комментарии Fond&Flow на форуме

🟦 ВТБ: Инвестиционная ловушка. Дешево не значит выгодно


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!
 🔵 #26. За чашкой чая...

После того как разбирали Тинькофф и Совкомбанк, пришло также время разобрать ВТБ.
Дали также точки входа и докупа на канале, если интересно

Соблазн дешевизны 

• "Если бы у вас был выбор между перспективной, активно развивающейся компанией и бизнесом стоящим на месте, за какой из них вы заплатили бы полную стоимость?"

 Думаю, ответ очевиден.

 Это приводит нас к сути проблемы с ВТБ.

 Несмотря на низкую цену акций, многие по-прежнему смотрят на ВТБ.Привлеченные якобы дешевой оценкой, многие неопытные инвесторы поддаются искушению и покупают акции ВТБ, полагая, что низкая цена автоматически означает выгодную сделку. Однако это опасное заблуждение. 

 За красивыми цифрами — горькая правда  


Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔺МТС Банк после IPO: От хайпа к реальности - удержится ли на высоте?


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»! 🟥 #23. За чашкой чая...

Помните как на канале я разбирал IPO МТС Банка? 
Если вспомнить, писал:

• "Ребята, МТС Банк выходит на биржу с ценником выше, чем у основных конкурентов"
• «Из-за такого хайпа IPO может вначале пойти на вверх (+10-15%)»

 И что по итогу? В первый час торгов МТСБанк взлетел на 10%!  Но сейчас ситуация изменилась — акции торгуются около 2500 рублей, то есть примерно по цене размещения. Те, кто зашёл опоздал с продажей, оказались с неприятным осадком. Но такова жизнь, зато сколько эмоций!

Те кто читал разбор IPO в моем канале, молодцы заработали, а для остальных..


 Цифры = не лгут



Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔸Крипта или золото: где безопаснее хранить сбережения в 2024 году?
«Инвестируйте в золото — и будете спать спокойно. Инвестируйте в крипту — и будете спать еще крепче, но с открытыми глазами.»

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

🟫 #22. За чашкой чая...

Вчераразбирали Тинькофф, и дали точки входа, а сегодня разбиремся куда более правильно инвестировать деньги!

И так

В нашем нестабильном и непредсказуемом мире вопрос о надежном хранении сбережений становится всё более актуальным. Люди по всему миру ищут способы защитить свои деньги от инфляции, экономических кризисов и политических потрясений. И в этой борьбе за финансовую безопасность на авансцену выходят два главных претендента – золото и криптовалюты.


Золото веками почиталось как символ богатства и стабильности. Его ценили царствующие особы, магнаты и состоятельные бюргеры. А в 21 веке золотой запас стал чуть ли не обязательным атрибутом любой солидной страны. Но технологический прогресс не стоит на месте, и на смену желтому металлу пришли виртуальные монеты – криптовалюты. Их привлекательность в глазах обывателей растет с каждым годом, грозя вытеснить старое доброе золото. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🔸Крипта или золото: где безопаснее хранить сбережения в 2024 году?
«Инвестируйте в золото — и будете спать спокойно. Инвестируйте в крипту — и будете спать еще крепче, но с открытыми глазами.»

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

🟫 #22. За чашкой чая...

Вчераразбирали Тинькофф, и дали точки входа, а сегодня разбиремся куда более правильно инвестировать деньги!

И так

В нашем нестабильном и непредсказуемом мире вопрос о надежном хранении сбережений становится всё более актуальным. Люди по всему миру ищут способы защитить свои деньги от инфляции, экономических кризисов и политических потрясений. И в этой борьбе за финансовую безопасность на авансцену выходят два главных претендента – золото и криптовалюты.


Золото веками почиталось как символ богатства и стабильности. Его ценили царствующие особы, магнаты и состоятельные бюргеры. А в 21 веке золотой запас стал чуть ли не обязательным атрибутом любой солидной страны. Но технологический прогресс не стоит на месте, и на смену желтому металлу пришли виртуальные монеты – криптовалюты. Их привлекательность в глазах обывателей растет с каждым годом, грозя вытеснить старое доброе золото. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟨 Тинькофф. Байбэк и Росбанк. Что происходит?

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»! 🟡 #21. За чашкой чая...

