комментарии Market Power на форуме

😳Мечел отчитывается за год. Что не так?

Очередной металлург представил отчет по МСФО за 2023 год, а также опубликовал производственный отчет

 

Мечел:

MCap = ₽170 млрд

P/E = 7х

EV/EBITDA = 5х

Net Debt/EBITDA = 3х

 

 

🔹Финансовые итоги

— выручка: ₽406 млрд (-6%)

— EBITDA: ₽86 млрд (-25%)

— чистая прибыль: ₽22 млрд (-62%)

— чистый долг: ₽250 млрд (+8%) 

 

🔹Производственные итоги 

— добыча угля: 10,4 млн тонн (-8%)

— выплавка стали: 3,5 млн тонн (-2%)

 

Обыкновенные и привилегированные бумаги Мечела (MTLR и MTLRP) после отчета падают на 5%.

 

 

🚀 Мнение аналитиков МР

Как мы и предполагали,отчет не принес положительных новостей. Оказалось, что Мечел оценен даже дороже «коллег» из сектора черной металлургии. 

 

Не оправдались и ожидания некоторых участников рынка, что Мечел то ли заработает баснословную прибыль и заплатит огромные дивиденды из-за роста угля австралийского бенчмарка, то ли разберется с долгами.

 

Ничего из этого не произошло. Долговая нагрузка компании остается высокой, а дивидендына привилегированные акции, вероятно, составят 10%к текущей цене, что в сравнении с той же Северсталью маловато.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

КИВИ осталась без банка. Что дальше?

Расписки компании за несколько часов потеряли половину стоимости

 

Qiwi

МСар = ₽12 млрд

 

 

Что случилось

ЦБ РФ отозвал лицензию у КИВИ Банка из-за нарушения «законов и нормативных актов». Вывод средств с электронных кошельков (которые не были застрахованы) заблокирован. Затем перестали работать ввод и вывод с электронных кошельков и система переводов Contact. Также поступает информация о закрытии отделений КИВИ Банка в крупных городах.

 

Период ликвидации КИВИ Банка займет не менее года. Вкладчики начнут получать страховые выплаты не позднее 6 марта. 

 

 

Что с котировками?

Бумаги Qiwi (QIWI) после этой новости резко рухнули на 20%. Мосбиржа объявила дискретный аукцион, но после него падение только усилилось, доходя до 43%. 

 

 

КИВИ Банк — это актив QIWI plc?

Нет! КИВИ Банк — это часть российских активов группы, которые кипрская Qiwi plc (именно ее расписки торгуются на Мосбирже под тикером QIWI) в январе продала гонконгской компании Fusion Factor Fintech Limited (принадлежит главному исполнительному директору Qiwi plc Андрею Протопопову).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦ВТБ отчитывается и планирует обратный сплит

Крупнейший госбанк публикуетрезультаты за 2023 год

 

ВТБ

МСар = ₽1,2 трлн

Р/Е = 3

 

 

🔹Результаты банка

— процентные доходы: ₽761 млрд (+155%);

— комиссионные доходы: ₽217 млрд (+47%);

— чистая прибыль: ₽432 млрд (против убытка в ₽668 млрд за 2022 год);

— ROE: 22,3%. 

 

По словам первого зампреда банка Дмитрия Пьянова, прошлый год стал для ВТБ рекордным во многих отношениях, включая полученную прибыль. Он заявил, что все поставленные финансовые цели были выполнены. На 2024 год чистая прибыль в бизнес-плане закладывается в размере ₽435 млрд.

 

Кроме того, господин Пьянов подтвердил намерение провести обратный сплит акций ВТБ. Планируется укрупнить номинал акции в 5000 раз: с 1 копейки до ₽50 «для удобства». А еще менеджмент ВТБ намерен по-прежнему предложить акционерам не выплачивать дивиденды за 2023 год, как мы и говорили.

 

Бумаги ВТБ (VTBR) после отчета падают на 2%.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Результаты были ожидаемы

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🟡Polymetal избавляется от российских активов

Сделка, которую так ждали многие инвесторы, действительно состоится

 

Polymetal

МСар = ₽205 млрд

Р/Е = 10

 

 

Покупателем станет АО «Мангазея Плюс» — структура золотодобытчика (входит в топ-15) «Мангазея», который принадлежит бизнесмену Сергею Янчукову. Оценка российского бизнеса — $3,69 млрд, включая долг. Сделка будет рассмотрена акционерами компании 7 марта. Закрыть ее планируется до конца марта. 

