комментарии Op_Man💰 на форуме

Самолет (SMLT): анализ компании на текущий момент

Краткое резюме

Группа компаний «Самолет» — одна из крупнейших российских девелоперских компаний, специализирующаяся на массовом жилищном строительстве.

Компания демонстрирует противоречивые результаты: при росте выручки на 32,4% до 339,1 млрд руб. в 2024 году чистая прибыль сократилась на 68,6% до 8,15 млрд руб. Высокая долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA 1,89x) и отрицательный свободный денежный поток создают серьезные финансовые вызовы в условиях высоких процентных ставок.

Резкое снижение прибыльности в первом полугодии 2025 отражает влияние высоких процентных ставок на финансовые расходы компании.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Лукойл (LKOH): анализ компании.

Проснулся сегодня на несколько часов раньше обычного — около 09:00. Никаких преимуществ не отметил к настоящему времени от этого. Вчера был рыбный день по всем направлениям, можно было бы и до обеда поспать сегодня. Ну да ладно.

Заметка по следующей акции из моего списка. Для себя больше, лайки и комменты интересные здесь большая редкость, так что просто продолжу по списку смотреть компании интересные. 

Краткое резюме

• По итогам 2024 года Лукойл сохранил высокую выручку (рост на 8,7% до 8,62 трлн руб.) на фоне снижения чистой прибыли (–26,5% до 848,5 млрд руб.) и EBITDA (–10,9%, до 1,79 трлн руб.), что отражает давление отраслевых и налоговых факторов.

• Мультипликаторы компании остаются умеренными: P/E 4,68–4,7, EV/EBITDA 1,7, P/B 0,58, P/S 0,28 (по актуальным котировкам и отчетности).

• Дивидендная политика осталась щедрой: выплачено 1 055 руб. на акцию по итогам 2024 года (зафикс. дивидендная доходность 14,6%).

• Главные риски: сохраняющееся давление санкций, потенциальное падение цен на нефть, дополнительная налоговая нагрузка и растущая конкуренция в СНГ и ЕС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Магнит (#MGNT): фундаментальный анализ компании

Краткое резюме

• Магнит завершил 2024 год с ростом выручки на 19,6% до 3,04 трлн руб. При этом чистая прибыль по МСФО снизилась на 24% до 44,3 млрд руб., маржинальность упала.

• Компания отказалась от выплаты дивидендов за 2024 год в условиях снижения чистой прибыли и неопределённости рынка.

• Акция торгуется с мультипликаторами ниже отраслевого среднего по EBITDA, однако долговая нагрузка возросла, а показатели рентабельности ухудшились.

• Основные риски – ценовое давление и конкуренция, рост операционных расходов, замедление потребительского спроса.

Финансовые показатели: 

 

• Валовая маржа: 77,5% (исходя из сопоставимой выручки и валовой прибыли)

• Операционная маржа: около 5,7%

• Чистая маржа: 1,46%

• Рентабельность на собственный капитал (ROE): 29,1% (LTM)
  
  
  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Полюс - краткий анализ компании. Основные моменты.

1. Мировой лидер по эффективности: крупнейший российский и один из ведущих мировых золотодобытчиков с самой низкой себестоимостью добычи в отрасли.

2. Очень высокая прибыльность: компания демонстрирует рекордную финансовую результативность и исключительную рентабельность благодаря низким затратам и высоким ценам на золото.

3. Щедрые дивиденды: возобновила привлекательные дивидендные выплаты с высокой доходностью для акционеров.

4. Главный драйвер роста — «Сухой Лог»: готовится к масштабному росту благодаря запуску гигантского месторождения «Сухой Лог», которое удвоит объемы добычи к 2030 году и обеспечит значительные налоговые льготы.

5. Сильные стороны & Будущие вызовы:

* Сильно: низкая себестоимость, огромные запасы, высокая рентабельность, дивиденды, уникальный проект роста.

* Слабо/Риски: ожидается временное снижение производства и рост затрат в ближайшие годы перед запуском «Сухого Лога». Есть риски, связанные с ценами на золото, курсом рубля, реализацией крупных проектов и регуляторной средой.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скользящие средние не работают? Вы просто не умеете их готовить - V2

В предыдущей таинственно исчезнувшей моей заметке на заявленную тему, где я хотел рассказать свою методологию принятия решений при создании и тестировании даже самых простых портфельных стратегий, лесная братва бездумно накидала мне в комментах первое, что им приходило в голову, вместо того, чтобы задавать правильные вопросы или вести конструктивную дискуссию. 

Одно из наиболее конструктивных замечаний было примерно следующего содержания: ты использовал текущий топ-50 индекса sp500, а не тот, что был на дату торговли. Списки тогда были другие и вообще ты теоретик голож@пый, который ничего не смыслит в биржевых делах, так что пнх. 

Аргумент, что текущие бумаги были выбраны для упрощения расчетов и логику принятия решений при проектировании портфеля это не меняет, принят не был. Ну ок. 

