Обзор компании

ПИК — крупнейший девелопер России, основанный в 1994 году. Компания специализируется на жилом строительстве, производстве строительных материалов и панельных конструкций. На сегодня ПИК остается лидером по объемам ввода жилья в стране, сдав за 8 месяцев 2025 года 730,6 тысяч квадратных метров.

Финансовые показатели
Согласно последней отчетности по МСФО, компания демонстрирует смешанные результаты:

За 2024 год:
• Выручка: 675,1 млрд рублей (+15% к 2023 году)
• Чистая прибыль н/с: 28,7 млрд рублей (-45% к 2023 году)
• EBITDA: 144,2 млрд рублей (рентабельность 14%)
• Чистый долг: 27,3 млрд рублей

За первое полугодие 2025 года:
• Выручка: 328,1 млрд рублей (+24% к 1п 2024)
• Чистая прибыль: 32,0 млрд рублей (-22% к 1п 2024)
• EBITDA: 59,7 млрд рублей (-20% к 1п 2024)
• Скорректированная EBITDA: 33,3 млрд рублей (-43% к 1п 2024)

Текущая рыночная ситуация
Цена акции: в окрестностях 630 рублей
Рыночная капитализация: ок. 430 млрд рублей

📊 1. Экономика растет, но немного «остывает»

За первое полугодие 2025 года ВВП России вырос на 1,2%. Это немного замедление по сравнению с прошлым годом (тогда было +4,3%), но экономисты говорят, что это ожидаемо и даже нужно — чтобы избежать перегрева. Кстати, Россия уже четвертая экономика мира по паритету покупательной способности после США, Китая и Индии! 💪

🏭 2. Регионы работают по-разному
Не все регионы развиваются одинаково. Например:
— ✅ Лидеры роста: Калужская область (+14,2%), Татарстан (+10,2%), Хабаровский край (+18,7%) — во многом благодаря оборонно-промышленному комплексу.
— ❌ Аутсайдеры: Дагестан (-17,8%), Северная Осетия (-25,5%) — здесь промышленность пока в минусе.

Интересно, что розничный товарооборот вырос на 2,1%, а реальные доходы населения — аж на 6,9%! Но люди стали больше сберегать, а не тратить — виноваты высокие ставки по депозитам и кредитам.

🤖 3. Компании внедряют ИИ и оптимизируют процессы
Более 60% российских компаний считают повышение эффективности главным приоритетом. Треть уже внедряет решения на основе искусственного интеллекта, а половина планирует это сделать. Правда, есть и проблемы: нехватка кадров, медленное выполнение задач и низкая автоматизация.

Российский рынок: коррекция на фоне валютного ослабления.

Индекс МосБиржи открылся снижением на -0,68%, демонстрируя осторожность инвесторов перед заседанием ЦБ РФ. Основная сессия началась с падения на 0,64%, что связано с ослаблением рубля и растущими санкционными рисками.

Лидеры снижения: Сургутнефтегаз (-0,3%), Аэрофлот (-0,2%), Сбербанк (-0,1%). Поддержку оказывают АФК Система (+0,6%), ПИК (+0,5%), ФосАгро (+0,3%).

💸 Валютный шок: рубль обновляет минимумы
ЦБ РФ установил курсы на 10 сентября:
• Доллар США: 83,24 рубля (+90 коп. или +1,10%)
• Евро: 98,03 рубля (+1,46 рубля или +1,52%)
• Юань: 11,69 рубля (+22 коп. или +1,91%)
Критические уровни: доллар превысил 83 рубля впервые с 12 апреля, евро преодолел 98 рублей впервые с 13 февраля 2025 года. Теперь аналитики прогнозируют ослабление рубля до 90-95 руб./долл. к концу года.