 

Российский «Полиметалл» выплатит головной структуре Polymetal до закрытия сделки дивиденды в размере $1,4 млн, из которых $278 млн будут направлены на общекорпоративные цели, а $1,15 млн — на полное погашение внутригрупповой задолженности. Денежное вознаграждение от покупателя составит $50 млн.

 

Исходя из условий сделки, денежные поступления в пользу Polymetal оцениваются в $300 млн. Совет директоров намерен использовать их для финансирования строительства Иртышского ГМК в Казахстане и улучшения ликвидности группы.

 

Бумаги Polymetal на Мосбирже (POLY) падают на 8%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ЮГК I Добыча золота в России I Благородный металл из карьеров

Южуралзолото – или ЮГК – компания, которая занимается добычей золота в России и занимает четвертое место по производству этого благородного металла с долей рынка 4%. Большую часть золота компания добывает из карьеров, что дешево и безопасно.

Южуралзолоту принадлежат девять месторождений – в Челябинской области, Красноярском крае, Хакасии – и столько же фабрик, а также несколько участков, на которых благородный металл в россыпях. 

 

К 2026 году Южуралзолото планирует увеличить объем производства золота на 70%! Как? Смотри видео! 

Также из этого видео ты узнаешь: 

1:00 – историю ЮГК 

1:41 – конкурентные преимущества 

2:00 – риски компании 

2:34 – что будет с бизнесом ЮГК

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon представил свой отчет.

Что там интересного?

Онлайн-ретейлер отчитался за 2023 год. Хоть и своеобразно

 

Ozon 

МСар = ₽640 млрд

 

 

🔹Результаты компании

— GMV: ₽1,7 трлн (+110%);

— число заказов: более 950 млн (рост в 2 раза);

— скорректированная EBITDA: положительная, без абсолютных цифр;

— количество активных покупателей: 46 млн (+31%).

 

По словам финансового директора компании Игоря Герасимова, за год Ozon удвоил региональную логистику (до 2,5 млн кв. метров) и утроил сеть пунктов выдачи (более 45 тыс.). В 2024 году онлайн-ретейлер будет продолжать развивать сервисы для покупателей и предпринимателей.

 

Бумаги Ozon (OZON) почти не реагируют на отчет, слабо снижаясь.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Отчет вышел достаточно сильным, даже лучше прогнозов

 

К сожалению, компания пока не представила показатели по чистой прибыли и абсолютные цифры по EBITDA, без которых пока сложно говорить о чем-то конкретном. 

 

Мы смотри на бумаги Ozon с осторожным позитивом. Рынок ждет от компании высокую прибыльность, но пока что она ее не демонстрирует. Да и нет уверенности, что будет это делать в будущем. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🥂 Алкогольное IPO: Кристалл собрался на биржу

❗️ Парад IPO на Мосбирже продолжается. Наш аналитик Роман Курышев рассказал о перспективах IPO алкогольной группы “Кристалл” в программе “Рынки” на РБК.  

 

 

🤔Насколько адекватна оценка Кристалла?  

Компания объявила ценовой диапазон в рамках IPO — ₽8-9,5 за акцию. Ожидаемая рыночная капитализация составляет от ₽7,4 млрд до ₽8,6 млрд.  

 

Эта оценка выглядит достаточно агрессивно. Компания уже представила предварительные итоги 2023 года, и если мы возьмем оттуда чистую прибыль, то получим LTM P/E = 67х при капитализации в ₽8 млрд. По оценке прибыли следующих 12 месяцев, в 2024 году показатель P/E составит уже 15х.  

 

“С такой оценкой выходили на IPO, пожалуй, только очень успешные IT-компании”, — подчеркнул Роман, добавив, что Кристалл — это не IT-компания, а “традиционный”, при этом достаточно капиталоемкий бизнес. Основные драйверы роста, согласно заявленным компанией планам, — увеличение объемов производства и рост маржинальности. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Телеком пополнит бюджет РФ. Как это отразится на компаниях?

Операторы суммарно внесут в бюджет дополнительно более ₽20 млрд в виде платы за LTE-частоты в этом году. Разбираемся с аналитиками Market Power, насколько это серьезная сумма для сектора

 

 

🔹Что случилось?

Минцифры с 2024 года повышает плату за использование операторами LTE-спектра в 10 раз

 

В России с 2011 года действовала льготная ставка на LTE-спектр с понижающим коэффициентом 0,1. Она стимулировала проникновение новых технологий, но LTE уже давно перестал считаться таковой. Поэтому такую льготу было решено отменить.

 

 

🔸Что от этого компаниям?

Все индивидуально

 

Для крупных игроков вроде МТС, Билайна, Мегафона и т. д. такая ноша будет вполне посильной. А для маленьких предприятий увеличение тарифа сразу в 10 раз может отозваться довольно сильно. 

