Честно говоря, очень печалит крайне низкое качество информации о сбережениях населения в России, публикуемой Росстатом и Банком России.

Самый простой вопрос – какова норма сбережений домашних хозяйств к располагаемому ими доходам в России – сейчас, как и 20-25 лет назад, не имеет однозначного ответа!!! Попробовал на графике изобразить то, что официально публикуется Росстатом и OECD с подачи российских «статистиков». Полный кошмар!!! А ведь это один из ключевых показателей в оценке финансового поведения населения.
© текст Александр Абрамов

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)

State Street Corp. и UBS Group AG ведут переговоры о слиянии своих бизнесов по управлению активами, согласно источникам WSJ, знакомым с этим вопросом. Фирмы ведут переговоры с начала 2020 года и к лету этого года практически достигли договоренности. Непонятно, почему на тот момент сделка не состоялась, но стороны продолжали поддерживать контакт.


State Street Global Advisors управляет более чем 3 трлн долл. и остается ведущим продавцом ETFs. Но теперь стоимость многих инвестиционных продуктов снизилась до 0, что вынуждает управляющие компании и брокеров резко сократить расходы. Эти проблемы побудили многие финансовые компании, от Franklin Resources Inc. и Invesco Ltd. до Morgan Stanley, Charles Schwab Corp. и JPMorgan Chase& Co., усилить свой бизнес по управлению активами и капиталом за счет новых приобретений.

Почему-то мне подумалось о российском бизнесе. Здесь есть две взаимосвязанные проблемы: практически отсутствие сделок M&A в финансовой сфере и высокие издержки, которые инвесторам приходится платить за продаваемые им финансовые продукты. Конечно, информация об издержках часто хитро замаскирована, но, если мы вдруг увидим начало волны сделок M&A, именно это, видимо, будет свидетельствовать о том, что издержки начали реально снижаться. Но пока здесь полная тишина.

( Читать дальше )

В Morningstar интересная статья Джона Рекенталера о том, кто же обеспечил чудесное восстановление рынка акций американских компаний после шока марта 2020 г. Его объяснение основано на анализе денежных потоков разных секторов во втором квартале 2020 г.



( Читать дальше )

WSJ пишет, что Tsinghua Unigroup Co., ключевой игрок в стратегии Китая добиться самообеспечения в области чипов, объявила дефолт по международным облигациям на сумму почти 2,5 млрд долл.

Поздно вечером в среду подразделение компании заявило, что не будет выплачивать основную сумму или последнюю часть процентов по облигациям на 450 миллионов долларов со сроком погашения в четверг. В отдельной заявке говорилось, что это вызовет перекрестный дефолт по еще 2 миллиардам долларов в долларовых облигациях — три выпуска со сроком погашения в период с 2021 по 2028 год. Пропущенные платежи связаны с тем, что центральные и местные органы власти Китая становятся более избирательными при оказании помощи больным заемщикам как дома, так и за рубежом. В прошлом месяце Tsinghua Unigroup объявила дефолт по размещенным частным лицам внутренним облигациям на сумму 1,3 миллиарда юаней, что эквивалентно 199 миллионам долларов. Наряду с дефолтом крупной угольной компании и материнской компании китайского партнера BMW AG по совместному предприятию, это расстроило участников рынков облигаций Китая.

( Читать дальше )

Новая статья в WSJ о том, как Китай активно формирует из крупнейших американских компаний пул своих друзей, способных влиять на политику в США. Goldman Sachs Group Inc. обратился к китайским регулирующим органам с просьбой о разрешении на покупку 100% акций брокера Gao Hua Securities Co., с которым его связывают долгие годы сотрудничества.

Таким образом, Goldman стал первым глобальным банком, стремящимся к полному владению своим бизнесом по ценным бумагам в Китае, и намеревается переименовать его в Goldman Sachs (China) Securities Co. Предполагаемая цена покупки не называется, но вряд ли речь идет о больших цифрах. Чистая прибыль Gao Hua в 2019 году составляла всего 10 млн долл.

Крупнейшие финансовые компании в США стали явными бенефициарами от обострения торговых отношений между США и Китаем. Ранее JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley получили контрольный пакет акций своих местных совместных предприятий по ценным бумагам. Первый также полностью владеет фьючерсным подразделением в Китае. Citigroup Inc. получила лицензию кастодиана, которая позволяет ей обслуживать паевые и частные фонды, зарегистрированные в Китае.



( Читать дальше )

Интересная статья в свежем номере «Экономист» о том, чем грозит новая цифровая валюта центральных банков.

Вывод простой: введение такой цифровой валюты делает коммерческие банки бессмысленными. Люди смогут напрямую иметь кошельки в центральном банке и совершать там же депозитные операции и брать кредиты под залог активов. С учетом этого у банков могут быть довольно сложные альтернативы. Превратиться в хранилища кошельков для криптовалюты, продолжать существовать в мире классических денег (если на суммы криптокошельков будут введены лимиты) или превратиться в банк с ограниченными функциями.