В прошлый раз разбирал Совкомбанк, сегодня посмотрим на многоходовочку «желтого» банка


1. Тинькофф — мощный перформанс

 Начнем с солидного повода для оптимизма. Результаты Тинькофф Банка за первый квартал 2024 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, впечатляют:

 ✨ Чистый процентный доход взлетел на 56% до 73,2 млрд рублей. Ого-го!
✨ Чистый комиссионный доход также не отставал, прибавив 12% и достигнув 18,3 млрд рублей.
✨ И главное — чистая прибыль выросла на 37% до 22,3 млрд рублей! 
🔸Расходы по кредитным убыткам и операционке росли, но медленнее, чем доходы. Значит, банк грамотно маневрировал. Но самое вкусное — чистая процентная маржа увеличилась на 0,9% до 14,5%, а рентабельность капитала (ROE) зашкалила на 31,7%.

 2. Росбанк — мешок с деньгами или с г...




Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟨 Тинькофф. Байбэк и Росбанк. Что происходит?

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»! 🟡 #21. За чашкой чая...

В прошлый раз разбирал Совкомбанк, сегодня посмотрим на многоходовочку «желтого» банка


1. Тинькофф — мощный перформанс

 Начнем с солидного повода для оптимизма. Результаты Тинькофф Банка за первый квартал 2024 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, впечатляют:

 ✨ Чистый процентный доход взлетел на 56% до 73,2 млрд рублей. Ого-го!
✨ Чистый комиссионный доход также не отставал, прибавив 12% и достигнув 18,3 млрд рублей.
✨ И главное — чистая прибыль выросла на 37% до 22,3 млрд рублей! 
🔸Расходы по кредитным убыткам и операционке росли, но медленнее, чем доходы. Значит, банк грамотно маневрировал. Но самое вкусное — чистая процентная маржа увеличилась на 0,9% до 14,5%, а рентабельность капитала (ROE) зашкалила на 31,7%.

 2. Росбанк — мешок с деньгами или с г...




Авто-репост. Читать в блоге >>>

💲Смерть Доллара откладывается: Почему он всё ещё правит миром?
«Доллар – это не просто валюта, это оружие. И оно по-прежнему заряжено.»

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!
 🟩#20.За чашкой чая...

Споры о грядущем закате американского доллара не утихают годами. Критики величают бумажные «зеленые» последними словами, предрекая неминуемый крах. Однако доллар упрямо не желает сходить с пьедестала мировой резервной валюты, продолжая пугать биржевых игроков своим могуществом.

Откуда у этого "ходячего мертвеца" берутся все новые силы для господства в мировой экономике? 

1. Доллар — это зомби?



Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟦 Уловка Совкомбанка: что на самом деле кроется за цифрами?

Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды "Fond&Flow"! 🟫 #17. За чашкой чая...

Банковское дело — это искусство обеспечить завтрашний день за счет человека, который полагает, что заработает на этом." Оскар Уайльд

1. Красивая обёртка

Достаточно много СМИ, Телеграмм каналов разгонят тему прибыльности Совкомбанка. Некоторые и вовсе считаю его одной из лучших инвестиций года. 

Они аргументируют это его перспективами:

🟢 Постоянно покупают более мелких конкурентов, расширясь. Хоум Банк стал недавней жертвой.

🟢 Готовятся увеличить free float, что улучшит ликвидность и может привести к попаданию в биржевые индексы.

🟢 Развивают небанковские услуги, становясь ближе к клиенту.

🟢 При снижении ключевой ставки могут поднять свою рентабельность.

Очень красиво все завернуто, правда?Звучит достаточно многообещающе, согласен. Но если разобраться более детально, то..

2. Тревожные звоночки


Авто-репост. Читать в блоге >>>

IPO - вседозволенная игрушка для избранных или публичный развод для лохов?


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды«Fond&Flow»!


🟫 #16. За чашкой чая...

Похожее на «казино», но с атмосферой биржевого ажиотажа", манит сладкими обещаниями, но может оставить с дырой в кармане, а может и не в кармане..

И так, если по простому… IPO или Первичное публичное размещение акций — это когда компания впервые выходит на биржу и раскидывает свои ценные бумаги состоятельным инвесторам. В обмен на их деньги компания клянется стать круче Apple и принести владельцам акций жирные профиты.

1. Успешные IPO 2024 года

В текущем году несколько крупных компаний провели успешное первичное публичное размещение акций. Селектел со своими мощными дата-центрами, Совкомбанк, которые вечно долбят мозг своей рекламой, Диасофт — крутые разрабы ПО для больших дядь из бизнеса, и даже МТС Банк решили разместиться на бирже.

