комментарии Market Power на форуме

💰 ЭсЭфАй показал конгломератный доход

Инвестиционный холдинг сегодня отчитался за 2023 год по МСФО. Рост – по всем показателям

 

ЭсЭфАй (SFIN)

Mcap: ₽216 млрд

P/E: 13

P/B: 2,9

 

Поскольку SFIN – это конгломерат, цифры в его отчетности могут быть не до конца понятны неискушенному инвестору. Поэтому аналитики MP объясняют основные статьи дохода компании.

 

 

💸ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ 

 

Общий доход: ₽34,9 млрд (+123% год к году)

— Чистый процентный доход: ₽17,3 млрд (+34%). Это значение показывает нам, сколько заработал Европлан (100% “дочка” ЭсЭфАй).

— Доход в прибыли от ассоциированных компаний: ₽5,8 млрд (+115%). Демонстрирует показатели страховой компании ВСК (доля SFIN в компании – 49%).

— Доход по финансовым инструментам, оцениваемым по справедливой стоимости: ₽1,8 млрд (против убытка ₽7,4 млрд в прошлом году). Демонстрирует переоценку доли ЭсЭфАй в М.Видео (доля 10,37%) и Русснефти (доля 11,18%).

Чистая прибыль: ₽19,4 млрд (+218%)

 

Наибольший вклад в результаты ЭсЭфАй внес, как мы видим, Европлан – пока что 100% дочка холдинга (на завтрашнем IPO будет продано 12,5% акций). Кроме этого лепту внесли поступления от ВСК и “бумажный” доход от М.Видео и Русснефти. “Бумажный” – в прямом смысле: денег от этого у ЭсЭфАй больше не стало.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россети Северо-Запад I Электричество в Псковской, Мурманской областях I Монополия в 7 регионах

Россети Северо-Запад – распределительная сетевая компания, которая передает электричество от ФСК ЕЭС потребителям в Псковской, Мурманской, Архангельской, Вологодской, Новгородской областях, а также в республиках Коми и Карелия.

Компания является естественной монополией на рынке передачи электроэнергии в регионе. У нее нет конкурентов. О том, какие риски есть у компании Россети Северо-Запад и что может повлиять на стоимость ее акций – смотрите в видео.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:25 – как устроен рынок энергопотребления
1:04 – история компании Россети Северо-Запад
1:38 – конкурентное преимущество компании
1:48 – риски компании
2:16 – что будет с бизнесом компании Россети Северо-Запад

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Проекты Market Power  

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛴 Whoosh выкатил отчет

Сервис кикшеринга в 2023 году предсказуемо вырос по всем показателям

 

Whoosh (WUSH) 

MCap = ₽37 млрд 

Р/E = 19

 

 

💰Результаты 

— Выручка: ₽10,7 млрд (+68% год к году);

— EBITDA: ₽4,5 млрд (+36%). Рентабельность по показателю снизилась с 51% до 42%;

— чистая прибыль: ₽1,9 млрд (рост в 2,3 раза);

— чистый долг: ₽8,5 (рост в 2,4 раза). Соотношение net debt/EBITDA выросло до 1,9х с 1,1х.

 

«Не освоенный рынок по-прежнему колоссальный. Мы продолжаем занимать половину рынка РФ и развиваем зарубежные проекты. Для этого в том числе используем кредитный ресурс. При стремительном росте сохраняем невысокий уровень долга», — сказал финдиректор Whoosh Александр Синявский.

 

👉 Распаковка MP: как устроен бизнес Whoosh?

 

 

📌Ожидаемые цифры

Аналитики MP ожидали, что компания покажет рост по всем финансовым показателям. Это было очевидно, потому что «операционка» за 2023-й была на высоте: сервис увеличил количество поездок до 104 млн (+87%), количество аккаунтов — до 20,4 млн (+71%). Флот составил 150 тыс. (+83%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💫 Астра взлетает на новостях

Бумаги разработчика ПО подскочили на слухах о грядущих слияниях и поглощениях

 

Астра (ASTR) 

MCap = ₽144 млрд 

Р/E = 81

 

В первые же минуты торгов акции Астры (ASTR) выросли на 6% — на новости, что крупные телекомы планируют купить отечественных производителей ПО. 

 

И новость действительно выглядит обнадеживающей, а рост котировок на ее фоне — оправданным.

 

Однако аналитиков MP терзают смутные сомнения...

 

 

‼️ Есть нюанс...

