С начала недели фьючерс на индекс S&P 500 снижается на 0,85% к отметке 6849 пунктов. Результат отрицательный. Давление усиливается. При падении ниже промежуточной поддержки 6820, риски глубокого провала подскочат. Рынку нужен позитив. Но проблема в том, что его могут проигнорировать.

Вчерашняя ситуация с отчетом Nvidia (NVDA) наглядный пример. Сильнейший отчет за 4-ый квартал 2025 года привел к такому же сильному провалу акций. Они потеряли 5,46%. Конечно, можно найти объяснение. Конкуренция с Microsoft (MSFT) и Amazon (AMZN) Неожиданный отказ от байбэка. Другие причины. Но в этом и суть. Когда рынок заряжен на рост, он находит даже в пограничной новости больше хорошего. А сейчас стакан на половину пуст.

Самое опасное, если во время медвежьих настроений появятся действительно плохие новости. Кандидат есть. Вероятность военного удара США по Ирану растет. На Polymarket шансы на атаку в эти выходные оценивают в 37%. Вчера они были около 10%. Рынок нефти тоже ставит на удар. Brent сегодня поднималась к $73,83 за баррель. Это максимум с прошлого удара США от 22 июня 2025 года.

( Читать дальше )

Вчера:

  — В четверг индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 0,37% к 2785

  — Инвесторы ждали новостей из Женевы. Там во второй половине дня проходила встреча США и Украины. Она продлилась 4 часа. Заявлений о прорывах не было. Наверное их не должно было быть. Главная задача встречи была в подготовке к четвертому раунду переговоров в трехстороннем формате.

  — Стороны обсуждали экономическое восстановление Украины, гарантии безопасности и гуманитарные вопросы. Считается, что на следующей встрече США, России и Украины может быть достигнута договоренность о встрече лидеров. По-другому решить территориальный тупик не получается.

  — Четвертый раунд переговоров не очередная консультация. Поэтому он и был перенесен на начало марта. США стараются максимизировать шансы на успех. Пусть даже ценой дополнительных двухсторонних встреч и затягивания процесса.

  — Местом проведения может стать Абу-Даби. Даты пока нет. Стороны на высшем уровне придерживаются максималисткой риторики. Владимир Зеленский готов к встрече, но территории не отдаст. Кремль настаивает на передаче Донбасса.

( Читать дальше )

Вчера:

— Фьючерс на индекс S&P 500 в четверг упал на 1,03% к 6891 пункту. Высокотехнологичный Nasdaq 100 провалился на 1,70% к 24 981 пункту. Промышленный Dow Jones был крепче всех, он снизился на 0,32% к 49 313 пунктам.

  — Отчет Nvidia (NVDA) -5,46% оказался недостаточно хорош. Хотя на Уолл-стрит подсчитали, что это было самым большим чистым превышением ожиданий в истории полупроводниковой отрасли.

  — Но что поделать. Когда речь идет о риске пузыря, инвесторы хотят веские доказательства, что он не рухнет на них. Причина падения Nvidia не в отчете за 4 четвертый квартал 2025 года. Он отличный. Проблема в будущем.

  — Основные клиенты Alphabet (GOOG), Amazon (AMZN) и запрещенная в России в Meta (META) +0,51% активно разрабатывают свои чипы. В скором времени они не только сократят покупки, но и начнут конкурировать за долю рынка. Alphabet уже заключила сделку на поставку своих чипов Anthropic. Новостей о диверсификации поставок полупроводников будет становиться все больше.

( Читать дальше )

С начала недели нефть марки Brent дешевеет на 1,80% к отметке $70,31 за баррель.В моменте падение было больше. Сегодня оно достигало 3,02% к $69,49. Но участники торгов боятся делать быстрые ходы. Цена ошибки слишком высока. Котировки возвращаются на исходную.

В Женеве идет третий раунд не прямых переговоров США и Ирана. После 3 часов они взяли техническую паузу. Скорей всего это значит, что стороны что-то нащупали. Но им нужно узнать на сколько, это соответствует позиции руководства.

МИД Омана сообщил, что сегодня будет продолжение. Иран представил доводы, снимающие опасения. К переговорам может присоединиться глава Магатэ Рафаэль Гросси. Это намек на прогресс. Но Дональд Трамп ранее заявлял, что его интересует только полный отказ от ядерной программы.

