комментарии Кот.Финанс на форуме

  1. Логотип Инвестиции в недвижимость
    Рынок ипотеки. Итоги 2023 года: обзор рынка, драматичный прогноз на 2024 год
    Рынок ипотеки. Итоги 2023 года: обзор рынка, драматичный прогноз на 2024 год

    Наш канал специализируется на обзорах компанийоблигаций, и других инвест.возможностях. Сегодня мы говорим о недвижимости

    Краткие итоги:

    · Количество выданных ипотечных кредитов выросло на 53% до 2 млн

    · Объем ипотечных кредитов вырос на 62% до 7,8 трлн (!) рублей

    · Общий ипотечный портфель на конец года 18,2 трлн рублей (+29%)

    · Средневзвешенная ставка 5,9% на первичном рынке и 10,1% на вторичном

    · Доля льготной ипотеки в деньгах составила 60%

    · Просрочка по ипотеке – традиционно сверхнизкая (меньше 1%)

    · На ТОП-10 банков пришлось 97% (в 2022 году 93%). А теперь скажите, что строительство – не банковский бизнес 😂

    Теперь подробнее…

    Динамика рынка

    В 2023 году рынок вырос на 53% в штуках и на 62% в деньгах. Два ключевых сегмента – новостройки и готовые квартиры (не путать с первичным и вторичным рынком: готовые квартиры есть и на первичке) в сумме занимают 85%. Остальные 15% — загородные дома



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип Славянск ЭКО
    Славянск ЭКО: огнеопасный выпуск облигаций в юанях

    Топовая доходность в ¥ (11%) и такие же риски. Берем на всю котлету?

    Славянск ЭКО: огнеопасный выпуск облигаций в юанях

    Не пропусти свежие обзоры: СегежаМ.ВидеоБрусника, и другие. А вчера были свежие подборки облигаций

    О выпуске

    Высокая доходность, комфортный срок и отсутствие оферт. Интересно. Средний кредитный рейтинг (ВВВ от АКРА)



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип Московская биржа
    📈Московская биржа - теперь не биржа, а банк

    Вид деятельности принято считать по направлению, которое дает больше половины дохода. По итогам 2023 года, >50% всех операционных доходов — процентные (от размещения средств инвесторов). Деньги наши – доходы биржи

    📈Московская биржа - теперь не биржа, а банк

    Мы делаем обзоры облигаций и создаем комьюнити пассивных инвесторов. Чтобы зарабатывать на бирже – не надо постоянно совершать сделки. Достаточно пару раз в месяц покупать качественные бумаги. Лучшие инвестиции – скучные инвестиции. Присоединяйся!

    Московская биржа является посредником при заключении сделок. Ваши ценные бумаги хранятся в депозитарии. А деньги на счете – не у брокеров. У биржи. И биржа может распоряжаться остатками по своему усмотрению. Чаще всего, размещает их на счетах overnight (да, деньги буквально работают ночью) и по сделкам РЕПО.

    По последней отчетности в распоряжении биржи почти 7 трлн. рублей.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип Брусника
    Брусника: облигации с доходностью 18%

    Крутая компания, супер проекты, высокая доходность. Стоит ли участвовать своими деньгами?

    Брусника: облигации с доходностью 18%

    Участвуйте в выборе компаний, которые мы разбираем в голосовании

    О выпуске

    · Размещение 7 марта, сбор заявок до 4 марта

    · Объем: 6 млрд ₽

    · Купон: ежемесячный 16,5-16,75% эффективная доходность до 18%

    · Срок: 3 года, оферта через 1,5

    О компании

    Брусника – один из наших любимых девелоперов. Комплексная застройка, вся инфраструктура под боком, грамотное планировка квартир. Мы про такие компании говорим, что они делают мир лучше. Наш любимый проект на Первомайской в Тюмени из-за комбинации эко-решений и современной архитектуры.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип КЛВЗ Кристалл
    Худшее IPO года? Калужский Кристалл