Все эти компании сумели привлечь внимание инвесторов на IPO, и их акции показали значительный рост в цене сразу после выхода на биржу. Инвесторы, вовремя приобретшие эти бумаги, получили хорошую прибыль на начальном этапе.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟨 Тинькофф. Допэмиссия. Есть ли риски? Что делать?



🔸Точки входа: 3055/2990

 🟡 Акционеры Тинькофф дали добро на допэмиссию в 130 млн акций по цене 3423 рубля за штуку. Это может принести компании ошеломляющие 445 млрд рублей.В центре внимания — покупка Росбанка. Ожидается, что его «оценят» в 0,9-1,1 капитала, то есть на его приобретение уйдет около 220 млрд рублей.

Остальные акции, выпущенные в рамках допэмиссии, будут «погашены». Это значит, что как я и прогнозировал о половине от заявленной суммы допэмиссии остается в силе.

 🟡 Гудnews и риски.✔️ Компания утвердила программу выкупа акций (байбек) до 19 млн акций (10% от капитала). Также возможное возвращение к дивидендам, пусть и небольшим.

✖️ Риск. Мы до сих пор не знаем точной оценки Росбанка. Если она взлетит выше 1+ капитала, это ударит по котировкам.

🟡 И так что делаем?Спекулировать я бы не стал: риски никто не отменял, но долгосрочно как держал так и продолжаю держать!Все точки докупа, также давал на канале ранее!

Выжидаем 16 числа: ждем отчет и подробностей о сделке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

OZON: От многомиллиардных убытков к звездам прибыли? Что происходит?


Новый выпуск любимого подкаста от инвест-команды «Fond&Flow»!

🟫 #15. За чашкой чая...


1. Рост несмотря на убытки

•  За первый квартал 2024 года выручка OZON подпрыгнула на целых 32% в годовом исчислении, достигнув солидных 122,9 млрд рублей. 💰

• Скорректированная EBITDA тоже не отставала — плюс 16% к прошлому году, приземлившись на отметке 9,3 млрд рублей. 📈

Но… тут начинается самое интересное! Несмотря на этот впечатляющий рост, чистый убыток составил 13,2 млрд рублей. 😲 Однако не будем забывать, что EBITDA — это не просто операционные доходы. В нее также входят неоперационные расходы, амортизация и вознаграждения для волшебников в костюмах (менеджмента).

2. Финтех — слишком хорошо?


Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟥 ЯНДЕКС. Что происходит? Первый этап завершен? ОТЧЕТ!


🔻Точки докупа: 4080/3940

 🔴 Сейчас по нашей сделке, которую публиковали в канале +17%! Но что происходит с $YNDX? Падения, Коррекция, Обвал?

Одной из наиболее интригующих тем остается сделка по продаже российских активов компании. Как заявлено, она будет осуществляться в два этапа.▪️ Первый этап, согласно последним сообщениям, должен был завершиться 30 апреля.▪️Второй этап, по имеющейся информации, состоится примерно через семь недель после первого, то есть ориентировочно в конце июня.

Коррекция Яндекса в основном объясняется — ожиданиями. Все ждут комментариев от руководства Яндекса относительно обмена акциями, которые, к сожалению, не прозвучали вместе с отчетом. Интрига вокруг Евроклиринга пока сохраняется.

🔴 Но что по Отчёту? Цифры впечатляют:

🔺Выручка показала стремительный рост на 40%, достигнув отметки в 228,3 миллиарда рублей.🔺Скорректированный показатель EBITDA вырос еще более внушительно – на 107%, составив 37,6 миллиарда рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟦 Самолет. Отчет. Pre-IPO. Точка входа!


 🔹Точка входа: 3750/3580 🔹Поддержка: 3746/3550

Компания "Самолет" — это перспективная возможность, которая, по моему мнению, принесет высокую доходность уже в текущем году. Телеграмм каналы кричат, инвесторы инвестдомов кричат, а вы ещё не брали? Разберемся 

За последнюю неделю мы увидели прорыв нисходящего тренда и впечатляющего 4% роста. Этот импульс лишь подчеркивает растущий интерес инвесторов. 

 🔵 «Самолет» показал нам свой отчет за 2023 год, и результаты не могут не впечатлять:

▪️ Чистая прибыль по МСФО за 2023 год продемонстрировала значительный рост на 71%, достигнув 26,1 млрд рублей.▪️ Коэффициент рентабельности достиг 28,2%, показав существенное улучшение по сравнению с 23,7% годом ранее.

