Подбиваю итоги за февраль. В целом не все так плохо как могло бы быть, но очень плохо относительно спокойных времен. После совета безопасности РФ и выступления верховного, перевел половину портфеля в доллар. Вторую половину переводить было очень больно, особенно фиксить позу в втб с -50%, но в четверг там вообще все уничтожили, так что сейчас то уже понятно, что вышло не так уж и плохо. В пятницу по 69 рублей удалось подфиксить БСП, но по преждему из акций самая крупная позиция (~15% от портфеля). Вместо него набрал на свободные экспортеров, по копейкам, разных. БСП был хорошим банком, но 70 рублей для текущего 3,14здеца как-то много за него. Русагро по ~800 немного фиксил, но осталось второй по размеру позицией.

Половина валюты сейчас в бумажном виде, половина на банковском счету в ВТБ. Заказал уже наличку, чтобы вывести в среду, но как-то сегодня накатил внутренний оптимизм, может вернуть с банковского на брокерский и всадить когда торги откроют в каких-нибудь экспортеров… подумаю, в любом случае наличка в банке будет только в среду. Да и обратно на брокерский внутри дня скорее всего можно успеть наличку в цифры превратить

Своих 350к, позиция по доллару 1кк (12к долларов)

Биржа запретила маржинальные сделки с долларом, НПР1 стал -650к, НПР2 -160к

УДС упал ниже 0, пришло сообщение о возможном закрытии позиций (так понимаю баксы продадут)

Слышал, что при принудительном закрытии продают пока НПР1 не станет положительным, соответсвенно в таком случае должны все баксы (12к) продать. С другой же стороны принудительно закрытие идет когда НПР2 становится отрицательным, чтобы вывести его в положительную зону нужно скинуть 2к долларов.

Короче вопрос, когда закрывают по маржинколу и все ли они продадут? Если пока не закрыли, умеет ли смысл крыть 2к баксов, чтобы выйти на НПР2 больше 0. Не хотелось бы расставаться с баксами, с тем учетом, что по их позиции вообще-то прибыль (76 средняя)

В эту пятницу 11 февраля Центральный Банк России будет заседать по вопросам денежно-кредитной политики, а, соответственно, решать судьбу ключевой ставки, которая на данный момент составляет 8,5%.

Ранее мы видели, что ЦБ РФ стремится удерживать ключевую ставку на уровне официальной инфляции, которая по состоянию на 2 февраля равнялась 8,82%. Однако на последнем заседании риторика ЦБ была достаточно жесткой, и сразу после окончания пресс-конференции сложилось мнение, что в феврале будет повышение на 100 базисных пунктов.

Сейчас же, непосредственно перед заседанием мы видим, что темпы официальной инфляции начинают замедляться, поэтому повышение на 100 б.п. до 9,5% выглядит не так очевидно. Хотя, есть предположение, что ЦБ может решить “действовать с запасом”, что выступает фактором за поднятие ставки сразу на один процентный пункт.

Кривая доходности государственных облигаций закладывает то, что повышение будет как раз до 9,5%. Также по кривой видно, что в целом рынок ожидает окончания цикла ужесточения ставки. На это также намекает инверсия кривой доходности (когда короткие бумаги дают доходность к погашению выше, чем длинные).

Минутка самоиронии:

-------------------------------------------

 📗 Наш блог в телеграмм — t.me/uralcapital

 💼 Наш портфель — intelinvest.ru/public-portfolio/334106/

Котировки на европейском газовом рынке перешли к снижению. После публикации новостей о двукратном увеличении объема прокачки через Украину, ценник на газовом хабе в Нидерландах ушел ниже $900 за тысячу кубометров, потеряв в районе 10%.

Газпром заключил с ГТС Украины в 2019 году контракт на гарантированные объемы прокачки в размере 40 млрд куб. м. в год (В среднем 3,3 млрд в месяц.). В январе 2022 года суточный показатель прокачки достиг 54 млн куб. м. (1,67 млрд в месяц). В заявке на 1 февраля Газпром запросил у украинской ГТС 107,7 млн мощности. Таким образом, увеличивая прокачку в 2 раза, Газпром пока даже не достиг минимального среднесуточного контрактного показателя в 109 млн куб. м. в сутки. Однако, громкие заголовки о росте поставок похоже сделали свое дело и надавили на котировки газа.

При этом нужно заметить, что увеличение прокачки по украинской ГТС идет на фоне практически полной остановки поставок по трубопроводу “Ямал-Европа”. В январе Газпром забронировал “Ямал-Европу” на целый месяц с объемами 19,3 млн куб. м. в сутки, но так и не воспользовался этой бронью из-за отсутствия спроса. Бронировать трубопровод на февраль компания не стала, поэтому теперь поставки по нему зависят от аукционов “на день вперед”. 1 февраля Газпром такой брони не сделал, при этом увеличил поставки через Украину.

Решил поделиться ситуацией в падающем портфеле, пока это не стало мейнстримом:

С начала месяца на конец вчерашнего падение по портфелю составило 13,5%. Было бы меньше, если бы не начал набирать плечо в сбере по 250 и луке 6500-6700, но да ладно

В целом за 42 месяца цифры выходят следующие:

🟢Акрон #AKRN – покупка (0% ➡️ 6,95%)

Решили восстановить часть позиции в Акроне. В прошлый раз причиной продажи было то, что природный газ на газовых хабах начал корректироваться, а при снижении его цены наши расчеты не давали значимого потенциала роста с текущих цен.

Сейчас ситуация вновь поменялась, в Европе газ на высоких значениях, следовательно, азотные удобрения, как минимум будут оставаться на высоких значениях. Так средняя цена реализации Акроном в следующем году может сложиться выше, поэтому существует потенциал роста как показателей, так и дивидендов.

-------------------------------------------

 📗 Наш блог в телеграмм — t.me/uralcapital

 💼 Наш портфель — intelinvest.ru/public-portfolio/334106/

Завтра ЦБ РФ будет заседать по вопросу очередного ужесточения ДКП. Практически все сходятся во мнении, что ключевая ставка будет повышена, при этом рост составит 50-100 базисных пунктов. Сейчас ключевая ставка ЦБ составляет 7,5%

Общая официальная инфляция на 13 декабря составила 8,1% г/г. При этом, видим повышенный рост цен на продовольственную продукцию (+10,4% г/г). Ранее, Центральный Банк придерживался политики удержания ключевой ставки на уровне инфляции. Если исходить из этой логики, то можно ожидать повышение на 50-75 б.п.

Доходности ОФЗ сегодня снижаются относительно начала недели, по всей длине кривой примерно на 10-15 б.п. Это может говорить о том, что рынок закладывает не такое сильное ужесточение ДКП, как ожидалось ранее. Жестким сценарием считалось повышение на 100 б.п., вероятно, участники считают, что цифра будет все же на уровне 75 б.п. так как данные по инфляции вышли не такие страшные как могли бы быть.

Ожидается, что на конференции после заседания, глава ЦБ вновь будет говорить о том, что ожидается снижение инфляции в следующем году, но инфляция будет превышать таргет ЦБ. Вероятно, как наш ЦБ, так и ФРС надеются на то, что снизить показатель инфляции в 2022 году, поможет высокая база 2021 года. Однако, база инфляции начала расти в начале лета, до которого еще состоится несколько заседаний по вопросам ДКП.