Идеологом последнего направления считается Лоуренс Котикофф. Смысл его в том, что банки как бы трансформируются в нечто, похожее на взаимные фонды. Они не будут создавать новые деньги, а смогут финансировать только те ресурсы, которые привлекут у инвесторов. Напоминаю, это мнение авторов авторитетного английского издания. Все это уже довольно активно обсуждается в академической литературе. Вероятно, это следует иметь ввиду и при обсуждении Доклада Банка России о цифровом рубле. Все вполне серьезно.

( Читать дальше )

Интересно, насколько типичны такие истории в современном Китае, о которых пишет WSJ. Китайские власти задержали частного предпринимателя и взяли под контроль его бизнес, что возобновило дискуссию о господстве государства над частной промышленностью и верховенстве закона во второй по величине экономике мира.

Сунь Дау (на фото) и основанный им конгломерат Dawu Agricultural and Animal Husbandry Group публично враждовали с государственной фермой в северном городе Китая Баодин из-за давнего земельного спора, когда полиция задержала его, членов его семьи и других руководителей лиц компании. Г-н Сунь и другие находятся под стражей за причинение общественных беспорядков и срыв производственных операций.

Задержание Суня, ставшего известным в Китае как защитника фермеров и сельских предприятий, потрясло китайские социальные сети и многих в юридических и деловых кругах страны. Некоторые говорят, что этот инцидент подчеркивает шаткое существование, с которым сталкиваются многие частные китайские компании, особенно когда они сталкиваются с поддерживаемыми государством конкурентами.

С момента прихода к власти в конце 2012 года китайский лидер Си Цзиньпин стремится усилить контроль Коммунистической партии над экономикой, усилить поддержку государственных предприятий и обуздать некоторые вольные капиталистические инстинкты, которые подпитывали бум частного сектора в Китае в последние десятилетия.

( Читать дальше )

Мне кажется, что мы стоим вначале новой мощной волны финтеха в ожидании первых шагов технологических компаний в сфере банковской деятельности и сбережений. Возможно, странное решение китайских властей в отношении IPO Ant. станет сигналом к действиям крупных американских компаний. MarketWatch рассказывает об амбициозном проекте Google и небольшого технологичного Cynergy Bank из Великобритании – разработке платформы нового типа, которая сочетает персональные отношения традиционного банковского дела с технологиями и инфраструктурой новых цифровых банков.

Cynergy Bank ранее являлся дочерней структурой Банка Кипра и был продан в 2018 году группе частных инвесторов за 103 миллиона фунтов стерлингов (138 миллионов долларов США). Cynergy Bank заявляет, что его партнерство с Google Cloudи поставщиком услуг информационных технологий Wipro позволит ему стать «банком цифровых отношений». Эта платформа будет запущена в феврале-марте 2021 г. и будет ориентирована на малые и средние компании.

( Читать дальше )

WSJ рассказывает о биржевой лихорадке у граждан Бразилии. Все очень похоже на Китай образца 2015 г. и Россию сегодня. Во время пандемии многие бразильцы устремились туда, куда они обычно не ходят: на фондовый рынок. Когда Центральный банк Бразилии снизил процентные ставки до исторического минимума в 2% на фоне Covid-19, это вызвало особенно большой сдвиг в поведении бразильцев, которые впервые стали сокращать свои вложения с инструменты фиксированным доходом в пользу акций.

Эту тенденцию поддерживают звезды социальных сетей, которые стимулировали рынок, давая молодым бразильцам уверенность в том, что они могут попытать счастья с акциями.

Вот пример бразильского Дейва Портного. Тиаго Нигро, 30 лет, известный в социальных сетях, как Рич Кузен, является партнером брокерской компании XP Inc. в Сан-Паулу. У него на YouTubeчетыре миллиона подписчиков, которые освещают такие темы, как дешевизна акций или нет (https://www.youtube.com/.../UCDWo0cdYDj3dHZoOc2i5gqQ/videos). В футболке, сидя перед ноутбуком, он знакомит зрителей с финансовыми сценариями, выполняя вычисления в таблицах. В одной 21-дневной серии видеороликов десятки тысяч просыпались в 5 утра для своего рода учебного курса по инвестированию.

( Читать дальше )

CEO Tokyo Stock Exchange Коитиро Мияхара подал в отставку в понедельник, через два месяца после того, как из-за проблем с компьютером один из крупнейших мировых рынков остановил торговлю на целый день.

Так закончилась его 32-летняя трудовая карьера в этой организации. Регулятор, Агентство финансовых услуг, раскритиковало биржу за отсутствие хорошего плана действий на случай технических сбоев. Премьер-министр Ёсихидэ Суга стремится поднять статус Японии как мирового финансового центра и привлечь больше инвестиций из-за рубежа. CEO биржи Мияхара, решил уйти в отставку добровольно, хотя комитет совета директоров посчитал, что упущения не были достаточно серьезными, чтобы требовать его отставки.
© текст Александр Абрамов

P.S.
На смартлабе только часть постов, остальные — в телеграмм.
(некоторые смартлабововцы не любят, когда ставят ссылку на телеграмм в посте, если вы из таких, сорри)