Астра вышла на IPO 13 октября 2023 года (free float — 5%). Локап-период по бумагам — срок после IPO когда крупные акционеры не имеют права продавать свои акции — был установлен в 180 дней. 

 

Закончится он 10 апреля. И так совпало, что на 2 апреля у компании запланированы два крупных мероприятия: День инвестора и публикация отчета по МСФО за 2023 год. 

 

К чему мы ведем? После окончания локап-периода есть вероятность, что кто-то из крупных акционеров решит продать часть своего пакета, что на фоне небольшого free-float может уронить котировки. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как в России делают полимеры I Пластмассовый мир победил и как на этом заработать

Вы никогда не задумывались, что в любом месте нас окружают синтетические полимеры? Из них сделаны пластиковые бутылки, стройматериалы, оконные рамы, автозапчасти, мебель, сантехника и даже ваши очки, если они у вас, конечно, есть. Кажется, пластмассовый мир и впрямь победил.

И, разумеется, в России есть публичные компании, которые делают полимеры. В этом выпуске Роман Пантюхин расскажет, как это происходит, разберет плюсы и минусы отрасли, а также подскажет, как на этом заработать и на что обратить внимание при выборе акций компаний, которые производят синтетические полимеры.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:36 – что такое полимеры и какими они бывают
2:19 – как развивалась полимерная промышленность России
3:05 – конкурентные преимущества компаний, производящих полимеры
3:49 – риски компаний, производящих полимеры
4:35 – что нужно учитывать при инвестициях в данную сферу

Распаковки компаний, которые производят полимеры:

• Нижнекамскнефтехим 
• Казаньоргсинтез 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Как в России делают полимеры I Пластмассовый мир победил и как на этом заработать

Вы никогда не задумывались, что в любом месте нас окружают синтетические полимеры? Из них сделаны пластиковые бутылки, стройматериалы, оконные рамы, автозапчасти, мебель, сантехника и даже ваши очки, если они у вас, конечно, есть. Кажется, пластмассовый мир и впрямь победил.

И, разумеется, в России есть публичные компании, которые делают полимеры. В этом выпуске Роман Пантюхин расскажет, как это происходит, разберет плюсы и минусы отрасли, а также подскажет, как на этом заработать и на что обратить внимание при выборе акций компаний, которые производят синтетические полимеры.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:36 – что такое полимеры и какими они бывают
2:19 – как развивалась полимерная промышленность России
3:05 – конкурентные преимущества компаний, производящих полимеры
3:49 – риски компаний, производящих полимеры
4:35 – что нужно учитывать при инвестициях в данную сферу

Распаковки компаний, которые производят полимеры:

• Нижнекамскнефтехим 
• Казаньоргсинтез 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏗 Дивиденды Эталона попали под сомнения

Российский девелопер из первой десятки сегодня расстроил рынок отчетом по МСФО за 2023 год

 

Эталон (ETLN)

МСар = ₽36 млрд

Р/Е = n/a

 

 

🔹Результаты

— выручка: ₽88,8 млрд (+10%)

— выручка от девелопмента: ₽78 млрд (+13%). 

Не забываем, что компания имеетсобственные строительные мощности и  участвует в проектах других девелоперов как подрядчик.   

— EBITDA: ₽18,1 млрд (+10%)

— чистый убыток: ₽2,3 млрд (против прибыли в ₽2,8 млрд за 2022-й)

— чистый долг/EBITDA: 1,9х (при целевом значении 2-3х).

 

Пугающее падение прибыли компания объясняет тем, что она вошла в инвестиционную фазу развития: проводит экспансию в регионах (Омск, Новосибирск, Тюмень, Казань, Екатеринбург), что требует «высоких капитальных вложений» на фоне высоких ставок в экономике. 

 

📉 Акции Эталона (ETLN) сегодня потеряли 5%.

 

👉 Аналитики MP еще в январе говорили сомнительных перспективах сектора в этом году

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Металлургия I Как производят сталь I Кто на этом зарабатывает

Металлургия – один из главных секторов экономики крупных стран. Это неудивительно, ведь сталь – самый важный сплав в культуре и промышленности нашей цивилизации. И каждый, кто инвестирует в бумаги металлургов, обязан знать, как производят сталь и кто на этом зарабатывает.  