В части 2(текущей) размышлений не будет по описанным выше причинам, только результаты бэктеста с ежегодной ротацией бумаг по топ-50 капитализации индекса sp500. Идея была в том, что можно постараться обогнать индекс даже с применением условно простых подходов, если немного покрутить, а не вот то, что большинство подумало.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Скользящие средние не работают? Вы просто не умеете их готовить

Давно не виделись!

Подсмотрел у какого-то чела, что мол дневки, 2 скользяша 18 и 50 и уже этого достаточно для профитной торговли трендовой. 

Как я писал вот здесь: smart-lab.ru/blog/1173693.php, трендовость лучше всего на иностранном фондовом рынке проявляется, чем на нашем. О причинах когда-нибудь потом. 

Давайте посмотрим, что дает подход при простейшей алготорговле условным Индексом (etf-шмТф на индекс — та же солянка). В своих тестах берите что хотите. 

Вводные: 

1. Получим данные SPY (ETF, который отслеживает S&P 500) за последние 20 лет
2. Рассчитаем скользящие средние (MA) с периодами 18 и 50 дней
3. Создадим торговые сигналы:
   • Лонг: когда MA18 пересекает MA50 снизу вверх
   • Шорт: когда MA18 пересекает MA50 сверху вниз
4. Сформируем список сделок для бэктестинга
5. Проведем бэктест и проанализируем результаты

Период исследования:

• Конечная дата: вчера(2025-07-08)
• Начальная дата: 20 лет назад (2005-07-08)
  
  

Тут вы такие — фу, даже индекс не обгоняет. Не будем такое торговать. Стратегия г_вно опять. Лучше пойдем по сигналам платным у клоунов каких-нибудь поторгуем в ТГ: 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

"Один алгоритм VS портфель" или Диверсификация - наше всё!🤓

Привет! 

Те, кто Знают сабж, те Знают, применяют, и мало пишут, а тем, кто не знает, судя по активности в алговетке, не особо и нужно. Хотя, может пост для кого-то послужит источником новых идей. Доделал портфель для очередного счёта — появилось немного времени и решил что-нибудь вам написать.

Чтобы торговать что-то одно, много хитрости не нужно. 

Берем какую-нибудь акцию из топ-30 по ликвидности, накидываем на неё какой-нибудь простой алгоритм из списка у вас имеющихся, проверенный на OOS и деньгами, и получаем что-то вот такое при базовой настройке (здесь и далее тест Постоянной суммой): 

Синим — ваше любимое купи с зарплаты и молись. Зеленым — профит/лосс без реинвеста. 

Средняя сделка — >0,6%, выиграно 43%, макс просадка 15%. П/у в % == 289 за приведенный период. 

Один инструмент с одним алгоритмом — скучно, высокий риск подгонки, потери денег на изменениях не учтённых, и вообще мы здесь не для этого.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Московская биржа (MOEX) - анализ компании

 

Московская биржа (MOEX) — анализ компании.

Сводка:

• Московская биржа продемонстрировала сильные финансовые результаты в 2024 году: чистая прибыль выросла на 30,3% до 79,2 млрд руб., операционная рентабельность достигла 71,9%.

• 26 июня 2025 года состоялось повторное ГОСА, где акционеры утвердили дивиденды в размере 26,11 руб. на акцию (13,1% дивидендная доходность), что составляет 75% от чистой прибыли 2024 года.

• Компания демонстрирует высокую рентабельность капитала (ROE 26,15%), но мультипликаторы остаются выше исторических значений.

• Основные драйверы роста: расширение времени торгов (включая выходные дни), высокая активность частных инвесторов, рост процентных доходов на фоне высоких ставок ЦБ.

Финансовые показатели

 

• Рентабельность по EBITDA:71,9%

• Соотношение расходов к доходам (CIR):31,9%

• ROE:26,15% (LTM), что значительно превышает средние показатели по сектору

• ROA:0,6%
  
  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аэрофлот - анализ компании

Ола! 

Аэрофлот (AFLT) демонстрирует восстановление операционных показателей: пассажиропоток в 2024 году вырос до 55,3 млн человек (+17% г/г), загрузка кресел достигла 89,6%.

Финансовые результаты улучшаются: чистая прибыль за 2024 год составила 58,5 млрд руб. против убытка 41,4 млрд руб. в 2023 году.

Компания завершает урегулирование вопросов с арендованными самолётами: ожидается подписание соглашений по последним 36 воздушным судам до июля 2025 года.

Ключевые риски: высокая долговая нагрузка (Net Debt/EBITDA 2,79x), зависимость от государственной поддержки, волатильность цен на авиатопливо.

 

Маржинальность:Рентабельность по чистой прибыли — 6,8% (2023: 1,7%), операционная маржа — 11,6%.

Долговая нагрузка:Net Debt/EBITDA 2,79x (приемлемый уровень <3,0x), Debt/EBITDA 2,79x.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

НОВАТЭК (NVTK) - разбор компании

Приветствую! 