 

Однако в целом новость больше нейтральна для всего рынка. Мы ожидаем, что сектор в текущем году не покажет каких-то кардинальных изменений, но будет расти чуть более быстрыми темпами. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Телеком пополнит бюджет РФ. Как это отразится на компаниях?

Операторы суммарно внесут в бюджет дополнительно более ₽20 млрд в виде платы за LTE-частоты в этом году. Разбираемся с аналитиками Market Power, насколько это серьезная сумма для сектора

 

 

🔹Что случилось?

Минцифры с 2024 года повышает плату за использование операторами LTE-спектра в 10 раз

 

В России с 2011 года действовала льготная ставка на LTE-спектр с понижающим коэффициентом 0,1. Она стимулировала проникновение новых технологий, но LTE уже давно перестал считаться таковой. Поэтому такую льготу было решено отменить.

 

 

🔸Что от этого компаниям?

Все индивидуально

 

Для крупных игроков вроде МТС, Билайна, Мегафона и т. д. такая ноша будет вполне посильной. А для маленьких предприятий увеличение тарифа сразу в 10 раз может отозваться довольно сильно. 

 

Однако в целом новость больше нейтральна для всего рынка. Мы ожидаем, что сектор в текущем году не покажет каких-то кардинальных изменений, но будет расти чуть более быстрыми темпами. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🏦Как прошел январь у Сбербанка?

Большой зеленый банк отчитался по РСБУ за первый месяц 2024 года

 

Сбер

МСар = ₽6,1 трлн

Р/Е = 4

 

 

🔹Результаты банка:

— процентный доход: ₽212 млрд (+22%);

— комиссионный доход: ₽49 млрд (+7%);

— рентабельность капитала: 20,7%;

— чистая прибыль: ₽115,1 млрд (+5%);

— розничный кредитный портфель: 15,7 трлн (+0,6% с начала года).

 

Глава Сбера Герман Греф отметил замедление корпоративного и розничного кредитования из-за ограничительных мер регулятора и высокого уровня ставки.

 

Бумаги Сбера (SBER и SBERP) почти никак не реагируют на отчет.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Мы считаем, что зеленому банку удалось показать довольно сильные результаты

 

При этом росту прибыли помешали значительно большие отчисления в резервы. При сокращении отчислений показатель может сильно расти год к году.

 

Положительно смотрим на бумаги Сбера. Считаем, что банк в этом году сможет превзойти прибыль за 2023 год. Акции Сбера до сих пор недооценены, так что инвесторы могут присмотреться к ним.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🧮 Диасофт: адекватна ли цена размещения?

Сегодня Диасофт объявил ценовой диапазон в рамках размещения на Мосбирже — ₽4000-4500 за акцию.

 

Компания разместит до 800 тысяч акций, free-float таким образом составит 8%. Диасофт может привлечь до ₽4,14 млрд. 

 

Сбор заявок начался сегодня, 7 февраля, а завершится 14 февраля 2024 года. Размещение для инвесторов на Мосбирже планируется 15 февраля, а торги акциями — 16 февраля под тикером DIAS.

 

👉Диасофт идет на IPO. Что это за компания?

 

 

🔹Что по мультипликаторам?

— Капитализация: ₽40-45 млрд 

— EV/EBITDA: 8-9x (прогноз MP на 2024 год)

 

 

🔹Мнение аналитиков MP

Мультипликаторы компании при таких параметрах размещения выглядят в целом лучше, чем в среднем по сектору. Несмотря на низкий рост, Диасофт выгодно отличается от конкурентов более устойчивым бизнесом благодаря большой доле возобновляемых продаж.

 

Мы считаем, что компания адекватно оценила себя — даже по верхней границе ценового диапазона. Это, с учетом перспектив бизнеса, делает акции Диасофт (DIAS) интересным вложением для долгосрочного инвестора.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Whoosh I Кикшеринг в России I Аренда электросамокатов и электровелосипедов

Whoosh – компания, которая оказывает услуги кикшеринга в России. Или, проще говоря, занимается краткосрочной арендой электросамокатов и электровелосипедов. 

В последние несколько лет аренда самокатов в крупных городах России набирает популярность. И Whoosh – лидер на этом рынке. Электросамокаты и электровелосипеды компании арендовать просто: достаточно скачать мобильное приложение и привязать банковскую карту.

 

У Whoosh 20 миллионов клиентов и 150 тысяч самокатов в пятидесяти городах, причем весь этот транспорт – собственность компании. 