Эти выдающиеся результаты свидетельствуют о стремительном росте компании и ее способности генерировать прибыль. Кроме того, в настоящее время формируется отложенный спрос, обусловленный высокой капитализацией, который, по моему, начнет реализовываться к концу текущего года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦Тинькофф. Перемены. Росбанк. Огромный рост!


 ▪️Точки докупа: 3070/2990▪️Сопротивление: 3130

🟡 "Тинькофф" — один из лидеров банковской отрасли России, который вот-вот совершит шаг, способный изменить расклад не только внутри компании, но и на финсекторе страны. Речь идет о планируемом присоединении Росбанка под крыло $TCSG.

Что мы имеем?

• Для приобретения Росбанка может быть использован мультипликатор от 0,9 до 1,1 капитала банка, что соответствует его справедливой рыночной стоимости. • 8 мая ожидается важное событие — собрание акционеров «Тинькофф», где будет рассмотрен вопрос о дополнительной эмиссии акций для финансирования сделки. Предполагаемый объем допэмиссии составляет 130 миллионов акций.

 Но! Реальный выпуск может оказаться вдвое меньше, так как часть новых бумаг пойдет на погашение текущих обязательств.

🟡 Несмотря на некоторую неопределенность вокруг предстоящей допэмиссии, «Тинькофф» остается одной из самых перспективных компаний на рынке. Это быстрорастущий бизнес с отличной моделью и огромным потенциалом развития. Единственным сдерживающим фактором на данный момент является неясность вокруг сделки с Росбанком. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦Тинькофф. Перемены. Росбанк. Огромный рост!


 ▪️Точки докупа: 3070/2990▪️Сопротивление: 3130

🟡 "Тинькофф" — один из лидеров банковской отрасли России, который вот-вот совершит шаг, способный изменить расклад не только внутри компании, но и на финсекторе страны. Речь идет о планируемом присоединении Росбанка под крыло $TCSG.

Что мы имеем?

• Для приобретения Росбанка может быть использован мультипликатор от 0,9 до 1,1 капитала банка, что соответствует его справедливой рыночной стоимости. • 8 мая ожидается важное событие — собрание акционеров «Тинькофф», где будет рассмотрен вопрос о дополнительной эмиссии акций для финансирования сделки. Предполагаемый объем допэмиссии составляет 130 миллионов акций.

 Но! Реальный выпуск может оказаться вдвое меньше, так как часть новых бумаг пойдет на погашение текущих обязательств.

🟡 Несмотря на некоторую неопределенность вокруг предстоящей допэмиссии, «Тинькофф» остается одной из самых перспективных компаний на рынке. Это быстрорастущий бизнес с отличной моделью и огромным потенциалом развития. Единственным сдерживающим фактором на данный момент является неясность вокруг сделки с Росбанком. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальный анализ. EBITDA - бесполезный метрик?
🟫 #6. За чашкой чая… — Фундаментальный анализ. EBITDA — бесполезный метрик?
Если интересны как я применяю этот метрик, заходи на канал — Fond&Flow👆.

Для инвесторов, аналитиков и финансовых консультантов крайне важно опираться на точные и непредвзятые метрики при оценке компаний. В этой связи показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) вызывает жаркие споры. Одни считают его прозрачным индикатором операционной эффективности бизнеса, другие — источником существенных искажений. 

Завариваем чай… Разбираемся!

🔸Использование EBITDA как метрики и потенциальные искажения.

Сегодня EBITDA активно используется по нескольким ключевым направлениям фундаментального анализа:

▪️Оценка операционной рентабельности и эффективности бизнеса путем сравнения с выручкой, активами и другими базовыми показателями.▪️ Анализ способности компании обслуживать долговую нагрузку. Часто рассчитываются коэффициенты покрытия процентов (ICR) и долговой нагрузки (Debt/EBITDA).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🩸Деньги на крови и страданиях.. На повестке - Ближний восток. Что делать?



🟫 #4. За чашкой чая…

— Деньги на крови и страданиях… На повестке — Ближний восток. Что делать?

Ситуация на Ближнем Востоке накалилась до предела. Ракетный обстрел со стороны Ирана чуть было не погрузил регион в пучину открытого конфликта с Израилем. Однако Тегеран, похоже, решил слегка сбросить обороты, заявив в ООН: «Инцидент исчерпан».

🩸Затишье 

Следующий ход за Израилем, и исход этой партии определит долгосрочную судьбу мировых рынков. Чем жестче будет ответная реакция, тем выше риск дальнейшей эскалации конфликта и связанных с ней перебоев поставок ближневосточной нефти.