    Вчера прошло размещение Калужского Кристалла. В первые минуты торгов акции упали почти на 20%. Итоги первого дня -15%

    Худшее IPO года? Калужский Кристалл

    Кристалл – входит в ТОП-10 производителей водки с долей рынка около 2%. К 2026 году планирует увеличить выручку в 8 раз до 18 млрд за счет выхода и покорения более маржинального рынка ликеров и других крепких алкогольных напитков кроме водки. Наиболее вероятно, что вы могли слышать про их судебный спор с производителем ликера Jagermeister. Очень похожая бутылка и этикетка



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип КЛВЗ Кристалл
    🍾IPO Кристалл от РБК
    🍾IPO Кристалл от РБК

    С большим удовольствием посмотрели передачуРБК «Разговор с эмитентом» 

    То странное послевкусие, когда неоднозначное впечатление от аналитика (управляющего): вроде все карты в руки — компания слабая а оценка дорогая… но целостной аргументации мы не увидели. Важные вопросы не подняли. Может увидите вы?👀

    С другой стороны собственник — зажигает, оставляет самые приятные впечатления и как стратег, и как лидер

    Главное осталось непонятным: как на визуальных копиях ушедших брендов сделать миллиардный бизнес?

    На примере Jager'a: упаковка и этикетка похожи до степени смешения. Те, кто покупал оригинал — даже не посмотрят на Alter Heiler (или Konig Heiler?). А те, кто покупает Heiler — не пьют оригинал. Так зачем делать «Abibas»?

    Ряд вопросов не задан и это упущение аналитика (управляющего), а не бизнесмена

    ❓на чем основана продуктовая линейка? по составу везде комбо спирта, сиропа, заменителей вкуса. В чем «технология»?

    ❓почему нематериальные активы (бренды) оказались на продаже?



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип КЛВЗ Кристалл
    Пить – здоровью вредить: аналог jagermeister и как заработать на импортозамещении

    Получилось ли сделать российский аналог легендарного jagermeister в три раза дешевле оригинала? И как заработать на этом чуде импортозамещения?

    Пить – здоровью вредить: аналог jagermeister и как заработать на импортозамещении

    А мы продолжаем серию разборов IPO: АстраInarctikaСовкомбанкДиасофт. Пришла пора Кристалла!

    О размещении

    Калужский Кристалл проводит сбор заявок до 21 февраля. Диапазон оценки компании 7,4-8,8 млрд. рублей. Компания привлечет 1-1,2 млрд. для замещения ушедших брендов ликеров, джинов, и других алкогольных напитков. Все деньги пойдут в компанию, собственник акции не продает

    О компании

    Небольшой производитель крепких алкогольных напитков с долей рынка 2%. Доля водки в продажах 86%, поэтому внушительный портфель джинов, ликеров, коктейлей – еще не завоевал народную любовь



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип Уральская сталь
    🏭Как закалялась [Уральская] сталь: обзор валютных облигаций Уральской стали. Смешанные чувства

    Обзор новых валютных облигаций легендарного предприятия «Уральская сталь». Смешанные чувства

    🏭Как закалялась [Уральская] сталь: обзор валютных облигаций Уральской стали. Смешанные чувства

    Продолжаем обзор валютных инвестиций. Ведь доллар или юань в кармане – хорошо. А доходный доллар (юань) – лучше. Мы уже делали классные подборки с доходностью от 5 до 10%. А также рассмотрели юаневые облигации Русала, и сразу купили себе парочку. Пришла пора смотреть новый выпуск, ведь все аналитики ждут падения рубля. А вы?

    О выпуске

    Новый выпуск в юанях предлагает купон 7,25-7,50% на 2 года без оферт. Выпуск на ¥300 млн, что предвещает хорошую ликвидность. Рейтинг АА- от НКР



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип bitcoin
    Биткоин снова растет. И мы снова присматриваемся к крипте

    Тот момент, когда биткоин стоит $52к безусловно заставляет задуматься, все ли мы делаем правильно? Мы никогда не покупали биткоин, хотя присматривались еще в 2016. От слова «крипта» в нашей редакции все морщатся. И за этим скрывается непонимание актива, рынка, особенностей. Так это осознанный отказ, или банальная неграмотность? Разбираемся...