⚡️ Энергетический сектор: цены растут на геополитических рисках
Цены на нефть демонстрируют уверенный рост:
• Brent (ноябрьские фьючерсы): $66,96 (+0,9%)

💰 1. Центральный банк повысил официальные курсы валют

— Банк России установил на сегодня курс доллара на уровне 83,24 рубля (+90 копеек к предыдущему значению) .
— Курс евро повышен до 98,03 рубля (+1,46 рубля) .
— Курс юаня также вырос — до 11,69 рубля (+22 копейки) .
 Это первое превышение курсом доллара отметки в 83 рубля с 12 апреля 2025 года, а евро впервые с февраля торгуется выше 98 рублей .
 Напомню, что биржевые торги долларом и евро с июля 2024 года идут на внебиржевом рынке из-за санкций, а ЦБ устанавливает курсы, ориентируясь на эту информацию .

📈 2. На Московской бирже 10.09 начнутся торги новыми финансовыми инструментами
— Структурными облигациями Сбербанка КИБ (серия CIB-СО-945, для квалифицированных инвесторов).
— Биржевыми облигациями компаний «Электроаппарат» (серия БО-03) и ВТБ (серия КС-4-1038).
— Биржевыми паевыми инвестиционными фондами (БПИФ) от УК «Альфа-Капитал»:
— AKFN — фонд, отслеживающий индекс МосБиржи финансового сектора.

Российский рынок:

Индекс МосБиржи открылся с ростом на 0,1% до 2925 пунктов, демонстрируя устойчивость на фоне ожиданий смягчения денежно-кредитной политики. Большинство «голубых фишек» торгуются в положительной зоне в диапазоне +0,1-0,8%.
Объемы торгов остаются умеренными, что указывает на выжидательную позицию участников перед ключевыми событиями недели.

⚡️ Нефтегазовый сектор: восстановительный рост
Цены на нефть демонстрируют позитивную динамику:
• Brent (ноябрьские фьючерсы): $66,36 (+0,53%)
• WTI (октябрьские): $62,58 (+0,51%)
Драйверы роста: решение ОПЕК+ о небольшом наращивании добычи на 137 тыс. б/с в октябре воспринято рынком как сдержанное. Поддержку оказывает низкий уровень мировых запасов и активность Китая по пополнению резервов.

🔥 Санкционные риски: 19-й пакет ЕС готовится
Ключевые угрозы для российского рынка:
• Дата принятия: ожидается к 12 сентября 2025 года
• Под удар попадут: 6 российских банков и энергокомпаний
• Новые цели: российские платежные системы, криптобиржи

Российский фондовый рынок: торговый оптимизм на фоне ожиданий от ЦБ

Российский рынок демонстрирует позитивную динамику в начале недели. Индекс МосБиржи закрепился выше отметки 2900 пунктов. Торговые обороты остаются низкими (~33 млрд рублей к закрытию пятницы и 3 млрд в вск), что свидетельствует о выжидательной позиции многих участников рынка.

Лидеры роста:

🎯 Главный драйвер: ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ на заседании 12 сентября до 16-16,5% (ранее были менее оптимистичные у ряда аналитиков)

💰 Денежно-кредитная политика: ЦБ готовится к смягчению
Ключевые ожидания от заседания Банка России 12 сентября:
• Снижение ставки на 150-200 б.п. до 16-16,5% годовых
• Базовый сценарий экспертов: 200 б.п. (до 16%)
• Вероятность снижения до 16,5%: 50% (здесь ничего нового)
Поддерживающие факторы: замедление инфляции до 8,28% с пиковых значений, недельная дефляция (-0,08%), охлаждение экономики быстрее прогнозов ЦБ.

📊 Валютный рынок: рубль под давлением санкционных рисков

Друзья и коллеги!
Сегодняшний день на финансовых рынках России оказался интересным и насыщенным событиями. Давайте разберем всё по полочкам, что происходит, и чтобы каждый нашел для себя что-то полезное!

📈 Российский рынок акций показал умеренный рост.
Индекс Мосбиржи вырос на 0,38% и достиг отметки 2 912,43 пункта. Это связано с ожиданием снижения ключевой ставки Банком России на предстоящем заседании в пятницу. Аналитики прогнозируют снижение на 1 процентный пункт — до 17%, что поддерживает интерес инвесторов.