Давайте посмотрим следующую компанию в моем списке наблюдения — НОВАТЭК (тикер NVTK)

🎯Краткое резюме

• НОВАТЭК (NVTK) завершил 2024 год с ростом выручки и чистой прибыли, несмотря на давление санкций и рост долговой нагрузки.
• Компания остаётся крупнейшим независимым производителем газа в России с устойчивой рентабельностью и низкой долговой нагрузкой относительно EBITDA.
• Основные драйверы: рост производства СПГ, девальвация рубля, экспортные поставки, а также запуск новых мощностей.
• Ключевые риски — санкционное давление, рост налоговой нагрузки, высокая волатильность на сырьевых рынках, проблемы с логистикой СПГ.

Финансовые показатели (2024, МСФО)

Показатель	2024	2023	Изменение
Выручка, млрд руб.	1 546	1 372	+12,7%
EBITDA, млрд руб.	1 008	891	+13,2%
Операционная прибыль, млрд руб.	325	367	-11,5%
Чистая прибыль, млрд руб.	493,5	463	+6,6%
Нормализованная прибыль, млрд руб.	553,4	529	+4,6%
Опер. денежный поток, млрд руб.	357,1	433,5	-17,6%
FCF, млрд руб.	164,2	209,4	-21,6%
Капитальные вложения, млрд руб.	193,0	224,0	-13,8%
Чистый долг, млрд руб.	141,6	9,2	×15,4
ROE, %	17,3	17,9	-0,6 п.п.
Опер. рентабельность, %	21,0	26,7	-5,7 п.п.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пост-ответ для Gregori

Добрый день, Gregori. 

Ответ на https://smart-lab.ru/blog/1167513.php

В комменте к посту развернуто написать не получилось из-за ограничений смартлабика, поэтому здесь отдельным постом.

Ваша текущая ситуация через аутстаффинг означает, что вы являетесь штатным сотрудником компании-провайдера аутстаффинга, которая, в свою очередь, предоставляет ваши услуги компании-клиенту. С точки зрения трудового и налогового законодательства, ваши отношения регулируются трудовым договором с провайдером. Именно поэтому все «плюшки» (ДМС, спорт, страхование и т.д.) были у вас на предыдущей работе, где вы были штатным сотрудником непосредственно клиента, а сейчас их нет, так как ваш работодатель – другая компания.

Ключевой риск: Переквалификация отношений

Это самый важный момент, который необходимо учитывать при выборе любой формы, кроме трудового договора. Налоговые органы очень внимательно отслеживают случаи, когда гражданско-правовые отношения (договор оказания услуг, подряда) фактически подменяют трудовые. Если налоговая докажет, что ваши отношения с клиентом по сути являются трудовыми (даже если формально заключен договор с ИП/самозанятым/ООО), то последствия могут быть серьезными:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПБ Биржа (SPBE) - анализ компании
Следующий тикер в моем списке для анализа — СПБ Биржа (SPBE).

Краткое резюме по бумаге:

• СПБ Биржа (SPBE) в 2024 году показала восстановление чистой прибыли (+57% г/г), несмотря на существенное сокращение выручки и операционных доходов.

• Основная причина роста прибыли — снижение расходов, рост процентных доходов и разовые прочие доходы, при этом операционная деятельность остаётся под давлением.

• Мультипликаторы SPBE остаются выше среднерыночных, дивиденды не выплачиваются, свободный денежный поток отрицательный.

• Ключевые риски: зависимость от регуляторных решений, ограниченная ликвидность, высокая доля заблокированных активов.
  
  

Баланс и структура капитала

1. Совокупные активы:90,16 млрд руб. (2023: 112,9 млрд руб.) — снижение связано с выплатами по заблокированным бумагам.

2. Собственный капитал:21,40 млрд руб. (2023: 20,95 млрд руб.), рост на 2,2%.

3. Денежные средства и эквиваленты:14,56 млрд руб. (2023: 30,48 млрд руб.), снижение на 52%.

4. Финансовые обязательства:67,45 млрд руб. (2023: 90,74 млрд руб.), снижение на 25,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Анализ компании Т-технологии

Привет!

Давайте посмотрим на следующую компанию в моем списке.
Краткий анализ готовлю каждые ПН и ПТ:
компания Т-Технологии (тикер T) демонстрирует устойчивый рост, несмотря на операционные вызовы интеграции Росбанка.

По итогам I квартала 2025 года группа показала рекордные финансовые результаты при сохранении стратегических амбиций.

👉Финансовая эффективность

Выручка и прибыль:
• Чистая прибыль по МСФО выросла на 50% г/г — до 33,5 млрд руб. Банковский сегмент (Т-Банк) заработал 15 млрд руб. по РСБУ без учёта разовых резервов.

• Совокупные активы удвоились (+94% г/г) — до 4,7 трлн руб., что связано с присоединением Росбанка.

👉Рентабельность:
• ROE снизился до 24,6% (против 31,7% в I кв. 2024) из-за роста операционных расходов на интеграцию (+47% г/г). Менеджмент сохраняет цель по ROE >30% на 2025 год.

👉Кредитный портфель:
• Розничное кредитование составляет 40% бизнеса с портфелем 2,167 трлн руб. (+2,2% за март).

• Доля NPL выросла до 6,6% (+0,8 п.п. г/г), но остаётся в отраслевых рамках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>