    Биткоин снова растет. И мы снова присматриваемся к крипте

    Хоть все новостные каналы уже протрубили, что биткоин дороже $50 тысяч, стоит вспомнить, что он был и по 65к. Спасибо рублю: в рублях биткоин ближе к максимумам, чем в долларах. На последнем пике (ноябрь 2021) доллар был по 70, а сейчас по 90.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип ОФЗ
    Биткоин снова растет. И мы снова присматриваемся к крипте

    Тот момент, когда биткоин стоит $52к безусловно заставляет задуматься, все ли мы делаем правильно? Мы никогда не покупали биткоин, хотя присматривались еще в 2016. От слова «крипта» в нашей редакции все морщатся. И за этим скрывается непонимание актива, рынка, особенностей. Так это осознанный отказ, или банальная неграмотность? Разбираемся...

    Биткоин снова растет. И мы снова присматриваемся к крипте

    Хоть все новостные каналы уже протрубили, что биткоин дороже $50 тысяч, стоит вспомнить, что он был и по 65к. Спасибо рублю: в рублях биткоин ближе к максимумам, чем в долларах. На последнем пике (ноябрь 2021) доллар был по 70, а сейчас по 90.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип Инвестиции в недвижимость
    Недвижимость. Цены начали снижаться

    Снижения цен в январе оказалось максимальным с мая 2022, но этого недостаточно для начала покупать. Или снижайте цены, или снижайте ставку. Нельзя кормить и банкиров, и строителей

    Недвижимость. Цены начали снижаться

    Рынок стал странным: несмотря на рост ключевой ставки со второго полугодия 23 года, воспринял сигнал иначе: «торопись купить, скоро ипотека будет дороже». Отчасти, рост спроса можно объяснить сроком действия решения по ипотеке с зафиксированной ставкой: от 30 до 60 дней.

    Однако, при резком увеличении ставки, срок одобрения может закончиться досрочно (так было в феврале-марте 2022)

    Если в июне ставка еще была 7,5%, то уже с сентября, чисто психологически, казалась некомфортной – 13%. Однако, это не помешало вырасти ценам и в ноябре, и в декабре. Реальное снижение цен на вторичном рынке зафиксировано лишь в январе. И это оказалось самым сильным снижением с мая 2022 года.

    Для «клиента с улицы» средняя ставка 17,5%



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип Диасофт
    10 000% годовых. Просто. Без рисков. В IT

    Пост — и шутка, и серьезный разговор одновременно. Навеян мыслями про манипулирование цифрами и выдачу желаемого за действительное. А также, тенденциями современных IPO (АстраДиасофт – привет 👋)

    10 000% годовых. Просто. Без рисков. В IT

    Начнем издалека

    Сегодня прошло IPO компании Диасофт. В октябре было IPO компании Астра.

    IPO – первичное публичное размещение акций. Т.е. до IPO компания не публична, у нее нет оценки стоимости, а ее акции нельзя купить или продать на бирже

    Обе компании из IT. У каждой – колоссальный спрос на акции, хотя оценка не самая низкая.

    Что с оценкой?

