 1,3%

Негатив конечно есть, на цену давит крепкий рубль, потенциальные новые санкции на СПГ РФ, рост налога на прибыль. 

Но перспективы поставок СПГ в Азию и Европу (на фоне инцидента с нитками Северного потока) остаются интересными. Компания в отличии от Газпрома не планирует таких огромных капитальных затрат. Не гос компания, основные акционеры: основатель Леонид Михельсон, Тимченко, французская Total $TTE и Газпром $GAZP

Новатэк входит в ТОП 3 среди публичных компаний в мире по размеру доказанных запасов, а во времена энергетического кризиса это определённо большой плюс

В портфеле у себя держу и планирую ещё докупать



-
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Авто-репост. Читать в блоге >>>

​​Полюс Золото $PLZL обновляет минимумы за последние 3 года на слабом отчёте, пора ли подбирать акции?
Коротко:
Производство аффинированного золота сокращается, Общий объем реализации падает, запасы копятся, а капитальные затраты как и себестоимость добычи растёт. Из хорошего долг уменьшился и чистая прибыль подросла

Подробно:
Согласно отчёту общее производство золота упало до 1 068 тыс. унций (год назад было 1 263 тыс.) «Такая динамика обусловлена сокращением объемов производства аффинированного золота на всех действующих активах вследствие снижения среднего содержания в переработке»

Общий объем реализации и выручка тоже уменьшились на 19% год к году. 1 015 тыс. унций и $1,85 млрд соответственно

Чистая прибыль хоть и выросла до $1,38 млрд (+27% г/г), но это за счёт прибыли от переоценки производных финансовых инструментов и инвестиций (рост по этому показателю 7,5 раз). Вряд ли такое получится повторить


Авто-репост. Читать в блоге >>>