⚫️Никель. С декабря 2025 года котировки никеля поднялись до $17 000–19 000 за тонну благодаря введению в Индонезии новых квот для сдерживания избыточного предложения металла. Кроме того, цены растут из-за увеличения издержек индонезийских производителей, вызванных изменением механизма расчета минимальной цены на руду и подорожанием серы. Рост издержек уже отражается на производстве: в мае выпуск на HPAL-проектах в Индонезии снизился на 20% год к году. Мировой спрос, согласно прогнозам компании, повысится в 2026 году на 2% — ограниченный рост будет наблюдаться в секторе нержавеющей стали, более устойчивое увеличение — в секторах сплавов, спецсталей и аккумуляторов.
Мы ожидаем сокращения избыточного предложения никеля на рынке — до 20 000 тонн в 2026 году, после чего в 2027 году профицит умеренно увеличится до 55 000 тонн. Итоговые показатели по-прежнему зависят от ситуации в Индонезии. 

⚫️Медь. Цены на медь демонстрировали повышенную волатильность и выросли с $11 285 за тонну в декабре 2025 года до пика в $14 097 за тонну в середине мая 2026-го. На рынок влияли ожидания по поводу денежно-кредитной политики США, геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и региональные дисбалансы спроса и предложения.

( Читать дальше )

Документ охватывает экологию, охрану труда, социальные программы и развитие регионов. В 2025 году компания вложила в эти направления почти треть годовой выручки — 377 млрд ₽.

При подготовке отчета специалисты опирались на международные и национальные стандарты, рекомендации Банка России и Минэкономразвития. С этого года он включает раскрытие по Стандарту общественного капитала бизнеса (СОКБ).

📌 Впервые в отчет входит Региональный атлас — карта социально-экологических проектов и результатов инвестиций в Красноярском крае, Мурманской области и Забайкалье. Он показывает конкретные изменения для людей: новое жилье, детские сады, спортивные объекты, общественные пространства, экологические проекты. С ним можно ознакомиться по ссылке https://atlas2025.nornickel.ru/

Вклад компании в развитие городов фиксируют независимые эксперты. По индексу качества городской среды Минстроя за 2023–2024 годы Норильск вырос на 18 баллов, Мончегорск — на 19, Заполярный — на 22. Все три города находятся выше отметки 180 баллов, при которой среда считается благоприятной.

( Читать дальше )

В сегодняшнем посте анонсируем выпуск наших новых валютных облигаций. Бумаги подразумевают доход, привязанный к юаню, при первичном размещении расчеты можно проводить в китайской валюте или в рублях.

Коротко о параметрах эмиссии:
• Ориентир ставки купона 7,75—8%
• Тип купона — фиксированный
• Выплаты — ежемесячно
• Минимальный размер покупки — 35 000 рублей или 3 000 юаней
• Срок обращения — 4 года
• Амортизация и оферта — не предусмотрены
• Срок сбора заявок — до 15:00 мск 10 июня

Из преимуществ бумаги биржевые аналитики отмечают наивысший рейтинг эмитента — ruAAA/AAA.ru от Эксперт РА и НКР, купон до 8% годовых в юанях и удобные выплаты каждый месяц.

Также эксперты характеризуют Норникель как одного из крупнейших российских экспортеров, получающего значительную часть выручки в валюте и находящегося под меньшим по сравнению с другими российскими добывающими компаниями санкционным давлением. Напомним, что в течение цикла мы традиционно демонстрируем устойчивые финансовые показатели и дисциплинированный подход к инвестициям.

( Читать дальше )

Традиционное время начала летних отпусков – июнь – начинается у российских бизнесменов, крупных предпринимателей и банкиров с середины месяца, потому что в начале июня все встречаются на ПМЭФ.

Также в первый месяц лета мы ждем новостей с Ближнего Востока – блокировка Ормузского пролива по-прежнему влияет на цены энергоносителей, от которых зависит не только мировая, но и российская экономика. Еще ждем очередного заседания по вопросу ключевой ставки Банка России 19 июня – консенсус прогноз экспертов пока в пользу планового снижения индекса на 0,5 процентного пункта — до 14% годовых. Курс национальной валюты также определится в июне — Минфин планирует в 2-3 раза нарастить покупки валюты, в первый месяц лета их объем составит уже 250-300 миллиардов рублей, что по ожиданиям должно стабилизировать курс национальной валюты в районе 70 рублей за доллар.

🔹Что касается мероприятий, в которых примет участие наша команда, то 3-5 июня Норникель традиционно примет участие в ПМЭФ (Петербургский международный экономический форум).

( Читать дальше )

Такое решение основано на положении о дивидендной политике, которая предписывает принимать во внимание «циклический характер рынков металлов, производимых обществом, а также необходимость сохранения высокого уровня кредитоспособности».

Сергей Малышев, первый вице-президент — финансовый директор «Норникеля»: «Мы приветствуем решение совета директоров, который поддержал решение не выплачивать дивиденды. В период высокого уровня макроэкономической нестабильности мы полагаем правильным направлять свободные средства на усиление финансовой устойчивости компании, инвестиции в надежность и безопасность производства и снижение уровня долговой нагрузки». 