    Обе компании продают будущее, ожидания роста. Астра разместилась по мультипликаторам:

    🔹Цена / капитал = 43,1

    🔹Цена / выручка = 13

    🔹Цена / прибыль = 19

    P/BV (цена/капитал) на уровне 43 значит, за каждый рубль капитала компании инвестор платит 43 рубля своих. P/S (цена/годовая выручка) – 13. Вы покупаете компанию за 13 годовых выручек

    Выдуманный пример: телеграмм-канал 🐳Кит.Финанс с рекламы зарабатывает 50 тысяч в месяц, которые идут на платные данные, статистику, СПАРК, и многое другое. Прибыль 0. Годовая выручка 600 тысяч (=50х12). Значит оценка 13-ти годовых выручек – 7,8 млн рублей



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Инарктика
    🐟Inarctika: отраслевые риски в прошлом? Разбор облигаций

    Разбор свежих облигаций с доходность 16,4% на 3 года

    🐟Inarctika: отраслевые риски в прошлом? Разбор облигаций

    Наши подписчики сами определяют, какие компании мы разбираем. Вы голосуете – мы делаем обзоры. Новые облигации Inarctika заняли второе место

    О выпуске (ИНАРКТИКА-002Р-01)

    · Размещение 27 февраля

    · Объем: 3 млрд ₽

    · Купон: 15,5% эффективная доходность 16,4%

    · Срок: 3 года без оферт

    О компании

    Inarctika (Русская аквакультура) — лидер по производству лосося и форели в России. Доля рынка 21%. Фактически, компания конкурирует только и крупным импортом, и небольшинм количество мелких российских производителей. Каждая пятая съеденная красная рыбка – из их ферм.

    В компании садковые комплексы в холодных, кристально чистых водах Баренцева моря, смолтовые заводы (выращивание малька), кормовой завод, фермы где рыба набирает вес, выходы на прилавок + заводы по переработке рыбы. Т.е. можно говорить о полноценной вертикальной интеграции бизнеса.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип Диасофт
    ДИАСОФТ: обновленный взгляд за 10 лет. Не так уж и радужно
    ДИАСОФТ: обновленный взгляд за 10 лет. Не так уж и радужно

    По совету Эдуарда, заглянули в историю 🐬Диасофт дальше, чем на 5 лет. Бурного развития — не видно, рост выручки начался с 2018 года.

    Высокой рентабельности тоже нет, но справедливости ради — тогда и нулевой ставки по налогу на прибыль для IT не было

    ВАЖНО: Графики — только по компании ООО «Диасофт», в консолидированной отчетности может быть еще ~0,5 млрд., но мы не знаем, внешняя ли там выручка

    В любом случае, динамика и графики заставляют задуматься.

    По компании взгляд не меняем. Кто оставил заявку — без паники



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип Диасофт
    IPO Диасофт. Классная компания, но зачем им деньги???

    Красивая история, адекватная оценка (в 2-3 раза дешевле Астры), растущий рынок. Но есть нюансы...

    IPO Диасофт. Классная компания, но зачем им деньги???

    Мы разбираем компаний и отбираем для вас💎 среди 🚮! Вы сами решаете, какие компании мы смотрим (голосование)

    О размещении

    Диасофт выходит на IPO 13 февраля, книга заявок закрывается сегодня (у Тинькофф в 11.30 мск). Сейчас уже известно о переподписке в 5 раз, поэтому считаем, что компания разместится по верхней границе диапазона (4500 рублей за акцию). Будет привлечено 3,6 млрд. руб., 2,2 из которых пойдут в компанию, а 1,4 – продажа текущих акционеров. Компания оценена в 45 млрд. рублей

    О компании

    Диасофт один из крупнейших разработчиков ПО, специализируется на решениях для банков. Доля компания на рынке программ для финансового сектора – 24%, доля на широком рынке ПО – порядка 7%.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип Инвестиции в недвижимость
    Нормальный аномальный рынок недвижимости

    Мы привыкли к фразе «недвижимость всегда растет», потому что в любой непонятной ситуации люди стараются парковать деньги в бетоне. Так было в 98м, 2014м, 2020м. Мало, кто помнит стагнацию 2015-2018 годов, когда после всплеска цен декабря 2014, рынок не то что не вырос за 3 года – он снизился. В статье поговорим о влияющих факторах

    Нормальный аномальный рынок недвижимости

    Мы писали много статей на тему недвижимости, льготной ипотеки, ее ценообразования, и дисбаланса который она создает. Регулярно следим за ценами, и проводим опросы. Мы даже видели, как цены пошли вниз (из разряда юмор). Сегодня, когда цены в 0,3% от максимума – разбираемся в причинах