В этом видео Роман Пантюхин расскажет о всех возможных способах производства стали, разберет их плюсы и минусы, а также подскажет, на что обратить внимание при выборе бумаг металлургических компаний.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:40 – два способа производства стали
1:48 – как лучше и дешевле производить сталь
2:08 – применение стали
2:35 – лидеры мирового производства и потребления стали
2:57 – преимущества сталелитейных компаний
4:08 – риски сталелитейных компаний


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Металлургия I Как производят сталь I Кто на этом зарабатывает

Металлургия – один из главных секторов экономики крупных стран. Это неудивительно, ведь сталь – самый важный сплав в культуре и промышленности нашей цивилизации. И каждый, кто инвестирует в бумаги металлургов, обязан знать, как производят сталь и кто на этом зарабатывает.  

В этом видео Роман Пантюхин расскажет о всех возможных способах производства стали, разберет их плюсы и минусы, а также подскажет, на что обратить внимание при выборе бумаг металлургических компаний.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:40 – два способа производства стали
1:48 – как лучше и дешевле производить сталь
2:08 – применение стали
2:35 – лидеры мирового производства и потребления стали
2:57 – преимущества сталелитейных компаний
4:08 – риски сталелитейных компаний


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛒Справится ли Лента с Монеткой?

Российский ретейлер, входящий в топ-5, отчитался за 2023 год по МСФО

 

Лента (LENT)

МСар = ₽87 млрд

Р/Е = n/a

 

 

🔹Результаты

— выручка: ₽616 млрд (+15%)

— EBITDA: ₽33,5 млрд (+3%)

— чистый убыток: ₽1,8 млрд (против прибыли в ₽4,8 млрд за 2022 год)

— капрасходы: ₽11 млрд (+2%)

— FCF: -₽43 млрд (₽2,9 млрд в 2022 году)

— чистый долг/EBITDA: 2,8х (1,6х в 2022 году)

 

👉Операционные показатели компании мы разбирали здесь

 

Падение FCF Лента объясняет ростом чистых денежных средств, направленных на инвестиции, что было частично компенсировано увеличением чистых денежных средств, полученных от операционной деятельности. 

 

В этом году компания планирует открыть не менее 500 магазинов, преимущественно в формате магазина «у дома». На капрасходы ретейлер намерен направить не более 5% выручки. Деньги пойдут в расширение сети и необходимой инфраструктуры. 

 

Бумаги Ленты (LENT) растут после отчета на 3%.

 

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🛢Транснефть: рынок рад, но что дальше?

Российский транспортировщик нефти отчитался за 2023 год по МСФО

 

Транснефть (TRNFP)

МСар = ₽1,15 трлн (с учетом неторгующихся акций)

Р/Е = 4

EV/EBITDA = 2

 

 

🔹Результаты

— выручка: ₽1,3 трлн (+10%)

— чистая прибыль: ₽296,5 млрд (+22%)

 

👉Мы уже разбирали операционные итоги года Транснефти

 

Бумаги Транснефти (TRNFP) после отчета растут на 1,5%.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Позитивно смотрим на отчет с учетом того, что компании удалось превзойти ожидания рынка.

 

Однако наш позитив умеренный: конечно, рынок оценивает компанию достаточно дешево относительно прочих игроков нефтегазового сектора, но среднесрочно мы не видим драйверов для роста ее капитализации. Пока что просматривается только анонс дивидендов. 

 

Кстати о них: мы ожидаем около ₽184 на акцию при выплате 50% скорректированной чистой прибыли, что подразумевает доходность 12% к текущей цене. Результат достойный, но не более.

 

 

🤖Теперь достаточно щелкнуть по названию компании в посте, и Эй-бот от Market Power тут же выдаст вам полную информацию о ее бумагах. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚗 Два способа заработать на IPO Европлана

Дочерняя компания холдинга ЭсЭфАй официально объявила о первичном размещении

 

❓Что случилось?

Лизинговая компания Европлан начнет торги своими акциями на бирже в конце марта 

 

Единственный владелец — холдингЭсЭфАй (SFI) — предложит инвесторам принадлежащие ему акции Европлана, то есть размещение будет проходить по схеме cash-out. Объем пока что неизвестен.

 

После размещения ЭсЭфАй сохранит преобладающую долю в капитале Европлана. 

 

Участие в IPO сможет принять любой инвестор, заявку необходимо подавать через своего брокера. Локап-период составит 180 дней с даты начала торгов. Будет структурирован механизм стабилизации на срок 30 дней после начала торгов.