Также из этого видео ты узнаешь:

1:00 – историю Whoosh 

1:41 – конкурентные преимущества 

2:00 – риски компании

2:34 – что будет с бизнесом Whoosh

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции ВТБ I Крупнейший в России инвестиционный банк I Выдача кредитов компаниям и населению

ВТБ – крупнейший инвестиционный банк в России, который зарабатывает преимущественно за счет чистого процентного дохода: принимает деньги на депозиты и выдает кредиты компаниям и населению.

Розничный бизнес – выдача ипотеки и потребительских кредитов населению – не приоритетное направление ВТБ. Гораздо большее значение в бизнесе банка имеет кредитование крупных компаний, а также среднего и малого бизнеса.

ВТБ – банк с большой долей госучастия (92%), а потому всегда может рассчитывать на поддержку государства.

Однако ВТБ уже находится под самыми жесткими западными санкциями, а потому инвестору перед покупкой его акций следует задаться вопросом: как скажется на бизнесе банка снижение доходов россиян, а также рост конкуренции со стороны банков, не попавших под санкции?

Еще из этого видео ты узнаешь:
1:09 – историю ВТБ
2:01 – конкурентные преимущества
2:32 – риски компании
2:57 – что будет с акциями ВТБ

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MМК отчитывается за год. Что интересного?

Российский металлург представил результаты по МСФО за 2023 год

 

ММК

МСар = ₽653 млрд

Р/Е = 6

 

 

🔹Результаты компании:

— выручка: ₽763 млрд (+9%);

— EBITDA: ₽196 млрд (+26%);

— чистая прибыль: ₽118 млрд (+68%);

— FCF: ₽31 млрд (-58%);

— чистый долг: ₽89 млрд (+28%);

— капвложения: ₽95 млрд (+26%).

 

🔮Прогноз

В 2024 году компания ожидает высокую инвестактивность на фоне начала строительства  паровоздуходувной электростанции (ПВЭС), которая позволит увеличить собственную генерацию электроэнергии. Также ММК будет реализовывать свои проекты в отрасли машиностроения.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Мы позитивно смотрим на акции ММК

 

Ждем похожего сценария, который был с Северсталью:возвращение к выплатам дивидендов и к более открытой коммуникации с инвесторами. 

 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс реструктуризовался. Что дальше?

Самая известная IT-компания России наконец объявила об изменениях, которые все так долго ждали. Разбираемся, что они значат для инвесторов. 

 

Яндекс 

МСар = ₽1,1 трлн

Р/Е = 25

 

 

🔹Что случилось?

Нидерландская Yandex N.V. договорилась о продаже бизнеса российского Яндекса

 

Сумма продажи — ₽475 млрд. Она учитывает обязательный в таких случаях дисконт не менее чем в 50%. Новой головной компанией становится МКАО «Яндекс», которая должна выйти на Мосбиржу в первой половине 2024 года. Основным владельцем ее станет консорциум частных инвесторов.

 

Он, в свою очередь, состоит из пяти участников: группа менеджеров Яндекса, структура Лукойла, а также структуры бизнесменов Александра Чачава, Александра Рязанова и Павла Прасса. Ни у кого из них не будет контролирующей доли. Созданный Фонд менеджеров получит специальные акционерные права, продолжит управлять компанией и принимать ключевые решения.

 

Яндекс сохранит все сервисы и активы, кроме зарубежных стартапов Аркадия Воложа и дата-центра в Финляндии. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сможет ли Самолет взлететь еще выше?

Девелопер отчитался по операционным и финансовым показателям за 2023 год

 

Самолет (SMLT)

МСар = ₽239 млрд

Р/Е = 7

 

 

🔹Результаты компании

 

— Выручка — ₽297 млрд (+53%);

— чистая прибыль — ₽34 млрд (+23%); 

— скорректированная EBITDA — ₽72 млрд (+49%);

— чистый долг/EBITDA — 1,07х (комфортный уровень).

 

— Объем продаж «первички» — ₽287 млрд (+47%); 

— доля контрактов с ипотекой — 89%. 

 

🔮 В 2024 году Самолет планирует ускорить темп роста и увеличить продажи до 2,7 млн кв. м (+70%), выручку — до ₽0,5 трлн (+68%), EBITDA — до ₽130 млрд (+81%). Долг/EBITDA, надеется компания, не должен превысить 1,2х.

 

Бумаги Самолета (SMLT) падают на 1,5%.

 

 

🚀Мнение аналитиков МР

Самолет показал существенный рост показателей на фоне отличных результатов за 2 полугодие

 

Амбициозные планы на 2024 год выглядят красиво, но реализовать их будет непросто. Основной драйвер — ипотечные программы. От их судьбы будет зависеть дальнейший рост продаж.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️⚡️⚡️Северсталь намерена платить
Совет директоров компании рекомендовалвыплатить дивиденды за 2023 год в размере ₽191,5 на акцию.