Ставки высоки. Если стороны разойдутся без крупного прорыва, в эти выходные может начаться неконтролируемая цепочка эскалации. Вчера Politico стало известно, что в Белом доме обсуждают вариант, когда Израиль первым ударит по Ирану. А потом к атаке присоединятся США.

( Читать дальше )

Вчера:

— В среду индекс МосБиржи (IMOEX) вырос на 0,67% к 2795

— На рынке было много новостей. Утром лучше ожиданий отчитался ВТБ (VTBR) +0,8%. Интрига с дивидендами за 2025 год осталась. Менедмжмент сохраняет приверженность выплате 50% от чистой прибыли. Но с ЦБ идет непростой диалог. Он может снизить коэффициент до 25-35%. Ясность может появиться только в апреле.

— Также участники торгов получили важные заявления от правительства. Министр финансов Антон Силуанов объявил о подготовке к снижению цены отсечения на нефть в бюджетном правиле. На 2026 год это $59,00 за баррель Urals, а фактическая цена держится гораздо ниже.

— Это сжигает ФНБ и держит курс рубля избыточно крепким. Снижение цены отсечения уменьшит размер недополученных доходов, значит минфину нужно будет продавать меньше золота и юаней из ФНБ. Поддержка рубля станет меньше. Он ослабнет.

— Вопрос на сколько снизить отсечку. От этого будет зависеть размер снижения рубля. Вчера на новостях USDRUB подскочил на 2,04% к 77,50. Это выдвинуло вперед акции классических экспортеров Норникель (GMKN) +2,86%, ФосАгро (PHOR) +3,20% и главную валютную кубышку Сургутнефтегаз (SNGS) +1,79%.

( Читать дальше )

Вчера:

— Фьючерс на индекс S&P 500 в среду подскочил на 1,13% к 6962 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 вырос на 1,77% к 25 409 пунктам. Промышленный Dow Jones прибавил 0,62% к 49 452 пунктам.

— Импульс вторника получил развитие в среду. Компании Anthropic накануне удалось убедить рынок, что ИИ-агенты это не замена старым бизнес-моделям, а интеграция. В лидерах роста снова были ранее самые пострадавшие сектора — финансы и ПО. А также все кто связан с ИИ-сектором.

— Citigroup ©+4,36%, Saleforce (CRM) +3,41%, IBM +3,58%, Palantir (PLTR) +4,15%, Microsoft (MSFT)+2,98%, Micron (MU) +2,63%, запрещенная в России Meta (META) +2,25%, Nvidia (NVDA) +1,41%.

— Отчет последней был главной интригой недели и вероятно, всего сезона 4 квартала 2025 года. Результаты Nvidia (NVDA) можно назвать блестящими. Выручка выросла на 73% до $68,1 млрд., Уолл-стрит ждала $65,7 млрд. Прибыль на акцию составила $1,62 при ожиданиях $1,53.

— Локомотивом роста является сегмент поставок для центров обработки данных (ЦОД). Выручка здесь взлетела на 75%. Игровое направление выросло на 47%, это немного ниже прогноза. Компания объяснила это сезонностью.

( Читать дальше )

С начала недели криптовалюта проекта Bitcoin (BTC) дешевеет на 1,8% к отметке $66 388. Результат не самый худший. Во вторник недельные потери бенчмарка достигали 7,6% к $62 493. Котировки впервые с 6 февраля упали к верхней границе экстремального таргета нисходящей ценовой модели $53 000 — 63 000. Но все-таки отскочили.

 

Bitcoin слаб. Любой спад американского бигтеха он воспринимает, как команду к распродажам. А отскок, всего лишь как необязательную опцию. В понедельник Nasdaq 100 провалился на 1,7%. К концу вторника его откупили. А в среду рынок вышел к 2-недельному максимуму. В то же время BTC до сих пор не может отыграть падение понедельника.

 

Взбодрить криптовалюту мог бы ее главный защитник. Рано утром в среду президент США провел ежегодное обращение к Конгрессу. Его речь стала самой длинной в истории. Но за все 2 часа выступления Дональд Трамп ни разу не упомянул криптоотрасль.