💹 В лидерах роста — акции ЮГК, Сургутнефтегаза и Аэрофлота.
Акции Аэрофлота подорожали на 1,38% после новостей о сохранении прогноза прибыли и возможной выплате дивидендов. Кроме того, компания получила одобрение на покупку 49% акций «Аэромара» — крупнейшего поставщика бортового питания в России .

📉 Некоторым бумагам не повезло.
Акции Татнефти, Новатэка и ВТБ немного подешевели. Это связано с общей осторожностью инвесторов на фоне возможных новых санкций со стороны США.

Сегодня разбираем Роснефть— нефтяного гиганта России! Акция торгуется по +-459 рублей, но стоит ли в неё инвестировать? Давайте разберёмся! 📊

💡 Что за компания?

Роснефть— это крупнейшая нефтяная компания России и одна из самых больших публичных нефтяных компаний в мире. Она добывает нефть, перерабатывает её в бензин и другие продукты, а также продаёт через сеть АЗС.

📉 Как дела с деньгами?

Первое полугодие 2025 — непростое время:

• Выручка:упала на 18% до 4,3 трлн рублей

• EBITDA:снизилась на 36% до 1,05 трлн рублей

• Прибыль:обвалилась на 68% до 245 млрд рублей

Почему так произошло?

• Цены на нефть снизились

• Ключевая ставка ЦБ была очень высокой (21%)

• Рубль укрепился, что уменьшило рублёвую выручку от экспорта

🧮 Дорого или дешево?

Мультипликаторы показывают, что акция очень недооценена:

• P/E = 4,5— окупится за 4,5 года (норма 8-12)

• P/S = 0,48— платим 48 копеек за рубль выручки (норма 0,8-1,5)

📊 Ключевые макроэкономические новости России и мира

• Российский фондовый индекс IMOEX вырос на 0.97% до 2901 пункта 5 сентября, показывая позитивную динамику за месяц (+4.95%) и год (+10.53%). Консенсус-прогноз на конец квартала — около 2869 пунктов. Замедление роста экономики РФ сохраняется, ВВП в 2025 году ожидается около 0.9-1.5% с рисками стагнации.

• ЦБ РФ 25 июля снизил ключевую ставку на 2 п.п. до 18%, продолжая смягчать денежно-кредитную политику на фоне замедления инфляции, которая сейчас прогнозируется на уровне 6-7% в 2025 году.

• Мировая экономика сталкивается с высокой волатильностью на фоне геополитических рисков, ростом цен на сырье и ужесточением монетарной политики в развитых странах, что влияет и на российский рынок.

🛢️ Новости нефти, газа и энергетики

• Украинские атаки дронами за последний месяц нанесли серьезный удар по 17% нефтеперерабатывающих мощностей России, включая крупные заводы ЛУКОЙЛа и Роснефти, что негативно сказывается на топливном снабжении и экономике нефтегазового сектора.

📚 Суть стратегии Талеба

Нассим Талеб— известный трейдер, математик и автор книг «Черный лебедь» и «Антихрупкость». Его торговая философия строится на одной простой идее:

«Большинство времени ничего не происходит, но когда происходит — происходит очень много»

🎲 Основные принципы стратегии:

1. Стратегия-Штанга (Barbell Strategy)

• 80-90% капитала — в сверхбезопасные активы

• 10-20% капитала — в высокорисковые спекуляции

2. Защита от «черных лебедей»

• Готовность к редким, но катастрофическим событиям

• Асимметричная доходность: ограниченные потери, безграничная прибыль

3. Антихрупкость

• Выигрыш от волатильности и хаоса

• Чем больше неопределенность, тем больше возможностей

Адаптация стратегии Талеба к нашему рынку (пример)

📊 АКЦИИ: Штанга-подход

Консервативная часть (80-85%):

• Дивидендные аристократы:Сбербанк (SBER), Лукойл (LKOH), Татнефть (TATN)

• ETF:TMOS, VTBM, SBGB

• Акциис относительно низкой волатильностью:МТС (MTSS), Ленэнерго пр. (LSNGP)