А это неминуемо приведет к росту цен на «черное золото» и, как следствие, взлету акций российских нефтегигантов. Наш фондовый рынок, судя по всему, готовится к подобному сценарию, упорно толкая IMOEX.

🩸Цель — 3500. И мы близки к ней.

Впрочем, опасность назревающей коррекции уже маячит на горизонте. Внезапное урегулирование кризиса вопреки ожиданиям рынка может послужить спусковым крючком для фиксации прибыли и обвала «перегретых» активов. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🩸Деньги на крови и страданиях.. На повестке - Ближний восток. Что делать?



🟫 #4. За чашкой чая…

— Деньги на крови и страданиях… На повестке — Ближний восток. Что делать?

Ситуация на Ближнем Востоке накалилась до предела. Ракетный обстрел со стороны Ирана чуть было не погрузил регион в пучину открытого конфликта с Израилем. Однако Тегеран, похоже, решил слегка сбросить обороты, заявив в ООН: «Инцидент исчерпан».

🩸Затишье 

Следующий ход за Израилем, и исход этой партии определит долгосрочную судьбу мировых рынков. Чем жестче будет ответная реакция, тем выше риск дальнейшей эскалации конфликта и связанных с ней перебоев поставок ближневосточной нефти.

А это неминуемо приведет к росту цен на «черное золото» и, как следствие, взлету акций российских нефтегигантов. Наш фондовый рынок, судя по всему, готовится к подобному сценарию, упорно толкая IMOEX.

🩸Цель — 3500. И мы близки к ней.

Впрочем, опасность назревающей коррекции уже маячит на горизонте. Внезапное урегулирование кризиса вопреки ожиданиям рынка может послужить спусковым крючком для фиксации прибыли и обвала «перегретых» активов. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟫 Завеса неопределенности. IPO "Займер" - Прорыв или Провал?

🟫 #3. За чашкой чая..

— Завеса неопределенности. IPO «Займер» — Прорыв или Провал?

В финансовом мире,  не утихают страсти вокруг грядущего IPO микрофинансовой компании «Займер». Основатель Роман Макаров объявил смелую оценку бизнеса в 35-40 миллиардов рублей, однако установленный ценовой диапазон размещения 235-270 рублей за акцию подразумевает более скромную капитализацию 23,5-27 миллиардов. Этот почти 40% дисконт может показаться заманчивым для инвесторов, но не скрывает ли он подводные камни?

🟤 Близок ли крах всего МФО?

Некогда стремительно растущая отрасль микрофинансирования демонстрирует признаки замедления. Прогнозы указывают на снижение среднегодовых темпов роста объемов выдачи с 25% до 15%, а прироста новых заемщиков — с 20% до 7% к 2027 году. Хотя доходы МФО в основном генерируются повторными клиентами, сужение притока «свежей крови» не может не беспокоить.

Операционные и финансовые показатели самой компании отражают общеотраслевой спад. Процентные доходы рухнули на 13,5%, чистая процентная маржа сократилась на 13,3%, а чистый комиссионный доход ушел в минус. Несмотря на рост чистой прибыли на 5,8%, с учетом резервов под кредитные убытки реальное падение составило внушительные 31,5% в годовом исчислении.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟥 Яндекс. Падение? Обмен акций! Входить ли сейчас?




🔺Поддержка: 3815₽🔻Сопротивление: 4000₽  

Ситуация вокруг реструктуризации $YNDX набирает обороты. Процесс преобразования компании идет полным ходом, но цена акций взлетела слишком высоко в ожидании наиболее позитивного исхода.

🔴 Ключевая проблема: обмен акций для держателей из Евроклира

Основной камень преткновения в этой истории – условия обмена акций для держателей из Евроклир. Рынок ожидает, что для инвесторов с Московской биржи обмен пройдет по соотношению 1:1, то есть одна старая акция будет обменена на одну новую. 

Однако для владельцев акций из Евроклира, судя по всему, предусмотрено менее выгодное соотношение или даже выкуп бумаг у нерезидентов по рыночной цене.

🔴 Слухи о 1:1 для всех: риски на горизонте.

В последнее время поползли слухи, что всем акционерам, включая держателей из Евроклира, будет предложен обмен по соотношению 1:1. Безусловно для нас это позитивный сигнал, но..

Однако, учитывая существующий дисконт в Евроклире, такой сценарий может привести к тому, что часть инвесторов захочет реализовать свои новые акции с солидной прибылью.

Авто-репост. Читать в блоге >>>