 

 

❓Как аналитики МР оценивают IPO Европлана

Мы не знаем, по какой оценке состоится размещение Европлана, но для расчетов возьмем цифру в ₽140 млрд (цифра, озвученная организаторами размещения в феврале). 

 

Если размещение состоится по этой оценке, P/E составит 9x, что с учетом стабильного генерируемого (даже в кризис) ROE = 40% и среднегодового темпа роста операционного дохода = 30% выглядит нормально.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📉Тинькофф: тяжести переезда

Бумаги ТКС Холдинг (материнская компания Тинькофф) падают в начале торгов после длительного перерыва из-за редомициляции

 

ТКС Холдинг (TCSG)

МСар = ₽609 млрд

Р/Е = 7,5

P/B = 2

 

 

Акции TCSG сейчас снижаются на 4%.

 

Как считают аналитики МР, такое снижение котировок связано именно с редомициляцией компании: бумаги продают те, кто брал их с дисконтом в Евроклире.

 

🚀А мы ведь предупреждали! Но напомним снова: это временное явление, и вот почему.

 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💵Курс рубля. Что будет дальше?

Российская валюта за эту неделю ослабла, поднявшись до ₽91,8 за доллар

 

Курс рубля благодаря октябрьскому указу о продаже валютной выручки уже четыре месяца остается стабильным в диапазоне ₽88-93 за доллар. Но что будет дальше?

 

 

📌 Главный вопрос 

На минувшей неделе Минфин сообщил, что за январь-февраль дефицит бюджета составил ₽1,47 трлн при плановых ₽1,6 трлн на этот год. И расходы бюджета в этом и последующих годах могут возрасти из-за дополнительных инициатив президента в послании Федеральному собранию.

 

На этом фоне правительство может быть заинтересовано в более слабом курсе рубля для финансирования дефицита бюджета. 

 

Нет, речь не о страшилках о «долларе по 200», а о плавном контролируемом ослаблении рубля. И прямо сейчас потенциально самый эффективный инструмент, которым располагают власти — указ об обязательной продаже валютной выручки, по которому экспортеры должны зачислять на счета в российские банки не менее 80% полученной валюты и продавать не менее 90% зачисленной выручки. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💸Отчет Совкомбанка за 2023-й: рост по всем направлениям

Банк, IPO которого стало лучшим на Мосбирже за последние несколько лет, отчиталсяпо МСФО

 

 

Совкомбанк (SVCB) 

Mcap: ₽397 млрд 

P/E = 4,2 

P/B = 1,5   

 

Аналитики MP разбирают отчет и прогнозируют, сумеет ли банк если не превзойти, то хотя бы удержать рекордные цифры

 

 

 🔷 Финансовые результаты 

— Чистая прибыль: ₽95 млрд (абсолютный рекорд)

— Капитал без учета бессрочных субордов (чистые активы): ₽264 млрд (+60% год к году)

— Рентабельность капитала (ROE): 45% 

— Активы: ₽3,2 трлн (+46% за год)

 

 

🔷Доходы 

— Чистый процентный доход (после формирования резервов): ₽106 млрд (+117% год к году)

— Чистая процентная маржа: 6,5% (в 2022-м — 5,9%)

— Чистый комиссионный доход: ₽27 млрд (+8%)

 

  

🔷Приятный нюанс: перед IPO Совкомбанка аналитики MP подробно разбирали его бизнес и выделили одно из ключевых конкурентных преимуществ — универсальность. 

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🥂Новабев повышает градус дивидендов

Крупнейший российский производитель крепкого алкоголя отчитался за 2023 год по МСФО

 

Новабев (BELU)

МСар = ₽92 млрд

Р/Е = 11

 

 

🔹Результаты 

— Выручка: ₽117 млрд (+20%)

— EBITDA: ₽19 млрд (+11%)

— Чистая прибыль: ₽8 млрд (-4%)

— Отгрузки: 17 млн декалитров (+1%)

 

При этом компания отмечает, что, при исключении единоразовых доходов и расходов в 2022 и 2023 годах, не связанных с обычной деятельностью, динамика чистой прибыли за 2023 год положительная. Хорошие результаты обеспечены успешной ориентацией на российский рынок.

 

А уже 18 марта совет директоров компании проведет заседание, на повестке которого будет вопрос о дивидендах за 2023 год.

 

Бумаги Новабев (BELU) после отчета падают на 1%. 