Общее собрание акционеров назначено на 30 июня 2026 года.
Пресс-релиз доступен по ссылке https://nornickel.ru/news-and-media/press-releases-and-news/sovet-direktorov-nornikelya-rekomenduet-aktsioneram-ne-vyplachivat-dividendy-za-2025-god/

Отдельная глава в этом исследовании посвящена анализу корпоративных практик нашей компании. Эксперты выделили три главных направления, в которых компания демонстрирует системный прогресс:
🔹цифровизация — масштабная программа трансформации процессов управления;
🔹️экология и промбезопасность — подтверждение амбициозных целей и реальных шагов к их достижению;
🔹человеческий капитал — развитие сотрудников как основа устойчивого роста.

Авторы назвали компанию «уникальным примером крупной промышленной корпорации с глубокими корнями, которая при этом активно эволюционирует в новых условиях». По мнению участников дискуссии, Норникель всегда был флагманом корпоративного управления, компания традиционно входила в пятерку лучших.

В числе достижений компании также названа программа долгосрочной мотивации «Цифровой инвестор», по которой более 69 500 сотрудников бесплатно получили цифровые активы, привязанные к стоимости акций «Норникеля».

Более подробно про российские практики корпоративного управления в статье Как меняются российские практики корпоративного управления

Команда Норникеля принимает участие в проходящем в Нижнем Новгороде форуме промышленных технологий ЦИПР-2026. В сегодняшнем посте коротко остановимся на ключевых продуктах, представленных на Форуме, которые оптимизировали рабочие процессы и заметно снизили издержки.

🔹Одним из передовых решений, внедренных в Норникеле, стала система Axioma, контролирующая выбросы в атмосферу. В ее основе — система математического моделирования на базе цифровых двойников. Модель позволила нам не только прогнозировать и контролировать выбросы, но и, анализируя погоду с учетом рельефа местности, корректировать на несколько дней вперед режим работы газоочистителей, полностью исключая вероятность попадания выбросов на городские территории. Экономический эффект от внедрения Axioma — оптимизация капитальных затрат до 50%, операционных — до 80%.
🔹Еще одно наше ИИ-решение — система «Магма», оптимизирующая горнодобывающий и управленческий процессы. Она позволяет в реальном времени менять параметры добычи: например, угол бурения или порядок отработки руды. По предварительным оценкам, «Магма» улучшит качество сырья до 5% и заметно снизит потери.

( Читать дальше )

◻️ Платиноиды привычно ассоциируются с драгоценными украшениями. Однако главные сферы их применения лежат далеко за пределами витрин ювелирных магазинов — там, где решающую роль играют химические свойства этих металлов. По данным специалистов Valterra Platinum, всего в год металлов платиновой группы (МПГ) покупают на $30 млрд. Из этой суммы:

🔹 64% средств тратится на МПГ для производства автомобилей. В основном это палладий, платина и родий, которые используются в каталитических конвертерах в ДВС и гибридах, а также в топливных элементах электрокаров;
🔹 25% идет на обеспечение необходимыми металлами остальных отраслей: химической промышленности, производства современной электроники, медтехники, ЖК-экранов, стекловолокна. Львиную долю этого рынка занимает платина, однако доли палладия, родия, рутения и иридия также внушительны;
🔹 7% — это деньги производителей ювелирных изделий, которым чаще всего требуется платина;
🔹 4% выделяют финансовые инвесторы, которые вкладываются в драгоценные металлы, способные составить конкуренцию золоту. Прежде всего это платина и палладий. Что ждет рынок платиноидов в будущем

( Читать дальше )

На прошлой неделе Московская биржа поделилась итогами торгов драгоценными металлами в апреле — общее количество сделок выросло почти в 1,5 раза по сравнению с апрелем 2025 года, до 286 тыс., при этом число инвесторов-физических лиц увеличилось на 26% и составило почти 35,7 тыс. человек.

В структуре сделок превалирует серебро – через биржу прошло 42,9 тонн металла (на сумму 8 млрд ₽), на втором месте — платина – 208 кг (1 млрд ₽), замыкает тройку палладий – 129 кг (472 млн ₽).

При этом интересно, что частные инвесторы активнее начинают интересоваться МПГ (металлами платиновой группы), в связи с чем объем операций с металлами на площадке МосБиржи устойчиво растет. Так, доля частных инвесторов в торгах золотом составила по итогам апреля 7%, серебра – 48%, платины – 31%, палладия – 40%.

Помним, что сделки проходят не с физическим металлом, а в формате ОМС, обеспеченных физическим металлом в хранилище. Торги и расчеты с участниками проводит Национальный клиринговый центр.

( Читать дальше )

Не так давно мы подвели производственные итоги с начала 2026 года. Динамика операционных результатов компании за 1 квартал 2026 года во многом соответствовала ожиданиям рынка. Мы также продолжили реализацию наших ключевых инвестиционных программ: вывели на полную мощность Серную программу, в Заполярном дивизионе завершили этап модернизации шахты «Глубокая», запустили пусконаладочные работы на Кольской площадке в рамках проекта совершенствования переработки файнштейна.

Биржевые аналитики в целом нейтрально оценили представленные результаты. С одной стороны, по мнению экспертов, компания показала ожидаемо слабые операционные результаты за 1-й квартал 2026 г. С другой стороны, негативный эффект частично нивелируется сохранением производственных планов на текущий год. Аналитики предполагают, что, начиная с 2027 г., объем производства восстановится до уровня 2025 г., а с 2028 г. станет постепенно расти в соответствии с долгосрочной стратегией компании.

«Снижение производства меди и металлов платиновой группы, на наш взгляд, является умеренно негативным фактором для акций Норникеля.

( Читать дальше )