 

Молчание Трампа легко объяснить. Для продвижения закона о стейблкоинах (CLARITY Act) демократы требуют включения в него поправки о запрете для высших федеральных чиновников на владение и управление криптобизнесом. Трампу такой ценз не пройти. Времени до старта праймериз остается не больше 2-х недель. Чтобы сохранить хоть какие-то шансы на принятие CLARITY Act до 3 марта, лучше не злить демократов.

( Читать дальше )

Вчера:

 

  — Во вторник индекс МосБиржи (IMOEX) снизился на 0,12% к 2777

 

  — Вчерашние торги начинались на позитиве. Бенчмарк в моменте прибавлял более 1,0% к 2809 пунктам. После длинных выходных участники торгов готовились к четвертому раунду переговоров США, России и Украины в четверг-пятницу.

 

  — Кроме того, на энергетический конфликт в треугольнике Украина — Венгрия — Словакия позитивно реагировал Газпром (GAZP). Его акции поднимались на 2,50% к 128,88 руб.

 

  — Оптимизм начал угасать после сообщений о новых санкциях Великобритании. В санкционный список попала Транснефть (TRNF_p) -1,86%. А также 240 юридических лиц и 50 судов. Если бы 20-й пакет санкций ЕС не был отложен из-за Венгрии, негативный эффект был бы больше.

 

  — Также крупным негативом стала ядерная эскалация. СВР России заявила, что Лондон и Париж готовятся вооружить Киев ядерным оружием. Страны отвергли обвинения. Но Москва заявила, что скорректирует переговорную позицию в связи со стремлением Украины получить ядерное оружие. После это переговоры в конце недели оказались сдвинуты вперед.

( Читать дальше )

Вчера:

  — Фьючерс на индекс S&P 500 во вторник отскочил на 0,63% к 6887 пунктам. Высокотехнологичный Nasdaq 100 вырос на 0,98% к 24 963 пунктам. Промышленный Dow Jones прибавил 0,63% к 49 149 пунктам.

  — Сектор ИИ воспрял духом. Прямо накануне определяющего отчета Nvidia (NVDA) +0,68%, компания Anthropic резко поменяла нарратив. Разработчик ИИ-продуктов, которые ранее пугали рынок, на презентации показал не замену старым бизнес-моделям, а интеграцию внутрь.

  — Новые плагины Claude Cowork были внедрены в продукты компаний:

Финансы и данные: FactSet (FDS) +5,90%, Thomson Reuters (TRI) +11,41%

HR и юриспруденция: LegalZoom (LZ) +2,57%

Консалтинг: PricewaterhouseCoopers

Взаимодействие: Salesforce (CRM) +4,07%, DocuSign (DOCU) +2,63%

  — Главный месседж топ-менеджмента Anthropic — улучшать результаты клиентов, а не заменять их продукты. Наиболее пострадавшие от предыдущих распродаж сектора подпрыгнули. Уолл-стрит вздохнула с облегчением. Трудно сказать, как долго продлится эта иллюзия. Ящик Пандоры уже открыт. Если не Anthropic, найдутся другие компании, ИИ-агенты которых будут готовы ломать существующие бизнес-модели.

( Читать дальше )

С начала недели американская валюта (USD) немного дорожает. Индекс доллара (DXY) растет на 0,17% к отметке 97,96 пункта. В паре с евро (EUR) динамика гринбека хуже. EURUSD снижается на 0,04% к 1,17750.

Результат не самый выразительный. Но после макроэкономического землетрясения в прошлую пятницу, даже такой небольшой рост американского доллара выглядит впечатляюще. Как будто ничего и не было.

ВВП США за 4-ый квартал 2025 года неожиданно замедлился с 4,4% кв/кв до 1,4% кв/кв. Это самое низкое значение с начала 2025 года. Деловая активность (PMI) в производстве в феврале упала до минимума с июля 2025 года с 52,4 пункта до 51,2. А в сервисном секторе — до минимума с апреля 2025 года с 52,7 пунктов до 52,3.

Удар сильнейший. Но это не все. Основные валюты-конкуренты в пятницу получили усиление. PMI в еврозоне, Великобритании, Японии ускорились. В итоге фундаментальное доминирование гринбека, действовавшее почти весь февраль, было разбито в одночасье. С такими экономическими потерями, рассчитывать на продолжение укрепления доллара США почти невозможно.

( Читать дальше )