 

Северсталь (CHMF)

МСар = ₽1,4 трлн

Р/Е = 7

 

 

Дивдоходность при текущей цене составляет 11,3%. 

 

Дивотсечка — 18 июня (купить под дивиденды нужно до 17 июня).

 

 

🔹Компания отчиталась о результатах за 2023 год

 

Выручка выросла до ₽728 млрд (+7%). Это объясняется ростом доли продукции с высокой добавленной стоимостью. 

 

EBITDA выросла до ₽262 млрд (+22%). 

 

FCF снизился до ₽120 млрд (-23%), что связано с увеличением запасов на фоне формирования резерва слябов перед остановкой доменной печи на капремонт. 

 

Денежные средства и их эквиваленты составили ₽373,5 млрд (+101%). Это следствие временного отказа от выплаты дивидендов для формирования достаточной подушки ликвидности в ответ на санкции. Чистая денежная позиция достигла ₽210 млрд. Чистый долг/EBITDA составил -0,8х.

 

💵В 2024 году инвестпрограмма компании вырастет до ₽119 млрд (+64%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

⚡️Диасофт идет на IPO

Экспресс-обзор нового эмитента от аналитиков Market Power

 

 

🔹Что случилось?

Диасофт планирует провести IPO уже в феврале. По заявлению компании, free-float может составить около 8%. 

 

Основная часть предложения — акции, выпущенные в рамках допэмиссии. Но действующие акционеры также могут предложить инвесторам часть своих бумаг.

 

Вырученные на IPO деньги компания направит на рост бизнеса.

 

 

🔹Что это за компания?

Диасофт — лидирующий разработчик программного обеспечения для финансового сектора с долей рынка 24%. Системообразующая организация в сфере информации и связи.

 

96% выручки компания получает именно от продаж продуктов для финсектора. 

 

Клиентами являются более 150 компаний, в том числе — оцените масштаб! — 8 из топ-10 российских банков. И вряд ли их число уменьшится: переходить на альтернативное ПО — сложно и долго.

 

У компании стабильные денежные потоки из-за того, что возобновляемые продажи — обновление и обслуживание уже проданных лицензий — составляют ~70% от выручки. Денежные средства компании и эквиваленты превышают ее долг. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евромедцентр вернулся в строй

Бумаги компании на первых торгах после перерыва резко взлетели

 

ЕМС (GEMC)

МСар = ₽82 млрд

Р/Е = 9 (LTM по МСФО за 6 мес 2023-го)

 

 

Акции GEMC в первые минуты торгов выросли сразу на 15%. Напомним, что компания приостановила торги с 22 декабря из-за редомициляции. 

 

Как мы и говорили – «навеса» ждать не стоило.

 

🚀Больше о компании вам расскажет наш Эй-бот

 

Market Power – это непредвзятый обзор самых волнующих новостей и полезная информация об инвестициях и инвестиционных фондах, о бирже и акциях, о неожиданных взлетах и падениях котировок. Наш телеграм канал.   

Проекты Market Power  

Купить комикс Market Power

Авто-репост. Читать в блоге >>>

☄️ Акция месяца

В нашей постоянной рубрике «Инвестидея» только бумаги с наибольшим потенциалом роста!

🔹Что это за бумага?

Акции Черкизово (GCHE) – крупнейшего производителя мясной продукции в России. Основной продукт – курица (60% выручки). Но компания также производит свинину (13%) и индейку (6%), мясные изделия (19%) и выращивает зерно для изготовления комбикормов (2%). 

 

👉 Подробнее о Черкизово расскажет Эй-бот

 

 

🔹Краткосрочные факторы роста

Исходя из результатов полугодий, по дивполитике компания выплачивает 50% скорректированной чистой прибыли. Но в последние годы Черкизово платила 60% скорр. чистой прибыли: дивиденд за первую половину прошлого года составил ₽118 на акцию.

 

По расчетам аналитиков MP, скорр. чистая прибыль компании во втором полугодии 2023-го выросла на 160% — до ₽21 млрд. 

 

Дело в том, что за счет приобретений, сделанных в 2022 году, по итогам 2023 года продажи курицы могут быть на четверть выше результата 2022 года. Кроме того, сегодня компания сообщила, что объемы ее экспорта выросли до 110 тыс. тонн (+15%), при этом 80 тыс. тонн — это курятина.

Авто-репост. Читать в блоге >>>