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Очередной хороший отчет. Компании в последнее время прямо балуют инвесторов отличными результатами

 

Новабев продолжает оставаться нашим фаворитом в секторе, обладая уникальным сочетанием высокой (по меркам индустрии) маржинальности, перспективами роста (продолжается экспансия собственного алко-ретейлера «Винлаб») на фоне умеренной оценки и привлекательных дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть в России I Главный продукт страны

Нефть – главный продукт российской экономики, а главное – основной продукт ее экспорта. Ведь только половина “черного золота” остается в России, остальное – отправляется в Китай, Европу и другие страны.

Каждый день российские нефтяные скважины дают 11 миллионов баррелей нефти. Это колоссальная цифра, что, впрочем, неудивительно, ведь добывать нефть в России не так дорого – втрое дешевле, чем в США.

Но и трудностей у российских нефтяников хватает. И в этом видео мы не только расскажем о современном состоянии нефтяной отрасли в России, но и поведаем о том, как она развивалась и совершенствовалась на протяжении ста лет.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:51 – историю нефтяной отрасли
1:41 – какие налоги платят нефтяники
2:40 – как формируются цены на нефтепродукты
3:30 – как выбрать нефтяную компанию для инвестиций?
4:15 – риски нефтяных компаний


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть в России I Главный продукт страны

Нефть – главный продукт российской экономики, а главное – основной продукт ее экспорта. Ведь только половина “черного золота” остается в России, остальное – отправляется в Китай, Европу и другие страны.

Каждый день российские нефтяные скважины дают 11 миллионов баррелей нефти. Это колоссальная цифра, что, впрочем, неудивительно, ведь добывать нефть в России не так дорого – втрое дешевле, чем в США.

Но и трудностей у российских нефтяников хватает. И в этом видео мы не только расскажем о современном состоянии нефтяной отрасли в России, но и поведаем о том, как она развивалась и совершенствовалась на протяжении ста лет.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:51 – историю нефтяной отрасли
1:41 – какие налоги платят нефтяники
2:40 – как формируются цены на нефтепродукты
3:30 – как выбрать нефтяную компанию для инвестиций?
4:15 – риски нефтяных компаний


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть в России I Главный продукт страны

Нефть – главный продукт российской экономики, а главное – основной продукт ее экспорта. Ведь только половина “черного золота” остается в России, остальное – отправляется в Китай, Европу и другие страны.

Каждый день российские нефтяные скважины дают 11 миллионов баррелей нефти. Это колоссальная цифра, что, впрочем, неудивительно, ведь добывать нефть в России не так дорого – втрое дешевле, чем в США.

Но и трудностей у российских нефтяников хватает. И в этом видео мы не только расскажем о современном состоянии нефтяной отрасли в России, но и поведаем о том, как она развивалась и совершенствовалась на протяжении ста лет.

Также из этого видео ты узнаешь:
0:51 – историю нефтяной отрасли
1:41 – какие налоги платят нефтяники
2:40 – как формируются цены на нефтепродукты
3:30 – как выбрать нефтяную компанию для инвестиций?
4:15 – риски нефтяных компаний


Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

☄️Акция недели

В нашей постоянной рубрике «Инвестидея» только бумаги с наибольшим потенциалом роста!

 

 

🔹Что это за бумага?

Магнит (MGNT)— российский ретейлер, под управлением у которого 28 тыс. магазинов общей торговой площадью 10 млн кв. метров. Это вторая крупнейшая сеть продуктового ретейла в России (после X5) с долей рынка 11%. 

 

Также владеет крупнейшей логистической сетью в РФ из 45 распределительных центров площадью в 2 млн кв. метров.

 

 

🔹Почему мы считаем, что котировки вырастут?

Магнит — наш фаворит в сегменте российского ретейла.

 

Прямо сейчас идея в том, что компания может выплатить дополнительные дивиденды, так как финальный дивиденд за 2021 год выплачен не был. Дело в том, что после событий февраля 2022 года Магнит долгое время не мог собрать кворум акционеров для утверждения выплат, потому что более чем 50% акций владели нерезиденты.

 

Однако в ноябре 2023 года Магнит объявил о завершении выкупа 29% от всех акций у иностранцев, что позволило компании провести ГОСА и даже выплатить акционерам небольшие дивиденды за 2022-й — ₽412,13 на акцию. На это компания потратила ₽42 млрд.

Авто-репост. Читать в блоге >>>