    Основными влияющие факторы:

    ⭐рост денежной массы: чем больше денег в экономике – тем сильнее дорожает все вокруг

    Мы уже развеивали миф: влияние происходит не 1:1. Связь есть, но после 2009 года она значительно снизилась. Эксперты связывают это с ростом ввода в эксплуатацию.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип МВ ФИНАНС (М.Видео)
    Какое будущее у М.Видео? Cправится ли компания с засильем маркетплейсов и останется на рынке?

    Вчера М.Видео отчитался о самом успешном квартале в истории. Поможет ли это победить конкурентов, справиться с засильем маркетплейсов и остаться на рынке?
    Какое будущее у М.Видео? Cправится ли компания с засильем маркетплейсов и останется на рынке?

    Начнем с хронологии

    После приобретения MediaMarkt и слияния с Эльдорадо, объединенная сеть М.Ввидео-Эльдорадо стала крупнейшим игроком рынка электроники (не путать с онлайн-ритейлом). Интересно, что последний раз упоминание конкурентной среды в годовых отчетах М.Видео было в 2019 году. Тогда доминирующее положение не вызывало вопросов:

    — М.Видео-Эльдорадо с долей рынка 31%

    — профильные компьютерные магазины (13%)

    — Маркетплейсы (9%). Забавно видеть в числе маркетплейсов Связной и Евросеть

    DNSеще не развился так, как сейчас. Совокупная доля региональных игроков всего 8%.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Делимобиль (Каршеринг Руссия)
    Миллион в год на Солярис: как аналитики обосновывают рост рынка Делимобиля перед IPO?

    Когда очень нужно продать товар, компании прибегают к помощи рекламщиков. Те создают миф о неполноценности без продукта, или невероятно выгодном предложении. Когда нужно продать акции – обращаются к аналитикам и они модифицируют реальность.

    Миллион в год на Солярис: как аналитики обосновывают рост рынка Делимобиля перед IPO?

    Disclaimer: мы с уважением относимся к компании Б1 (бывший EY в России), но аналитический склад ума вынуждает ставить цифры под сомнение. И вот, к чему это привело

    Когда мы делали обзор IPO Делимобиля, уделили особое внимание двум слайдам:

    — прогнозу роста рынка в 7 раз до 2028 года (!)

    — стоимости владения авто в Москве >1 млн рублей/год (обычного авто, не Porsche)



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Лизинг-Трейд
    🚘Инвестиции в лизинг: разбор нового выпуска облигаций Лизинг-Трейд от Кот.Финанс

     

    🚘Инвестиции в лизинг: разбор нового выпуска облигаций Лизинг-Трейд от Кот.Финанс

    Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Уже рассмотрели МвидеоСегежаДелимобильРусал. А наши сборники здесь.

    О выпуске

    Интересный выпуск с ежемесячными купонами, но снижающейся ставкой. Рейтинг ВВВ- (Эксперт РА)



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Центр-резерв
    Центр-Резерв: инвестиции в хрюшек. На первый взгляд интересно, при разборе - фиаско

    Интересная на первый взгляд доходность оборачивается полным фиаско в части рисков. В таких инвестициях мы не участвуем 👎. Центр-Резерв

    Центр-Резерв: инвестиции в хрюшек. На первый взгляд интересно, при разборе - фиаско

    Мы специализируемся на разборе компаний и отбираем 💎 среди 🚮! Уже рассмотрели МвидеоСегежаДелимобильРусал. А наши сборники здесь.

    --

    О выпуске

    Выпуск с купоном 19% и ежемесячной выплатой дает доходность к погашению ~20,5% годовых. Без сложных оферт и с частичным погашением тела долга (амортизаицей).

    Рейтинг низкий: В от АКРА. Напомним, это очень низкий рейтинг, из инвестиционных ниже только В-



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: